見(jiàn)證通脹

前言

　  2008年起于北美的全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)起伏跌宕的時(shí)期。有著良好貨幣金融專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練、又多年從事宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究的吳慶君在此期間寫(xiě)了大量有見(jiàn)地的時(shí)評(píng)文章。當(dāng)我們重讀這些時(shí)評(píng)的時(shí)候，仿佛重新回到當(dāng)時(shí)百家爭(zhēng)鳴的現(xiàn)場(chǎng)，不僅饒有閱讀歷史的興味，而且對(duì)于總結(jié)政策得失和分辨理論正誤，也有很大的好處?！? 實(shí)際上，關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)的大討論，早在2003年初就開(kāi)始了。中間經(jīng)過(guò)"SARS(非典)”的沖擊，在2003年第四季度再度升溫。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)究竟如何，應(yīng)當(dāng)采取什么樣的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，成為政學(xué)兩界的熱門(mén)話題。人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判，從總體過(guò)熱、局部過(guò)熱，到態(tài)勢(shì)良好，差別甚大。對(duì)于政府應(yīng)當(dāng)采取什么樣的財(cái)政和貨幣政策，緊縮、擴(kuò)張，還是中性，也是言人人殊。政府領(lǐng)導(dǎo)在2004～2007年間大體上采取了一種總量擴(kuò)張、對(duì)少數(shù)產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)采取投資審批等行政手段加以限制的政策。直到2008年初，房地產(chǎn)和股票價(jià)格居高不下，通貨膨脹率(CPI)也到了8．7％的高位，才下達(dá)了“踩剎車(chē)”的命令。　  緊縮性的貨幣政策與全球金融危機(jī)的重合，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年秋季呈現(xiàn)出增速放緩的跡象。雖然從環(huán)比指標(biāo)來(lái)看，_中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年1月已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)底回升，但人們還是普遍認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷于衰退，需要用大規(guī)模的投資和國(guó)有商業(yè)銀行的海量貸款來(lái)保證GDP高速增長(zhǎng)。從那時(shí)以來(lái)，怎樣認(rèn)識(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、什么是適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策，一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)?！? 吳慶君正是在這種眾說(shuō)紛紜的場(chǎng)景下，積極參與到爭(zhēng)鳴之中，寫(xiě)下了一百多篇時(shí)評(píng)。這些時(shí)評(píng)雖然篇幅短小，但言之有物，代表一種分析視角。如果我們聯(lián)系當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況和后來(lái)導(dǎo)致的結(jié)果來(lái)回顧這番討論，的確能夠從中得到許多理論和政策上的啟示?！? 吳慶君的這些時(shí)評(píng)，著重于短期經(jīng)濟(jì)分析。但是他也在書(shū)中用了兩輯篇幅(即輯六和輯七)討論長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。這也是十分重要的。因?yàn)樵谥袊?guó)，不知從什么時(shí)候開(kāi)始，流行用投資、消費(fèi)、出口這“三駕馬車(chē)”的分析框架來(lái)展望經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。似乎不管用什么方法，只要增加了總需求，就能夠保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。所謂“三駕馬車(chē)”的分析框架，只是凱恩斯主義短期分析框架(儲(chǔ)蓄+消費(fèi)一投資+消費(fèi)+凈出口+財(cái)政赤字)的變形。即使凱恩斯本人，也并不認(rèn)為這一框架適合于分析長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。短期經(jīng)濟(jì)問(wèn)題受制于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。分析長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)問(wèn)題需要運(yùn)用另外的分析框架，例如R·索羅改寫(xiě)過(guò)的生產(chǎn)函數(shù)等。　  中國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問(wèn)題發(fā)生在長(zhǎng)期層面上，涉及到某些變動(dòng)相對(duì)緩慢的變量。這些變量在幾個(gè)季度的時(shí)間跨度里來(lái)不及發(fā)生顯著的變化。要討論長(zhǎng)期變量，僅僅有短期時(shí)間跨度上的觀察就不夠用了。用短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策去應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的泡沫、通脹和停滯等看似短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成的問(wèn)題，只能顧此失彼。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)局在2011年初提出要把主要注意力放在解決長(zhǎng)期增長(zhǎng)中的問(wèn)題上。這是十分正確的?！? 總之，我更看重本書(shū)最后兩輯，包括短期政策和長(zhǎng)期問(wèn)題的關(guān)系，以及對(duì)長(zhǎng)期政策的討論。希望吳慶君在這個(gè)方面繼續(xù)努力?！? 吳敬璉　  2011年3月30日

