人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟影響研究

內(nèi)容概要

《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟影響研究》包括八個部分。導(dǎo)論部分介紹了《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟影響研究》的研究背景、研究目的、研究方法、《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟影響研究》結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新與不足；第一章從歷史視角審視了人民幣匯率及其形成機制變革的歷史軌跡，簡要分析了每次人民幣匯率改革時期的經(jīng)濟背景等；第二章以人民幣匯率和外匯儲備的波動為基礎(chǔ)，分析了人民幣事實匯率制度，以檢驗匯率制度改革之后人民幣匯率形成機制是否發(fā)生明顯變化；而后在第三章，利用權(quán)重推斷分析方法揭示了改革后人民幣匯率籃子的神秘“面紗”，包括幣種的構(gòu)成及其在籃子中的權(quán)重等；在第四章，作者分別以測算的人民幣均衡匯率和外匯市場有效性的變化為基礎(chǔ)，考察了人民幣匯率是否存在嚴重的低估與人為操縱；第五章運用實際利差模型分析了改革后人民幣匯率政策與貨幣政策間的相互關(guān)系，以檢驗當(dāng)前中國是否存在“三元悖論”；第六章作為實證分析的一個擴展，分別利用時間序列和面板數(shù)據(jù)考察了人民幣匯率波動對我國整體、不同地區(qū)和中關(guān)雙邊進出口貿(mào)易的影響，還分析了影響中美貿(mào)易收支失衡的其他因素；第七章是全書的歸納總結(jié)以及對未來進一步研究的展望。

書籍目錄

前言 導(dǎo)論 第一節(jié) 研究背景、目的及意義 第二節(jié) 研究思路、本書結(jié)構(gòu)和研究方法 第三節(jié) 研究的創(chuàng)新與不足 第一章 人民幣匯率及其形成機制的歷史沿革 第一節(jié) 舊人民幣時期的匯率與匯率形成機制（1949年1月—1955年2月） 第二節(jié) 改革開放前的人民幣匯率及其形成機制（1955年3月—1979年7月） 第三節(jié) 雙軌制下的人民幣匯率及其形成機制（1979年8月—1993年12月） 第四節(jié) 匯率并軌后的人民幣匯率及其形成機制（1994年1月—2005年6月） 第五節(jié) 參考一籃子貨幣下人民幣匯率及其形成機制（2005年7月—） 本章小結(jié) 第二章 人民幣事實匯率制度研 第一節(jié) 法定匯率制度與事實匯率制度 第二節(jié) 對人民幣事實匯率制度的評估基于匯率與外匯儲備的彈性分析 第三節(jié) 發(fā)展戰(zhàn)略與事實匯率制度選擇 本章小結(jié) 第三章 人民幣匯率籃子的構(gòu)成研 第一節(jié) 文獻回顧 第二節(jié) 匯率籃子構(gòu)成與人民幣匯率制度的動態(tài)分析 第三節(jié) 實證結(jié)果與分析 本章小結(jié) 第四章 均衡匯率與人民幣匯率“操縱” 第一節(jié) 均衡匯率理論：文獻綜述 第二節(jié) 人民幣均衡匯率與真實匯率失調(diào) 第三節(jié) 匯率失調(diào)與人民幣匯率“操縱” 第四節(jié) 有效外匯市場與人民幣匯率“操縱” 本章小結(jié) 第五章 彈性匯制下人民幣匯率政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 第一節(jié) 理論模型：發(fā)展及應(yīng)用 第二節(jié) 我國匯率政策和貨幣政策的歷史沖突 第三節(jié) 彈性匯制下人民幣匯率政策與貨幣政策的協(xié)調(diào) 本章小結(jié) 第六章 人民幣匯率變動對我國貿(mào)易收支的影響 第一節(jié) 文獻回顧 第二節(jié) 人民幣實際有效匯率變動對我國貿(mào)易收支的影響 第三節(jié) 人民幣實際有效匯率變動對我國各地區(qū)進出口貿(mào)易的影響 第四節(jié) 人民幣實際有效匯率變動對中美貿(mào)易收支的影響 本章小結(jié) 第七章 結(jié)論與展望 第一節(jié) 主要結(jié)論 第二節(jié) 展望 參考文獻

