在不確定的世界

前言

　　魯賓經(jīng)濟(jì)學(xué)與貨幣主義幽靈　　葉檀　　貨幣主義與凱恩斯主義的幽靈同時(shí)在我們的頭頂盤旋?！　?008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，所有有關(guān)貨幣信用、金融衍生品、資本與貨幣市場(chǎng)的討論成為長(zhǎng)期熱點(diǎn)。　　第一次成為熱點(diǎn)，是在1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)之后，當(dāng)時(shí)，中國(guó)內(nèi)地幫助香港抵御住了針對(duì)港幣的大舉做空行為。而在2010年，索羅斯卷土重來(lái)，他耐心地在香港安營(yíng)扎寨，等待最重要的新興市場(chǎng)——中國(guó)出現(xiàn)的大機(jī)會(huì)?！　∵@一機(jī)會(huì)不僅來(lái)自于中國(guó)日益擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，更來(lái)自于各國(guó)拯救經(jīng)濟(jì)所發(fā)放的天量貨幣，到2010年，雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于艱難恢復(fù)期，但全球的大宗商品市場(chǎng)、股權(quán)投資市場(chǎng)，從香港到北京、倫敦的房地產(chǎn)市場(chǎng)，散發(fā)出興奮的牛市激素味道。一個(gè)精明的投資者不可能忽略這種熟悉的激素味道，正是由于這種貨幣激素，9·11之后證券市場(chǎng)的短期下滑后急速回暖。金融業(yè)甚至實(shí)體從業(yè)者相信美聯(lián)儲(chǔ)可以解決一切?！　∵@可不是魯賓經(jīng)濟(jì)學(xué)的精髓?！　◆斮e所著的《在不確定的世界》，并非針對(duì)2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，他在高盛公司工作了26年后，成為高盛龐大的轉(zhuǎn)型為政府官員中的一員，進(jìn)入高盛的行政名人殿堂，從1993年到1995年，他成為白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的顧問(wèn)，并于1995年到1999年擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)。因此，他的主要關(guān)注點(diǎn)在墨西哥金融危機(jī)到9·11事件后的經(jīng)濟(jì)與金融政策、市場(chǎng).　　魯賓經(jīng)濟(jì)學(xué)的最成功之處是在克林頓政府時(shí)期成功減少了赤字，財(cái)政甚至還略有贏余。魯賓就任白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)時(shí)的第一個(gè)重要會(huì)議是討論赤字。在克林頓的兩屆美國(guó)總統(tǒng)任期，削減赤字與醫(yī)療改革、對(duì)富人征稅等成為點(diǎn)燃火藥桶的話題，反對(duì)者通常都是市場(chǎng)派的擁躉，認(rèn)為任何減稅都有助于提升企業(yè)效率，而出身于華爾街的魯賓卻成為民主黨人，認(rèn)為財(cái)政規(guī)范對(duì)國(guó)家未來(lái)具有極端重要性?！　￡P(guān)于政策的爭(zhēng)議永遠(yuǎn)不會(huì)停止，魯賓獲得發(fā)言權(quán)，是因?yàn)榭肆诸D時(shí)期是難得的低負(fù)債時(shí)期，而在小布什上臺(tái)后，美國(guó)的赤字一發(fā)不可收拾，奧巴馬政府與伯南克合作對(duì)抗金融危機(jī)，用的是直升機(jī)撒錢的辦法外加削減赤字、增加出口的口頭承諾，瘋狂赤字、美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表成倍增長(zhǎng)?！　’偪竦某嘧峙c瘋狂的投資必然有瘋狂的貨幣政策支撐，反之亦然，瘋狂的貨幣體系必然催生過(guò)熱的金融市場(chǎng)，必然催生出越來(lái)越多的實(shí)體與虛擬投資。 　　面對(duì)市場(chǎng)無(wú)止境的繁榮，身處其中的人總是樂(lè)享其成。在1995年以后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期中，格林斯潘僅提出一次非理性繁榮，事實(shí)上，在財(cái)政部與美聯(lián)儲(chǔ)的密切探討中，對(duì)于新的生產(chǎn)周期、生產(chǎn)效率的提高抱持極端樂(lè)觀的觀點(diǎn)，認(rèn)為正是技術(shù)的進(jìn)步、美國(guó)的市場(chǎng)創(chuàng)新能力、靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)、低門檻的貿(mào)易政策與健全的財(cái)政成就了似乎永無(wú)止境的大繁榮時(shí)期。證券市場(chǎng)把樂(lè)觀情緒放大到極至。 　　當(dāng)時(shí)提出泡沫是不合時(shí)宜的，直到互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰、直到9·11事件發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)的降息成為飄浮在華爾街的救生圈，不僅讓所有的市場(chǎng)裸泳者獲救，還讓他們?cè)诙虝r(shí)間內(nèi)恢復(fù)了樂(lè)觀，樂(lè)觀到令人驚異的程度。此時(shí)，魯賓才會(huì)問(wèn)，難道貨幣就是一切嗎？結(jié)論是，投機(jī)總是過(guò)度發(fā)生。 　　貨幣當(dāng)然不是一切，但掌握全球定價(jià)權(quán)的貨幣美元是止痛劑，是催化劑，是顯示人性貪婪最好的鏡像。 　　在直面東南亞金融危機(jī)時(shí)，魯賓非常冷峻地提到借款人與貸款人雙方糟糕之極，指出政府需要實(shí)施強(qiáng)有力的改革計(jì)劃，以使國(guó)內(nèi)外的債權(quán)人和投資者相信：留下來(lái)符合他們的利益，增長(zhǎng)和穩(wěn)定將會(huì)恢復(fù)。在很多情況下，這意味著著手處理長(zhǎng)期存在的軟弱無(wú)力的銀行系統(tǒng)或腐敗現(xiàn)象等結(jié)構(gòu)性缺陷，因?yàn)檫@些缺陷已令人無(wú)法容忍并已成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。這段描述與當(dāng)時(shí)國(guó)際貨幣基金組織等論調(diào)如出一轍，但事實(shí)已經(jīng)證明，這套邏輯無(wú)法運(yùn)用到自身，無(wú)論是墨西哥危機(jī)、9·11危機(jī)還是次貸危機(jī)，火燒自身時(shí)，美國(guó)的第一反應(yīng)就是放松錢袋。 　　對(duì)于金融體系的反省與整肅遭到華爾街肥貓、貨幣主義者的激烈抵抗。國(guó)性與人性相同，制裁他人易，治理自己難。 　　書中魯賓對(duì)于東南亞金融危機(jī)的復(fù)蘇之道津津樂(lè)道，認(rèn)為制度改革與浮動(dòng)匯率讓東南亞成功度過(guò)劫難，經(jīng)濟(jì)更加健康，但他顯然無(wú)法用這一套理論解釋美國(guó)金融危機(jī)的內(nèi)核。世界主要儲(chǔ)備貨幣濫發(fā)燃燒了別人，最終也會(huì)燃燒到自己。魯賓的這套理論即便是正確的，美國(guó)也絕對(duì)不會(huì)用到自己頭上。 　　有意思的是，魯賓對(duì)于中國(guó)的觀察，他正視中國(guó)的崛起，同時(shí)指出中國(guó)極其強(qiáng)硬的一面，在東南亞金融危機(jī)期間，中美達(dá)到共識(shí)挽救危機(jī)，但魯賓預(yù)料到，在我們的關(guān)系上無(wú)疑會(huì)出現(xiàn)摩擦一一例如貿(mào)易有時(shí)候可能會(huì)引起爭(zhēng)議，但我認(rèn)為我們共同的利益將會(huì)推動(dòng)我們克服這些摩擦。 　　毫無(wú)疑問(wèn)，他是對(duì)的。 　　魯賓與其他所有被經(jīng)濟(jì)危機(jī)漩渦卷入的人，現(xiàn)在更要正視貨幣主義在后危機(jī)時(shí)代恍若精神導(dǎo)師的作用，這位導(dǎo)師挾裹著各種貨幣，正在猛烈沖刷著這個(gè)世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)的堤壩。當(dāng)貨幣鎮(zhèn)痛的效應(yīng)喪失時(shí)，真正的痛苦來(lái)了。

