股市之痛2008

前言

　　在商品社會的大潮中，每個人都難免受到?jīng)_洗。什么叫沖洗？沖是沖擊，防不勝防，夾雜著誘惑，結(jié)果鞋濕了，人也有點暈，趔趄了一下，差點沒倒下；洗是洗禮，小試身手，無傷大雅，沒得什么好，也沒受什么傷，旁觀者清，放一著，退一步，難得清閑。這些話，對于在股海中飽受顛簸，賠本賺吆喝，甚至血本無歸的人來說，多少有點“站著說話不腰疼”，頗具“馬后炮”的味道?？蓳Q個角度，以蕓蕓眾生的尷尬角色，始終站在股市邊緣，一只腳朝里，一只腳向外，實話實說，又何嘗不是一個善意的提醒？想當(dāng)初全民“下?！蓖豆灸顷噧海褪衩宋好鱾愐病罢忌綖橥酢背闪⒘艘粋€，我向他祝賀，那時節(jié)沒有手機，沒有短信，也沒有E-mail，我給他發(fā)的是明碼電報。20世紀(jì)大新聞，下海不會淹死人，撲通有人跳下去，蜀國秀才魏明倫。一晃兒快30年了，幸好魏公尚在，四肢健全，五官依舊，可公司早就到爪哇國去了。我也如是，投了3年公司，“昆明網(wǎng)城”每天的點擊率800萬次以上，結(jié)果掙了點錢，全賠在了“上市”方面，上市沒有成功，皮克馬威收了我的錢，他自己卻死了。有人說可惜，我自己慶幸，他們說如果上市成功，我就變成億萬富翁了，我說如果成功，也沒準(zhǔn)跳樓犧牲了。商海浮沉，變幻莫測，你知道哪塊云彩有雨，哪里是你走向深淵的百慕大？我的安慰是網(wǎng)站尚在，改名“中國曲藝”，成了半官方網(wǎng)站，小子還行，氣息猶存，為自己所鐘情的曲藝事業(yè)，每日餐風(fēng)飲露，心甘情愿地奔忙，無大虞，無風(fēng)險，沒有在股市里那種“神經(jīng)兮兮綜合癥”，幸哉善哉！　　在道出上述切膚之感后，再看我鐵桿荒友德林小弟的這本書，不禁為自己的“小打小鬧”而汗顏。德林乃一介書生，或稱文化官員，30年兢兢業(yè)業(yè)，孜孜以求，留下串串成功足跡，卻一直在當(dāng)個半大不大的小官，與平民百姓貼得很近，始終持有一份悲憫情懷和鮮活的人生體悟。我估計他從未深涉過商海和股海，也沒聽說他挖到過“第一桶金”，偶爾見面，發(fā)現(xiàn)他總是保持著一副隨遇而安如洗之清的“風(fēng)韻”，用大白話說，他決不可能有什么大錢。但不知怎的，德林竟如此熟諳投資之道，將股市“龍跡蛇形”盡收筆端，描摹得搖曳多姿。他寫股海沉浮，犀利不失優(yōu)雅，理智不乏趣味，全書以冷峻奇崛的敘述風(fēng)格，悠然打開一扇窗，讓我們得以窺見涵蘊在股市漲跌背后諸多中小投資者即蕓蕓眾生的酸甜苦辣、愁緒怨懷，對監(jiān)管責(zé)任缺位的追溯與拷問更是擲地有聲，讀罷令人唏噓不已。掩卷之際，仍感到有股“冷幽默”拂面而過，使我這個開慣玩笑的人拿起筆來，不知該如何調(diào)侃，更不忍心戲謔了，只因德林這本書除了將股海生態(tài)掰開了揉碎了向讀者呈示以引發(fā)普遍關(guān)注外，還包含著太多“悖論”元素，充滿辯證統(tǒng)一關(guān)系，而一旦加入“刺”的成分，則有些幽默難免變成“黑色”的了，惟西方哲理思考方式在解題路徑上比較接近本書脈理，當(dāng)以沉思為伴，從長遠(yuǎn)處計較，“才下眉頭，卻上心頭”。德林讓我為他的書寫點什么，畢竟不是股市中人，只能皮毛地談一點感受，淺嘗輒止，不知能否給將要讀這本書的人帶來小小啟示，商海股?；潞?，大家都是過來人，各有各的活法，一切盡在不言中，在這方面，我贊成小弟所說，天下道理是相通的，人心也是相通的。

