中國(guó)企業(yè)債券融資

內(nèi)容概要

　　21世紀(jì)以來(lái)，受益于國(guó)內(nèi)不斷推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體制改革和金融市場(chǎng)改革，中國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，主要體現(xiàn)為債券產(chǎn)品的有序創(chuàng)新和市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)張，目前我國(guó)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)位居世界第3位，亞洲第2位。
　　日新月異的債券市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)參與者提出了更高的要求，也提供了更多的機(jī)會(huì)。為便于市場(chǎng)從業(yè)人員和研究學(xué)者全面而深入地了解中國(guó)的債券市場(chǎng)和債券產(chǎn)品，2011年末，由交易商協(xié)會(huì)和中信證券固定收益部共同成立《中國(guó)企業(yè)債券融資：創(chuàng)新方案與實(shí)用手冊(cè)》編寫(xiě)小組，經(jīng)歷了近一年的通力合作，上述書(shū)籍于2012年9月正式發(fā)行。
　　《中國(guó)企業(yè)債券融資——?jiǎng)?chuàng)新方案與實(shí)用手冊(cè)》從期限、浮動(dòng)利率基準(zhǔn)、內(nèi)嵌期權(quán)、信用增進(jìn)、貨幣類(lèi)型、發(fā)行方式等方面對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)行了詳細(xì)的梳理，是國(guó)內(nèi)首本從產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)角度描述國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)展歷程的書(shū)籍，基本達(dá)到了以下三個(gè)要求：
　　第一，再現(xiàn)創(chuàng)新歷程。任何的產(chǎn)品創(chuàng)新都不是憑空而來(lái)的，都與當(dāng)時(shí)政策、市場(chǎng)及投資者等因素密切相關(guān)。本書(shū)致力于向讀者再現(xiàn)每一次產(chǎn)品創(chuàng)新的具體歷程，從產(chǎn)品創(chuàng)新的政策背景、市場(chǎng)環(huán)境及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等角度闡述創(chuàng)新的動(dòng)因和邏輯，有助于加深讀者對(duì)于產(chǎn)品創(chuàng)新的理解和認(rèn)識(shí)。
　　第二，貼近創(chuàng)新實(shí)務(wù)。本書(shū)不同于以往固定收益類(lèi)書(shū)籍，更多是從實(shí)務(wù)操作角度對(duì)國(guó)內(nèi)近年來(lái)層出不窮的固定收益創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行分析和探討，通過(guò)一個(gè)個(gè)“鮮活”的創(chuàng)新案例闡述產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和原理，這種理論結(jié)合實(shí)際的方式，有助于讀者直觀且深入地了解國(guó)內(nèi)的固定收益產(chǎn)品。
　　第三，緊跟創(chuàng)新前沿。本書(shū)緊跟國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)創(chuàng)新步伐，涵蓋了迄今為止大多數(shù)主流的固定收益創(chuàng)新產(chǎn)品，其中包括2010年以來(lái)出現(xiàn)的一些新品種，如超短期融資券（SCP）、非公開(kāi)定向融資工具（PPN）、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）、離岸人民幣債券等，力圖做到與市場(chǎng)創(chuàng)新的前沿同步。
　　創(chuàng)新并無(wú)止境，未來(lái)任重道遠(yuǎn)。債券市場(chǎng)的發(fā)展仍然需要我們大家的大力開(kāi)拓、廣泛參與和積極實(shí)踐。希望本書(shū)的出版能有助于業(yè)界同仁和關(guān)注債券市場(chǎng)的讀者更深入地了解國(guó)內(nèi)略顯“神秘”的固定收益產(chǎn)品，為中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。

