全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

內(nèi)容概要

劉李勝、劉傳葵主編的《全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管——危機(jī)、拯救新生與前景》一書剖析了從2008年以來美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)中，全球資本市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以及各國(guó)（地區(qū)）采取的一些監(jiān)管措施。這是境內(nèi)外普遍關(guān)注并且頗覺困惑的問題。通過對(duì)目前全球金融市場(chǎng)熱點(diǎn)事件以及重要政策的深度剖析，洞察全球金融動(dòng)蕩的本質(zhì)原因，全方位解讀國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管的必要性，為我們揭示國(guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩不定的內(nèi)幕與影響，使我們能夠認(rèn)清國(guó)際以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的本質(zhì)，提早警惕與化解，并防患于未然。

作者簡(jiǎn)介

劉李勝，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，曾任CSRC資深官員，主要從事政策研究、投資者教育、國(guó)際合作和境外上市等業(yè)務(wù)。他曾由中央組織部選派到三峽工程掛職。從事投資控制、戰(zhàn)略發(fā)展和公司上市等工作。他曾獲得中國(guó)多家著名大學(xué)學(xué)位，并在美國(guó)SEC、東京證券交易所、香港證監(jiān)會(huì)和聯(lián)交所等國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)工作。他是中國(guó)國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)研究員、教授及導(dǎo)師。也是香港注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師和英國(guó)ACCA資格獲得者。他撰寫并出版有40多部中文著作和15部外文翻譯著作。有數(shù)千家企業(yè)和境外機(jī)構(gòu)接受過他的培訓(xùn)。
劉傳葵，日信證券有限責(zé)任公司副總裁兼研究所所長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，政府特殊津貼專家。20年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期在證券公司、基金管理公司工作，具有豐富的投研、合規(guī)、市場(chǎng)等領(lǐng)域工作管理經(jīng)驗(yàn)。參與過中華人民共和國(guó)證券投資基金法立法有關(guān)工作。公開出版《中國(guó)基金市場(chǎng)發(fā)展論》、《投資基金經(jīng)濟(jì)效益論》等8部證券、基金專著。是國(guó)內(nèi)最早從事基金研究與實(shí)踐的專業(yè)人士之一；國(guó)內(nèi)出版基金、證券專業(yè)著述最多的業(yè)內(nèi)人士之一；國(guó)內(nèi)最早關(guān)注、研究和倡導(dǎo)開放式基金、基金社會(huì)責(zé)任的專業(yè)人士之一。