內(nèi)容概要

　　《股市之痛2008：一個套中人的獨白》內(nèi)容為：最初以《一個非經(jīng)濟學(xué)人的股市觀察》進(jìn)入博客，迅即受到股民網(wǎng)友的熱捧，自此一發(fā)而不可收，終于寫成此書。意在攜手廣大中小投資者，重溫股市2008頹靡之旅，以文化人眼光品鑒A股風(fēng)云，以體制中人透視股市，以股市中人反省體制，由一斑窺全豹。全書行文活潑洗煉，韻味獨具，犀利而不失優(yōu)雅，淺白卻蘊含深意，熔感性與理性于一爐，令艱澀回歸常識，讓人在會心一笑中若有所悟，或可給通覽全書的讀者一份意外的收獲。

作者簡介

　　楊德林，上海市人，曾在黑龍江生產(chǎn)建設(shè)兵團務(wù)農(nóng)10年。1979年考入華東師大歷史系，獲學(xué)士學(xué)位。1988年在職攻讀該校中文系研究生，獲文藝學(xué)碩士學(xué)位。曾擔(dān)任上海團市委統(tǒng)戰(zhàn)部部長及上海市青年聯(lián)合會秘書長，浦東新區(qū)社會發(fā)展局副局長兼文化體育處處長，浦東新區(qū)區(qū)委宣傳部副部長兼文廣局副局長。借調(diào)上海世博會事務(wù)協(xié)調(diào)局先后擔(dān)任公共關(guān)系部、展示和文化活動部以及活動策劃部部長，現(xiàn)在浦東新區(qū)政協(xié)任教文衛(wèi)體委員會專職副主任?！　☆I(lǐng)銜策劃和運作過一系列產(chǎn)生較大社會影響的活動：2003年上海浦東“環(huán)球嘉年華”的總策劃兼總指揮，上海（浦東）首屆中華藝術(shù)博覽會、1996上海旅游節(jié)開閉幕式暨48項特色活動、第三屆國際園林花卉博覽會開幕式（2000）和央視《同一首歌》走進(jìn)上海浦東“愛我中華”大型演唱會。發(fā)表性情文字（含訪談）逾10萬字。作為總編導(dǎo)之一，先后參與過《城市人》（8集）、《浦東十年》（4集）、《你好！浦東》（8集）等大型電視專題片的拍攝。

