金融中的統(tǒng)計(jì)方法

前言

自20世紀(jì)50年代以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，西方市場經(jīng)濟(jì)國家掀起的金融變革和創(chuàng)新熱湖，在推動(dòng)世界各國金融市場和金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起和迅速發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)遇和條件。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)自誕生以來，經(jīng)過近五十年的發(fā)展，今天已基本形成了一個(gè)比較完整的學(xué)科體系。隨著金融理論研究的進(jìn)一步深入發(fā)展，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的各種理論和分析方法被廣泛應(yīng)用到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層次中，從資本市場的運(yùn)作、投資組合的構(gòu)造、交易策略的選擇，到理論假設(shè)的檢驗(yàn)、分析工具的優(yōu)化、監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)等等，幾乎滲入了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的各個(gè)領(lǐng)域。正是在這個(gè)意義上，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)被美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·薩繆爾森贊譽(yù)為“社會(huì)科學(xué)的珠冠”。

內(nèi)容概要

這本《金融中的統(tǒng)計(jì)方法》的主要目的是提供參考文獻(xiàn)的來源，為實(shí)證金融課程提供教學(xué)補(bǔ)充材料。當(dāng)今許多金融領(lǐng)域的研究生和學(xué)者使用各種復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)方法，但關(guān)于金融統(tǒng)計(jì)方法，至今還沒有一本能提供全面的參考文獻(xiàn)的書。本書打算填補(bǔ)這個(gè)空白。    本書是上海人民出版社“現(xiàn)代金融方法論叢書”中的一本，該書側(cè)重點(diǎn)是金融中的統(tǒng)計(jì)方法，從不同側(cè)面闡述了金融研究新的動(dòng)向、主題和進(jìn)展，揭示了金融研究中若干新的研究方法和新的學(xué)科分支在統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)及金融學(xué)的交叉與融合中形成的發(fā)展脈絡(luò)。     全書共有23篇有關(guān)金融統(tǒng)計(jì)方法的綜述性論文，作者均是世界著名學(xué)府經(jīng)濟(jì)系、金融系或商學(xué)院相關(guān)領(lǐng)域的著名專家，內(nèi)容包括了當(dāng)前金融研究諸領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)分支的幾乎全部前沿問題，對年輕學(xué)者和研究生進(jìn)行金融數(shù)量研究、選取研究課題具有很大的啟發(fā)和指導(dǎo)意義。

作者簡介

作者：(美國)馬達(dá)拉 (美國)拉奧 譯者：王美今 林嘉永 芮萌

書籍目錄

總序譯者說明前言本書作者第Ⅰ部分資產(chǎn)定價(jià)　第1章  資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)量經(jīng)濟(jì)評(píng)估  　1.1  引言　  1.2  檢驗(yàn)beta定價(jià)模型的橫截面回歸方法  　1.3  資產(chǎn)定價(jià)模型和隨機(jī)貼現(xiàn)因子　  1.4  廣義矩方法  　1.5  模型診斷　  1.6  結(jié)論  　附錄　  參考文獻(xiàn)　第2章  條件beta定價(jià)模型的工具變量估計(jì)  　2.1  引言　  2.2  單beta模型  　2.3  多beta模型　  2.4  潛變量模型  　2.5  廣義矩估計(jì)　  2.6  結(jié)束語  　參考文獻(xiàn)　第3章  資產(chǎn)定價(jià)模型的半?yún)?shù)方法  　3.1  引言  　3.2  廣義矩方法的有關(guān)知識(shí)　  3.3  資產(chǎn)定價(jià)關(guān)系及其計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)含義　  3.4  各種beta定價(jià)公式的效率增益  　3.5  總結(jié)性評(píng)論　  參考文獻(xiàn)第Ⅱ部分  利率期限結(jié)構(gòu)　第4章  期限結(jié)構(gòu)建模  　4.1  引言　  4.2  期限結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)的特征　  4.3  期限結(jié)構(gòu)模型  　4.4  結(jié)論　  參考文獻(xiàn)第Ⅲ部分  波  動(dòng)  率　第5章  隨機(jī)波動(dòng)率　  5.1  引言  　5.2  金融市場的波動(dòng)率　  5.3  離散時(shí)間模型  　5.4  連續(xù)時(shí)間模型　  5.5  統(tǒng)計(jì)推斷  　5.6  結(jié)論　  參考文獻(xiàn)　第6章  股票價(jià)格的波動(dòng)率  　6.1  引言　  6.2  統(tǒng)計(jì)問題  　6.3  股利平滑和非平穩(wěn)性　  6.4  泡沫　  6.5  時(shí)變貼現(xiàn)率  　6.6  解釋　  6.7  結(jié)論  　參考文獻(xiàn)　第7章  波動(dòng)率的GARCH模型  　7.1  引言　  7.2  GARCH模型  ……第Ⅳ部分  預(yù)測　第8章  預(yù)測評(píng)價(jià)與預(yù)測組合　第9章  股票收益率的可預(yù)測成分　第10章  用利差預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期第Ⅴ部分  備擇概率模型　第11章  非線性時(shí)間序列、復(fù)雜理論和金融學(xué)　第12章  金融數(shù)據(jù)的讀數(shù)模型　第13章  穩(wěn)定分布的金融應(yīng)用　第14章  金融模型的概率分布第Ⅵ部分  專門統(tǒng)計(jì)工方法的應(yīng)用　第15章  金融模型中基于自助的檢驗(yàn)　第16章  主成分分析和因子分析　第17章  金融模型中的變量誤差問題　第18章  人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的金融應(yīng)用　第19章  受限因變量模型在金融中的應(yīng)用第Ⅶ部分  其他問題　第20章  期權(quán)定價(jià)模型的檢驗(yàn)　第21章  比索問題理論和實(shí)證含義　第22章  市場微觀結(jié)構(gòu)時(shí)間序列的建?！〉?3章  檢驗(yàn)投資組合有效性的統(tǒng)計(jì)方法：一個(gè)綜述名詞對照表