內(nèi)容概要

　　當(dāng)羅伯特·魯賓在1995年1月一個(gè)生氣勃勃的慶典上宣誓就職擔(dān)任美國(guó)第七十任財(cái)政部長(zhǎng)的時(shí)候，參加者卻只有他的妻子和幾位大學(xué)同學(xué).就職典禮剛結(jié)束，他就馬上和克林頓總統(tǒng)一起投入到處理犟西哥金融危機(jī)的緊急會(huì)議中去。這次危機(jī)，不僅是全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入多事之秋的先兆，而且使魯賓本人的英雄本色得以全面展現(xiàn)，他不拘泥于禮節(jié)，卻又能迅速進(jìn)入事實(shí)真相?！　乃缙谠谥母呤⒐矩?fù)責(zé)“套匯交易”的工作到他最近擔(dān)任花旗集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)主席，羅伯特·魯賓一直是美國(guó)金融系統(tǒng)的主要人物。他也是美國(guó)歷史上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的一個(gè)關(guān)鍵政策主導(dǎo)者。在《在不確定的世界》一書里，羅伯特·魯賓將對(duì)美國(guó)近年發(fā)生的重大歷史事件做出精辟鋒銳的分析，同時(shí)引導(dǎo)你對(duì)市場(chǎng)導(dǎo)向和全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)做出全面連貫的思考?！　◆斮e的人生哲學(xué)就是“一切都是不確定的”?！案怕仕伎肌币恢必灤┧恼麄€(gè)金融生涯和政治生涯。在處理亞洲、俄羅斯、巴西金融危機(jī)，聯(lián)邦政府信譽(yù)危機(jī)，股票市場(chǎng)的升降，后“9·11”世界的挑戰(zhàn)和正在進(jìn)行的財(cái)政政策的爭(zhēng)辯和其他重大經(jīng)濟(jì)政治事件中，我們都可以看到羅伯特·魯賓對(duì)這個(gè)人生哲學(xué)反反復(fù)復(fù)而又恰到好處的應(yīng)用?！　≡凇对诓淮_定的世界》中，魯賓以他一貫的引人注目和開誠(chéng)布公的聲音，以及銳利的目光，來(lái)詳盡地描述、演繹白宮的日常生活和政治風(fēng)云。這種描述風(fēng)格與他處理國(guó)家挑戰(zhàn)的手法并無(wú)異處?！对诓淮_定的世界》部分是政治回憶錄，部分是說(shuō)明性的經(jīng)濟(jì)分析，部分是個(gè)人對(duì)商業(yè)問(wèn)題的看法，這是一位三朝元老對(duì)華盛頓和華爾街兩個(gè)“世界中心”的全面深入解讀。

