有效的價(jià)值投資

用戶評(píng)論 (總計(jì)14條)

•   “如果不進(jìn)行真正的投資學(xué)習(xí)，無(wú)論是誰(shuí)也無(wú)法阻擋自己的金錢被剝奪”。二十歲青年的投資感悟——為股票投資燃燒所有的熱情。證劵市場(chǎng)就是一個(gè)充滿危險(xiǎn)和艱難險(xiǎn)阻的“戰(zhàn)場(chǎng)”，每一天都是在揪心中邁出每一步，每一天都是命懸一線的心情。這種經(jīng)歷充滿眼淚和挫折，孤獨(dú)和絕望……此書記載了作者從中悟出的一些有關(guān)投資的真相和方法。希望能為那些陷入投機(jī)陷阱中正在彷徨的朋友指點(diǎn)迷津。
  “如果不進(jìn)行真正的投資學(xué)習(xí)，無(wú)論是誰(shuí)也無(wú)法阻擋自己的金錢被剝奪”。二十歲青年的投資感悟——為股票投資燃燒所有的熱情。韓國(guó)青年股神激情演繹【青春投資】！結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)理性解讀【股市秘密】！
  作者李周泳，在股票市場(chǎng)殊死搏斗了八年，講解了年輕投資者的幸福、歡樂、夢(mèng)想，還有挫折和絕望，講述了走向真正意義上的“價(jià)值投資”的心路歷程。作者說(shuō)：“作為大韓民國(guó)雄心萬(wàn)丈的熱血青年，我想超越個(gè)人的投資咨詢公司，想支配財(cái)富的流動(dòng)，為大家指出一條創(chuàng)造真正財(cái)富之路，證劵市場(chǎng)對(duì)于我來(lái)說(shuō)并不僅僅意味著成功和金錢，那里有我的熱情和夢(mèng)想。”
•   價(jià)值投資這個(gè)概念本來(lái)很簡(jiǎn)單，投資那些內(nèi)在價(jià)值被低估的股票。如何衡量一個(gè)股票的內(nèi)在價(jià)值，是投資經(jīng)理們的核心課題，需要大量的專業(yè)知識(shí)，所以只在后面略述一下。這本書主要解釋價(jià)值投資的一般內(nèi)涵和理解誤區(qū)。
  　　
  　　市場(chǎng)價(jià)格/內(nèi)在價(jià)值＝1，這是價(jià)值投資理論中關(guān)于股票價(jià)值判斷的理想基準(zhǔn)值。如果此值大于1，說(shuō)明股票價(jià)格被市場(chǎng)高估。如果此值小于1，說(shuō)明股票價(jià)格被市場(chǎng)低估。按照這個(gè)理論基礎(chǔ)，可知買入比值小于1的股票，賣出比值大于1的股票就是價(jià)值投資理論的一般操作模式。這個(gè)基本解釋告訴投資者，價(jià)值投資理論的支持者們從來(lái)不關(guān)心預(yù)測(cè)問(wèn)題，關(guān)心的只是現(xiàn)在的行動(dòng)。也就是說(shuō)，一個(gè)自稱的價(jià)值投資者如果頻繁預(yù)言大盤一個(gè)月后會(huì)達(dá)到怎樣的點(diǎn)位，或者某股票一定會(huì)到怎樣的價(jià)位，那么他一定不是真的價(jià)值投資者，而這個(gè)誤區(qū)正是目前中國(guó)資本市場(chǎng)的通?。阂粋€(gè)偽價(jià)值投資者泛濫的市場(chǎng)，多數(shù)人打著價(jià)值投資的旗號(hào)，行算命先生之實(shí)。
  　　
  　　為了說(shuō)明一些誤區(qū)，簡(jiǎn)要的說(shuō)一下股票內(nèi)在價(jià)值的判斷方法，股票市場(chǎng)中一直存在兩派分析理論，技術(shù)分析派和基本面分析派（基本面包括股票公司和宏觀經(jīng)濟(jì)與政策）。純技術(shù)分析只分析市場(chǎng)的量?jī)r(jià)關(guān)系，所以和股票內(nèi)在價(jià)值衡量距離很遠(yuǎn)，但不等于內(nèi)在價(jià)值判斷不需要市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)為參考，比如定價(jià)模型就以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取同質(zhì)公司作為對(duì)比樣本，最后得出某股在當(dāng)前市場(chǎng)情況下的估價(jià)水準(zhǔn)，但嚴(yán)格的說(shuō)這種方法只能成為時(shí)點(diǎn)上股票內(nèi)在價(jià)值判斷的參考，現(xiàn)在的新股定價(jià)報(bào)告就大多采用這種方法。純基本面分析派并不考慮股票的交易數(shù)據(jù)，最極端也是最典型的方法是以分紅為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流現(xiàn)值法，比如根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)我們得到一批公司的分紅數(shù)額長(zhǎng)期穩(wěn)定在一股一元，視其為永續(xù)年金，如果預(yù)期年投資回報(bào)率為10％，根據(jù)現(xiàn)金流現(xiàn)值法得到該股票的現(xiàn)在價(jià)值為10元。