作者簡(jiǎn)介

楊農(nóng)，現(xiàn)任中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)，曾任中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)。先后獲得武漢大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士和博士學(xué)位，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士后，美國(guó)斯坦福大學(xué)訪問(wèn)學(xué)者，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所博士后導(dǎo)師。出版《戰(zhàn)略合作經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《銀行的秘密》、《產(chǎn)業(yè)組織：競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)制》、《中國(guó)債券市場(chǎng)：發(fā)展與創(chuàng)新》、《非正規(guī)金融》等多部著作。

書(shū)籍目錄

第一章導(dǎo)論
1.1債券市場(chǎng)發(fā)展與創(chuàng)新的推動(dòng)力
1.1.1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與債務(wù)融資需求的互動(dòng)
1.1.2“自上而下”與“自下而上”的創(chuàng)新互動(dòng)
1.2企業(yè)債券創(chuàng)新與發(fā)展的成績(jī)
1.3企業(yè)債券創(chuàng)新與發(fā)展的重要意義
1.4企業(yè)債券創(chuàng)新與發(fā)展面臨的機(jī)遇
1.4.1我國(guó)企業(yè)債券存在的主要問(wèn)題
1.4.2我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊
1.4.3從貨幣化走向金融化，債券市場(chǎng)迎來(lái)重大機(jī)遇
1.5企業(yè)債券創(chuàng)新“宜早不宜遲”
第二章企業(yè)債券創(chuàng)新歷程
2.1債券類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng)新
2.1.1企業(yè)債
2.1.2短期融資券
2.1.3公司債
2.1.4中期票據(jù)
2.1.5中小企業(yè)集合票據(jù)
2.1.6超短期融資券
2.1.7非公開(kāi)定向工具
2.1.8資產(chǎn)支持票據(jù)
2.2證券化類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng)新
2.2.1信貸資產(chǎn)證券化
2.2.2企業(yè)資產(chǎn)證券化
2.3衍生產(chǎn)品創(chuàng)新
2.3.1信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具
2.3.2可轉(zhuǎn)換公司債券
第三章期限選擇創(chuàng)新方案
3.1債券發(fā)行期限創(chuàng)新方案概況
3.1.1債券期限方案設(shè)計(jì)簡(jiǎn)介
3.1.2債券發(fā)行期限的創(chuàng)新歷程
3.2中長(zhǎng)期債券案例：10中信集MTN1
3.2.1發(fā)行人基本情況
3.2.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
3.2.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：10年期中期票據(jù)
3.2.4整體評(píng)價(jià)
中國(guó)企業(yè)債券融資
——?jiǎng)?chuàng)新方案與實(shí)用手冊(cè)
目錄
3.3超長(zhǎng)期債券案例：03三峽債
3.3.1發(fā)行人基本情況
3.3.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
3.3.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：30年期企業(yè)債
3.3.4整體評(píng)價(jià)
3.4超短期融資券案例：10中石油SCP001
3.4.1發(fā)行人基本情況
3.4.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
3.4.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：9月期超短期融資券
3.4.4整體評(píng)價(jià)
3.5提前償還本金債券案例：11甘公投MTN1
3.5.1發(fā)行人基本情況
3.5.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
3.5.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：提前償還本金債券
3.5.4整體評(píng)價(jià)
第四章浮動(dòng)基準(zhǔn)利率創(chuàng)新方案
4.1浮息債券基準(zhǔn)利率的選擇
4.1.1浮息債券與基準(zhǔn)利率
4.1.2浮息債券的創(chuàng)新歷程
4.2以回購(gòu)利率為基準(zhǔn)的浮息債券案例：05中信債
4.2.1發(fā)行人基本情況
4.2.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
4.2.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：以回購(gòu)利率為基準(zhǔn)的浮息債券