作者簡(jiǎn)介

作者:(美國(guó))羅伯特?魯賓(Robert Rubin) 譯者:李曉崗 王榮軍 張凡羅伯特?魯賓(Robert Rubin)，在高盛公司工作了26年，并升任到聯(lián)合首席執(zhí)行官一職。之后，從1993年到1995年，他成為白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的顧問(wèn)，并于1995年到1999年擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)。任美國(guó)花旗集團(tuán)董事長(zhǎng)。

書籍目錄

第一章 21世紀(jì)全球金融危機(jī)的開始——墨西哥危機(jī)第二章 一個(gè)成功套利者的精神進(jìn)程和性格發(fā)展第三章 在高盛公司順境與逆境中的明智之舉第四章 國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席的一個(gè)有趣讀本第五章 白宮超現(xiàn)實(shí)生活：政治敏感度的些許提升第六章 從共和黨人控制的國(guó)會(huì)獲得信心與信譽(yù)第七章 面對(duì)妖魔化的媒體所必備的言談技巧第八章 美式觀點(diǎn)：重新審視危機(jī)邊緣的世界第九章 亞洲金融危機(jī):走向極端是一種集體心理第十章 未來(lái)的危機(jī)：房地產(chǎn)、新興市場(chǎng)或是其他領(lǐng)域第十一章 政治與生意：兩個(gè)世界互動(dòng)的復(fù)雜決策過(guò)程第十二章 貪婪、恐懼和自滿是人類本性中不變的東西第十三章 赤字會(huì)影響利率——被大加排斥的“魯賓經(jīng)濟(jì)學(xué)”第十四章 全球化與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相互依賴宣言