雖然現(xiàn)在中國(guó)股票市場(chǎng)的投資經(jīng)理們并不以分紅的現(xiàn)金流現(xiàn)值作為估值的模型依據(jù)，但這個(gè)模型卻是基礎(chǔ)，比如價(jià)值投資者們關(guān)心公司財(cái)務(wù)報(bào)表，關(guān)心市盈率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等等財(cái)務(wù)指標(biāo)都和這個(gè)基礎(chǔ)高度相關(guān)。上面的兩個(gè)例子都是定量分析，還有一類分析是直接對(duì)公司盈利起到利好作用的特殊因素分析，比如宏觀政策的調(diào)整，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)等等，投資經(jīng)理們能夠馬上對(duì)其做出定性的判斷（利好或利空），但如果需要量化，就需要去目標(biāo)公司調(diào)研，將定性結(jié)論作用在某公司內(nèi)部的定量判斷分析出來(lái)。
•   價(jià)值投資理論也被稱為穩(wěn)固基礎(chǔ)理論，該理論認(rèn)為：股票價(jià)格圍繞“內(nèi)在價(jià)值”的穩(wěn)固基點(diǎn)上下波動(dòng)，而內(nèi)在價(jià)值可以用一定方法測(cè)定；股票價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看有向“內(nèi)在價(jià)值”回歸的趨勢(shì)；當(dāng)股票價(jià)格低于(高于)內(nèi)在價(jià)值即股票被低估(高估)時(shí)，就出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。價(jià)值投資就是在一家公司的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于它的內(nèi)在價(jià)值大打折扣時(shí)買入其股份。打個(gè)比方，價(jià)值投資就是拿五角錢購(gòu)買一元錢人民幣。
•   現(xiàn)在關(guān)于證劵的東西很多，這本書講得很不錯(cuò)，作者的8年投資經(jīng)驗(yàn)，你可以找到些投資的關(guān)鍵問(wèn)題，尤其是對(duì)于年輕人。
•   從投資角度看，無(wú)論是直接拿地還是項(xiàng)目公司股權(quán)收購(gòu)（間接拿地），現(xiàn)在的成本比過(guò)去都更加合理化，項(xiàng)目總體回報(bào)也應(yīng)該優(yōu)于過(guò)去。從私募股權(quán)融資角度看，限購(gòu)抑制了相當(dāng)一部分不動(dòng)產(chǎn)的私人投資，股市表現(xiàn)也不令人滿意，相當(dāng)一部分投資者自然會(huì)將眼光投向有品牌專業(yè)團(tuán)隊(duì)和投資業(yè)績(jī)的私募房地產(chǎn)基金投資公司。這對(duì)復(fù)地房地產(chǎn)私募基金業(yè)務(wù)發(fā)展將是絕好的時(shí)機(jī)。
•   講述韓國(guó)一年輕人的一個(gè)投資樣榜 值得一讀
•   非凡的投資者一定有一個(gè)龐大的武器庫(kù)，里面的裝備有三大類。以證券投資為例，第一類是基礎(chǔ)知識(shí)，如何開戶，如何交易，如何看盤，如何查閱信息等等。第二類是專業(yè)知識(shí)，如能看財(cái)務(wù)報(bào)表，熟悉各種比率，會(huì)做證券分析，能給企業(yè)估值，了解投資組合理論等等。第三類是關(guān)于投資的精神哲學(xué)。第一類知識(shí)，不用教，是股民都會(huì)。絕大部分散戶投資者只有這一類知識(shí)裝備。第二類知識(shí)在各大商學(xué)院的金融系課程里面都能學(xué)到。如科班出身的投資從業(yè)人員程度不同地掌握這類知識(shí)。第三類關(guān)于投資的精神哲學(xué)的知識(shí)。這是最有魅力的知識(shí)，也是最高級(jí)的武器。它與其說(shuō)是知識(shí)，不如說(shuō)是修煉出來(lái)的素養(yǎng)。
•   前段時(shí)間，全世界最富有的地區(qū)之一歐元區(qū)代表到中國(guó)來(lái)游說(shuō)，要我們借錢給他們。憑什么??？真以為我們還會(huì)再**嗎？有錢不是這個(gè)花法，中國(guó)人只要想弄明白一件事情，那是很容易的。他們要是再來(lái)，我就把這本書給他們看看，也讓他們學(xué)學(xué)最基本的投資心理，技巧，常識(shí)！
•   一個(gè)想通過(guò)股市證明自己的熱血青年，寫出了自己的心路歷程和股市成長(zhǎng)過(guò)程，比價(jià)有啟發(fā)
•   還是不錯(cuò)的，很細(xì)致，對(duì)像我這種水平的炒股人來(lái)說(shuō)，絕對(duì)物有所值
•   不怎么樣，豪言壯語(yǔ)苦逼奮斗史。
•   看完這本書后，這句話一直縈繞在我腦海里，投資首先要讀懂自己。
  作者不像一般寫投資書的人一樣，都是理論文筆，而他采用風(fēng)華雪月之筆風(fēng)用探究愛情的口吻來(lái)尋找有效的價(jià)值投資到底是什么。
  可以看看
•   只是作者的一些感言和過(guò)程，沒多大實(shí)際的參考價(jià)值
•   比較一般。作者的思維還是典型的東方特色。完全沒有必要上升到一個(gè)不必要的高度。作者對(duì)格雷厄姆的解讀好像也不是很到位。

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