內(nèi)容概要

　　就算中國(guó)通過(guò)人民幣低估扣動(dòng)了貨幣戰(zhàn)的扳機(jī)，侵犯了歐美國(guó)家為代表的主要貿(mào)易對(duì)手的利益，那么歐美國(guó)家是不是應(yīng)該聯(lián)手反擊?面對(duì)中國(guó)發(fā)起的“貨幣戰(zhàn)”，歐美國(guó)家明明有能力行動(dòng)，為什么遲遲不出手?
　　中國(guó)的住宅市場(chǎng)上已經(jīng)形成了一個(gè)巨大的住房數(shù)量泡沫。在已經(jīng)明顯供大干求的市場(chǎng)上，當(dāng)前的房?jī)r(jià)水平是無(wú)法維持的，因此還有一個(gè)脆弱的價(jià)格泡沫。房?jī)r(jià)下跌只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，而下跌的幅度超過(guò)此前的預(yù)期。
　　這一輪通脹以壓縮中間階層的方式造成兩極分化：富裕階層的經(jīng)濟(jì)狀況暫時(shí)改善：城市農(nóng)民工的經(jīng)濟(jì)狀況基本維持，但這個(gè)維持以一部分農(nóng)民工回家務(wù)農(nóng)為代價(jià)：城市白領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)狀況還在惡化。

作者簡(jiǎn)介

吳慶，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心（DRC）研究員，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)EMBA教育中心戰(zhàn)略發(fā)展指導(dǎo)委員會(huì)特聘專(zhuān)家。曾為日本東京國(guó)際貨幣研究所（IMA）客座研究員，英國(guó)曼徹斯特大學(xué)經(jīng)濟(jì)系和商學(xué)院Chevening學(xué)者。

書(shū)籍目錄

序一
序二
輯一　貨幣戰(zhàn)?沒(méi)那么簡(jiǎn)單！
　貨幣戰(zhàn)?沒(méi)那么簡(jiǎn)單！
　不要陷入美國(guó)官方的匯率陽(yáng)謀
　提高存款準(zhǔn)備金率不能替代人民幣升值
　匯率成為貨幣政策新重點(diǎn)
　匯率自由化是遲早的事
　匯率調(diào)整宜早宜快
　推遲人民幣升值的代價(jià)
　低利潤(rùn)出口企業(yè)能夠承受人民幣升值
　2年的匯率變化對(duì)中國(guó)出口影響有限
　歐元危機(jī)為人民幣匯率改革提供意外機(jī)遇
　小浮動(dòng)也是大進(jìn)步
　應(yīng)該提前預(yù)防人民幣升值過(guò)頭
　為人民幣自由浮動(dòng)創(chuàng)造更好的條件
　東亞合作將漸入佳境
輯二　中國(guó)泡沫屬于危險(xiǎn)類(lèi)型
　擴(kuò)張性貨幣政策的羊群效應(yīng)
　不良銀信關(guān)系顯示金融體制改善有限
　商業(yè)銀行提高手續(xù)費(fèi)應(yīng)該聽(tīng)證
　“大得不能倒閉”的代價(jià)太大
　國(guó)資管理需要克服大企業(yè)病
　民營(yíng)資本在金融領(lǐng)域仍然難有作為
　……
輯三　滯脹離我們?cè)絹?lái)越近
輯四　貨幣政策比美國(guó)更寬松
輯五　見(jiàn)證通脹
輯六　短期政策不能解決長(zhǎng)期問(wèn)題
輯七　以改革“保增長(zhǎng)”，用匯改“再平衡”
附錄
后記