章節(jié)摘錄

21世紀(jì)全球金融危機(jī)的開始——墨西哥危機(jī)一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)的問(wèn)題造成蔓延性危機(jī)的可能性并不大。但現(xiàn)代資本市場(chǎng)以它們之間密切的相互關(guān)聯(lián)、規(guī)模和速度，再加上人類爭(zhēng)相逃避是非之地的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，使難以預(yù)測(cè)和預(yù)防的周期性動(dòng)蕩的出現(xiàn)不可避免。確實(shí)，僅僅一兩年后，我發(fā)現(xiàn)自己身處另一場(chǎng)全球性金融危機(jī)之中——一場(chǎng)在規(guī)模、復(fù)雜性和潛在影響方面比墨西哥危機(jī)威脅性大得多的危機(jī)。第一節(jié) 第三大貿(mào)易伙伴1995年1月10日晚，我站在白宮橢圓形辦公室內(nèi)印有國(guó)璽圖案的地毯上，宣誓作為財(cái)政部長(zhǎng)遵守合眾國(guó)憲法。我是在當(dāng)天早些時(shí)候被任命的，一下午我都在等待著允許我宣誓就職的正式文件。文件從國(guó)會(huì)一送到，我的家人、朋友和同事一群人就聚集在白宮，舉行一場(chǎng)匆促的儀式。 正式儀式一結(jié)束，我就向我的妻子朱迪和我們的客人道別，留下來(lái)和克林頓總統(tǒng)、財(cái)政部主管國(guó)際事務(wù)的官員拉里?薩默斯以及克林頓的一些高級(jí)助手，舉行一次討論墨西哥金融危機(jī)的緊急會(huì)議。 我告訴總統(tǒng)，墨西哥政府面臨著一場(chǎng)正在迫近的拖欠債務(wù)的危險(xiǎn)，抱著阻止這種危險(xiǎn)的希望，我們建議總統(tǒng)支持采取一項(xiàng)大規(guī)模的、可能會(huì)不受歡迎的有風(fēng)險(xiǎn)的干預(yù)行動(dòng)：向墨西哥政府提供數(shù)十億美元使其避免其貨幣和經(jīng)濟(jì)的崩潰。接著我要求拉里更具體地解釋墨西哥的局勢(shì)。他用了十分鐘時(shí)間介紹我們的主要分析和建議，這些分析和建議是幾個(gè)小時(shí)前我們?cè)谂c美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席艾倫?格林斯潘一起開會(huì)時(shí)確定的。如果我們的政府不出手相助，不迅速相助，危機(jī)對(duì)墨西哥直接而長(zhǎng)期的影響將是非常嚴(yán)重的。但采取行動(dòng)的真正原因是美國(guó)的重大利益面臨危險(xiǎn)。 我們提出的對(duì)大規(guī)模干預(yù)的替代性方案不太讓人看好。拉里和我繼續(xù)解釋，如果墨西哥無(wú)法履行其對(duì)外義務(wù)，拖欠外債，資本將可能會(huì)加速流出墨西哥，比索將會(huì)崩潰，進(jìn)而有可能引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹，帶來(lái)深刻而持久的衰退和大規(guī)模的失業(yè)。而這將肯定會(huì)給美國(guó)造成巨大影響。墨西哥是我們的第三大貿(mào)易伙伴，這意味著許多美國(guó)公司和工人將受到損害。我們所做的估計(jì)是，由墨西哥拖欠債務(wù)造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)使非法移民增加30%，即每年增加50萬(wàn)難民；非法毒品的輸出也將增加。 墨西哥危機(jī)也可能會(huì)通過(guò)影響其他國(guó)家而間接傷害到我們。對(duì)墨西哥拖欠債務(wù)問(wèn)題的擔(dān)心已經(jīng)在整個(gè)西半球發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)造成了動(dòng)蕩，這就是有名的“特奎拉效應(yīng)”。這種連鎖反應(yīng)將會(huì)造成投資者在全世界盲目地從發(fā)展中市場(chǎng)抽走資本。這進(jìn)而將影響到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況——因?yàn)槊绹?guó)40%的商品是銷往發(fā)展中國(guó)家的。根據(jù)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的一項(xiàng)估計(jì)，在最壞的情況下，墨西哥的危機(jī)以及隨后可能產(chǎn)生的“蔓延”，會(huì)使美國(guó)的年增長(zhǎng)率下降0.5%到1%。我們建議進(jìn)行干預(yù)并不是為了墨西哥，盡管我們與墨西哥有著特殊關(guān)系，其實(shí)是為了保護(hù)我們自己。這就是我們要求國(guó)會(huì)提供數(shù)十億美元貸款擔(dān)保的理由，這筆貸款擔(dān)保是我們與國(guó)際貨幣基金組織協(xié)調(diào)提出的救援計(jì)劃的一部分。 作為財(cái)政部長(zhǎng)，我避免使用諸如“恐慌”和“災(zāi)難”之類的字眼，而更愿意用不太生動(dòng)的詞如“蔓延”和“失去信心”。我在白宮擔(dān)任國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任時(shí)了解到，政府官員的措辭會(huì)產(chǎn)生非同小可的影響，在財(cái)政部工作的經(jīng)歷使我認(rèn)識(shí)到情況更是如此。我必須準(zhǔn)確地說(shuō)明墨西哥所發(fā)生的事，而不能有渲染。盡管災(zāi)難正是我們所擔(dān)心的——而且不僅是因?yàn)樗鼘?duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。隨著“北美自由貿(mào)易協(xié)定”（NAFTA）的實(shí)施，墨西哥被視為是發(fā)展中國(guó)家推行經(jīng)濟(jì)改革的榜樣。這一榜樣的公開失敗將會(huì)給市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革和全球化造成沉重的打擊。 但是也有反對(duì)干預(yù)的理由，我們把這些觀點(diǎn)也向總統(tǒng)做了匯報(bào)。我強(qiáng)調(diào)說(shuō)，由于一系列原因，我們的救援計(jì)劃可能會(huì)不起作用。更有甚者，干預(yù)幾乎肯定會(huì)被指責(zé)為是在“保釋”曾在發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)的美歐有錢的投資者。使用公共基金做這種事有可能遭到普遍反對(duì)，而且在政治上也有風(fēng)險(xiǎn)。白宮人事主管利昂?帕內(nèi)特甚至更直率地提醒克林頓注意這種潛在風(fēng)險(xiǎn)。