書籍目錄

第1章  2008年次貸危機(jī)的發(fā)生及其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的深遠(yuǎn)影響
  第1節(jié)  次貸危機(jī)發(fā)生的背景與過程
  第2節(jié)  次貸危機(jī)如何演化成全球金融危機(jī)
  第3節(jié)  金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響
  第4節(jié)  各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施
  第5節(jié)  次貸危機(jī)的啟示
第2章  美國(guó)三輪量化寬松貨幣政策實(shí)施背景與影響
  第1節(jié)  量化寬松貨幣政策的含義及特征
  第2節(jié)  第一輪量化寬松貨幣政策（QE1）的背景和影響
  第3節(jié)  第二輪量化寬松貨幣政策（QE2）的背景和影響
  第4節(jié)  量化寬松貨幣政策對(duì)美元指數(shù)的影響
  第5節(jié)  第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）推出的可能性
  第6節(jié)  美國(guó)量化寬松貨幣政策分析的模型檢驗(yàn)
  第7節(jié)  美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響
第3章  中國(guó)概念股赴美上市坎坷歷程與應(yīng)對(duì)之策
  第1節(jié)  中國(guó)概念股票歷史回顧
  第2節(jié)  中概股赴美上市成本效益分析
  第3節(jié)  中概股遭遇滑鐵盧的原因分析
  第4節(jié)  中概股之涅粲重生
第4章  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響、發(fā)展與啟示
  第1節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)開端、發(fā)展、現(xiàn)狀
  第2節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因
  第3節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)造成的影響
  第4節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響
  第5節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決方案
  第6節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)給我們的啟示
  第7節(jié)  結(jié)論與展望
第5章  有效市場(chǎng)假說反思與國(guó)際市場(chǎng)檢驗(yàn)
  第1節(jié)  有效市場(chǎng)假說的起源
  第2節(jié)  有效市場(chǎng)假說的基本內(nèi)容
  第3節(jié)  世界主要國(guó)家及經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)形態(tài)
  第4節(jié)  有效市場(chǎng)假說與中國(guó)證券市場(chǎng)
第6章  國(guó)際證券市場(chǎng)開放與中國(guó)面臨的選擇
  第1節(jié)  國(guó)際證券市場(chǎng)和證券業(yè)開放動(dòng)因
  第2節(jié)  國(guó)際發(fā)達(dá)市場(chǎng)開放基本模式
  第3節(jié)  國(guó)際新興市場(chǎng)的開放模式
  第4節(jié)  轉(zhuǎn)軌國(guó)家的證券市場(chǎng)開放模式
  第5節(jié)  國(guó)外資本市場(chǎng)對(duì)外開放對(duì)中國(guó)的啟示
  第6節(jié)  我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的主要成就
  第7節(jié)  我國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放的必要性
  第8節(jié)  中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的基本趨向
  第9節(jié)  中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放戰(zhàn)略管理和風(fēng)險(xiǎn)防范
第7章  我國(guó)中小企業(yè)的融資難題與求解
  第1節(jié)  中小企業(yè)及其重要作用
  第2節(jié)  中小企業(yè)的基本融資渠道
  第3節(jié)  中小企業(yè)面臨的融資困境
  第4節(jié)  解決中小企業(yè)融資難的主要對(duì)策
  第5節(jié)  中小企業(yè)融資方式和渠道創(chuàng)新
  第6節(jié)  其他國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)的借鑒
  第7節(jié)  結(jié)語
第8章  上市銀行再融資對(duì)a股的影響分析——以上市銀行定向增發(fā)與配股為例
  第1節(jié)  上市銀行巨額再融資歷史回顧
  第2節(jié)  大規(guī)模再融資因何而起
  第3節(jié)  銀行再融資消息引發(fā)股市大跌：以定向增發(fā)與配股為例
  第4節(jié)  監(jiān)管新規(guī)將引發(fā)上市銀行再融資大潮
第9章  加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控刻不容緩
  第1節(jié)  中國(guó)地方政府債務(wù)危機(jī)的局部爆發(fā)
  第2節(jié)  中國(guó)地方政府債務(wù)的基本情況
  第3節(jié)  中國(guó)地方債務(wù)的償還方式
  第4節(jié)  中國(guó)地方政府債務(wù)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
  第5節(jié)  結(jié)論與預(yù)測(cè)
第10章  建設(shè)中國(guó)國(guó)際板市場(chǎng)：大勢(shì)所趨
  第1節(jié)  有關(guān)國(guó)際板的爭(zhēng)議
  第2節(jié)  中國(guó)股市重病纏身
  第3節(jié)  開設(shè)國(guó)際板乃大勢(shì)所趨
  第4節(jié)  國(guó)際板相關(guān)技術(shù)問題
第11章  中國(guó)股市去泡沫化進(jìn)程
  第1節(jié)  警世的泡沫事件
  第2節(jié)  中國(guó)股市去泡沫化進(jìn)程
第12章  證券交易所的現(xiàn)狀與發(fā)展方向
  第1節(jié)  我國(guó)證券交易所的發(fā)展現(xiàn)狀
  第2節(jié)  我國(guó)證券交易所發(fā)展存在的主要問題
  第3節(jié)  海外證券交易所的發(fā)展現(xiàn)狀與特點(diǎn)
  第4節(jié)  證券交易所的發(fā)展方向
  第5節(jié)  結(jié)語
第13章  重設(shè)型熊市看跌期權(quán)的鞅定價(jià)與創(chuàng)新
  第1節(jié)  重設(shè)型熊市看跌期權(quán)的定義
  第2節(jié)  鞅定價(jià)法分析
  第3節(jié)  重設(shè)型期權(quán)的創(chuàng)新
  第4節(jié)  結(jié)論
第14章  持續(xù)扎實(shí)做好投資者教育工作
  第1節(jié)  我國(guó)證券市場(chǎng)需要特別重視投資者教育
  第2節(jié)  重視借鑒境外投資者教育的有益經(jīng)驗(yàn)
  第3節(jié)  不斷完善我國(guó)投資者教育體系
主要參考文獻(xiàn)
后記

