金融市場的流動性

內(nèi)容概要

在歐陽紅兵編著的《金融市場的流動性--理論及應(yīng)用》第一章中，作者將介紹不同類型的流動性，分析它們之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)機(jī)制，并探討其對宏觀金融管理的意義。在市場(微觀)層面，流動性基本是指資產(chǎn)交易的難易程度，作者在第二章中將通過數(shù)學(xué)模型介紹流動性的本質(zhì)含義，流動性在資本資產(chǎn)定價(jià)中的作用，以及實(shí)證研究中發(fā)展出的流動性的度量方法。本書的余下部分是一些重要的關(guān)于金融市場流動性的實(shí)證研究，為使研究有針對性，作者研究的主要是在中國、日本、香港市場占主導(dǎo)地位的限價(jià)指令驅(qū)動系統(tǒng)，而不是像NYSE或NASADQ那樣的做市商為核心的價(jià)格驅(qū)動系統(tǒng)。

作者簡介

歐陽紅兵，華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副教授，香港城市大學(xué)金融學(xué)博士，曾任韓國西江大學(xué)訪問教授、香港城市大學(xué)研究員等職，主要研究領(lǐng)域有金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融計(jì)量學(xué)、金融監(jiān)管與政策，先后主持和參與國家自然科學(xué)基金、國家社會科學(xué)基金和“985'’項(xiàng)目多項(xiàng)，在，Japan
and World
Economy、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《金融研究》、《統(tǒng)計(jì)研究》、《管理科學(xué)》、《管理學(xué)報(bào)》、《改革》、《中國金融評論》和《中國金融學(xué)》等學(xué)術(shù)刊物上發(fā)表文章20余篇。

書籍目錄

第一章  流動性的概念和理論基礎(chǔ)
    第一節(jié)  引言
    第二節(jié)  流動性的定義
    第三節(jié)  流動性風(fēng)險(xiǎn)
    第四節(jié)  流動性關(guān)聯(lián)
    第五節(jié)  結(jié)論
第二章  流動性的理論模型與實(shí)證方法
    第一節(jié)  流動性的經(jīng)濟(jì)意義
    第二節(jié)  流動性的資產(chǎn)定價(jià)模型
    第三節(jié)  融資流動性與市場流動性二基本模型
    第四節(jié)  流動性的度量方法
第三章  流動性分解二基于限價(jià)指令表的研究
    第一節(jié)  相關(guān)理論及研究現(xiàn)狀
    第二節(jié)  研究方法
    第三節(jié) 數(shù)據(jù)及描述性統(tǒng)計(jì)
    第四節(jié)  實(shí)證結(jié)果分析
    第五節(jié)  結(jié)論
第四章  限價(jià)指令表的流動性提供
    第一節(jié)  研究方法
    第二節(jié)  數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計(jì)
    第三節(jié)  實(shí)證分析與結(jié)果
    第四節(jié)  結(jié)論
第五章  流動性的信息含量與股票短期回報(bào)  
    第一節(jié)  模型
    第二節(jié)  數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計(jì)
    第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果和分析
    第四節(jié)  結(jié)論
第六章  最小交易單位變化與限價(jià)指令表的流動性
    第一節(jié)  數(shù)據(jù)、樣本和描述性統(tǒng)計(jì)量
    第二節(jié)  實(shí)證結(jié)果
    第三節(jié)  結(jié)論
第七章  股票分拆與限價(jià)指令表流動性
    第一節(jié)  數(shù)據(jù)
    第二節(jié)  研究方法
    第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果及分析
    第四節(jié)  結(jié)論
第八章  流動性與資本結(jié)構(gòu)
    第一節(jié)  選題背景及意義
    第二節(jié)  相關(guān)研究基礎(chǔ)與理論分析
    第三節(jié)  資本結(jié)構(gòu)與股票流動性關(guān)系的實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    第四節(jié)  資本結(jié)構(gòu)和流動性分析的實(shí)證模型和結(jié)果
    第五節(jié)  結(jié)論
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　從學(xué)術(shù)的角度來看，中央銀行流動性也可稱為是基礎(chǔ)貨幣供給，從中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的變化來看，流動性既反映了影響基礎(chǔ)貨幣供給的主要因素，又反映了中央銀行貨幣政策工具的調(diào)控手段、方式和調(diào)控力度。因此，我們有必要先來了解一下中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。　　中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債欄主要是由自發(fā)性因素和儲備金兩部分組成。自發(fā)性因素是指不受中央銀行貨幣政策職能控制的交易形成的貨幣流量。儲備金則主要包括貨幣發(fā)行和對金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債，這實(shí)際上就是通常所說的基礎(chǔ)貨幣。貨幣發(fā)行即為現(xiàn)金發(fā)行，對金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債主要包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備金作為負(fù)債中的一項(xiàng)，在中央銀行的負(fù)債中占有重要地位，是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的重要對象。金融系統(tǒng)中總的流動性赤字是由對中央銀行票據(jù)的需求和為履行準(zhǔn)備金需求的義務(wù)兩方面原因造成的，因此，商業(yè)銀行會依賴于中央銀行的再融資。為了保持資產(chǎn)負(fù)債表的平衡，中央銀行有兩種沖銷方法：一是基于資產(chǎn)的沖銷方法，即中央銀行通過減少資產(chǎn)項(xiàng)的操作來提供流動性；二是基于負(fù)債的沖銷方法，即增加負(fù)債項(xiàng)或減少負(fù)債項(xiàng)，主要是指通過公開市場業(yè)務(wù)操作回籠貨幣進(jìn)行沖銷。因此，中央銀行提供的流動性等于自發(fā)性因素與儲備金的總和。中央銀行對其公開業(yè)務(wù)的管理是為了使銀行同業(yè)的短期貸款利率與目標(biāo)政策利率保持一致。　　從以上分析來看，中央銀行應(yīng)該選擇發(fā)行票據(jù)來平衡資產(chǎn)債表，而不需要考慮其流動性與貨幣流動性或宏觀經(jīng)濟(jì)流動性之間的關(guān)系。貨幣流動性是指貨幣、信貸和累積儲蓄的增長，它包含廣義的貨幣供給，從某種意義上來說，它也包含中央銀行的流動性。雖然貨幣的流動性對于貨幣政策的制定同樣重要，但是，我們需要重點(diǎn)關(guān)注中央銀行的流動性，因?yàn)橹醒脬y行對金融系統(tǒng)的流動性有直接的影響和作用，同時(shí)從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的角度來看，中央銀行流動性在貨幣政策中有著重要的作用?！　　?/pre>








圖書封面



圖書標(biāo)簽Tags
無




評論、評分、閱讀與下載



還沒讀過(10)
勉強(qiáng)可看(736)
一般般(125)
內(nèi)容豐富(5212)
強(qiáng)力推薦(427)


 


    金融市場的流動性 PDF格式下載