股指期貨基礎(chǔ)教程

前言

　　經(jīng)過(guò)多年深化改革和不斷擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，資本市場(chǎng)迎來(lái)了重要的發(fā)展機(jī)遇期。隨著國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》的貫徹落實(shí)，以及各項(xiàng)改革發(fā)展工作的不斷深入，資本市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性交化：規(guī)模明顯擴(kuò)大，功能有效發(fā)揮，運(yùn)行規(guī)范性與運(yùn)行質(zhì)量大幅提高，逐步呈現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用，為資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。　　積極穩(wěn)妥地發(fā)展股指期貨等金融期貨市場(chǎng)，既是資本市場(chǎng)進(jìn)一步深入發(fā)展的客觀需要，也是市場(chǎng)各類投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切要求，對(duì)完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、豐富交易品種、加快金融體制改革、增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力具有重要意義。從全球經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨的突出作用和根本生命力在于：為市場(chǎng)提供了保值避險(xiǎn)的工具，增加了做空交易機(jī)制，使股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能被有效分割、轉(zhuǎn)移和再吸收，從而為市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)出口，在日常波動(dòng)中化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)中維持金融平衡，增強(qiáng)市場(chǎng)整體的彈性和靈活性，促進(jìn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

內(nèi)容概要

本書(shū)是多位具有豐富期貨理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)知名專家撰寫(xiě)而成的，既是一本適合廣大投資者學(xué)習(xí)股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)的入門(mén)讀物，也是一本適合專業(yè)人士掌握合約規(guī)則和交易技能的進(jìn)階讀物。內(nèi)容翔實(shí)、客觀、準(zhǔn)確，語(yǔ)言淺顯、流暢、生動(dòng)是您不可錯(cuò)過(guò)的權(quán)威教材。

書(shū)籍目錄

總序主編的話第一章 股指期貨基礎(chǔ)　一、期貨市場(chǎng)的演變及其創(chuàng)新　二、股指期貨的發(fā)展歷程　三、股指期貨特點(diǎn)　四、股指期貨與常見(jiàn)證券品種的區(qū)別　五、股指期貨的功能與作用第二章 滬深300股指期貨合約　一、合約標(biāo)的　二、合約其他條款　三、合約手續(xù)費(fèi)第三章 股指期貨交易流程與規(guī)則解釋　一、規(guī)則體系　二、會(huì)員構(gòu)成　三、交易流程　四、客戶移倉(cāng)第四章 股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理的主要制度　一、股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理制度的主要特點(diǎn)　二、保證金制度　三、漲跌停板制度　四、持倉(cāng)限額制度、大戶持倉(cāng)報(bào)告制度及跨市場(chǎng)監(jiān)管　五、強(qiáng)行平倉(cāng)制度　六、強(qiáng)制減倉(cāng)制度　七、風(fēng)險(xiǎn)警示制度　八、結(jié)算擔(dān)保金制度第五章 股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)與防范　一、股指期貨有哪些風(fēng)險(xiǎn)　二、股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制第六章 股指期貨套期保值　一、何謂套期保值？　二、套期保值的目的——規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　三、套期保值的原理　四、套期保值的分類　五、套期保值的操作流程　六、最佳套期比率　七、利用股指期貨調(diào)整β值　八、套期保值原理的應(yīng)用　九、套期保值的成本優(yōu)勢(shì)　十、套期保值的風(fēng)險(xiǎn)第七章 股指期貨的套利與價(jià)差交易　一、股指期貨的基本操作原則　二、股指期貨套利　三、價(jià)差交易　四、程序交易　五、股指期貨實(shí)戰(zhàn)環(huán)境　六、結(jié)語(yǔ)：風(fēng)險(xiǎn)控制是股指期貨交易獲利的保證編后記

章節(jié)摘錄

　　1987年的股災(zāi)后，市場(chǎng)管理者充分認(rèn)識(shí)到股指期貨的“雙刃劍”作用。加強(qiáng)了對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和制度規(guī)范，出臺(tái)了許多防范股市大跌的應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)一步完善了金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。不僅確保了金融期貨市場(chǎng)的繁榮，更為整個(gè)金融市場(chǎng)的規(guī)范與平穩(wěn)運(yùn)行奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！　　?7股災(zāi)”后，美國(guó)市場(chǎng)采取了措施，引入了熔斷機(jī)制，防止價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)。另外，還采取了制定股指期貨合約的漲跌停板限制、提高保證金比例或者額度以及限制程式交易（Program Trading）等措施?！　∠愀坩槍?duì)1987年股災(zāi)暴露出的問(wèn)題采取了針對(duì)性措施，對(duì)股市、期市進(jìn)行了大規(guī)模的適應(yīng)性改造，進(jìn)一步完善了監(jiān)管體制，成立了新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)；理順了交易和結(jié)算的關(guān)系，加強(qiáng)了交易所自我風(fēng)險(xiǎn)管理，包括引入漲跌停板制度；實(shí)施三層次結(jié)算，結(jié)算期延長(zhǎng)到3天（T+3）；采用市場(chǎng)持倉(cāng)限額；動(dòng)態(tài)調(diào)整保證金比例-力Ⅱ強(qiáng)對(duì)會(huì)員的管理，分離客戶賬戶與經(jīng)紀(jì)賬戶；加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育等方面?！　∮纱耍袌?chǎng)信心逐步得到恢復(fù)，恒指期貨的交易量出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，成為亞太地區(qū)交易最活躍的衍生產(chǎn)品之一。　　4.股指期貨的現(xiàn)狀　　進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，有關(guān)股指期貨的爭(zhēng)議逐漸消失，股指期貨設(shè)計(jì)、規(guī)章制度和風(fēng)險(xiǎn)控制不斷得到完善，投資者的投資行為也更加理性，股指期貨市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速?！　。?）股指期貨是全球交易最活躍的金融期貨。如圖1.5所示，2006年，股指期貨占金融期貨成交量的41%左右（按成交手?jǐn)?shù)計(jì)），是當(dāng)今最活躍的期貨交易品種。

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　　有足夠知識(shí)準(zhǔn)備的投資者才是真正受保護(hù)的投資者

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