窮人通脹富人通縮

前言

物價(jià)已成為當(dāng)下中國(guó)最敏感的話題，不同學(xué)者對(duì)此又有不同解讀，有人認(rèn)為2011年中國(guó)存在巨大的通貨膨脹；有人則認(rèn)為目前中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能仍然普遍過(guò)剩，因此不存在明顯通脹的壓力；還有人認(rèn)為在歐元債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后。發(fā)達(dá)國(guó)家陷入了通貨緊縮的威脅，這讓中國(guó)的通脹變得溫和可控。在復(fù)雜的形勢(shì)下，針對(duì)是“脹”還是“縮”的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家基本分為了三個(gè)陣營(yíng)：警惕通貨膨脹、警惕通貨緊縮以及中間派。    經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)通貨緊縮的危害更大；而對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，通貨膨脹則是眼下讓人擔(dān)憂的問(wèn)題。同時(shí)，通貨膨脹對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家也是個(gè)潛在的長(zhǎng)期威脅。    美國(guó)、歐洲和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家(地區(qū))，盡管央行做了很多努力，存款利率也下降到近乎于零，但是仍未阻止通貨緊縮的趨勢(shì)或者改善通貨緊縮的現(xiàn)狀。    2010年，歐元區(qū)的GDP增長(zhǎng)緩慢，最近三個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)季率為0.4%、0.1%、0.2%，而且物價(jià)指數(shù)一直落在歐洲央行的2%界限以下，最近三個(gè)月的數(shù)據(jù)是1.5%、1.6%、1.4%。由于經(jīng)濟(jì)傾向于下行，加上財(cái)政緊縮等政策，歐洲經(jīng)濟(jì)可能在2011年后進(jìn)入通貨緊縮。    美國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率從2010年起開(kāi)始持續(xù)回落，年率已經(jīng)從2009年12月的2.72%下降至2010年6月的1.05%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不佳，GDP增速下降，而物價(jià)指數(shù)也節(jié)節(jié)走低，未來(lái)的趨勢(shì)會(huì)是通貨緊縮。    在美國(guó)、歐洲和日本，為提高貨幣和信貸增長(zhǎng)而采取的廣泛措施都沒(méi)有取得良好效果。失業(yè)率居高不下，經(jīng)濟(jì)體實(shí)際產(chǎn)出和工業(yè)潛力之間的差距巨大。尤其在歐洲，緊縮計(jì)劃會(huì)進(jìn)一步削減內(nèi)需。不過(guò)慶幸的是，基本不會(huì)出現(xiàn)突然的價(jià)格暴跌。這不僅僅因?yàn)槿嗣翊蟊娙韵ＭM(fèi)價(jià)格適當(dāng)?shù)厣仙覍?duì)于日后的通脹預(yù)期會(huì)有助于穩(wěn)定實(shí)際價(jià)格。但是壓力在短期內(nèi)的平衡仍不容樂(lè)觀：風(fēng)險(xiǎn)的平衡狀況也同樣如此。如果通貨緊縮變成根深蒂固的狀況，那么它會(huì)比大多數(shù)形式的通貨膨脹更具有危害性。當(dāng)物價(jià)下跌的時(shí)候，消費(fèi)者在購(gòu)買行為中會(huì)持觀望態(tài)度，以期待更低的價(jià)格。這樣一來(lái)，經(jīng)濟(jì)將會(huì)陷入消費(fèi)疲弱和物價(jià)下滑的惡性循環(huán)中。在負(fù)債累累的經(jīng)濟(jì)體中，物價(jià)的下跌會(huì)給消費(fèi)者和政府的負(fù)債增加實(shí)際負(fù)擔(dān)。    與通貨膨脹相比，通貨緊縮更讓人頭痛。在過(guò)去20年中，各央行對(duì)于如何控制過(guò)度的物價(jià)上漲已積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，但是對(duì)于如何促進(jìn)物價(jià)上漲，卻不盡然。例如，日本多年來(lái)雖然一直努力控制物價(jià)跌落，但是仍收效甚微。盡管確實(shí)有一些負(fù)債累累的政府很想通過(guò)高通貨膨脹率來(lái)侵蝕其債務(wù)，但是并沒(méi)有什么跡象表明，那些維持低通貨膨脹率的政策有所減弱。    綜合這些來(lái)看。美國(guó)、歐洲和日本的三大央行最應(yīng)擔(dān)心的就是物價(jià)回落問(wèn)題。而這三個(gè)國(guó)家(地區(qū))開(kāi)支預(yù)算緊縮的規(guī)模也表明，在未來(lái)幾年中。這三大央行將持續(xù)保持政策性低利率。但是這卻給其他國(guó)家?guī)?lái)了麻煩。大國(guó)富國(guó)接近零的利率促使其資本為了尋求更高回報(bào)而涌入其他市場(chǎng)，讓其他經(jīng)濟(jì)狀況健康的國(guó)家很難保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。    而對(duì)于包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題是非常急迫的。因?yàn)殡S著物價(jià)上漲，資產(chǎn)泡沫膨脹，很多新興經(jīng)濟(jì)早已過(guò)熱，大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體不合時(shí)宜地放松了貨幣政策?