利昂贊成干預(yù)，但他告訴克林頓，救援努力的失敗會(huì)造成他在1996年大選敗北。 在匯報(bào)完我們的看法后，房間內(nèi)氣氛凝重，大家都感到墨西哥危機(jī)已經(jīng)演變成一個(gè)大問(wèn)題。拉里提出，美國(guó)可能需要提供的救援基金總額為250億美元?？偨y(tǒng)的高級(jí)顧問(wèn)喬治?斯蒂芬諾普羅斯說(shuō)，我們的意思肯定是說(shuō)2500萬(wàn)美元。拉里說(shuō)，不，我們的意思是“250億”。這一數(shù)字比司法部一年的總預(yù)算還多，足夠購(gòu)買一支B-2“隱形”轟炸機(jī)編隊(duì)。 在上任后的第一個(gè)小時(shí)，我坐在橢圓形辦公室的沙發(fā)上，回答著總統(tǒng)的提問(wèn)，僅僅在一兩周前，我一直在向其他人問(wèn)這樣的問(wèn)題。12月，我當(dāng)時(shí)在維爾京群島度假，拉里給我打電話，讓我留意并追蹤墨西哥正在惡化的局勢(shì)。我當(dāng)時(shí)對(duì)墨西哥的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題了解不多，而且我也不明白為什么迫切需要對(duì)比索貶值進(jìn)行試探性干預(yù)。我當(dāng)時(shí)認(rèn)為墨西哥是有類似問(wèn)題的一大批國(guó)家之一，而且拉里是國(guó)際經(jīng)濟(jì)界極其高明的專業(yè)人物，他會(huì)采取需要采取的措施。但我想做一個(gè)干實(shí)事的部長(zhǎng)，所以很高興拉里讓我參加處理此事，雖然當(dāng)時(shí)我已經(jīng)被指定為財(cái)政部長(zhǎng)，但畢竟尚未被正式批準(zhǔn)。 我當(dāng)時(shí)并沒(méi)有想到，墨西哥的問(wèn)題會(huì)迅速發(fā)展成為一場(chǎng)全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)說(shuō)明，隨著世界經(jīng)濟(jì)的日益全球化，它所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，墨西哥發(fā)生的事也使人們得以更深入地認(rèn)識(shí)克林頓政府。我所觀察到的克林頓政府采取措施援助墨西哥的情況，是公眾很少看到的。他嚴(yán)肅的態(tài)度和對(duì)這一問(wèn)題所認(rèn)識(shí)的廣度和深度，他為探尋解決墨西哥危機(jī)的正確決策而表現(xiàn)出的睿智使我難忘，也使我感到，在一些重要方面，他對(duì)這一問(wèn)題的處理，遭到人們的誤解。 著手處理像墨西哥危機(jī)這樣的問(wèn)題意味著要盡可能系統(tǒng)而冷靜地思考。在被任命前，通過(guò)與拉里交談，我迅速開始了解墨西哥的局勢(shì)。情況是這樣的，即將到屆的薩利納斯政府為維持大約3比索對(duì)1美元的固定匯率動(dòng)用了150億美元，但這一努力徒勞無(wú)功。新上任的厄內(nèi)斯托?塞迪略政府在1994年12月底屈服于外匯市場(chǎng)的巨大壓力，允許墨西哥貨幣自由浮動(dòng)。面對(duì)只有大約60億美元外匯儲(chǔ)備，而數(shù)額比這更大的短期債務(wù)即將到期，墨西哥束手無(wú)策。但當(dāng)政府不再提供支撐后，比索對(duì)美元的比率迅速跌至約5比索對(duì)1美元。隨著墨西哥貨幣的持續(xù)下滑，人們?cè)絹?lái)越懷疑政府是否有能力償還其債務(wù)，大部分債務(wù)是短期的，而且是和美元掛鉤的。由于擔(dān)心政府可能無(wú)力還債，投資者拋售墨西哥債券和比索?？傊?，墨西哥當(dāng)局已經(jīng)失去了對(duì)自己國(guó)家金融的控制。我們正在處理這一問(wèn)題的人都認(rèn)為，現(xiàn)在墨西哥的私人貸款來(lái)源實(shí)際上已經(jīng)斷絕，幾乎肯定無(wú)力靠自己的政策解決危機(jī)。墨西哥政府的頭寸拍賣幾乎吸引不到購(gòu)買者，即使美元利率接近20%。在短期，私人領(lǐng)域幾乎不可能提供阻止拖欠債務(wù)所需要的大量貸款。 資金需求如此之大，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行——也無(wú)力靠它們的力量組織救援，因?yàn)樗麄冞€有許多其他問(wèn)題要處理。世界銀行執(zhí)行行長(zhǎng)法國(guó)人米歇爾?康德蘇盡管有巨大影響，但大多數(shù)美國(guó)人并不了解他?？档绿K精通業(yè)務(wù)而且作風(fēng)大膽，為緩和世界銀行中歐洲持股人的不滿，準(zhǔn)備以前所未有的規(guī)模向墨西哥提供穩(wěn)定貸款。但所需的數(shù)額超出了世行當(dāng)時(shí)的能力。避免災(zāi)難的惟一現(xiàn)實(shí)可能是美國(guó)提供援助。因此，對(duì)我來(lái)說(shuō)，問(wèn)題就變成了墨西哥金融崩潰和拖欠債務(wù)所可能造成的后果，救援計(jì)劃失敗的危險(xiǎn)以及失敗可能造成的代價(jià)。 間主義者。媒體普遍認(rèn)為，與他在職的頭兩年相比，這代表著某種變化。我則認(rèn)為，克林頓的中間主義立場(chǎng)始終如一，我們最初的預(yù)算削減計(jì)劃、他對(duì)北美自由貿(mào)易協(xié)定的支持以及（他在）其他一些問(wèn)題（上的立場(chǎng)）都證明了這一點(diǎn)。對(duì)手出于選舉需要而常常將克林頓的醫(yī)療保健改革攻擊為某種大政府計(jì)劃，但他曾提出過(guò)某種解決方案：由私營(yíng)企業(yè)參與，盡管政府將發(fā)揮某種重要作用，這與政府提供醫(yī)療保健的說(shuō)法形成對(duì)照。但在1995年和1996年，總統(tǒng)更加審慎而有效地傳達(dá)了這一改革方向。感知方面的變化證明了一個(gè)完全超越華盛頓政治范疇的重要論點(diǎn)?？偨y(tǒng)在很大程度上仍然繼續(xù)沿著前后一致的（邏輯）軌跡進(jìn)行政策選擇，但只是在兩年以后，人們對(duì)他所作所為的感知才開始與這一現(xiàn)實(shí)相一致。 1995年，我們拿出一個(gè)預(yù)算，繼續(xù)降低赤字——一個(gè)固定的實(shí)際赤字?jǐn)?shù)字——在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比例。國(guó)會(huì)中的反對(duì)者就我們的預(yù)算未能達(dá)到平衡而頻頻發(fā)起攻擊。我記得，當(dāng)我在參議院財(cái)經(jīng)委員會(huì)作證時(shí)，該委員會(huì)的幾名共和黨人想要我承認(rèn)：“一看便知”，我們提出的預(yù)算將意味著2000億美元的赤字。