書籍目錄

序一：以冷峻的幽默直面股海沉浮序二：一個文化人觀察和思考股市的準(zhǔn)專業(yè)之作序三：對A股市場的一次深度解剖序四：獨特的視角　民間的價值序五：寫在《股市之痛2008》出版之際名家點評集萃緣起小語初醒篇一個社會公眾投資人對股市的觀察第一節(jié)　是誰把股市這頭“猛牛”逼成了“瘋熊”一不小心坐上了“超級跳樓機”憑什么“一贏二平七虧損”？豈能將虛擬經(jīng)濟當(dāng)成“虛無經(jīng)濟”第二節(jié)　虛實兩種經(jīng)濟就像“狗與主人”的關(guān)系價值中樞是一條平均誤差率不超過0.78％的曲線抑郁和狂躁病人常常丟失“牽引之繩”第三節(jié)　博弈場上怎么有個“第三者”最大的不確定因素，就是政策取向的不確定調(diào)控指數(shù)——勉為其難的第三重角色少數(shù)人的餡餅，多數(shù)人的陷阱在股市博弈場，扶弱限強的規(guī)則才是公平的第四節(jié)　“數(shù)學(xué)盲”都能看懂的一堆數(shù)據(jù)股市暴跌背后有玄機讓人瞠目結(jié)舌的反比數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)一說話，上帝也犯傻第五節(jié)　是是非非大小非大小非普遍具有四大秉性似是而非大小非無事生非大小非“無可厚非”大小非？面目全非大小非“對價”先該論是非最是“強悍”數(shù)大非第六節(jié)　一場中小投資者打不贏的“貨幣戰(zhàn)爭”裁判員，還是運動員？中石油一回到A股就性情大變“從一只羊身上剝下兩張皮來”第七節(jié)　險象環(huán)生的“平安”之旅一家“吝嗇到了貪婪程度”的上市公司至今未弄明白“融資”與“圈錢”區(qū)別何在？“諱莫如深”與“談虎色變”A股“三岔口”——平安之旅與防熱錢之役在“維穩(wěn)”輿論下演繹悲壯訴說悲情本場比賽輪到小股民執(zhí)哨：暴跌VS暴酬第八節(jié)　人人都該學(xué)點政治經(jīng)濟學(xué)還不如跟著世界一塊兒跌呢——防熱錢政策的得失之辯為了跑過CPI，股市“雖敗猶榮”誰是A股“難兄難弟”？第九節(jié)　時光在“救市還是治市”的爭論中流逝“股民已經(jīng)很憤怒了”不論“救命”還是“治病”，時間都須抓緊第十節(jié)　聽聽“不救市論者”究竟說了些什么“神仙打架，我能聽誰的”憑啥“美國債券可抄底，中國股市不該救”三個諸葛亮，未必頂?shù)昧艘粋€臭皮匠“這個世上哪來的熊市”說著說著火氣就上來了假如霍利菲爾德有信心與山姆大叔比“節(jié)　約”，估值成了“世界級難題”不救市論背后的優(yōu)勢——“政治正確”不知“MM第一定理”能否解決大小非問題第十一節(jié)　結(jié)束的開始，還是——尋根篇憑山遠(yuǎn)眺，將A股市場欄桿拍遍第一節(jié)　哎，差點兒咱們就能獨善其身了“震中”的抗風(fēng)險能力似乎更強將信心撕碎給人們看就成了悲劇恢復(fù)股市生機何須“大智慧”危中有機，中國顯然更勝一籌管理層有望加入“死多頭”龐大的內(nèi)需消費只存在于想象之中必須戰(zhàn)略性做大做強A股市場第二節(jié)　掙扎在反周期調(diào)控中的中國股市“反周期調(diào)控藝術(shù)”玩得有些過火蹊蹺的“時間差”和含混的政策信號滯后效應(yīng)產(chǎn)生在“二律背反”中尷尬的“主流經(jīng)濟學(xué)家”們興利除弊，固本培元，究竟何時才“適時”？第三節(jié)　政策游走在確定與不確定之間不確定性乃市場博弈之源太過確定的人民幣升值預(yù)期確定的政策走向與充滿變數(shù)的經(jīng)濟復(fù)蘇過程第四節(jié)　尊重常識，資本市場才有希望跌跌不休的K線圖，喋喋不休的“風(fēng)險教育”十教授建言書為股民摘去“賭徒”帽子中國需要現(xiàn)代金融和資本市場管理的智慧誰的背后沒有利益驅(qū)動？關(guān)鍵看耐人尋味的圈內(nèi)外兩場“擂臺賽”原來有人“不拿豆包當(dāng)干糧”第五節(jié)　中產(chǎn)階層的財富縮水之痛大多數(shù)人不認(rèn)為自己是中產(chǎn)階層中產(chǎn)階層是“中國夢”的最佳激勵樣板流于慘敗的中產(chǎn)階層“辯證法”中產(chǎn)階層玩不過股市莊家第六節(jié)　一場權(quán)利不對等的資本博弈產(chǎn)業(yè)資本在悄悄地進(jìn)“莊”序幕從大小非（限）減持開啟政策選擇性調(diào)控與資源傾向性配置“全民投資，親近者受益”怪不得央企利潤大增老百姓不喜反憂產(chǎn)業(yè)資本運作方式——“說破英雄驚煞人”據(jù)傳滬指1735點是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的接軌處不容錯失的一波“初?！