基金經(jīng)理激勵(lì)體系對(duì)其投資行為的影響研究

內(nèi)容概要

　　《基金經(jīng)理激勵(lì)體系對(duì)其投資行為的影響研究》力圖通過(guò)剖析激勵(lì)體系中的各種激勵(lì)機(jī)制對(duì)基金經(jīng)理投資行為的影響，發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致激勵(lì)作用扭曲的關(guān)鍵因素，進(jìn)而提出改革方案，這有十分重要的理論價(jià)值，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)基金業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展更具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義?！　　痘鸾?jīng)理激勵(lì)體系對(duì)其投資行為的影響研究》以基金經(jīng)理的委托—代理激勵(lì)體系為核心，分析了激勵(lì)體系中三種最為重要的基金經(jīng)理激勵(lì)方式。包括：基金管理費(fèi)——與基金經(jīng)理直接利益相關(guān)的顯性激勵(lì)方式；隱性和長(zhǎng)期激勵(lì)方式——聲譽(yù)；基金業(yè)特有的錦標(biāo)賽激勵(lì)制度——相對(duì)業(yè)績(jī)排序。結(jié)合公司治理與證券投資組合理論，力圖打開(kāi)激勵(lì)方式對(duì)基金經(jīng)理投資行為影響的黑盒子。

作者簡(jiǎn)介

龔紅，武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授、管理學(xué)博士，清華犬學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士后。主持和參與國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目等國(guó)家和省部級(jí)課題7項(xiàng)，在Euro—Asia
Journal of Management、《世界經(jīng)濟(jì)》、《南開(kāi)管理評(píng)論》等刊物上發(fā)表論文20篇。