章節(jié)摘錄

　　從政策工具的角度分析，可以說量化寬松貨幣政策所要解決的問題是，在傳統(tǒng)貨幣政策工具——基準(zhǔn)利率開始失效的情況下，如何進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的作用。流動(dòng)性陷阱的出現(xiàn)，意味著傳統(tǒng)貨幣政策工具中的價(jià)格型政策工具已無法發(fā)揮作用，需要運(yùn)用數(shù)量型政策工具，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。正是基于此，將主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行創(chuàng)新“非常規(guī)”貨幣政策工具，釋放大量流動(dòng)性，遏制經(jīng)濟(jì)快速下滑的貨幣政策稱為量化寬松貨幣政策?！　〉诙€(gè)重要特征是：創(chuàng)新大量貨幣政策工具。鑒于傳統(tǒng)的貨幣政策工具已無法發(fā)揮作用，主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行開始突破傳統(tǒng)，大量創(chuàng)新貨幣政策工具，如購(gòu)買資產(chǎn)抵押證券（MBS）、設(shè)立商業(yè)票據(jù)融資便利（CPFF）、購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債等，以此實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。正是因?yàn)閯?chuàng)新了大量貨幣政策工具而呈現(xiàn)濃厚的“非常規(guī)”色彩，彰顯了量化寬松貨幣政策與傳統(tǒng)貨幣政策的區(qū)別?！　〉谌齻€(gè)重要特征是：量化寬松貨幣政策要完成的任務(wù)有別于傳統(tǒng)貨幣政策。如前分析表明，傳統(tǒng)貨幣政策的任務(wù)是，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中央銀行通過運(yùn)用利率政策工具，影響市場(chǎng)利率，調(diào)節(jié)投資和消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，其核心環(huán)節(jié)是運(yùn)用政策利率工具，影響市場(chǎng)利率。量化寬松貨幣政策要完成的任務(wù)：一是履行中央銀行“最后貸款人”職責(zé)，救助瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定；二是購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)民眾的有價(jià)證券，直接向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，有效化解市場(chǎng)流動(dòng)性不足的問題；三是購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債，解決財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)資金（財(cái)政支出）不足的問題，促進(jìn)擴(kuò)大財(cái)政支出，發(fā)揮財(cái)政支出對(duì)民間投資、消費(fèi)支出的撬動(dòng)和替代作用；四是增加信貸可得性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下降，促進(jìn)投資和消費(fèi)增長(zhǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)金融復(fù)蘇?！　〉谒膫€(gè)重要特征是：配合財(cái)政政策發(fā)揮作用。正常情況下，傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要反映政策自身如何發(fā)揮作用，即貨幣政策自身相對(duì)完整的傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合的重點(diǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是擴(kuò)張性貨幣政策配合擴(kuò)張性財(cái)政政策，以緩解或消除擴(kuò)張性財(cái)政政策實(shí)施中的“擠出效應(yīng)”；二是嚴(yán)禁中央銀行通過各種方式向財(cái)政透支。而量化寬松貨幣政策面臨市場(chǎng)悲觀情緒彌漫，市場(chǎng)需求嚴(yán)重下滑，急需擴(kuò)大財(cái)政支出以撬動(dòng)、替代私人需求不足，阻止經(jīng)濟(jì)快速下滑，通過直接購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債，解決擴(kuò)大財(cái)政支出的資金不足問題，實(shí)質(zhì)上是中央銀行變相向財(cái)政透支而呈現(xiàn)鮮明的“財(cái)政貨幣化特征”?！　　?/pre>








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