股票投資的24個關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)

內(nèi)容概要

　　《股票投資的24個關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)》采用簡潔通俗的語言，將復(fù)雜的財
　　務(wù)數(shù)據(jù)簡化為簡單的財務(wù)比率指標(biāo)，提供大量的A股真實(shí)案例幫助讀者理解，用簡單明了的財務(wù)比率掀開上市公司的神秘面紗。
　　本書內(nèi)容分為五大部分：企業(yè)的價值與風(fēng)險、企業(yè)的運(yùn)營效率、企業(yè)的盈利能力、企業(yè)盈利的真實(shí)性和企業(yè)的前景與評估。
　　第一篇“價值與風(fēng)險”的比率是基于企業(yè)的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的當(dāng)前價值和存在的風(fēng)險進(jìn)行評估。
　　第二篇“運(yùn)營效率”，這部分指標(biāo)反映經(jīng)營者利用企業(yè)各項資產(chǎn)的效率，以及公司的整體管理能力。
　　第三篇“盈利能力”，對于投資者來說，這部分指標(biāo)是最受關(guān)注的，本書在介紹關(guān)鍵比率的同時，對一些弄虛作假的行為進(jìn)行了揭露。
　　第四篇“盈利的質(zhì)量”是關(guān)于企業(yè)的現(xiàn)金流的比例。企業(yè)的盈利是否真實(shí)可靠，股價是炒作還是真實(shí)的表現(xiàn)，這部分的指標(biāo)就是檢測它們的掃描儀。
　　第五篇“前景與評估”，是對企業(yè)的成長性和股價的合理性進(jìn)行評價。

作者簡介

　　雷冰，畢業(yè)于浙江大學(xué)，工商管理（市場營銷）碩士。在國內(nèi)外從事證券投資工作多年，基礎(chǔ)理論知識功底扎實(shí)，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗豐富。曾在北美和香港等地多家公司擔(dān)任過CFO、首席經(jīng)濟(jì)分析師和投資顧問。編寫出版的《K線綜合實(shí)戰(zhàn)分析》、《波段操作實(shí)戰(zhàn)精解》等圖書深受廣大股民的好評。

書籍目錄

第一篇　價值與風(fēng)險
　關(guān)鍵指標(biāo)1　資產(chǎn)負(fù)債率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：魯商置業(yè)（600223）資產(chǎn)負(fù)債率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)2　流動比率與速動比率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：華北制藥（600812）流動比率與速動比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)3　市凈率（股價賬面價值比）
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：鋼鐵板塊與傳媒板塊市凈率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)4　AltmanZ指數(shù)
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：10家商業(yè)百貨Z指數(shù)分析
第二篇　運(yùn)營效率
　關(guān)鍵指標(biāo)5　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：3家乳制品公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
　關(guān)鍵指標(biāo)6　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：4家商業(yè)百貨公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)7　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：大商股份（600694）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)8　存貨周轉(zhuǎn)率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：三一重工（600031）與中聯(lián)重科（000157）存貨周轉(zhuǎn)率分析
第三篇　盈利能力
　關(guān)鍵指標(biāo)9　市銷率（股價營收比）
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：電力行業(yè)的市銷率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)10　市盈率（股價盈利比率）
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：A股市場整體市盈率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)11　營業(yè)利潤率與毛利率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、市場意義
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：鄭煤機(jī)（601717）營業(yè)利潤率與毛利率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)12　凈資產(chǎn)收益率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：貴州茅臺（600519）凈資產(chǎn)收益率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)13　每股收益
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：佛塑科技（000973）每股收益分析
　關(guān)鍵指標(biāo)14　本利比與獲利率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：填權(quán)行情
　關(guān)鍵指標(biāo)15　股利保障倍數(shù)
　　一、定義
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：持續(xù)分紅的銀行板塊和佛山照明
第四篇　盈利的質(zhì)量
　關(guān)鍵指標(biāo)16　現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：扭虧為盈背后的故事
　關(guān)鍵指標(biāo)17　每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：三一重工（600031）的現(xiàn)金流量分析
　關(guān)鍵指標(biāo)18　銷售收現(xiàn)比率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：農(nóng)藥化肥板塊的銷售收現(xiàn)比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)19　凈利潤現(xiàn)金含量比率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：青島海爾（600690）的凈利潤現(xiàn)金含量比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)20　自由現(xiàn)金流量
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：四家生物制藥上市公司自由現(xiàn)金流量分析
第五篇　前景與評估
　關(guān)鍵指標(biāo)21　營業(yè)收入增長率
　　一、定義
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：3家啤酒上市公司營業(yè)收入增長率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)22　凈利潤增長率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：中銀絨業(yè)（000982）凈利潤增長率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)23　市盈率相對盈利增長比率
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：4家水泥板塊上市公司市盈率相對盈利增長比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)24　現(xiàn)金流量折現(xiàn)值
　　一、概念
　　二、計算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：恒瑞醫(yī)藥（600276）價值評估分析
附錄
　附錄1　關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)分析結(jié)構(gòu)圖
　附錄2　關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)匯總表