章節(jié)摘錄

　  正常的國(guó)際貿(mào)易追求國(guó)際收支平衡，因此本質(zhì)上是物物交換。能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)際收支平衡的匯率被稱(chēng)為均衡匯率。發(fā)現(xiàn)均衡匯率的唯一辦法就是讓匯率自由浮動(dòng)，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮發(fā)現(xiàn)均衡匯率的作用。在自由浮動(dòng)的匯率體制中，國(guó)際收支平衡是自動(dòng)實(shí)現(xiàn)的。如果匯率不能自由浮動(dòng)，國(guó)際收支平衡是否能夠?qū)崿F(xiàn)才成為一個(gè)問(wèn)題?！? 與自由浮動(dòng)匯率體制中的國(guó)際收支平衡狀態(tài)相比，人民幣匯率低估改善了中國(guó)貿(mào)易伙伴的貿(mào)易條件（terms of trade），惡化了中國(guó)的貿(mào)易條件。假設(shè)人民幣的實(shí)際匯率比均衡匯率低估了10％，那么，為了換回同樣數(shù)量的舶來(lái)貨，中國(guó)必須多付出10％的產(chǎn)品；同時(shí)，中國(guó)的貿(mào)易伙伴國(guó)少出口10％，就可以換取同樣數(shù)量的中國(guó)貨。　  人民幣低估的另一個(gè)結(jié)果是導(dǎo)致中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易偏離了物物交換的本質(zhì)。中國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴的很大一部分出口沒(méi)有換回商品，而是換回了大量被稱(chēng)為“綠背欠條”（greenback paper）的美元。2010年底，人民銀行外匯儲(chǔ)備同比增長(zhǎng)18．7％，余額達(dá)到28 473億美元，是2010年度的進(jìn)口總額13 948億美元的兩倍以上?！? 即使不考慮美元購(gòu)買(mǎi)力降低造成的外匯儲(chǔ)備損失，僅僅計(jì)算人民銀行把高利率的人民幣資產(chǎn)換成低利率的美元資產(chǎn)和人民幣升值造成的外匯儲(chǔ)備貶值這兩項(xiàng)金融損失，中國(guó)人民銀行可能已經(jīng)成為全世界最不賺錢(qián)的中央銀行。（詳細(xì)計(jì)算參見(jiàn)本輯《推遲人民幣升值的代價(jià)》。）　  中國(guó)的外匯儲(chǔ)備以美元資產(chǎn)為主，金融損失的絕大部分也就補(bǔ)貼給了美國(guó)，還承擔(dān)著美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行、美元購(gòu)買(mǎi)力下降的巨大損失和損失繼續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。正如現(xiàn)任世界銀行行長(zhǎng)羅伯特·佐利克先生在擔(dān)任美國(guó)副國(guó)務(wù)卿和貿(mào)易談判代表時(shí)候所說(shuō)：對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，中國(guó)是一位“負(fù)責(zé)任的打工仔（aresponsible stakeholder。）”?！? 美國(guó)從人民幣低估當(dāng)中獲益最大，卻時(shí)不時(shí)地批評(píng)中國(guó)的匯率政策。用一句中國(guó)話說(shuō)；這叫“得了便宜賣(mài)乖”（占了別人便宜還愣裝作吃虧了的樣子）。美國(guó)之所以“賣(mài)乖”，是為了讓中國(guó)決策者以為得了便宜的是自己而不是美國(guó)，從而繼續(xù)堅(jiān)持人民幣低估的匯率政策。