保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的比較、實(shí)踐與創(chuàng)新

內(nèi)容概要

　　《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的比較、實(shí)踐與創(chuàng)新》作者在認(rèn)真總結(jié)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，融合積累實(shí)踐認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)梳理了資產(chǎn)負(fù)債匹配管理要點(diǎn)，構(gòu)建出一套涵蓋不同保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、不同國(guó)家地區(qū)、多層次目標(biāo)與多重環(huán)節(jié)的理論框架，探討了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的合理模式和發(fā)展策略。

書(shū)籍目錄

序一序二序三引言研究背景國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀研究方法研究目標(biāo)第一章 保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理失敗案例的國(guó)際比較第一節(jié) 英國(guó)公平人壽分紅年金事件一 公平人壽事件簡(jiǎn)述二 對(duì)公平人壽事件的思考第二節(jié) 通用美國(guó)人壽流動(dòng)性風(fēng)波一 流動(dòng)性風(fēng)波筒述二 對(duì)該流動(dòng)性風(fēng)波的思考第三節(jié) 亞洲保險(xiǎn)業(yè)利差損危機(jī)一 日本保險(xiǎn)業(yè)利差損危機(jī)二 其他亞洲國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)利差損危機(jī)三 對(duì)亞洲保險(xiǎn)業(yè)利差損危機(jī)的思考第四節(jié) AIG經(jīng)營(yíng)危機(jī)一 AIG經(jīng)營(yíng)危機(jī)簡(jiǎn)述二 對(duì)AIG經(jīng)營(yíng)危機(jī)的思考第五節(jié) 國(guó)際案例比較的啟示一 建立科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理模式二 強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債的長(zhǎng)期安排與動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)三 對(duì)“黑天鵝”事件提起足夠重視四 充分發(fā)揮監(jiān)管的積極作用五 整體考慮金融創(chuàng)新、會(huì)計(jì)計(jì)量和績(jī)效考核第二章 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的發(fā)展歷程及體系第一節(jié) 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理理念的演變一 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理理念的萌芽二 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的正式提出三 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理理念的發(fā)展四 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的理論界定第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理在保險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用一 保險(xiǎn)公司進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的必要性二 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的實(shí)踐起源三 保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的發(fā)展四 保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理實(shí)踐的差異分析第三節(jié) 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理體系比較一 壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理比較二 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理模式比較三 保險(xiǎn)公司組織體系比較第三章 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的技術(shù)比較第一節(jié) 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)的發(fā)展路徑第二節(jié) 傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)一 免疫二 現(xiàn)金流匹配三 缺口分析第三節(jié) 擴(kuò)展的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)一 現(xiàn)金流測(cè)試二 多重限制決策模型三 隨機(jī)規(guī)劃模型四 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析第四節(jié) 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)的國(guó)際比較與展望一 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)的特征比較二 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)的使用狀況比較三 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)的趨勢(shì)展望……第四章 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理框架下保險(xiǎn)投資的國(guó)際比較第五章 基于財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理第六章 保險(xiǎn)投資績(jī)效評(píng)價(jià)方法與資產(chǎn)負(fù)債指數(shù)第七章 保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理監(jiān)管的國(guó)際比較及趨勢(shì)第八章 我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配的環(huán)境分析與策略選擇第九章 我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理監(jiān)管的現(xiàn)狀及建議結(jié)論參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　（三）監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資活動(dòng)的約束方式發(fā)生轉(zhuǎn)變　　各國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)，首先都必須是在其監(jiān)管規(guī)定所允許的資產(chǎn)類別及比例范圍之內(nèi)進(jìn)行的，因此理論上講，對(duì)保險(xiǎn)投資渠道和比例的限制將對(duì)各國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置方法選擇和運(yùn)作結(jié)果產(chǎn)生較強(qiáng)的直接約束，例如英國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)保持較高的權(quán)益投資比例，就與其寬松監(jiān)管理念所造成投資環(huán)境和投資風(fēng)格是分不開(kāi)的。除此之外，許多國(guó)家還針對(duì)資本充足率、資本金要求、資產(chǎn)負(fù)債匹配度等內(nèi)容提出了相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，在管控保險(xiǎn)公司整體投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上間接作用于機(jī)構(gòu)制定投資策略和構(gòu)建投資組合等投資行為?！　≈庇^上看，對(duì)保險(xiǎn)投資活動(dòng)范圍的監(jiān)管限制會(huì)在一定程度上影響到保險(xiǎn)公司投資組合的構(gòu)成，并進(jìn)一步影響到資產(chǎn)負(fù)債協(xié)調(diào)效果：一方面，對(duì)投資渠道和投資比例的過(guò)嚴(yán)管制可能降低投資組合構(gòu)建的有效性，造成較大配置壓力不單會(huì)影響到投資收益率的提升，還會(huì)妨礙保險(xiǎn)公司正確實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在本國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理理念仍不成熟的時(shí)期，制定過(guò)松的規(guī)定會(huì)使得保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在投資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步提升，枉顧對(duì)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理要求，盲目加大股票、不動(dòng)產(chǎn)、低等級(jí)信用債券等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置力度，以至于對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成極大危害。　　現(xiàn)實(shí)中，雖然目前大部分國(guó)家仍對(duì)投資范圍和比例實(shí)行限制，但已經(jīng)轉(zhuǎn)向了以償付能力為核心的更謹(jǐn)慎監(jiān)管模式；在將投資風(fēng)險(xiǎn)引入償付能力監(jiān)察系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，當(dāng)局在投資工具和投資比例上采取了相對(duì)寬松的原則，給予保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更自由靈活的配置空間。各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)也充分吸取之前失敗的教訓(xùn)，經(jīng)營(yíng)理念和投資方法逐步走向成熟，認(rèn)識(shí)到如何在資金運(yùn)用時(shí)從適應(yīng)負(fù)債特征的角度出發(fā)，并在投資決策時(shí)詳細(xì)考慮滿足公司資本充足性和償債能力要求的法定盈余目標(biāo)。此時(shí)，盡管對(duì)投資范圍的直接限制仍有一定約束力，并且可以對(duì)投機(jī)等高風(fēng)險(xiǎn)行為發(fā)揮較好的抑制作用，但它實(shí)質(zhì)上已不再是影響資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵要素，例如，雖然都有嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，但實(shí)質(zhì)上美國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的股票投資比例一直是遠(yuǎn)低于其上限要求的，日本的境外資產(chǎn)和股票投資比例，以及韓國(guó)的境外資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)投資比例，距離其監(jiān)管上限也都相去甚遠(yuǎn)?！　　?/pre>








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