章節(jié)摘錄

　　第二篇　運(yùn)營效率　　關(guān)鍵指標(biāo)5　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)　　一、概念　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時期（一般按年度）的當(dāng)期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，也就是這段時間里資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的周轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。該項指標(biāo)數(shù)字越大，說明企業(yè)利用總資產(chǎn)的效率越高。　　與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有同樣意義的另一個指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是用當(dāng)期天數(shù)除以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得到的結(jié)果，表達(dá)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所用的時間?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，說明企業(yè)的總資產(chǎn)利益率越高，越有效率?？傎Y產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)更充分地利用了包括股東權(quán)益和負(fù)債在內(nèi)的總資產(chǎn)，為投資者帶來更豐厚的收益，公司股價也會在收益增加的推動下穩(wěn)定上漲。投資者在選擇股票時，要考慮總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高的或總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)少的上市公司。　　二、計算　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=期間天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　營業(yè)收入：是指企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入總額。該項數(shù)據(jù)出現(xiàn)在企業(yè)利潤表中的第一項?！　∑骄Y產(chǎn)總額：期初資產(chǎn)總額加期末資產(chǎn)總額除以2。期初資產(chǎn)總額也可以是上期期末的資產(chǎn)總額，期末資產(chǎn)總額就是本期期末的資產(chǎn)總額。　　期間天數(shù)：是指與營業(yè)收入和資產(chǎn)統(tǒng)計同等期間的時間天數(shù)，一般為一年。我國一般按360天為一年的期間天數(shù)來計算年度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。在分析半年或季度數(shù)據(jù)時，也有用半年（180天）或季度時間（90天）來分析計算的?！　∮嬎阊菔荆骸　‖F(xiàn)在來看看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是如何計算出來的?！　”?-1是南洋科技（002389）自2008年到2011年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算?！　”?-1　南洋科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)統(tǒng)計　　比如，表中2011年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算為：　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=39719.48/[ （81362.94+99584.55）/2]=0.439　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.439=820.05　　也就是說，南洋科技在2011年度的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.439。該數(shù)字的意思是，在2011年的一年時間里，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)只有0.439次。公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是820.05天，表示該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要820.05天的時間?！　∵@種周轉(zhuǎn)速度是否表示該公司的運(yùn)營效率非常低下呢？這需要根據(jù)同行競爭對手進(jìn)行比較才可以知道。比如法拉電子（600563）2011年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.87，銅峰電子（600237）是0.56，江海股份（002484）為0.69，因此相對這些上市公司來說，南洋科技的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低?！　∪⒁饬x與作用　　1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營效率。從定義上可以知道，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的意義是期初每1元錢的資產(chǎn)在期末所創(chuàng)造出來的營業(yè)收入。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，也就是每1元資產(chǎn)創(chuàng)造出的收入越多。