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》調(diào)查了25個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，它們中2／3的經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率都呈負(fù)值。它們的通脹預(yù)期并不穩(wěn)定，因而物價(jià)會(huì)迅速飆升。    這種現(xiàn)象表明。貨幣緊縮政策是十分必要的。巴西和馬來(lái)西亞等國(guó)家的央行都已開(kāi)始實(shí)行貨幣緊縮政策，但是中國(guó)作為一個(gè)最重要的新興經(jīng)濟(jì)體，卻死咬著人民幣對(duì)美元的匯率，限制了其提高利率的能力。甚至那些有著靈活的匯率制度的國(guó)家也擔(dān)心，更高的利率會(huì)讓他們的貨幣飆升。    其實(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體堅(jiān)挺的貨幣是重新平衡世界經(jīng)濟(jì)中必要的一部分，它可以幫助積弱的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逃離通貨緊縮的困境。新興經(jīng)濟(jì)體的緊縮財(cái)政政策可以幫助其緩解物價(jià)壓力。資本控制也應(yīng)成為其自我保護(hù)的一部分，以防突然涌入的外國(guó)資本。    歷史證明，這些政策都不是兩全之計(jì)。當(dāng)富國(guó)放松貨幣政策時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體則有可能出現(xiàn)無(wú)法抑制的貸款和資產(chǎn)泡沫。富國(guó)在今天為抑制通貨緊縮而采取的措施，可能就變成明天新興經(jīng)濟(jì)體破產(chǎn)的根源。    對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，通脹經(jīng)濟(jì)是這兩年的熱議話題。普通百姓的切身感受就是身邊物價(jià)在不斷的上漲，全國(guó)物價(jià)處于一片漲聲。從日常生活所需的糧食蔬菜，到低收入者可望而不可求的住房等，市場(chǎng)價(jià)格無(wú)不上漲，而增加的工資卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上物價(jià)。人們發(fā)現(xiàn)自己的錢越來(lái)越不值錢了，生活壓力普遍增大，在大城市中的人們更能感受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展了而自己的幸福感卻大大降低了。房地產(chǎn)一直是人們普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，樓市泡沫中有人歡喜有人憂。一直居高不下的房?jī)r(jià)讓很多中低收入者淪為房奴，為十幾年的房貸辛苦奔波掙錢；而正是此泡沫造就了中國(guó)無(wú)數(shù)的擁有上億資產(chǎn)的富豪。中國(guó)貧富差距不斷加大。社會(huì)矛盾也日益嚴(yán)重。誰(shuí)來(lái)拯救中國(guó)的經(jīng)濟(jì)?誰(shuí)來(lái)幫助人們找回迷失在高速經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的幸福?    針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，政府出臺(tái)了很多有利于百姓切身利益的相關(guān)政策來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2011年十一屆全國(guó)人大四次會(huì)議審議通過(guò)了中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要，描繪了中國(guó)未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的宏偉藍(lán)圖，“十二五”規(guī)劃的特點(diǎn)是以科學(xué)發(fā)展為主題，把以人為本、全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)發(fā)展觀貫徹到改革開(kāi)放和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的各個(gè)方面，以加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，著力解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題，在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變，在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展。    為遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，2010年中央政府先后出臺(tái)“國(guó)十一條”、“國(guó)十條”和“9.29新政”，受此影響，全國(guó)及重點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了積極變化，房?jī)r(jià)漲幅明顯縮小。為了鞏固調(diào)控成果，2011年1月26日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作有關(guān)問(wèn)題的通知》(簡(jiǎn)稱“國(guó)八條”)，提出“明確房?jī)r(jià)控制目標(biāo)、更大范圍更加嚴(yán)厲的限購(gòu)政策”等一系列政策。    “十二五”規(guī)劃中，溫家寶總理提出了增加中國(guó)人的幸福感的目標(biāo)和規(guī)劃，全國(guó)各地人大會(huì)議也緊跟中央的指導(dǎo)，紛紛提出以百姓幸福為主，改善民生。構(gòu)建和諧社會(huì)的各項(xiàng)措施和辦法。幸福像花兒一樣開(kāi)遍全國(guó)。    編者