這樣美國(guó)就可以繼續(xù)占中國(guó)的便宜?！? 上述關(guān)于美國(guó)政府為什么“賣(mài)乖”的推測(cè)隱隱地有些陰謀論的味道，但這充其量是陽(yáng)謀，不是陰謀。因?yàn)橄蚴澜缃沂具@一謀略的正是美國(guó)人自己——美國(guó)企業(yè)公共政策研究所（AEI）的菲利浦·斯瓦戈?duì)枺ǎ篜hillipSwagel）先生。如果斯瓦戈?duì)栂壬慕忉屨_，美國(guó)政府“賣(mài)乖”是為了國(guó)家利益最大化，那么美國(guó)一定會(huì)把握好“賣(mài)乖”的尺度，對(duì)中國(guó)匯率政策的懲罰威脅只是“賣(mài)乖”而已，不會(huì)當(dāng)真。如果假戲真做，真的逼迫人民幣升值，那么一旦中國(guó)政府真的迫于壓力加快人民幣升值甚至自由浮動(dòng)，豈不是“搬起石頭砸自己的腳”。到目前為止，已經(jīng)有很多跡象支持斯瓦戈?duì)栂壬募僬f(shuō)。（參見(jiàn)本輯《不要陷入美國(guó)官方的匯率陽(yáng)謀》。）　  這里要討論的一個(gè)問(wèn)題是：．在匯率問(wèn)題上，中國(guó)的決策者為什么會(huì)持續(xù)地慷國(guó)家之慨，把本國(guó)的利益贈(zèng)與友邦？這恐怕是一切問(wèn)題的起因。　  筆者認(rèn)為這不是中國(guó)決策者故意為之?？赡艿脑蛴袃蓚€(gè)：其一是對(duì)利害關(guān)系認(rèn)識(shí)不夠，既不“知彼”，也不“知己”；其二是新的挑戰(zhàn)迫使決策者回避短期風(fēng)險(xiǎn)?！? 有跡象表明，在中美有關(guān)匯率的博弈之中，中方并不了解美方的利益所在，更不了解美方的策略。這個(gè)問(wèn)題另有專(zhuān)文論述。本文先說(shuō)說(shuō)中國(guó)的匯率決策在“知己”方面的陰差陽(yáng)錯(cuò)，以及決策體制遇到的挑戰(zhàn)?！? 首先，在中國(guó)國(guó)內(nèi)，人民幣低估造成的損失盡管總量很大，但是分?jǐn)偟綆缀跞w國(guó)民的身上，每個(gè)人承擔(dān)的損失都比較小。這個(gè)小的損失不足以促使受損的個(gè)體發(fā)出宏大的聲音，同時(shí)，每個(gè)人都知道受損群體規(guī)模巨大，因此每一個(gè)人都以為有很大的概率搭上別人的便車(chē)。于是，所有受損的個(gè)體都選擇沉默，期望著搭上別人的便車(chē)。結(jié)果誰(shuí)都搭不上誰(shuí)的便車(chē)。俗話說(shuō)：“三個(gè)和尚沒(méi)水喝”，N個(gè)和尚一樣沒(méi)水喝?！? 不能忽略不計(jì)的是：中國(guó)國(guó)內(nèi)還有一個(gè)小的利益集團(tuán)從人民幣低估當(dāng)中獲得了既得利益。這個(gè)既得利益總量不大，遠(yuǎn)不足以抵補(bǔ)全體國(guó)民的損失，但是由于這個(gè)群體當(dāng)中的個(gè)體少，因此分?jǐn)偟矫總€(gè)個(gè)體的利益卻很顯著，值得每一個(gè)個(gè)體為維護(hù)既得利益而大聲疾呼。同時(shí)，由于每一個(gè)個(gè)體都知道受益的群體規(guī)模小，明白自己搭上別人便車(chē)的概率也小。因此在有關(guān)匯率的爭(zhēng)論當(dāng)中，這個(gè)群體中的個(gè)體發(fā)出了巨大聲音?！? 基于以上分析，我們可以推測(cè)：有關(guān)人民幣匯率的公共決策結(jié)果取決于決策的程序。讓我們先假設(shè)兩種極端的決策模式：　  其一，如果讓全體國(guó)民對(duì)匯率問(wèn)題投票而且投票率足夠高（足夠多的受益人群不選擇搭便車(chē)），那么支持人民幣升值的人數(shù)一定占上風(fēng)；　  其二，如果決策者公開(kāi)聽(tīng)取支持與反對(duì)人民幣升值的聲音，而且發(fā)出支持或者反對(duì)聲音的成本又足夠高，高到讓受益的人群選擇搭便車(chē)，那么反對(duì)人民幣升值的音量一定占上風(fēng)。