當(dāng)1元錢創(chuàng)造出3元的營業(yè)收入時，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是3，也就是企業(yè)利用這1元錢的資源股票投資的24個關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)完成了3次回收。如果用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，就是企業(yè)用多長時間能夠回收1元錢的投入。比如前面所說的南洋科技在2011年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是820天，就是說該公司要回收這1元的投入需要820天的時間。　　這個數(shù)字似乎看起來很糟糕，但只憑這個數(shù)字是不能完全表達(dá)企業(yè)的經(jīng)營效率或者盈利能力大小的，還要看毛利率、利潤率等。比如，某科技含量高的公司投入1元錢能夠獲得500%的利潤，也就是可以賺到5元錢，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是720天；另有一家公司是科技含量較低的產(chǎn)品，1元錢的利潤率只有20%，那么1元錢所帶來的利潤只有0.2元，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4，周轉(zhuǎn)天數(shù)是90天。對比這兩家公司，顯然前面一家公司的盈利能力強(qiáng)。　　2. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)反映的是企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的周轉(zhuǎn)速度，是企業(yè)管理者對全部資產(chǎn)管理能力的評價。企業(yè)的管理能力越強(qiáng)，就會越充分地利用企業(yè)的現(xiàn)有資源，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)就越小。企業(yè)經(jīng)營者對資源的合理調(diào)配對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響較大，如果資源閑置太多，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會下降。比如，某公司閑置了50%的資產(chǎn)資源，那么與100%充分利用資源時的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比就下降了一半?！　?. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率給企業(yè)管理者提供有效的信號，以提高和改進(jìn)企業(yè)的運(yùn)營效率。對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行分析的目的之一，就是評價企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，有多少比例的資產(chǎn)被閑置或效率低下，閑置的和低效率的資產(chǎn)在哪里，是短期的還是長期的，這些問題首先可以通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)反映出來。一旦公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，這個信息就會警示經(jīng)營者，經(jīng)營者就會查找原因，盡快解決問題，保持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項資產(chǎn)的利用效率，處置多余、閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?！　?. 公司管理階層通過行業(yè)內(nèi)對比和自身對比分析，可以尋找自身的缺陷和差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力，提高資產(chǎn)利用效率。行業(yè)性質(zhì)相同的公司之間進(jìn)行對比分析，是財務(wù)分析的重要手段。比如前面提到的南洋科技、銅峰電子、江海股份三家公司，都是生產(chǎn)電容器類產(chǎn)品的公司。通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比，就可以知道南洋科技在生產(chǎn)銷售同樣的產(chǎn)品時，花費(fèi)的時間要比其他兩家公司長。是什么原因造成這種落后于同行的現(xiàn)象呢？是生產(chǎn)環(huán)節(jié)還是銷售環(huán)節(jié)？南洋科技就可以逐步查找原因?！　?. 分析對比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，主要是用于判斷企業(yè)的優(yōu)劣，衡量股票的價值與風(fēng)險相對強(qiáng)弱，為投資決策提供依據(jù)。在相同板塊中，有相同產(chǎn)品的公司，投資者往往會投資運(yùn)營效率更高的上市公司。因為這些公司在利用同等資源的情況下，在相同的時間里可以創(chuàng)造出更多的利潤，股價也就有更大的上漲空間?！　　?/pre>




編輯推薦
　　創(chuàng)業(yè)板實(shí)施嚴(yán)格的退市制度，標(biāo)志著我國股市在迅速完善，價值投資將成為我國股市投資的主旋律。在此大背景下，即便是短期炒作，也要有基本的財務(wù)分析能力。了解企業(yè)的價值，也就掌握了價格波動的節(jié)奏和幅度，投資的機(jī)會和奉獻(xiàn)，從而給交易提供準(zhǔn)繩。《股票投資的24個關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)》采用簡潔通俗的語言，將復(fù)雜的財務(wù)數(shù)據(jù)簡化為簡單的財務(wù)比率指標(biāo)，提供大量的A股真實(shí)案例幫助讀者理解，目的是能夠給投資者一雙明亮的眼睛，鑒別上市公司的優(yōu)劣品質(zhì)，用簡單明了的財務(wù)比率掀開上市公司的神秘面紗。既可以滿足有一定基礎(chǔ)的投資者進(jìn)一步提高關(guān)于投資的財務(wù)分析能力，也適合普通投資者使用。





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