內(nèi)容概要

物價(jià)已成為當(dāng)下中國(guó)最敏感的話題，面對(duì)愈演愈烈的通貨膨脹，我們需要思考：通貨膨脹究竟是何方神圣？通貨膨脹如何左右我們的生活？面對(duì)通貨膨脹這個(gè)勁敵，我們?nèi)绾未蚝秘?cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)？《窮人通脹富人通縮》告訴你上述問(wèn)題的答案。
《窮人通脹富人通縮》是一本集思想性、學(xué)術(shù)性和系統(tǒng)性為一體的天于通貨膨脹與緊縮的經(jīng)濟(jì)學(xué)書(shū)籍。本書(shū)由黃孟麗編著。

書(shū)籍目錄

第1章  什么是窮人通脹，富人通縮
1.1  驗(yàn)明正身：通脹與通縮
1.2  反映購(gòu)買力變化的貨幣現(xiàn)象
1.3  通脹與通縮，到底該防誰(shuí)
1.4  十字路口，徘徊在通脹與通縮之間
1.5  非驢即馬的經(jīng)濟(jì)關(guān)系
1.6  左手通脹，右手通縮
第2章  通脹與通縮的根源
2.1  通貨膨脹的成因
Z.2  似乎有悖經(jīng)濟(jì)規(guī)律的現(xiàn)象
2.3  融資渠道與投資
2.4  “擠出”效應(yīng)與后果
2.5  怪圈是如何產(chǎn)生的
第3章  你真的了解通貨膨脹嗎
3.1  通脹讓人無(wú)所適從
3.2  通脹是洪水，來(lái)了先淹死窮人
3.3  誰(shuí)在一片漲聲中茍延殘喘
3.4  通縮是天塌了嗎
3.5  通脹讓誰(shuí)更受傷
第4章  號(hào)脈房地產(chǎn)市場(chǎng)
4.1  房?jī)r(jià)與月球接軌
4.2  誰(shuí)造成的房地產(chǎn)泡沫
4.3  誰(shuí)從泡沫中受益
4.4  炒房，造就多少千萬(wàn)富富翁
4.5  高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)高收益
4.6  誰(shuí)為泡沫買單
4.7  房奴，為誰(shuí)辛苦為誰(shuí)忙
4.8  誰(shuí)來(lái)終結(jié)房地產(chǎn)泡沫
第5章  泡沫經(jīng)濟(jì)生存法則
5.1  從衣食住行看十年通脹
5.2  幸福感與什么有關(guān)
5.3  提高個(gè)稅起征點(diǎn)的影響
5.4  在糾結(jié)中前行
第6章  窮人與富人的差距
6.1  窮人的錢，富人的錢
6.2  怎么界定窮人和富人
6.3  通脹讓富人更富，窮人更窮
6.4  窮人的口糧，富人的盛宴
6.5  中國(guó)的貧富差距
6.6  窮人通脹，富人通縮
6.7  窮人不仇富，富人莫炫富
第7章  通賬與我們的生話
7.1  通貨膨脹的前世今生
7.Z  通貨膨脹進(jìn)行時(shí)
7.3  如何讓資金更增值
7.4  要不要理財(cái)
7.5  靠補(bǔ)貼，能克服通貨膨脹嗎
7.6  面對(duì)通脹.股民何去何從
7.7  用知識(shí)武裝自己：最大笨蛋理論
7.8  通脹下的生活成本：拿什么拯救你，我的錢包
7.9  漲工資Vs通貨膨脹
參考書(shū)目