實(shí)際的決策過(guò)程當(dāng)然復(fù)雜得多，但總的來(lái)說(shuō)更接近后一種極端模式。在研究人民幣是否應(yīng)該升值之前，有多個(gè)調(diào)研組從北京出發(fā)分赴全國(guó)各地。但是調(diào)研的對(duì)象主要是出口企業(yè)和出口企業(yè)集中的地區(qū)。這樣的調(diào)研有兩個(gè)缺點(diǎn)：其一是把話筒遞到了受損群體集中的地區(qū)；其二是政府過(guò)度強(qiáng)調(diào)并且包辦了出口企業(yè)面臨的短期問(wèn)題。出口企業(yè)原本應(yīng)該、也有能力自己解決問(wèn)題。（參見(jiàn)本輯《低利潤(rùn)出口企業(yè)能夠承受人民幣升值》。）　  匯率決策過(guò)程的低效率反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策決策體制的變化。隨著經(jīng)濟(jì)決策的難度日益增加，原來(lái)高度集中的決策體系日益力不從心，于是出現(xiàn)兩種應(yīng)對(duì)策略：　  其一是處于頂端的決策層的權(quán)力和責(zé)任被執(zhí)行層分擔(dān)，經(jīng)濟(jì)決策出現(xiàn)“條化”和“塊化”的特點(diǎn)。決策的條塊分割又進(jìn)一步弱化決策者左右全局的能力。條塊分割的決策容易實(shí)現(xiàn)局部最優(yōu)。但也容易偏離全局最優(yōu)。這是集中決策模式在新千年遇到的新挑戰(zhàn)。但在本質(zhì)上這個(gè)挑戰(zhàn)毫無(wú)新意：它和上個(gè)世紀(jì)導(dǎo)致多個(gè)國(guó)家放棄計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的原因是一樣的?！? 其二是現(xiàn)任決策者把能夠拖延的任務(wù)留給下一任去解決，把權(quán)力和責(zé)任向下一任轉(zhuǎn)移，并期望他們會(huì)更聰明、更有智慧和能力。和許多其他領(lǐng)域的改革一樣，匯率和匯率制度改革的利益會(huì)在未來(lái)逐漸顯現(xiàn)，短期很可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，而轉(zhuǎn)變過(guò)程存在不確定性。在“最困難的年頭”，決策者不情愿進(jìn)一步增大風(fēng)險(xiǎn)。最后說(shuō)一說(shuō)國(guó)家間博弈的基本策略問(wèn)題?！? 中國(guó)曾經(jīng)采用過(guò)的外交基本策略是“兩個(gè)凡是”：“凡是敵人反對(duì)的，我們就要擁護(hù)；凡是敵人擁護(hù)的，我們就要反對(duì)。”為了貫徹“兩個(gè)凡是”，必須事先搞清兩個(gè)“首要問(wèn)題”：“誰(shuí)是我們的敵人？誰(shuí)是我們的朋友？”從中美匯率博弈的進(jìn)程來(lái)看，中方有可能仍然把美國(guó)當(dāng)成了敵人，繼續(xù)采用了“兩個(gè)凡是”的策略。斯瓦戈?duì)枅?bào)告顯示：美方的一部分智囊就是這樣判斷中方的。　  需要警惕的是：首先，“兩個(gè)凡是”策略的本質(zhì)是“國(guó)際不合作”，這注定不可能造成“雙贏”的結(jié)果，偏離了“和平崛起”的主張。其次，按照“兩個(gè)凡是”策略，中方不僅不關(guān)注美方的利益，甚至也不關(guān)注自己的利益，只在意中美之間的敵對(duì)關(guān)系。這樣很容易損害中方的國(guó)家利益。中美匯率博弈案例顯示：當(dāng)美方識(shí)破中方采用了“兩個(gè)凡是”策略之后，可以通過(guò)偽造一個(gè)虛假的目標(biāo)（迫使人民幣升值）來(lái)制造“美方贏、中國(guó)輸”的博弈結(jié)果。　　……