毙星榈该駹I資本有幸分享幾杯羹第七節(jié)　國企高管憑啥拿這么多薪酬獨具匠心的“九折降薪令”長度幾乎相等的利益分配鏈和監(jiān)管調(diào)控鏈迷失在雙重身份之間的國企高管倘若“不知情者不為過”也算一條理由的話這“杯水”怎能“救”得了你那“車薪（水）”悠著點兒跑，等等別人吧！當(dāng)金融腐敗初露端倪時第八節(jié)　Topview（贏富）數(shù)據(jù)被叫停意味著什么讓主力機構(gòu)在聚光燈下“裸奔”有什么不好？公眾的知情權(quán)大于某些機構(gòu)的隱私權(quán)“競爭可以保護無知”為何有人總喜歡把嬰兒擱在洗澡水中第九節(jié)　新股發(fā)行制度改革緣何步履艱難“稀缺資源”是怎樣煉成的？非流通股股權(quán)的特權(quán)含量高于流通股久攻不破的“新股不敗”神話管理層重新集中議價的權(quán)力逐步將新股審核和定價權(quán)交還給市場與公正性相比，“化整為零”所帶來的工作繁瑣性又能算什么？有違公平的效率相當(dāng)可疑期冀篇補齊短板讓資本市場泉流奔涌第一節(jié)　奪人之“美”超長板次貸債務(wù)鏈如何變成了“食物鏈”魔術(shù)般的鑄幣權(quán)將美聯(lián)儲推上“世界中央銀行”寶座除了胡思亂想，美國人不賣別的第二節(jié)　長板“救美”何以堪中美經(jīng)濟關(guān)系活像“蹺蹺板”貿(mào)易順差和逆差的關(guān)系很微妙第三節(jié)　謹(jǐn)防長板變短板“跛足”馬車怎能遠(yuǎn)行足以沖淡灰暗記憶的30年輝煌紀(jì)錄投資增長過快帶來了什么“嗷嗷待哺”是民營，生機勃勃在民間第四節(jié)　務(wù)須警惕“最短板”“富人有錢無處花，窮人有錢不敢花”每況愈下的勞動力價格財富分配結(jié)構(gòu)上的“損不足以補有余”第五節(jié)　莫將短板當(dāng)長板“城門失火，只燒池魚”里根說：“政府不能解決我們的問題，因為政府本身就是問題”中美長短互補，方能相得益彰從“世界工廠”通向“世界資本策源地”的路有多長強勢貨幣政策可能掩蓋金融系統(tǒng)“短路”之憂亟待擴張的金融“毛細(xì)血管”第六節(jié)　補短先得“不折騰”對民間智慧應(yīng)保持深刻敬畏且看融資長板是怎么被“折騰”短的在金融制度創(chuàng)新的過程中“折騰好”有本事咱到海外去“折騰”恢復(fù)A股融資不是“折騰”第七節(jié)　讓人歡喜讓人憂的創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板“千呼萬喚始出來”嚴(yán)格的退市機制讓“殼資源”變成垃圾當(dāng)“穿新鞋，走老路”的擔(dān)心也成為奢望時最擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計“類主板化”第八節(jié)　長短“轉(zhuǎn)板”待來年轉(zhuǎn)板市場有望攪動起一池活水將全球最貴的做成世界上最好的第九節(jié)　嘿！天下道理原來是相通的（代結(jié)束語）“不知該說啥好的時候，說實話”管理層當(dāng)與投資者各司其職、教學(xué)相長犬儒主義PK市儈哲學(xué)不分輸贏參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　少數(shù)人的餡餅，多數(shù)人的陷阱　　眾所周知，股市不僅是資源配置的高級手段，也是各種信息的匯聚之地，對蕪雜紛呈的各路信息及時搜集并作出判斷，是投資者必須具備的基本功，更應(yīng)是管理層始終不渝的監(jiān)管重點。經(jīng)由不同渠道抵達(dá)投資者的信息，在監(jiān)管層面理應(yīng)首先得到過濾（不僅是“第一時間”的必要澄清，也包括對虛假信息的事后責(zé)任追究），更不用說直接源于行政管理部門的信息發(fā)布。政策應(yīng)是可預(yù)期和充滿善意的，這是股市規(guī)則的立足之基，如果政策根本不考慮市場的承受能力，甚至忽悠投資者，對肆虐橫行的虛假信息又缺乏強有力的約束，在資訊渠道發(fā)達(dá)的今天，必然助長市場的內(nèi)幕交易和惡意操縱，始作俑者劫取巨大利益，中小投資者則不可避免地一次又一次為之埋單，長此以往，股市生態(tài)環(huán)境逐步惡化，“劣幣驅(qū)逐良幣”，繁榮終成泡影，屆時恐怕連泡沫也“可遇而不可求”了?！　