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：   插圖：   在樣本期2007年7月1日至2008年10月31日，美元權(quán)重進一步下降，最低權(quán)重僅為0.67～0.70。較之改革初期，這一時期美元權(quán)重呈現(xiàn)大幅下降，人民幣與美元之間的聯(lián)系減弱，美元對人民幣匯率的影響顯著下降。但在2008年初，美元權(quán)重又一次短暫上升到0.9以上，同時外匯儲備明顯增加，外匯市場有效性迅速下降。盡管如此，歐元、日元、韓元、英鎊以及泰銖等貨幣仍獲得了顯著權(quán)重，并且歐元和日元權(quán)重都明顯上升。因此，我國所實施的人民幣匯率制度為一籃子匯率。隨著2008年末爆發(fā)世界性的金融危機，我國對外出口受到很大影響。為了改善不利的貿(mào)易沖擊，避免國內(nèi)經(jīng)濟大幅下滑，央行加強了外匯市場的干預(yù)力度，人民幣對美元匯率的波動性大大降低，有一種重新“釘住美元”的趨勢。表現(xiàn)為人民幣貨幣籃子中只有美元獲得顯著權(quán)重且其權(quán)重明顯上升到0.9以上，外匯儲備的波動上升和外匯市場有效性的下降。人民幣匯率與美元的聯(lián)系變得更加緊密，美元對人民幣匯率的影響上升，這一階段人民幣實際匯率制度重新轉(zhuǎn)變成釘住美元。從整個樣本時期來看，匯率籃子制度發(fā)揮了其應(yīng)有的作用，適應(yīng)了當(dāng)前我國社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，因為在一籃子貨幣匯率制度下，政府可以借助于籃子貨幣種類和各貨幣權(quán)重的變化來達到穩(wěn)定本國國際貿(mào)易的目的（Yoshino、Kaji和Suzuki，2004；小川英治和姚枝仲，2004）。 從上述分析中我們可以得到一個基本結(jié)論：匯率制度改革后，人民幣匯率不再單一釘住美元，參考一籃子匯率制度已經(jīng)被實施——從2006年開始人民幣匯率籃子開始產(chǎn)生作用，到2007年7月人民幣匯率制度發(fā)生本質(zhì)性變化，一直到2008年10月人民幣匯率制度為“參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率”。只是在2008年11月，受我國國際貿(mào)易變化的影響，美元在人民幣貨幣籃子中的權(quán)重又開始上升，有種重新走向“釘住美元”的趨勢。但這只是暫時的，是為了克服危機而采取的短暫措施，走向更加浮動的匯率制度仍然是改革的方向。所以，可以說金融危機的爆發(fā)與蔓延在很大程度上影響了中國人民幣匯率改革的持續(xù)性，而這種間歇與波動可能持續(xù)多久將取決于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)的程度以及外部壓力的大小。 三、國際政治壓力與人民幣匯率籃子的變化 來自國際社會的政治壓力在人民幣匯率制度改革中或許起到了重要作用，正如像1985年迫使日元升值一樣，這些政治壓力也是導(dǎo)致人民幣升值的重要原因之一。在2002年日本首次提出了人民幣匯率問題之后，人民幣匯率面臨的國際政治壓力越來越大。美國國會和美國財政部不斷向中國政府施加壓力，抱怨中國人為低估本幣幣值以獲取不公平的貿(mào)易利益，要求人民幣大幅升值。如在2003年9月，美國財政部長斯諾（Snow）明確要求中國實施浮動匯率制度并大幅度升值人民幣，在隨后舉行的G—7會議上美國的這項提議得到了與會國家的一致支持。

編輯推薦

《人民幣匯率制度改革效果及經(jīng)濟影響研究》運用比較嚴謹?shù)淖C據(jù)、論證方法和論證過程澄清了對人民幣事實匯率制度的爭論，并考察了人民幣匯率籃子的動態(tài)構(gòu)成，提出從人民幣外匯市場有效性變化的視角重新審視人民幣匯率制度的變化；采用不同的方法測算人民幣均衡匯率以對匯率失調(diào)進行比較分析，避免單一方法的局限性，還從市場有效性的角度重新考察了人民幣匯率是否存在操縱行為；利用時間序列和面板數(shù)據(jù)檢驗人民幣匯率波動對我國整體和局部地區(qū)貿(mào)易的影響，考察人民幣匯率制度改革是否實現(xiàn)了糾正國際收支失衡的目的。

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