4.2.4整體評(píng)價(jià)
4.3以定期存款利率為基準(zhǔn)的浮息債券案例：09國(guó)安集MTN1
4.3.1發(fā)行人基本情況
4.3.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
4.3.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：以定期存款利率為基準(zhǔn)的浮息債券
4.3.4整體評(píng)價(jià)
4.4以Shibor利率為基準(zhǔn)的浮息債券案例：09中航工債
4.4.1發(fā)行人基本情況
4.4.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
4.4.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：以3M Shibor為基準(zhǔn)的浮息債券
4.4.4整體評(píng)價(jià)
第五章內(nèi)嵌期權(quán)創(chuàng)新方案
5.1內(nèi)嵌期權(quán)創(chuàng)新方案概況
5.1.1內(nèi)嵌期權(quán)方案簡(jiǎn)介
5.1.2內(nèi)嵌期權(quán)企業(yè)債券的創(chuàng)新歷程
5.2發(fā)行人贖回權(quán)案例：09寧國(guó)資MTN1
5.2.1發(fā)行人基本情況
5.2.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
5.2.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：3+2年附發(fā)行人贖回權(quán)債券
5.2.4整體評(píng)價(jià)
5.3投資者回售權(quán)案例：07長(zhǎng)電債
5.3.1發(fā)行人基本情況
5.3.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
5.3.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：7+3年附投資者回售權(quán)債券
5.3.4整體評(píng)價(jià)
5.4發(fā)行人上調(diào)利率選擇權(quán)和投資者回售權(quán)案例：07誠(chéng)通債
5.4.1發(fā)行人基本情況
5.4.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
5.4.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：5+5年附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和
投資者回售權(quán)債券
5.4.4整體評(píng)價(jià)
5.5定向轉(zhuǎn)讓權(quán)案例：04蒙電債
5.5.1發(fā)行人基本情況
5.5.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
5.5.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：附投資者定向轉(zhuǎn)讓權(quán)債券
5.5.4整體評(píng)價(jià)
5.6分離交易可轉(zhuǎn)債案例：06馬鋼債
5.6.1發(fā)行人基本情況
5.6.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
5.6.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：分離交易可轉(zhuǎn)債
5.6.4整體評(píng)價(jià)
第六章信用增進(jìn)創(chuàng)新方案
6.1信用增進(jìn)創(chuàng)新方案概況
6.1.1信用增進(jìn)方案設(shè)計(jì)簡(jiǎn)介
6.1.2信用增進(jìn)方案設(shè)計(jì)的創(chuàng)新歷程
6.2第三方擔(dān)保案例：10英力特MTN1
6.2.1發(fā)行人基本情況
6.2.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.2.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：第三方擔(dān)保
6.2.4整體評(píng)價(jià)
6.3企業(yè)互相擔(dān)保案例：08國(guó)網(wǎng)債
6.3.1發(fā)行人基本情況
6.3.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.3.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：與網(wǎng)通集團(tuán)互相擔(dān)保
6.3.4整體評(píng)價(jià)
6.4抵押/質(zhì)押擔(dān)保案例：07湘泰格債
6.4.1發(fā)行人基本情況
6.4.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.4.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：抵押擔(dān)保
6.4.4整體評(píng)價(jià)
6.5信用分層案例：09諸城SMECN1
6.5.1發(fā)行人基本情況
6.5.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.5.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：信用分層
6.5.4整體評(píng)價(jià)
6.6收購(gòu)承諾增信案例：10諸暨SMECN1