我不愿以美元價(jià)格來(lái)描述繼續(xù)存在的那部分赤字，因?yàn)橛腥丝赡軙?huì)對(duì)此加以利用，錯(cuò)誤地爭(zhēng)辯說(shuō)，我們沒(méi)有對(duì)預(yù)算削減承擔(dān)義務(wù)。我在回答中指出，我們的提案將繼續(xù)降低赤字在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的份額。但事實(shí)上，我當(dāng)時(shí)處于一種自己無(wú)法確認(rèn)的停滯等待狀態(tài)。我們的戰(zhàn)略是，在提出一個(gè)預(yù)算的同時(shí)，我們就其他開支削減——這些削減會(huì)大大降低赤字——展開工作。在這項(xiàng)細(xì)致而艱苦的工作中，我們有幸得到艾倫?科恩的幫助，他是聯(lián)邦政府中的眾多無(wú)名英雄之一，是一位不修邊幅但工作勤勉的財(cái)政部職員，也許是政府部門中對(duì)聯(lián)邦預(yù)算程序最了解、最有興致的一位人士。我們不想把艾倫幫助我們找到的那些削減（項(xiàng)目）納入最初提交的那個(gè)預(yù)算提案，擔(dān)心共和黨人會(huì)將他們“藏匿起來(lái)”并接著在談判一項(xiàng)最終的預(yù)算案時(shí)尋求額外的、我們所反對(duì)的削減。因此，在一段時(shí)間里，我們繼續(xù)展開工作，研究我們真正的預(yù)算提案的內(nèi)容，但那時(shí)還未就此做出任何決定：他是否必須達(dá)到絕對(duì)平衡。5月，共和黨國(guó)會(huì)議員在一項(xiàng)平衡預(yù)算中提出他們的減稅議案——以削減老年醫(yī)療保健補(bǔ)助金和窮人醫(yī)療保健補(bǔ)助金為代價(jià)。 克林頓總統(tǒng)很早就意識(shí)到，赤字——哪怕是很小一個(gè)數(shù)額——的持續(xù)存在給他造成了一個(gè)重大政治問(wèn)題。在我們定期就1996年預(yù)算而在羅斯福廳和內(nèi)閣廳舉行的會(huì)議上，他總是問(wèn)到：“我不應(yīng)拿出一個(gè)平衡的預(yù)算（案）嗎？”他的所有經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)——包括我在內(nèi)——對(duì)此的反應(yīng)都是：沒(méi)有必要，因?yàn)閺慕?jīng)濟(jì)上看，少量的、在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例持續(xù)下降的赤字與真正的平衡沒(méi)有任何實(shí)際差別。我們?cè)?993年成功地著手解決赤字問(wèn)題，并打算繼續(xù)削減赤字。某種真正的平衡預(yù)算的完全實(shí)現(xiàn)必然需要額外的項(xiàng)目削減，而這類削減幾乎沒(méi)有任何經(jīng)濟(jì)上的好處。 5月的某個(gè)時(shí)候，在內(nèi)閣廳的一次會(huì)議上，克林頓最終向我們指出：“如果要讓別人關(guān)注我在其他問(wèn)題上的提議，我首先得拿出一個(gè)平衡預(yù)算。一旦做到這一點(diǎn)，我就可以談?wù)撃切┻M(jìn)步計(jì)劃。但如果我拿不出一個(gè)平衡預(yù)算來(lái)，他們永遠(yuǎn)不會(huì)傾聽我有關(guān)進(jìn)步計(jì)劃的提議?！贝笾律峡矗艺J(rèn)為，他的這番話是有道理的。我們這些顧問(wèn)坐在那里，向他解釋，從經(jīng)濟(jì)上看，幾十億美元的赤字與零赤字沒(méi)有區(qū)別，這一點(diǎn)也是經(jīng)得起分析的。但另一點(diǎn)更加事關(guān)重要，也就是克林頓提出的：如果我們想提議把錢用于教育和改造城市貧民區(qū)計(jì)劃，我們就得以預(yù)算平衡為前提，否認(rèn)人們是不會(huì)理會(huì)我們的?？偨y(tǒng)意識(shí)到，雖然財(cái)政責(zé)任本身不會(huì)在政治上產(chǎn)生反響，但使聯(lián)邦政府的賬簿達(dá)到平衡的確能產(chǎn)生反響，而且也是選民能夠認(rèn)同并為之團(tuán)結(jié)的一個(gè)目標(biāo)。在那次會(huì)議上，克林頓事實(shí)上就自己的議事日程與公眾產(chǎn)生共鳴的必要條件提出了極其具有洞察力的見解，但他的這一立場(chǎng)在相當(dāng)大的程度上沒(méi)有得到大家的認(rèn)可。但我后來(lái)意識(shí)到，沒(méi)有這樣一個(gè)能夠在政治上產(chǎn)生反響的目標(biāo)——一個(gè)預(yù)算平衡，財(cái)政責(zé)任本身也變得更加難以建立和維持。我記得在1993年初，當(dāng)我們最初就經(jīng)濟(jì)計(jì)劃而在小石城舉行會(huì)議時(shí)，克林頓提出某種見解——他的上述觀點(diǎn)只是這種見解的擴(kuò)展。當(dāng)時(shí)，赤字削減一直被他稱為某種旨在促使經(jīng)濟(jì)活躍起來(lái)的“門檻問(wèn)題”——他希望著手處理的其他任何事項(xiàng)的先決條件?，F(xiàn)在，預(yù)算平衡已經(jīng)成了一個(gè)門檻問(wèn)題，因?yàn)橹挥心贸鲆粋€(gè)平衡的預(yù)算，我們才能得到人們理會(huì)，才能從事本屆政府所關(guān)注的幾乎所有其他事項(xiàng)。就擊敗這種有害主張——增加一條有關(guān)預(yù)算平衡的憲法修正案——而言，提出對(duì)預(yù)算進(jìn)行平衡也許是惟一可行的途徑。這樣一條修正案會(huì)違背我們所有已知的有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的知識(shí)。他可能迫使聯(lián)邦政府在經(jīng)濟(jì)衰退期間削減開支或增加稅收，以“親周期”的政策代替“反周期”的政策——前者會(huì)經(jīng)濟(jì)更加緊縮，后者則通常是衰退時(shí)期需要實(shí)施的。即使在我們決定支持一項(xiàng)平衡的預(yù)算后，該修正案在1995年也僅以一票之差而在參議院未獲通過(guò)，如果我們不對(duì)人們進(jìn)行這樣的勸說(shuō)，該修正案完全有可能被通過(guò)，即：該修正案會(huì)不時(shí)要求削減開支，而這些削減可能危及社會(huì)保障資金。 克林頓在那次會(huì)議上就預(yù)算平衡所說(shuō)的那番話使我受益非淺。伴隨著在白宮的工作，我已經(jīng)開始懂得，如果你想要人們?cè)谝饽悖ǖ奶嶙h），你就必須通過(guò)一定的表達(dá)方式把自己與他們聯(lián)系在一起。但有時(shí)即使這樣也還不夠。在某些議題上，人們就是不會(huì)理會(huì)你，除非你通過(guò)自己的語(yǔ)言或行動(dòng)首先取得他們的信任——這就是克林頓就某種平衡的預(yù)算提案所持有的觀點(diǎn)。相反，在有些議題上，某些評(píng)說(shuō)引起人們的反感，人們不會(huì)繼續(xù)理會(huì)你的提議?