媒體關(guān)注與評(píng)論

　  2008年起于北美的全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)起伏跌宕的時(shí)期。有著良好貨幣金融專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練、又多年從事宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究的吳慶君在此期間寫(xiě)了大量有見(jiàn)地的時(shí)評(píng)文章。當(dāng)我們重讀這些時(shí)評(píng)的時(shí)候，仿佛重新回到當(dāng)時(shí)百家爭(zhēng)鳴的現(xiàn)場(chǎng)，不僅饒有閱讀歷史的興味。而且對(duì)于總結(jié)政策得失和分辨理論正誤。也有很大的好處。　  ——國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員  吳敬璉　  中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著改革開(kāi)放以來(lái)最重要的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型，迅速“長(zhǎng)大”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)處在互動(dòng)磨合之中。問(wèn)題自然不少，但要抓住“真問(wèn)題”不易。雖是政策研究視角，獨(dú)到、說(shuō)理、直言、堅(jiān)持，可能難免偏頗，卻不隨波逐流，力圖多一些解釋力與前瞻性。是本書(shū)的與眾不同之處。　  ——國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任  劉世錦　  通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的永恒主題。吳慶研究員長(zhǎng)期觀察、研究這一永恒的主題，以自己掌握的經(jīng)濟(jì)信息和高層決策的意圖作基礎(chǔ)。高屋建瓴，研析入微，提出了真知灼見(jiàn)?！? ——西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師  曾康霖　  本書(shū)以獨(dú)特視角和生動(dòng)語(yǔ)言講述了金融危機(jī)以來(lái)發(fā)生的故事。讀完這本書(shū)。你一定會(huì)感受到作者的獨(dú)到見(jiàn)解、橫溢才華和憂國(guó)憂民之心。　  ——國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)  王一鳴　  經(jīng)濟(jì)研究成果有多種展現(xiàn)方式。既可以是專(zhuān)業(yè)的學(xué)術(shù)論文，也可以是簡(jiǎn)潔的政策建議。還可以是短小精悍的專(zhuān)欄文章，例如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者弗里德曼以及克魯格曼都善用公共媒體專(zhuān)欄并因此而廣為人知。本書(shū)收錄了吳慶博士圍繞宏觀政策領(lǐng)域一系列焦點(diǎn)問(wèn)題在知名媒體上的有見(jiàn)地的專(zhuān)欄文章，頗有參考價(jià)值?！? ——國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)  巴曙松

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　　推遲人民幣升值有代價(jià)？　　周小川方案如同與虎謀皮？　　中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)到底要何去何從？　　Fed還是PboC，誰(shuí)來(lái)維護(hù)中國(guó)利益？　　……　　通貨膨脹、國(guó)民收入、資產(chǎn)價(jià)格……最貼近民生的國(guó)內(nèi)熱點(diǎn)話題?。。　　∪嗣駧派?、貨幣大戰(zhàn)……最犀利熱辣的國(guó)際金融點(diǎn)評(píng)！?。　　≈?jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉、著名金融學(xué)家曾康霖親自作序??！　　劉世錦,巴曙松等經(jīng)濟(jì)學(xué)界重磅級(jí)人物聯(lián)袂推薦！！　　看中國(guó)如何一步一步走向通脹,看作者為普通你我揭開(kāi)最熱門(mén)金融現(xiàn)象背后深藏的邏輯與得失，見(jiàn)證金融危機(jī)時(shí)代，動(dòng)蕩格局中的中國(guó)利益到底何去何從！

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