人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟(jì)影響研究

內(nèi)容概要

《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟(jì)影響研究》包括八個(gè)部分。導(dǎo)論部分介紹了《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟(jì)影響研究》的研究背景、研究目的、研究方法、《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟(jì)影響研究》結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新與不足；第一章從歷史視角審視了人民幣匯率及其形成機(jī)制變革的歷史軌跡，簡(jiǎn)要分析了每次人民幣匯率改革時(shí)期的經(jīng)濟(jì)背景等；第二章以人民幣匯率和外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)為基礎(chǔ)，分析了人民幣事實(shí)匯率制度，以檢驗(yàn)匯率制度改革之后人民幣匯率形成機(jī)制是否發(fā)生明顯變化；而后在第三章，利用權(quán)重推斷分析方法揭示了改革后人民幣匯率籃子的神秘“面紗”，包括幣種的構(gòu)成及其在籃子中的權(quán)重等；在第四章，作者分別以測(cè)算的人民幣均衡匯率和外匯市場(chǎng)有效性的變化為基礎(chǔ)，考察了人民幣匯率是否存在嚴(yán)重的低估與人為操縱；第五章運(yùn)用實(shí)際利差模型分析了改革后人民幣匯率政策與貨幣政策間的相互關(guān)系，以檢驗(yàn)當(dāng)前中國(guó)是否存在“三元悖論”；第六章作為實(shí)證分析的一個(gè)擴(kuò)展，分別利用時(shí)間序列和面板數(shù)據(jù)考察了人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)整體、不同地區(qū)和中關(guān)雙邊進(jìn)出口貿(mào)易的影響，還分析了影響中美貿(mào)易收支失衡的其他因素；第七章是全書的歸納總結(jié)以及對(duì)未來(lái)進(jìn)一步研究的展望。