；厮菸以诩~約的那些日子，我想起了好幾年前與比爾?林奇一起參加的一次晚餐。林奇是一位美國(guó)黑人政治家，一直在戴維?丁金斯手下?lián)胃笔虚L(zhǎng)。當(dāng)朱迪在丁金斯市長(zhǎng)手下?lián)味Y儀官時(shí)——朱迪與丁金斯的友好關(guān)系可以追隨到后者擔(dān)任市長(zhǎng)以前，比爾成為了我們的朋友。許多華爾街高級(jí)人物圍坐在實(shí)權(quán)酒店（Regency Hotel）的那張餐桌旁，其中很多是猶太人。那時(shí)，人們就此展開激烈爭(zhēng)論：杰西?杰克遜是否發(fā)表過(guò)反猶言論。我認(rèn)為，這個(gè)問(wèn)題在很大程度上被夸大了，黑人團(tuán)體與猶太人團(tuán)體之間的關(guān)系本應(yīng)十分健全，但由于誤解和雙方某些成員不恰當(dāng)?shù)难哉?，使這一關(guān)系惡化了。林奇在眾多問(wèn)題上的見解才智過(guò)人、思維敏捷、而且非常有趣。接著，在晚宴的某個(gè)時(shí)刻，他引用杰西?杰克遜的話來(lái)證明某個(gè)論點(diǎn)。他立刻意識(shí)到，談話的整個(gè)勢(shì)頭隨著這一言論而發(fā)生了變化。他后來(lái)對(duì)我說(shuō)，“我剛一說(shuō)出那話，他們就不理會(huì)我了”。我在公司領(lǐng)域多次觀察到同樣的現(xiàn)象。一家公司通常會(huì)以此來(lái)處理某個(gè)公共關(guān)系問(wèn)題：過(guò)于自信地為自己的行為辯護(hù)。但即使其行為正當(dāng)有理，如果首席執(zhí)行官首先急于辯解，那也無(wú)人真正理會(huì)。除非他首先道歉或承認(rèn)錯(cuò)誤，否則人們是不會(huì)理會(huì)的。如果他認(rèn)為自己的確沒(méi)有犯錯(cuò)或其錯(cuò)誤不像人們所描述的那樣，那要做到首先道歉或認(rèn)錯(cuò)是非常困難的，但也許只有如此才能使自己得到人們的理會(huì)。 我們應(yīng)該有一個(gè)平衡的預(yù)算，同意這一點(diǎn)并不意味著同意共和黨人的某些具體提議。在整個(gè)那一年里，舉行了一系列非常公開的談判，盡管大多數(shù)早期的白宮-國(guó)會(huì)會(huì)談實(shí)際上不能被稱為談判。參議院預(yù)算委員會(huì)主席皮特?多米尼西和眾議院籌款委員會(huì)主席約翰?卡西奇率領(lǐng)共和黨人投入戰(zhàn)斗。利昂?帕內(nèi)塔則是我方的領(lǐng)軍人物。這一進(jìn)程開始時(shí)產(chǎn)生的分歧是：各方可以有多少人參加會(huì)談，他們應(yīng)該是誰(shuí)，等等。當(dāng)最終著手進(jìn)行實(shí)質(zhì)性討論時(shí)，人們對(duì)他們的處理方式如同對(duì)待一場(chǎng)外交峰會(huì)，雙方實(shí)質(zhì)性地就有關(guān)話題激烈交鋒。共和黨人會(huì)對(duì)此表示忿忿不平：就項(xiàng)目削減而言，我們表現(xiàn)得不夠狠。我們則會(huì)忿忿不平地回應(yīng)，他們大幅度地削減老年醫(yī)療保健補(bǔ)助金及其他社會(huì)開支以換取對(duì)富人的減稅。雙方的言辭都極尖刻。這些討論是秘密進(jìn)行的，但參與者把會(huì)上的言論公諸于眾。雙方誰(shuí)都沒(méi)有試圖去說(shuō)服對(duì)方或達(dá)成某種和解。 即使在克林頓提出一些重大讓步后，雙方仍然不能達(dá)成一致。共和黨人也許可以在幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題上宣稱獲勝——尤其是在克林頓提出一個(gè)10年平衡預(yù)算的計(jì)劃后，或是在他后來(lái)提出這樣一個(gè)計(jì)劃之后：以7年實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡這一目標(biāo)來(lái)?yè)Q取共和黨人放棄對(duì)社會(huì)開支的大規(guī)模削減。出于某種原因，他們從未這樣做?？偨y(tǒng)在談判中的表現(xiàn)可能使其對(duì)手不愿達(dá)成一項(xiàng)交易。通過(guò)多次觀察克林頓（在談判期間）與其他人的交流，我可以認(rèn)定，共和黨人當(dāng)時(shí)對(duì)他有所誤解。他們產(chǎn)生這樣的感覺(jué)：他同情他們的見解，雖然我可以斷定他并非如此——他只是專注地傾聽。另外，克林頓也許一直流露出自己的內(nèi)心想法，那就是：他太想達(dá)成一項(xiàng)交易了。 他沒(méi)有明確表明的是，他將堅(jiān)持自己的基本原則，他將會(huì)否決預(yù)算案——如果他沒(méi)有做出重大改進(jìn)以更加接近他的立場(chǎng)的話。我擔(dān)心的是，克林頓的形體語(yǔ)言可能會(huì)再次被誤解。在我們于這樣的一次例會(huì)結(jié)束后回到橢圓形辦公室時(shí)，克林頓問(wèn)我對(duì)他的表現(xiàn)有何見解。我說(shuō)，“總統(tǒng)先生，我過(guò)去常常列席旁聽在高盛公司舉行的許多談判。因此（現(xiàn)在）把你比作我的客戶，我們一同離開這次會(huì)議。就你給那些人留下的感覺(jué)來(lái)看，我敢說(shuō)，他們將會(huì)認(rèn)為自己可以任意擺弄你”。當(dāng)時(shí)擔(dān)任辦公廳副主席的哈羅德?伊克斯后來(lái)告訴我，克林頓又向別人復(fù)述了我告訴他的那番話。我的印象是，總統(tǒng)此前并未意識(shí)到自己在那些會(huì)議上所造成的影響。 金里奇和其他人的確這樣誤解了克林頓，把他的傾聽和達(dá)成某種妥協(xié)的愿望當(dāng)做某些跡象——他會(huì)在自己從未妥協(xié)的問(wèn)題上做出讓步。但回過(guò)頭來(lái)看，共和黨人對(duì)克林頓談判立場(chǎng)的誤解證明在政治上對(duì)我們是有所助益的。政府兩度停止辦公、聯(lián)邦政府面臨不能履行債務(wù)的危險(xiǎn)以及與國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人無(wú)休止的會(huì)議，在經(jīng)歷這些以后，克林頓發(fā)現(xiàn)自己所處的地位大為改善。他最終得到大多數(shù)他希望獲得的東西——如保護(hù)老年醫(yī)療保健補(bǔ)助制度和窮人、殘疾人醫(yī)療保健補(bǔ)助制度，并阻止了大多數(shù)他不希望出現(xiàn)的事情——如有利于富人的大規(guī)模減稅。所有這些都是他在沒(méi)有進(jìn)行任何交易的情況下完成的。這是一個(gè)值得借鑒的談判經(jīng)驗(yàn)。有時(shí)，拒絕買通對(duì)方的同意，效果會(huì)更好一些。 ……