6.6.1發(fā)行人基本情況
6.6.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.6.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：收購(gòu)承諾
6.6.4整體評(píng)價(jià)
6.7可選擇信用增進(jìn)案例：10渝化醫(yī)MTN2CE
6.7.1發(fā)行人基本情況
6.7.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.7.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：可選擇信用增進(jìn)票據(jù)
6.7.4整體評(píng)價(jià)
6.8區(qū)域集優(yōu)案例：11佛山SMECN II 001
6.8.1發(fā)行人基本情況
6.8.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
6.8.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：區(qū)域集優(yōu)
6.8.4整體評(píng)價(jià)
第七章貨幣類(lèi)型創(chuàng)新方案
7.1貨幣類(lèi)型創(chuàng)新方案概況
7.1.1貨幣類(lèi)型方案設(shè)計(jì)簡(jiǎn)介
7.1.2貨幣類(lèi)型方案設(shè)計(jì)的創(chuàng)新歷程
7.2境內(nèi)美元債券案例：09中石油USD1
7.2.1發(fā)行人基本情況
7.2.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
7.2.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：浮動(dòng)利率美元中期票據(jù)
7.2.4整體評(píng)價(jià)
7.3離岸人民幣債案例：11中化香港離岸人民幣債
7.3.1發(fā)行人基本情況
7.3.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
7.3.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：離岸人民幣債（點(diǎn)心債）
7.3.4整體評(píng)價(jià)
7.4離岸市場(chǎng)雙貨幣債券案例：10瑞安房地產(chǎn)合成式人民幣債
7.4.1發(fā)行人基本情況
7.4.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
7.4.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：合成式人民幣債
7.4.4整體評(píng)價(jià)
第八章發(fā)行方式創(chuàng)新方案
8.1發(fā)行方式創(chuàng)新方案概況
8.1.1發(fā)行方式方案設(shè)計(jì)簡(jiǎn)介
8.1.2發(fā)行方式的創(chuàng)新歷程
8.2非公開(kāi)定向工具案例：11五礦PPN001
8.2.1發(fā)行人基本情況
8.2.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
8.2.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：非公開(kāi)定向工具
8.2.4整體評(píng)價(jià)
8.3資產(chǎn)支持票據(jù)案例：12甬城投ABN001
8.3.1發(fā)行人基本情況
8.3.2市場(chǎng)環(huán)境與常規(guī)方案
8.3.3創(chuàng)新方案設(shè)計(jì)：資產(chǎn)支持票據(jù)
8.3.4整體評(píng)價(jià)
第九章企業(yè)債券創(chuàng)新：經(jīng)驗(yàn)借鑒與發(fā)展趨勢(shì)
9.1美國(guó)企業(yè)債券發(fā)行制度演變
9.1.1美國(guó)企業(yè)債券發(fā)行與交易制度概述
9.1.2美國(guó)企業(yè)債券的注冊(cè)發(fā)行制度
9.1.3美國(guó)企業(yè)債券的信息披露制度
9.1.4美國(guó)揚(yáng)基債券的注冊(cè)發(fā)行制度
9.2美國(guó)企業(yè)債券創(chuàng)新與發(fā)展
9.2.1創(chuàng)新推動(dòng)了美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展
9.2.2美國(guó)企業(yè)債券創(chuàng)新的動(dòng)因分析
9.3美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)創(chuàng)新的主要案例
9.3.1案例一：浮動(dòng)利率債券
9.3.2案例二：零息債券
9.3.3案例三：高收益?zhèn)?br />9.3.4案例四：新型可轉(zhuǎn)換債券
9.4推動(dòng)企業(yè)債券制度創(chuàng)新
9.4.1進(jìn)一步提升企業(yè)債券對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用
9.4.2加快企業(yè)債券市場(chǎng)制度創(chuàng)新
9.5推動(dòng)企業(yè)債券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新
9.5.1產(chǎn)品種類(lèi)創(chuàng)新