章節(jié)摘錄

2007年，有全球經(jīng)濟(jì)中心之稱的美國(guó)爆發(fā)了一場(chǎng)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)——次貸危機(jī)，這是繼20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條之后最嚴(yán)重的一場(chǎng)危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)猶如雨后春筍一般，勢(shì)頭極為迅猛，從美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速蔓延到了金融領(lǐng)域。隨著雷曼兄弟等世界著名投行在此次危機(jī)中紛紛倒下，次貸危機(jī)的影響力越來(lái)越大。在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，通貨膨脹可以從一國(guó)傳導(dǎo)到另一國(guó)，顯示出輸入型通貨膨脹的特征，這正是經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的嚴(yán)重弊端之一。由于經(jīng)濟(jì)全球化在這次危機(jī)的擴(kuò)大過(guò)程中起到了推波助瀾的作用，于是這場(chǎng)危機(jī)最終演變成了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。世界各主要經(jīng)濟(jì)體也都因此遭受到了不同程度的經(jīng)濟(jì)損失，尤其是美國(guó)、日本和西歐等西方發(fā)達(dá)國(guó)家(地區(qū))，受到的沖擊更是巨大。作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，在這場(chǎng)危機(jī)中也沒(méi)有能夠獨(dú)善其身。2007年上半年，我國(guó)面臨通貨膨脹的巨大壓力，通貨膨脹帶來(lái)了貨幣貶值、物價(jià)上漲、生產(chǎn)成本上漲、熱錢流入、人民幣升值壓力不斷擴(kuò)大等問(wèn)題。直到2008年8月以后，通貨膨脹的壓力才稍微有所減輕，而經(jīng)此一役，人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的通貨膨脹和通貨緊縮以及它們帶來(lái)的影響也更加關(guān)注。    通貨膨脹和通貨緊縮的定義一直都是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究和討論的重點(diǎn)，學(xué)術(shù)界對(duì)于這個(gè)問(wèn)題一直爭(zhēng)論不休，見(jiàn)仁見(jiàn)智，但始終沒(méi)有給出一個(gè)統(tǒng)一的定義。公認(rèn)的權(quán)威說(shuō)法有兩種：一種是新古典綜合學(xué)派的觀點(diǎn)，即認(rèn)為通貨膨脹是“一般物價(jià)水平或物價(jià)總水平的普遍的持續(xù)上漲”，正是由于這個(gè)原因，該派又被稱為“物價(jià)派”，其代表人物是薩繆爾森；另一種學(xué)派是“貨幣派”，其代表人物是弗里德曼，他通過(guò)貨幣數(shù)量論證明了貨幣量的增長(zhǎng)是通貨膨脹的唯一決定因素。目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多是綜合以上兩種理論，即通過(guò)研究物價(jià)和貨幣數(shù)量的兩種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象來(lái)衡量通貨膨脹水平：如果物價(jià)持續(xù)上漲，貨幣供應(yīng)量持續(xù)增加，同時(shí)還伴隨著經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，這種現(xiàn)象就定義為通貨膨脹；反之，則稱為通貨緊縮。衡量通貨膨脹的常用指標(biāo)有消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI和GDP平減指數(shù)三種，其中CPI是最主要的衡量指標(biāo)，它是通過(guò)衡量居民的生活費(fèi)用來(lái)衡量通貨膨脹水平。當(dāng)CPI超過(guò)5%，就可看作是嚴(yán)重通貨膨脹，CPI在3%～5%之間就是溫和型通貨膨脹。2010年，我國(guó)的CPI指數(shù)從年初的3.1%上漲到年末的4.6%，全年平均漲幅為3.3%，由此看來(lái)，我國(guó)的通貨膨脹還是溫和型的。但是事實(shí)并不容樂(lè)觀，2011年3月份CPI指數(shù)已突破5%，通脹壓力有增無(wú)減。    了解了通貨膨脹與通貨緊縮的定義以及我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)情況，就可以根據(jù)通貨膨脹的具體種類來(lái)了解通貨膨脹的原因。我國(guó)的通貨膨脹主要有結(jié)構(gòu)型通貨膨脹、輸入推動(dòng)型通貨膨脹和成本推動(dòng)型通貨膨脹。下面來(lái)分別了解一下這幾種通貨膨脹。    1.結(jié)構(gòu)型通貨膨脹    2007～2008年度，通貨膨脹率先在農(nóng)產(chǎn)品和食品價(jià)格上體現(xiàn)出來(lái)，具有明顯的“結(jié)構(gòu)化”特征。例如，2007年食品價(jià)格上漲12.3%，其中糧食上漲6.3%，肉禽及其制成品上漲31.7%，蛋類上漲21.8%。農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的原因有兩個(gè)：一方面是由于政府政策對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的扶持和提高農(nóng)民收入水平的要求；另一方面也是市場(chǎng)規(guī)律作用的結(jié)果。糧食生產(chǎn)成本增加，而市場(chǎng)的消費(fèi)需求和生產(chǎn)需求旺盛，使得供求不平衡，價(jià)格也就被推高了。2008年1～2月份，我國(guó)CPI創(chuàng)新高分別上漲7.1%和8.7%，這兩個(gè)數(shù)字足以證明通貨膨脹的規(guī)模在不斷擴(kuò)大。    2.輸入推動(dòng)型通貨膨脹    輸入推動(dòng)型通貨膨脹是我國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生的又一個(gè)重要原因。次貸危機(jī)發(fā)生后，大量的資金從金融市場(chǎng)流向商品市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)，而這些熱錢的流入，大大地推動(dòng)了能源、原材料和農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的上漲，從而推動(dòng)了我國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格，進(jìn)而引發(fā)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。    3.成本推動(dòng)型通貨膨脹    2007年至2008年6月，我國(guó)經(jīng)歷了高通脹和高增長(zhǎng)的發(fā)展歷程，這與我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)有重要關(guān)系。從傳統(tǒng)意義上來(lái)說(shuō)，拉動(dòng)需求有三駕馬車——消費(fèi)、投資、出口，其中消費(fèi)支出是總支出的主要力量。在發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)占GDP總量的2／3左右，其次是投資和出口。而在我國(guó)的格局卻截然相反，消費(fèi)只占GDP比例的50%左右，而且投資和出口所占的比重還在逐年上升。而這種投資驅(qū)動(dòng)型的增長(zhǎng)模式，一方面加劇了國(guó)內(nèi)能源、燃料等資源緊缺的危機(jī)，而資源的稀缺性又進(jìn)一步促進(jìn)了物價(jià)上漲；另一方面又加大了國(guó)外大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊力，并導(dǎo)致輸入推動(dòng)型通貨膨脹。    改革開(kāi)放30多年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)歷了20年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，先后出現(xiàn)過(guò)4次高通脹率。在與高通脹的反復(fù)斗爭(zhēng)的過(guò)程中，我們積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，也首次實(shí)現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。出人意料的是，我們享受剛剛形成的“高增長(zhǎng)、低通脹”的局面還沒(méi)有多久，在1～2年之后就迅速變?yōu)椤霸鲩L(zhǎng)下降、通貨緊縮”的狀態(tài)。這不僅是中國(guó)所面臨的新問(wèn)題，也是全球經(jīng)濟(jì)都在面對(duì)的。正如英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》(1999)所指出，雖然作為一個(gè)老牌敵人——通貨膨脹似乎受到遏制，但一個(gè)新的、可能是更加危險(xiǎn)的敵人正在蓄勢(shì)待發(fā)，它就是通貨緊縮。    不管是通貨膨脹還是通貨緊縮，都會(huì)對(duì)居民產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)。不過(guò)它對(duì)人們生活的影響也是因人而異的，它對(duì)低收入者的影響尤其突出。在治理這個(gè)問(wèn)題的過(guò)程中，政府要把財(cái)政支出不斷地向教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障領(lǐng)域傾斜，向低收入人群傾斜，使財(cái)政收入的分配格局更加合理化。這不僅有利于保障社會(huì)公平，而且有利于提高人民的生活水平和消費(fèi)能力，擴(kuò)大內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。P3-6