媒體關(guān)注與評(píng)論

羅伯特?魯賓是我們這一時(shí)代最光彩奪目和可親可敬的智者。而一本特別的書已經(jīng)從他手中誕生。它既引人入勝又有著很強(qiáng)的可讀性。通過(guò)精彩坦率的描述和大量的人生教訓(xùn)，它給我們展現(xiàn)了他在華爾街和作為總統(tǒng)顧向、財(cái)政部長(zhǎng)期間的精彩人生。它又是一本非常個(gè)性化的書，全書有大量關(guān)于他和一些著名人物交往的故事和見識(shí)，例如艾倫?格林斯潘、桑莫斯和克林頓總統(tǒng)等。此書注定將成為最重要的經(jīng)典圖書之一，也將是我們這一肘代出版的最具欣賞性和啟發(fā)性的讀物。 ——沃倫?伊薩克森 羅伯特?魯賓帶我們走到一扇能夠窺探全球經(jīng)濟(jì)特殊歷史性時(shí)期的華爾街、白宮和財(cái)政部門等動(dòng)脈中心秘密的大門的背后。這是一段最吸引人的、最具建設(shè)性的故事，特別是當(dāng)它由一位帶領(lǐng)我們戰(zhàn)勝這些政治和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的、獨(dú)特而又優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)者口中講出時(shí)，其權(quán)威性更是無(wú)可置疑。 ——湯姆?波克瓦 羅伯特?魯賓在國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的時(shí)期贏得了崇高的威望?，F(xiàn)在他寫了一本關(guān)于他這段經(jīng)歷的極富趣味性和思想性的書，即使是那些不同意他的某些觀點(diǎn)的人，也能從中發(fā)現(xiàn)多重要的元素。 ——亨利?基辛格 當(dāng)歷史學(xué)家回顧20世紀(jì)90年代，他們幾乎都很肯定地思考美國(guó)歷史上最偉大的經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期是怎樣發(fā)生的。羅伯特?魯賓坦率而又醉人的回憶錄將給我們一個(gè)思索的起點(diǎn)。既有一個(gè)學(xué)者的小心翼翼，又有吸引人的寫實(shí)，魯賓寫出一本歷史上很多重要人物應(yīng)該撰寫的卻又很少做到的 書。 ——邁克爾?伯斯魯斯大林

編輯推薦

《在不確定的世界》：★華爾街真相，華盛頓內(nèi)幕，花旗秘密；★美國(guó)商業(yè)周刊年度十佳商業(yè)圖書；★金融危機(jī)后必讀的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作。

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