9.5.2產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：   插圖：    （3）中小企業(yè)集合票據(jù)的發(fā)行程序 中小企業(yè)集合票據(jù)的發(fā)行程序如圖2—26所示。 ①中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)行人按照《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)則》要求，通過(guò)主承銷(xiāo)商將注冊(cè)文件送達(dá)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)辦公室。注冊(cè)辦公室對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行初評(píng)，并根據(jù)企業(yè)信息披露完備情況進(jìn)行反饋，要求企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步補(bǔ)充信息披露。 ②注冊(cè)會(huì)議階段。經(jīng)過(guò)注冊(cè)辦公室初評(píng)，認(rèn)為企業(yè)注冊(cè)文件達(dá)到信息披露要求的，將材料提交注冊(cè)會(huì)議進(jìn)行復(fù)評(píng)。注冊(cè)會(huì)議原則上每周召開(kāi)一次。注冊(cè)會(huì)議召開(kāi)前，注冊(cè)辦公室應(yīng)至少提前2個(gè)工作日，將經(jīng)過(guò)初評(píng)的企業(yè)注冊(cè)文件送達(dá)注冊(cè)專家。注冊(cè)專家應(yīng)對(duì)是否接受短期融資券的發(fā)行注冊(cè)做出獨(dú)立判斷。注冊(cè)會(huì)議結(jié)論為接受注冊(cè)的，應(yīng)向企業(yè)出具《接受注冊(cè)通知書(shū)》，該注冊(cè)有效期為2年。 ③企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合票據(jù)時(shí)，應(yīng)通過(guò)指定信息披露媒體公布當(dāng)期發(fā)行文件。發(fā)行文件至少應(yīng)包括：發(fā)行公告、募集說(shuō)明書(shū)、信用評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)安排、法律意見(jiàn)書(shū)、企業(yè)最近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表。首期發(fā)行債務(wù)融資工具的，應(yīng)至少于發(fā)行日前5個(gè)工作日公布發(fā)行文件；后續(xù)發(fā)行的，應(yīng)至少于發(fā)行日前3個(gè)工作日公布發(fā)行文件。 ④中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)行利率、價(jià)格和所涉費(fèi)率以市場(chǎng)化方式確定，并在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司進(jìn)行登記、托管和結(jié)算。中小企業(yè)集合票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日次一工作日即可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者之間流通轉(zhuǎn)讓。 （4）區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)運(yùn)作模式的主要特點(diǎn) 區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)的主要特點(diǎn)如下： ①地方政府牽頭組織。地方政府參與發(fā)行主體遴選工作；配合落實(shí)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，為發(fā)債企業(yè)爭(zhēng)取最優(yōu)惠的中介服務(wù)費(fèi)率，降低發(fā)債企業(yè)的融資成本；設(shè)立中小企業(yè)直接債務(wù)融資發(fā)展基金；落實(shí)對(duì)發(fā)債企業(yè)的補(bǔ)貼政策；加強(qiáng)對(duì)發(fā)債企業(yè)在票據(jù)存續(xù)期的管理，主動(dòng)了解發(fā)債企業(yè)的守法經(jīng)營(yíng)情況，配合主承銷(xiāo)商加強(qiáng)對(duì)發(fā)債企業(yè)的督導(dǎo)和管理，督促發(fā)債企業(yè)按時(shí)還本付息和履行信息披露義務(wù)。 ②中國(guó)人民銀行全程參與。中國(guó)人民銀行相關(guān)下屬單位根據(jù)擬發(fā)債企業(yè)名單，從金融政策和市場(chǎng)認(rèn)可的程序等主要方面進(jìn)行把關(guān)，重點(diǎn)審核企業(yè)信貸信息、資信狀況；對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和資金使用狀況跟蹤監(jiān)測(cè)，協(xié)助督促發(fā)債企業(yè)按時(shí)履行還本付息和信息披露義務(wù)及合同義務(wù)；協(xié)助做好發(fā)展基金的日常監(jiān)督管理工作。

編輯推薦

《中國(guó)企業(yè)債券融資:創(chuàng)新方案與實(shí)用手冊(cè)》是國(guó)內(nèi)首部研究債券市場(chǎng)創(chuàng)新方案與應(yīng)用的著作，也是首部較為完整地回顧和總結(jié)我國(guó)債券市場(chǎng)創(chuàng)新歷程的著作。

圖書(shū)封面

圖書(shū)標(biāo)簽Tags

無(wú)

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    中國(guó)企業(yè)債券融資 PDF格式下載

---