書籍目錄

前言 導(dǎo)論 第一節(jié) 研究背景、目的及意義 第二節(jié) 研究思路、本書結(jié)構(gòu)和研究方法 第三節(jié) 研究的創(chuàng)新與不足 第一章 人民幣匯率及其形成機(jī)制的歷史沿革 第一節(jié) 舊人民幣時(shí)期的匯率與匯率形成機(jī)制（1949年1月—1955年2月） 第二節(jié) 改革開放前的人民幣匯率及其形成機(jī)制（1955年3月—1979年7月） 第三節(jié) 雙軌制下的人民幣匯率及其形成機(jī)制（1979年8月—1993年12月） 第四節(jié) 匯率并軌后的人民幣匯率及其形成機(jī)制（1994年1月—2005年6月） 第五節(jié) 參考一籃子貨幣下人民幣匯率及其形成機(jī)制（2005年7月—） 本章小結(jié) 第二章 人民幣事實(shí)匯率制度研 第一節(jié) 法定匯率制度與事實(shí)匯率制度 第二節(jié) 對(duì)人民幣事實(shí)匯率制度的評(píng)估基于匯率與外匯儲(chǔ)備的彈性分析 第三節(jié) 發(fā)展戰(zhàn)略與事實(shí)匯率制度選擇 本章小結(jié) 第三章 人民幣匯率籃子的構(gòu)成研 第一節(jié) 文獻(xiàn)回顧 第二節(jié) 匯率籃子構(gòu)成與人民幣匯率制度的動(dòng)態(tài)分析 第三節(jié) 實(shí)證結(jié)果與分析 本章小結(jié) 第四章 均衡匯率與人民幣匯率“操縱” 第一節(jié) 均衡匯率理論：文獻(xiàn)綜述 第二節(jié) 人民幣均衡匯率與真實(shí)匯率失調(diào) 第三節(jié) 匯率失調(diào)與人民幣匯率“操縱” 第四節(jié) 有效外匯市場(chǎng)與人民幣匯率“操縱” 本章小結(jié) 第五章 彈性匯制下人民幣匯率政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 第一節(jié) 理論模型：發(fā)展及應(yīng)用 第二節(jié) 我國(guó)匯率政策和貨幣政策的歷史沖突 第三節(jié) 彈性匯制下人民幣匯率政策與貨幣政策的協(xié)調(diào) 本章小結(jié) 第六章 人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支的影響 第一節(jié) 文獻(xiàn)回顧 第二節(jié) 人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支的影響 第三節(jié) 人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)各地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易的影響 第四節(jié) 人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)中美貿(mào)易收支的影響 本章小結(jié) 第七章 結(jié)論與展望 第一節(jié) 主要結(jié)論 第二節(jié) 展望 參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：   插圖：   在樣本期2007年7月1日至2008年10月31日，美元權(quán)重進(jìn)一步下降，最低權(quán)重僅為0.67～0.70。較之改革初期，這一時(shí)期美元權(quán)重呈現(xiàn)大幅下降，人民幣與美元之間的聯(lián)系減弱，美元對(duì)人民幣匯率的影響顯著下降。但在2008年初，美元權(quán)重又一次短暫上升到0.9以上，同時(shí)外匯儲(chǔ)備明顯增加，外匯市場(chǎng)有效性迅速下降。盡管如此，歐元、日元、韓元、英鎊以及泰銖等貨幣仍獲得了顯著權(quán)重，并且歐元和日元權(quán)重都明顯上升。因此，我國(guó)所實(shí)施的人民幣匯率制度為一籃子匯率。隨著2008年末爆發(fā)世界性的金融危機(jī)，我國(guó)對(duì)外出口受到很大影響。為了改善不利的貿(mào)易沖擊，避免國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，央行加強(qiáng)了外匯市場(chǎng)的干預(yù)力度，人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)性大大降低，有一種重新“釘住美元”的趨勢(shì)。表現(xiàn)為人民幣貨幣籃子中只有美元獲得顯著權(quán)重且其權(quán)重明顯上升到0.9以上，外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)上升和外匯市場(chǎng)有效性的下降。人民幣匯率與美元的聯(lián)系變得更加緊密，美元對(duì)人民幣匯率的影響上升，這一階段人民幣實(shí)際匯率制度重新轉(zhuǎn)變成釘住美元。從整個(gè)樣本時(shí)期來(lái)看，匯率籃子制度發(fā)揮了其應(yīng)有的作用，適應(yīng)了當(dāng)前我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，因?yàn)樵谝换@子貨幣匯率制度下，政府可以借助于籃子貨幣種類和各貨幣權(quán)重的變化來(lái)達(dá)到穩(wěn)定本國(guó)國(guó)際貿(mào)易的目的（Yoshino、Kaji和Suzuki，2004；小川英治和姚枝仲，2004）。 從上述分析中我們可以得到一個(gè)基本結(jié)論：匯率制度改革后，人民幣匯率不再單一釘住美元，參考一籃子匯率制度已經(jīng)被實(shí)施——從2006年開始人民幣匯率籃子開始產(chǎn)生作用，到2007年7月人民幣匯率制度發(fā)生本質(zhì)性變化，一直到2008年10月人民幣匯率制度為“參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率”。只是在2008年11月，受我國(guó)國(guó)際貿(mào)易變化的影響，美元在人民幣貨幣籃子中的權(quán)重又開始上升，有種重新走向“釘住美元”的趨勢(shì)。但這只是暫時(shí)的，是為了克服危機(jī)而采取的短暫措施，走向更加浮動(dòng)的匯率制度仍然是改革的方向。所以，可以說(shuō)金融危機(jī)的爆發(fā)與蔓延在很大程度上影響了中國(guó)人民幣匯率改革的持續(xù)性，而這種間歇與波動(dòng)可能持續(xù)多久將取決于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的程度以及外部壓力的大小。 三、國(guó)際政治壓力與人民幣匯率籃子的變化 來(lái)自國(guó)際社會(huì)的政治壓力在人民幣匯率制度改革中或許起到了重要作用，正如像1985年迫使日元升值一樣，這些政治壓力也是導(dǎo)致人民幣升值的重要原因之一。在2002年日本首次提出了人民幣匯率問(wèn)題之后，人民幣匯率面臨的國(guó)際政治壓力越來(lái)越大。美國(guó)國(guó)會(huì)和美國(guó)財(cái)政部不斷向中國(guó)政府施加壓力，抱怨中國(guó)人為低估本幣幣值以獲取不公平的貿(mào)易利益，要求人民幣大幅升值。如在2003年9月，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯諾（Snow）明確要求中國(guó)實(shí)施浮動(dòng)匯率制度并大幅度升值人民幣，在隨后舉行的G—7會(huì)議上美國(guó)的這項(xiàng)提議得到了與會(huì)國(guó)家的一致支持。

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《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟(jì)影響研究》運(yùn)用比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖C據(jù)、論證方法和論證過(guò)程澄清了對(duì)人民幣事實(shí)匯率制度的爭(zhēng)論，并考察了人民幣匯率籃子的動(dòng)態(tài)構(gòu)成，提出從人民幣外匯市場(chǎng)有效性變化的視角重新審視人民幣匯率制度的變化；采用不同的方法測(cè)算人民幣均衡匯率以對(duì)匯率失調(diào)進(jìn)行比較分析，避免單一方法的局限性，還從市場(chǎng)有效性的角度重新考察了人民幣匯率是否存在操縱行為；利用時(shí)間序列和面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)整體和局部地區(qū)貿(mào)易的影響，考察人民幣匯率制度改革是否實(shí)現(xiàn)了糾正國(guó)際收支失衡的目的。

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