”M管不乏平民英雄，但一贏二平七虧損中的“七”，中小投資者無疑占了絕大多數(shù)，根源不在于他們“無能”，而是對手“太狡猾”，更準(zhǔn)確地說是“太強悍”，誰不知道股市從來就是一個博弈場，搏的不僅是資金、技術(shù)和心態(tài)，更在隨時搏消息，早就洞悉普通投資者貪婪、恐懼、不服輸和僥幸心理的“大投機家們”，不斷地利用彼此間資金實力的不對等和信息渠道的不對稱，為自己謀求最大的話語權(quán)和最高的收益率，其手法不外乎將陷阱做成餡餅狀，或?qū)W餅砸成陷阱樣，即股市中的“空頭陷阱”和“多頭陷阱”，使得弱勢一方難以識破，或即使識破也無法應(yīng)對。只要不抱偏見，誰都曉得A股市場上翻云覆雨的“信息戰(zhàn)”大多與政策有關(guān)，很少例外，而政策的不確定性所導(dǎo)致的信息時間差，總是大大有利于“陣地”（不斷）前移每每先知先覺的少數(shù)“強人”，而大大不利于后知后覺（有時木知木覺）做著“小本買賣”的弱勢群體們?！　「鶕?jù)辯證法，變是絕對的，不變是相對的，迄今為止惟一不變的就是變化。由此看來，政策的不確定性恰恰應(yīng)是一種常態(tài)，不變反倒是令人奇怪的。那投資者是否不該對政策有所預(yù)期，或股市作為信心經(jīng)濟（實為盈利預(yù)期）的定義本來就不成立，這其實涉及一個更嚴(yán)肅的話題，即股市政策的不確定性應(yīng)建立在“扶弱限強”的基點上，其選擇性調(diào)控在時機把握和方法設(shè)計上應(yīng)有利于絕大多數(shù)人，而不是相反。筆者一直注意到，中國證監(jiān)會網(wǎng)站首頁“保護投資者利益，是我們工作的重中之重”之昭示，與紐約證交所“保護中小投資者的利益，就是保護華爾街”之箴言，其差別恐怕不僅在語義上，相對后者，前者甚至可算語焉不詳，大家都是“投資者”，都在“保護”之列，那還搞什么“選擇性調(diào)控”，當(dāng)“現(xiàn)金為王”的認(rèn)購方式人為割裂了一二級市場，明顯損害了絕大多數(shù)中小股民們的利益，又該讓誰（或如何）去“保護”他們，這種所謂“一視同仁”的姿態(tài)，凸顯了管理層信用的“空洞化”，事實上也根本做不到?！　≡诠墒胁┺膱?，扶弱限強的規(guī)則才是公平的　　有意無意陷入博弈角色的管理層其實也有難言之隱，在與利益集團的“對弈”中，未必總能占上風(fēng)?，F(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)上有個名詞叫做“時間不一致現(xiàn)象”，其含義是，針對某一問題出臺某項經(jīng)濟政策，都會改變相關(guān)利益集團的預(yù)期，并由此改變這些利益集團的行為選擇，以盡可能削弱甚至抵消政策帶給他們的損失，而政府也完全可能因為政策本身已受到干擾或原先政策與變化了的形勢不太適應(yīng)而不得已改變原先政策，其結(jié)果，不僅使相關(guān)管理機構(gòu)出臺的該項政策失效，更嚴(yán)重的是使管理層因公信力下降導(dǎo)致此后政策調(diào)控效果進(jìn)一步衰減，這就是政策的“時間不一致”問題。解決這一問題的關(guān)鍵在于提高公信力，如果政策制定者能夠通過某種制度安排或者制定某種規(guī)則使得公眾相信，無論哪個利益集團采取怎樣的自利行為，當(dāng)事情進(jìn)入下一階段后，管理層在前一階段的承諾仍然是自己的最佳選擇，那么管理層所期望的結(jié)果就能實現(xiàn)，也就是說，最好的政策就是“以不變應(yīng)萬變”?！　」姴⒎浅橄蟾拍?，絕大多數(shù)人的利益所系才能體現(xiàn)公眾意志。在A股市場中，廣大中小投資者就是“沉默的大多數(shù)”，其基本權(quán)益應(yīng)被重點關(guān)照，監(jiān)管層理當(dāng)堅定地站在中小投資者一邊，把中小投資者利益作為股市發(fā)展的主要著力點，首先從他們的立場考慮問題和制定政策，打破既有利益階層的壟斷，減少這批人的政治影響力，鞏固市場經(jīng)濟的政治基礎(chǔ)，建立平等博弈的股市氛圍，以真正體現(xiàn)“三公”之精義，而非籠而統(tǒng)之地講“保護所有投資者利益”。在眼下這種倚強凌弱、以大欺小現(xiàn)象有增無減的低迷股市，強勢利益集團的“自我保護”能力依然無虞，即使不被“一視同仁”，也絲毫不用擔(dān)心會因“保護”不力而招致?lián)p害。金融文化的內(nèi)核之一是博弈，在與政策的博弈中，民間智慧靈光乍現(xiàn)，“水能載舟，亦能覆舟”，政策設(shè)計須慎之又慎。

