從漸進到突變

內(nèi)容概要

　　本憶第一次由我社2000年出版，書名為《中國經(jīng)濟改革二十年貨幣和信用周期考察》；2007年第二次出版時更名為《從漸進到突變：中國改革開放以來貨幣和信用周期考察》；這是第三次出版，已歷時十年有余。
　　根據(jù)前兩版讀者反映，《從漸進到突變：中國改革開放以來貨幣和信用周期考察（第3版）》內(nèi)容豐富、編排有序、觀點獨到，實屬一本金融教學(xué)的最佳參考書。但通篇閱讀卻并非易事，因此，本書第三次出版時特別提示：這是一部專業(yè)著作，閱讀需要時間、耐心和認真。為了便于理解和輕松閱讀，可以跳過第一章，先從第二章開始，回頭再讀第一、十一章。

作者簡介

　　于學(xué)軍，1958年出生，經(jīng)濟學(xué)博士，研究員，現(xiàn)任中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會江蘇監(jiān)管局局長。長期從事金融工作，實踐經(jīng)驗豐富，對宏觀經(jīng)濟、金融理論有深入研究。出版《金融實踐中的理論思考》（中國金融出版社，2002年）、《全球視角：中國宏觀經(jīng)濟解析》（中國社會科學(xué)出版社，2010年）等多部著作，發(fā)表論文、調(diào)研報告140余篇。

書籍目錄

第三版序言
前言
1 導(dǎo)論
1.1 制度變遷與通貨膨脹
1.2 經(jīng)濟周期與貨幣信用周期
1.3 理論指導(dǎo)與研究方法
1.4 為何從改革開放起步
1.5 結(jié)構(gòu)體系與主要觀點
2 舊制度的延續(xù)：改革后第一次通貨膨脹的發(fā)生
2.1 1980年通貨膨脹如何發(fā)生
2.2 財政赤字引發(fā)的通貨膨脹
2.3 財政赤字：舊制度條件下發(fā)生通貨膨脹的顯著特征
2.4 本章提示
3 制度變遷：不同種類的通貨膨脹
3.1 通貨膨脹的兩種類型
3.2 制度性缺損：1984年投資、消費、信貸膨脹的成因
3.3 1984年“三大膨脹”的情況及后果
3.4 本章提示
4 制度完善中的政策失誤
4.1 1985年開始的緊縮政策到1986年就放棄
4.2 經(jīng)濟增長約束與“軟著陸”的提出
4.3 中央銀行扮演了一個什么角色
4.4 本章提示
5 1988年強烈通貨膨脹的發(fā)生
5.1 強烈通貨膨脹為何在1988年爆發(fā)
5.2 貨幣供應(yīng)量適度增長：一個需要說明的問題
5.3 經(jīng)濟的貨幣化問題
5.4 “治理、整頓”政策的實施
5.5 本章提示
6 制度性復(fù)制：1993年的歷史重演
6.1 “時滯”問題
6.2 1993年通貨膨脹的發(fā)生
6.3 發(fā)展中的新問題：非銀行金融機構(gòu)與資金拆借市場
6.4 中央銀行資產(chǎn)負債的管理和運用
6.5 制度性弊端：中央銀行年初計劃從未實現(xiàn)
6.6 本章提示
7 制度性變革：實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”
7.1 整頓金融秩序的開始及效果
7.2 1994年金融體制的重大改革
7.3 外匯占款與基礎(chǔ)貨幣
……
8 政策滯后：通貨緊縮的形成
9 判斷誤區(qū)：通貨膨脹與通貨緊縮并存
10 2008年國際金融危機沖擊
11 30多年貨幣和信用周期考察的概概括性部結(jié)
后記

章節(jié)摘錄

　　8.3貨幣政策操作力度加大　　隨著通貨緊縮時間的延續(xù)，人們越來越看到宏觀經(jīng)濟政策中明顯存在的“結(jié)構(gòu)性”矛盾，改弦易轍，逐步調(diào)整到位，貨幣政策又重新發(fā)揮作用，也找回了失去的“牽線”感覺?！　?.在1998年連續(xù)三次下調(diào)存貸款利率的基礎(chǔ)上，1999年、2002年再次下調(diào)利率。如8.1節(jié)所述，如果說1998年前兩次調(diào)整利率降幅較小，效果不明顯，說明中央銀行對調(diào)整利率及其效果“心中無數(shù)”，即找不到“牽線”的感覺；那么1998年第三次調(diào)整利率卻明顯加大了力度，一次下調(diào)的幅度超過前兩次合計，但由于調(diào)整時間是在年末12月份，所以效果如何應(yīng)主要反映在1999年。從1999年上半年情況看，即使這次較大幅度的調(diào)整也未起到分流儲蓄、刺激消費、促進投資的政策效果，儲蓄存款增長甚至超過上年同期，1-5月全國金融機構(gòu)新增儲蓄存款56.00億元，比1998年同期多增加1692億元，每月平均增加額超過1000億元。緊接著在6月10日再一次下調(diào)存貸款利率，其中存款利率平均下調(diào)1個百分點，貸款利率平均下調(diào)0.75個百分點，下調(diào)幅度更大。這樣，從1996年開始已經(jīng)是連續(xù)第七次下調(diào)利率，由于后兩次下調(diào)幅度加大，所以從下半年開始，降息的作用明顯體現(xiàn)出來，最突出的就是儲蓄存款在這次利率下調(diào)之后增幅下降；另外，還專門開征儲蓄存款利息所得稅，使降息的作用得到進一步發(fā)揮。開征利息所得稅實際上可算作一次變相的儲蓄存款利率下調(diào)，從而等于我國從1996年開始連續(xù)進行了“7+1”次利率調(diào)整，結(jié)果使我國的名義利率水平降到了一個歷史最低點，這使居民對儲蓄增值的意愿趨淡，開始出現(xiàn)分流。下半年全國金融機構(gòu)儲蓄存款僅增加448億元，其中定期儲蓄存款甚至下降了1626億元。這說明，中央銀行利率政策調(diào)整到位，利率政策重新找到了“牽線”的感覺。而至2002年2月21日又追加一次降息，一年期存款利率僅為1.98%，成為這輪降息過程的終點。　　……

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