公司控制權收益問題研究

內容概要

　　《公司控制權收益問題研究》主要采用了邊際理論分析、博弈理論分析、數(shù)學微分理論分析、產(chǎn)權經(jīng)濟學分析、制度經(jīng)濟學分析、實證分析、規(guī)范分析和法理分析等方法。從理論上對公司控制權收益產(chǎn)生的基礎進行了分析，建立了管理者控制權收益結構模型和大股東控制權收益結構模型，并且分析了公司內部人與外部人在項目投資、資本結構選擇和股利政策選擇三方面的利益沖突。比較分析了管理者與大股東在上述三方面的差異，研究了在兩者共享公司控制權條件下，兩者如何博弈獲取彼此控制權收益最大化過程。從實證角度選擇了在上海證券交易所上市的制造行業(yè)的公司作為研究的樣本，針對它們存在高額控制權收益問題進行實證研究，分析了中國上市公司控制權制度安排存在的缺陷，給出了上市公司控制權制度安排的變遷路徑。

作者簡介

　　劉佳剛，男，1973年出生，博士后，中南大學工商管理博士后流動站工作，中南大學企業(yè)集團研究中心副研究員，主要從事企業(yè)營銷戰(zhàn)略、公司治理和宏觀經(jīng)濟政策研究，兼任多家企業(yè)與地方政府的經(jīng)濟顧問，先后主持和參加國家軟科學基金《農(nóng)村土地保護的信托機制研究》和國家社會科學基金《改革與完善農(nóng)村金融體系》等國家級和省級項目5項，已出版管理專著2部，在《系統(tǒng)工程》、《財經(jīng)理論與實踐》、 《消費經(jīng)濟》等國家核心刊物發(fā)表文章12篇以上。

書籍目錄

第一章　前言1.1　問題的提出1.2　相關文獻綜述1.3　研究內容、思路和方法1.4　本書基本框架第二章　公司控制權收益產(chǎn)生的理論基礎分析2.1　殘缺產(chǎn)權收益理論2.2　契約非完備性收益理論2.3　信息非對稱性收益理論2.4　監(jiān)督收益共享性收益理論2.5　本章小結第三章　管理者控制權收益理論分析3.1　研究背景3.2　基本模型3.3　影響因素分析3.4　決策行為分析3.5　對公司治理的影響3.6　本章小結第四章　大股東控制權收益理論分析4.1　基本模型4.2　影響因素分析4.3　利益沖突分析4.4　對盈利能力的影響4.5　本章小結第五章　大股東與管理者獲取控制權收益博弈理論分析5.1　研究背景5.2　完全信息下單戰(zhàn)略納什均衡分析5.3　完全信息下混合戰(zhàn)略納什均衡分析5.4　本章小結第六章　上市公司管理者控制權收益實證分析6.1　研究方法6.2　結果分析及解釋6.3　對公司績效的影響分析6.4　本章小結第七章　上市公司大股東控制權收益的實證分析7.1　研究方法7.2　單變量影響因素分析7.3　多變量影響因素分析7.4　對公司績效的影響分析……第八章　上市公司控制權制度安排的缺陷分析第九章　非正?？刂茩嗍找嬷卫淼闹贫劝才诺谑隆〗Y論與展望參考文獻致謝

章節(jié)摘錄

　　（2）公司慣性因子與公司管理者控制權收益呈正相關。公司慣性與管理者控制權收益的回歸系數(shù)為0.87，在所有解釋變量與公司管理者控制權收益的回歸系數(shù)中它為最大值。上述也意味著公司資產(chǎn)規(guī)模與管理者控制權收益呈正相關，前期管理費用與當期管理費用呈正相關。　?。?）資本結構因子與管理者控制權收益呈正相關。上述結論表明，在資產(chǎn)負債率較大的上市公司，管理者可以獲取更多的控制權收益。上述說明了上市公司債權資本相對權益資本對公司管理者獲取超額控制權收益的制約性更弱，間接說明了國有商業(yè)銀行貸款對上市公司管理者的制約性差?！　。?）現(xiàn)金流因子與管理者控制權收益呈弱性負相關。公司成長能力的增強，可以減少公司富余的現(xiàn)金流，從而對管理者獲取超額控制權收益的行為構成制約，因此，它可以減少管理者的控制權收益。　　兩者呈弱性負相關的原因就是：一方面，公司成長能力的增強，導致公司資產(chǎn)規(guī)?？焖僭黾樱涣硪环矫?，前期盈利水平較好，緩解了因公司成長能力提高產(chǎn)生的現(xiàn)金流過度流出的問題。上述兩方面的作用，使得兩者僅呈弱性負相關?！　。?）公司監(jiān)管因子與管理者控制權收益呈弱性正相關。在其他條件相同的情況下，假定不考慮第一股東存在獲取私人收益的動機，則隨著第一股東權益比例的增加，第一股東對公司管理者的監(jiān)督積極性也會增加，從而可以減少公司管理者的控制權收益。如果獨立董事能夠代表公司中小股東利益監(jiān)督公司內部人，則獨立董事數(shù)額與公司管理者獲取控制權收益也呈負相關。

圖書封面

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