媒體關(guān)注與評論

　　作者筆鋒犀利，如同一把手術(shù)刀，將2008年國內(nèi)股市出現(xiàn)的種種問題——為讀者剖析明白。行文之時，引經(jīng)據(jù)典，切中肯綮，于細(xì)微處見大功底，絕非“門外漢”的手筆?！　　R治東　　德林寫股海沉浮，犀利不失優(yōu)雅，理智不乏趣味，全書以冷峻奇崛的敘述風(fēng)格，悠然打開一扇窗，讓我們得以窺見蘊涵在股市漲跌背后諸多中小投資者即蕓蕓眾生的酸甜苦辣?！　　ァ　∥易x過許多股評家的高談闊論，也聆聽過不少小散戶們的滿腹苦水，德林將兩者不露痕跡地揉捏在了一起，讓涉及千百萬人切身利益本不該太玄奧的投資理念真正回歸常識，“套中人”獨白，圈外人又何嘗不能一讀。　　——張健　　周立波笑侃滬上興衰三十載，楊德林痛說A股浮沉戊子年，周立波語含機鋒戲而不謔，楊德林言之有物亦莊亦諧，一個插科打諢字字發(fā)噱閃爍著急智的光彩，一個嬉笑怒罵篇篇求真張顯出思辨的魅力，共同演繹了海派幽默的辛辣和深刻。　　——關(guān)棟天

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