章節(jié)摘錄

股票價(jià)格的波　動(dòng)率S.F.勒魯瓦（S.F.LeRoy）6.1　引言在早期有效資本市場的文獻(xiàn)中，金融學(xué)院派與實(shí)務(wù)派之間爭論的特點(diǎn)是互不理解。學(xué)院派堅(jiān)稱證券的價(jià)格完全由它們的預(yù)期收益決定——實(shí)際上，證券價(jià)格應(yīng)等于預(yù)期收益的現(xiàn)值。另一方面，實(shí)務(wù)派也從不掩飾他們的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，只有天真的學(xué)院派才會(huì)如此認(rèn)真地把現(xiàn)值關(guān)系作為一種資產(chǎn)定價(jià)的理論。眾所周知，交易者通常都不會(huì)注意證券的現(xiàn)金流量，而且大的價(jià)格變動(dòng)經(jīng)常出現(xiàn)在完全缺乏有關(guān)未來現(xiàn)金流量信息的時(shí)候。對此說法，至少從Samuelson（1965）的文章開始，學(xué)院派就予以反唇相譏。他們認(rèn)為，否認(rèn)證券價(jià)格與現(xiàn)值之間的關(guān)系，就意味著存在著可獲利的交易規(guī)則。如果未能確認(rèn)一種明顯比購買并持有證券更為有利的交易規(guī)則，那么就沒有什么理由否認(rèn)現(xiàn)值關(guān)系。20世紀(jì)80年代以前，在學(xué)院派內(nèi)部就已經(jīng)進(jìn)行了關(guān)于市場有效性的實(shí)證檢驗(yàn)。尋找收益可預(yù)測性的證據(jù)，結(jié)果以失敗告終，從而支持了市場有效性。Shiller（1981），LeRoy和Poter（1981）提出了方差一界限檢驗(yàn)。這個(gè)檢驗(yàn)可以看作爭論的中心已經(jīng)由學(xué)院派轉(zhuǎn)移到了實(shí)務(wù)派——人們不再尋找由市場有效性所否定的收益模式，而是尋找市場有效性所隱含著的價(jià)格模式。顯然，如果有人問及證券價(jià)格的變動(dòng)是否是重要的，其答案是，這種重要性產(chǎn)生于基于經(jīng)濟(jì)理論的預(yù)測。由于尋找可預(yù)測模式有截然相反的兩種解釋一一找到能預(yù)測未來證券收益的模式以推翻市場有效性，或是找到能預(yù)測現(xiàn)行價(jià)格的模式來支持市場有效性，因此，很難理清這種從收益檢驗(yàn)到價(jià)格水平檢驗(yàn)的轉(zhuǎn)變意味著什么。無論在哪一種情形中，早期證據(jù)都表明要尋找的相關(guān)關(guān)系并不在數(shù)據(jù)之中，因此，收益檢驗(yàn)接受了市場有效性，而方差-界限檢驗(yàn)卻拒絕了市場有效性。

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《金融中的統(tǒng)計(jì)方法》由格致出版社出版。

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