20分鐘讀透《金融時(shí)報(bào)》最熱點(diǎn)

內(nèi)容概要

為了滿足讀者對英語報(bào)刊的學(xué)習(xí)需求，“20分鐘讀透英美報(bào)刊最熱點(diǎn)”系列應(yīng)運(yùn)而生，本系列叢書旨在幫助讀者適應(yīng)和熟悉英美權(quán)威報(bào)刊雜志的行文風(fēng)格和特點(diǎn)，以便在學(xué)習(xí)、考試或工作中對此類材料應(yīng)用自如。
本套書內(nèi)容豐富，覆蓋面極廣，包括時(shí)政、財(cái)經(jīng)、市場、社會(huì)、生活、環(huán)境、科技、文化、藝術(shù)、教育、健康、人物、日寸尚等，閱讀這些時(shí)文，不僅能擴(kuò)大信息量、拓寬知識(shí)面、開闊視野，還能熟悉各類考試閱讀題源，是高分的有力保證。
本書為其中一冊《20分鐘讀透金融時(shí)報(bào)最熱點(diǎn)》，由成應(yīng)翠等編著。

書籍目錄

Chapter 1 經(jīng)濟(jì)評論
Chapter 2 市場觀察
Chapter 3 公司職場
Chapter 4 投資創(chuàng)業(yè)
Chapter 5 政治風(fēng)云
Chapter 6 社會(huì)萬象

章節(jié)摘錄

　　近年來基金領(lǐng)域的動(dòng)向與十多年前的債各抵押債券十分相似。①2007年瑞銀曾因債務(wù)抵押債券蒙受慘重?fù)p失，這一事實(shí)更強(qiáng)化了兩者之間的相似度。這含有一些苦澀的諷刺意味。　　讓我們試著做一下比較。理論上講，交易型開放式指數(shù)基金（與債務(wù)抵押債券相似）看起來是個(gè)美好的想法。兩者都可以讓投資者很容易地投資于一系列不同類別的資產(chǎn)并獲取價(jià)差，而無需支付行業(yè)所要求的高額費(fèi)用，或者親自參與選股?！　∫虼耍灰仔烷_放式指數(shù)基金領(lǐng)域經(jīng)歷了爆炸式的增長，這并不令人驚訝：隨著各銀行將各種產(chǎn)品作為“安全”的投資類型推薦給客戶，在過去十年間它的平均年增長率達(dá)到了40%。事實(shí)上，如果你參考一下交易型開放式指數(shù)基金過去3年間的走勢圖，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，其與2005年的債務(wù)抵押債券走勢圖極其相似：都是筆直向上?！　〉蛡鶆?wù)抵押債券一樣，交易型開放式指數(shù)基金的增長也是要付出代價(jià)的。盡管第一代產(chǎn)品十分古板（比如說，由現(xiàn)金股權(quán)構(gòu)成），但如今越來越多的銀行開始設(shè)計(jì)一些更加誘人的結(jié)構(gòu)，以提高回報(bào)率。拿歐洲來說，所謂的“合成”交易型開放式指數(shù)基金，或者說一攬子衍生品已變得炙手可熱，幾近占到了交易型開放式指數(shù)基金總份額的一半。　　更為糟糕的是，銀行內(nèi)部也出現(xiàn)了潛在的利益沖突：銀行不僅向客戶出售交易型開放式指數(shù)基金產(chǎn)品，還管理著在對投資組合進(jìn)行對沖和再平衡時(shí)產(chǎn)生的交易流?；蛘哒f，正如金融穩(wěn)定委員會(huì)在今年早些時(shí)候發(fā)表的一份極富遠(yuǎn)見力的報(bào)告中所指出的那樣：“某些銀行既是交易型開放式指數(shù)基金產(chǎn)品的賣家，又是衍生品的交易對手方，這種雙重身份”構(gòu)成了一種危險(xiǎn)的緊密聯(lián)系?！　∵@個(gè)行業(yè)也深受不透明之害。就單個(gè)投資者而言，單個(gè)的交易型開放式指數(shù)基金產(chǎn)品似乎非常透明——畢竟，它的價(jià)格是可以通過交易所監(jiān)控的（因此，它們通常被視為是“安全”的）。但銀行管理這些基金的方式卻往往是不透明的，特別是，很多銀行在決定如何對這些投資組合進(jìn)行對沖和再平衡（通過所謂的“平衡”機(jī)制）時(shí)選擇暗箱操作。當(dāng)這種對沖的情況發(fā)生時(shí)，局外人不可能對整個(gè)行業(yè)數(shù)量龐大的交易流進(jìn)行追蹤，特別是這些交易流往往會(huì)模糊銀行“自營”交易與“客戶”交易之間的界限。　　……

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