書(shū)籍目錄

前言
第一章  緒論
  第一節(jié)  研究背景與研究意義
    一  研究背景
    二  研究意義
  第二節(jié)  研究對(duì)象和主要研究?jī)?nèi)容
    一  研究對(duì)象的界定
    二  主要研究?jī)?nèi)容
  第三節(jié)  研究思路與方法
    一  文獻(xiàn)綜述
    二  理論推演
    三  模型推導(dǎo)與實(shí)證研究
    四  理論完善與激勵(lì)方式創(chuàng)新
  第四節(jié)  研究的創(chuàng)新點(diǎn)
  本章小結(jié)
第二章  研究的理論基礎(chǔ)及其相關(guān)研究綜述
  第一節(jié)  經(jīng)濟(jì)學(xué)的制度激勵(lì)理論
    一  委托—代理理論與基金經(jīng)理激勵(lì)
    二  聲譽(yù)理論與基金經(jīng)理激勵(lì)
    三  錦標(biāo)賽理論與基金經(jīng)理激勵(lì)
  第二節(jié)  證券投資組合理論與行為金融理論
    一  證券投資組合理論與基金經(jīng)理激勵(lì)
    二  行為金融理論與基金經(jīng)理激勵(lì)
  第三節(jié)  基金經(jīng)理激勵(lì)相關(guān)研究綜述
    一  對(duì)證券投資基金委托—代理問(wèn)題的研究
    二  基于基金經(jīng)理的委托—代理激勵(lì)體系的研究
  本章小結(jié)
第三章  基金經(jīng)理激勵(lì)方式及其激勵(lì)效應(yīng)分析
  第一節(jié)  基金經(jīng)理激勵(lì)問(wèn)題提出的邏輯前提
    一  投資基金的雙重委托—代理關(guān)系與內(nèi)部人控制
    二  防范基金經(jīng)理“道德風(fēng)險(xiǎn)”的核心—激勵(lì)約束機(jī)制
    三  基金經(jīng)理的顯性需求與隱性需求
  第二節(jié)  本書(shū)主要研究的基金經(jīng)理激勵(lì)方式
    一  基金管理費(fèi)
    二  職業(yè)聲譽(yù)
    三  相對(duì)業(yè)績(jī)排序
  第三節(jié)  基金經(jīng)理激勵(lì)方式的激勵(lì)效應(yīng)分析
    一  基金經(jīng)理激勵(lì)方式的激勵(lì)效應(yīng)
    二  基金經(jīng)理激勵(lì)方式的激勵(lì)路徑
    三  激勵(lì)效應(yīng)測(cè)度指標(biāo)體系
  第四節(jié)  基金經(jīng)理激勵(lì)有待研究的主要問(wèn)題
    一  基金管理費(fèi)激勵(lì)對(duì)基金經(jīng)理投資行為及績(jī)效是產(chǎn)生了正面的還是負(fù)面的激勵(lì)效應(yīng)
    二  相對(duì)業(yè)績(jī)排序是否導(dǎo)致了基金經(jīng)理機(jī)會(huì)主義投資行為
    三  職業(yè)聲譽(yù)對(duì)基金經(jīng)理投資行為產(chǎn)生了積極的激勵(lì)約束作用還是導(dǎo)致了基金經(jīng)理機(jī)會(huì)主義行為
    四  如何對(duì)現(xiàn)有基金經(jīng)理機(jī)制進(jìn)行完善和創(chuàng)新
    五  如何建立和完善保障基金經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制有效性的制衡和監(jiān)管機(jī)制
  本章小結(jié)
第四章  基金管理費(fèi)激勵(lì)對(duì)基金經(jīng)理投資行為及績(jī)效的影響
  第一節(jié)  基金管理費(fèi)激勵(lì)方式存在的問(wèn)題分析
    一  基金管理費(fèi)激勵(lì)作用的現(xiàn)狀
    二  基金管理費(fèi)激勵(lì)方式存在的主要問(wèn)題
  第二節(jié)  基于基金管理費(fèi)的線性契約對(duì)基金經(jīng)理行為選擇影響模型
    一  基于CAPM的基金管理費(fèi)線性激勵(lì)契約
    二  投資者與基金經(jīng)理二次效用函數(shù)
    三  基金經(jīng)理努力程度與投資組合風(fēng)險(xiǎn)選擇
  第三節(jié)  研究假設(shè)
    一  研究假設(shè)1
    二  研究假設(shè)2
  第四節(jié)  實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    一  變量定義與計(jì)算方式
    二  多元回歸模型的建立
    三  樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
  第五節(jié)  實(shí)證分析
    一  基金管理費(fèi)激勵(lì)對(duì)基金績(jī)效的影響
    二  基金管理費(fèi)激勵(lì)對(duì)基金經(jīng)理投資組合風(fēng)險(xiǎn)選擇的影響
  本章小結(jié)
第五章  相對(duì)業(yè)績(jī)排序?qū)鸾?jīng)理投資行為影響的實(shí)證研究
  第一節(jié)  相對(duì)業(yè)績(jī)排序激勵(lì)存在的問(wèn)題分析
    一  相對(duì)業(yè)績(jī)排序?qū)鸾?jīng)理激勵(lì)作用的理論分析
    二  相對(duì)業(yè)績(jī)排序存在的主要問(wèn)題
  第二節(jié)  研究假設(shè)
    一  研究假設(shè)1
    二  研究假設(shè)2
  第三節(jié)  實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    一  樣本選擇
    二  RTN與RAR分析
    三  研究程序
    四  數(shù)據(jù)來(lái)源
  第四節(jié)  實(shí)證分析
    一  相對(duì)業(yè)績(jī)排序?qū)鸾?jīng)理投資組合風(fēng)險(xiǎn)選擇的影響
    二  業(yè)績(jī)排序?qū)Σ煌卣骰鸾?jīng)理投資組合風(fēng)險(xiǎn)選擇的影響
  本章小結(jié)
第六章  職業(yè)聲譽(yù)對(duì)基金經(jīng)理投資行為影響的實(shí)證研究
  第一節(jié)  職業(yè)聲譽(yù)激勵(lì)存在的問(wèn)題分析
    一  職業(yè)聲譽(yù)對(duì)基金經(jīng)理激勵(lì)作用的理論分析
    二  職業(yè)聲譽(yù)激勵(lì)存在的主要問(wèn)題
  第二節(jié)  研究假設(shè)
    一  研究假設(shè)1
    二  研究假設(shè)2
  第三節(jié)  實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    一  變量定義與計(jì)算方式
    二  回歸模型的建立
    三  樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
  第四節(jié)  實(shí)證分析
    一  基金經(jīng)理職業(yè)聲譽(yù)的影響因素分析
    二  職業(yè)聲譽(yù)對(duì)基金經(jīng)理投資行為的影響
    三  基金經(jīng)理投資行為出現(xiàn)“羊群行為”原因分析
  本章小結(jié)
第七章  基金經(jīng)理激勵(lì)體系的創(chuàng)新與完善
  第一節(jié)  改革基金管理費(fèi)激勵(lì)方式
    一  基金管理費(fèi)設(shè)計(jì)的原則
    二  基于剩余索取權(quán)的業(yè)績(jī)報(bào)酬超額累進(jìn)費(fèi)率制
    三  基于基金凈資產(chǎn)的超額累退費(fèi)率制
    四  與業(yè)績(jī)報(bào)酬配套的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制
  第二節(jié)  完善職業(yè)聲譽(yù)激勵(lì)
    一  基于控制權(quán)的股權(quán)激勵(lì)與基金經(jīng)理聲譽(yù)投資
    二  培育完善的職業(yè)基金經(jīng)理市場(chǎng)
  第三節(jié)  完善相對(duì)業(yè)績(jī)排序激勵(lì)
    一  建立橫向與縱向相結(jié)合的相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系
    二  建立全面客觀的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系
    三  發(fā)展證券投資基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
  本章小結(jié)
第八章  保障激勵(lì)體系有效性的制衡與監(jiān)管機(jī)制
  第一節(jié)  完善基金管理公司治理機(jī)制
    一  建立和完善基金管理公司獨(dú)立董事制度
    二  建立獨(dú)立的受托人委員會(huì)
  第二節(jié)  完善政府監(jiān)管體系與行業(yè)自律組織
    一  完善基金業(yè)的政府監(jiān)管體系
    二  發(fā)展證券投資基金行業(yè)自律組織
  本章小結(jié)
結(jié)論與展望
附錄  相對(duì)業(yè)績(jī)排序激勵(lì)效應(yīng)測(cè)度指標(biāo)
參考文獻(xiàn)
后記

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