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　　物價(jià)已成為當(dāng)下中國(guó)最敏感的話題，不同學(xué)者對(duì)此又有不同解讀，有人認(rèn)為2012年中國(guó)存在巨大的通貨膨脹；有人則認(rèn)為目前中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能仍然普遍過(guò)剩，因此不存在明顯通脹的壓力；還有人認(rèn)為在歐元債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，發(fā)達(dá)國(guó)家陷入了通貨緊縮的威脅，這讓中國(guó)的通脹變得溫和可控。在復(fù)雜的形勢(shì)下，針對(duì)是“脹”還是“縮”的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家基本分為了三個(gè)陣營(yíng)：警惕通貨膨脹、警惕通貨緊縮以及中間派?！　★L(fēng)險(xiǎn)的平衡狀況也同樣如此。如果通貨緊縮變成根深蒂固的狀況，那么它會(huì)比大多數(shù)形式的通貨膨脹更具有危害性。當(dāng)物價(jià)下跌的時(shí)候，消費(fèi)者在購(gòu)買行為中會(huì)持觀望態(tài)度，以期待更低的價(jià)格。這樣一來(lái)，經(jīng)濟(jì)將會(huì)陷入消費(fèi)疲弱和物價(jià)下滑的惡性循環(huán)中。在負(fù)債累累的經(jīng)濟(jì)體中，物價(jià)的下跌會(huì)給消費(fèi)者和政府的負(fù)債帶來(lái)負(fù)擔(dān)。　　而對(duì)于中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題是非常急迫的。因?yàn)殡S著物價(jià)上漲，資產(chǎn)泡沫膨脹，很多新興經(jīng)濟(jì)體早已過(guò)熱，大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體不合時(shí)宜地放松了貨幣政策?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》調(diào)查了25個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，它們中2/3的經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率都呈負(fù)值。它們的通脹預(yù)期并不穩(wěn)定，因而物價(jià)會(huì)浮動(dòng)也不穩(wěn)定。

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