全球資本市場風(fēng)險與監(jiān)管

內(nèi)容概要

劉李勝、劉傳葵主編的《全球資本市場風(fēng)險與監(jiān)管——危機(jī)、拯救新生與前景》一書剖析了從2008年以來美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)中，全球資本市場面臨的風(fēng)險，以及各國（地區(qū)）采取的一些監(jiān)管措施。這是境內(nèi)外普遍關(guān)注并且頗覺困惑的問題。通過對目前全球金融市場熱點事件以及重要政策的深度剖析，洞察全球金融動蕩的本質(zhì)原因，全方位解讀國際資本市場的風(fēng)險與監(jiān)管的必要性，為我們揭示國際資本市場動蕩不定的內(nèi)幕與影響，使我們能夠認(rèn)清國際以及國內(nèi)資本市場動蕩的本質(zhì)，提早警惕與化解，并防患于未然。

作者簡介

劉李勝，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，曾任CSRC資深官員，主要從事政策研究、投資者教育、國際合作和境外上市等業(yè)務(wù)。他曾由中央組織部選派到三峽工程掛職。從事投資控制、戰(zhàn)略發(fā)展和公司上市等工作。他曾獲得中國多家著名大學(xué)學(xué)位，并在美國SEC、東京證券交易所、香港證監(jiān)會和聯(lián)交所等國際知名金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)工作。他是中國國家級經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)研究員、教授及導(dǎo)師。也是香港注冊財務(wù)策劃師和英國ACCA資格獲得者。他撰寫并出版有40多部中文著作和15部外文翻譯著作。有數(shù)千家企業(yè)和境外機(jī)構(gòu)接受過他的培訓(xùn)。
劉傳葵，日信證券有限責(zé)任公司副總裁兼研究所所長。經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級經(jīng)濟(jì)師，政府特殊津貼專家。20年金融從業(yè)經(jīng)驗，長期在證券公司、基金管理公司工作，具有豐富的投研、合規(guī)、市場等領(lǐng)域工作管理經(jīng)驗。參與過中華人民共和國證券投資基金法立法有關(guān)工作。公開出版《中國基金市場發(fā)展論》、《投資基金經(jīng)濟(jì)效益論》等8部證券、基金專著。是國內(nèi)最早從事基金研究與實踐的專業(yè)人士之一；國內(nèi)出版基金、證券專業(yè)著述最多的業(yè)內(nèi)人士之一；國內(nèi)最早關(guān)注、研究和倡導(dǎo)開放式基金、基金社會責(zé)任的專業(yè)人士之一。

書籍目錄

第1章  2008年次貸危機(jī)的發(fā)生及其對世界經(jīng)濟(jì)的深遠(yuǎn)影響
  第1節(jié)  次貸危機(jī)發(fā)生的背景與過程
  第2節(jié)  次貸危機(jī)如何演化成全球金融危機(jī)
  第3節(jié)  金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的影響
  第4節(jié)  各國應(yīng)對危機(jī)的措施
  第5節(jié)  次貸危機(jī)的啟示
第2章  美國三輪量化寬松貨幣政策實施背景與影響
  第1節(jié)  量化寬松貨幣政策的含義及特征
  第2節(jié)  第一輪量化寬松貨幣政策（QE1）的背景和影響
  第3節(jié)  第二輪量化寬松貨幣政策（QE2）的背景和影響
  第4節(jié)  量化寬松貨幣政策對美元指數(shù)的影響
  第5節(jié)  第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）推出的可能性
  第6節(jié)  美國量化寬松貨幣政策分析的模型檢驗
  第7節(jié)  美國量化寬松貨幣政策對全球經(jīng)濟(jì)的影響
第3章  中國概念股赴美上市坎坷歷程與應(yīng)對之策
  第1節(jié)  中國概念股票歷史回顧
  第2節(jié)  中概股赴美上市成本效益分析
  第3節(jié)  中概股遭遇滑鐵盧的原因分析
  第4節(jié)  中概股之涅粲重生
第4章  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響、發(fā)展與啟示
  第1節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)開端、發(fā)展、現(xiàn)狀
  第2節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因
  第3節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)造成的影響
  第4節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對中國的影響
  第5節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決方案
  第6節(jié)  歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)給我們的啟示
  第7節(jié)  結(jié)論與展望
第5章  有效市場假說反思與國際市場檢驗
  第1節(jié)  有效市場假說的起源
  第2節(jié)  有效市場假說的基本內(nèi)容
  第3節(jié)  世界主要國家及經(jīng)濟(jì)體的市場形態(tài)
  第4節(jié)  有效市場假說與中國證券市場
第6章  國際證券市場開放與中國面臨的選擇
  第1節(jié)  國際證券市場和證券業(yè)開放動因
  第2節(jié)  國際發(fā)達(dá)市場開放基本模式
  第3節(jié)  國際新興市場的開放模式
  第4節(jié)  轉(zhuǎn)軌國家的證券市場開放模式
  第5節(jié)  國外資本市場對外開放對中國的啟示
  第6節(jié)  我國資本市場對外開放的主要成就
  第7節(jié)  我國資本市場擴(kuò)大開放的必要性
  第8節(jié)  中國資本市場對外開放的基本趨向
  第9節(jié)  中國資本市場對外開放戰(zhàn)略管理和風(fēng)險防范
第7章  我國中小企業(yè)的融資難題與求解
  第1節(jié)  中小企業(yè)及其重要作用
  第2節(jié)  中小企業(yè)的基本融資渠道
  第3節(jié)  中小企業(yè)面臨的融資困境
  第4節(jié)  解決中小企業(yè)融資難的主要對策
  第5節(jié)  中小企業(yè)融資方式和渠道創(chuàng)新
  第6節(jié)  其他國家成功經(jīng)驗的借鑒
  第7節(jié)  結(jié)語
第8章  上市銀行再融資對a股的影響分析——以上市銀行定向增發(fā)與配股為例
  第1節(jié)  上市銀行巨額再融資歷史回顧
  第2節(jié)  大規(guī)模再融資因何而起
  第3節(jié)  銀行再融資消息引發(fā)股市大跌：以定向增發(fā)與配股為例
  第4節(jié)  監(jiān)管新規(guī)將引發(fā)上市銀行再融資大潮
第9章  加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險監(jiān)控刻不容緩
  第1節(jié)  中國地方政府債務(wù)危機(jī)的局部爆發(fā)
  第2節(jié)  中國地方政府債務(wù)的基本情況
  第3節(jié)  中國地方債務(wù)的償還方式
  第4節(jié)  中國地方政府債務(wù)對中國經(jīng)濟(jì)的影響
  第5節(jié)  結(jié)論與預(yù)測
第10章  建設(shè)中國國際板市場：大勢所趨
  第1節(jié)  有關(guān)國際板的爭議
  第2節(jié)  中國股市重病纏身
  第3節(jié)  開設(shè)國際板乃大勢所趨
  第4節(jié)  國際板相關(guān)技術(shù)問題
第11章  中國股市去泡沫化進(jìn)程
  第1節(jié)  警世的泡沫事件
  第2節(jié)  中國股市去泡沫化進(jìn)程
第12章  證券交易所的現(xiàn)狀與發(fā)展方向
  第1節(jié)  我國證券交易所的發(fā)展現(xiàn)狀
  第2節(jié)  我國證券交易所發(fā)展存在的主要問題
  第3節(jié)  海外證券交易所的發(fā)展現(xiàn)狀與特點
  第4節(jié)  證券交易所的發(fā)展方向
  第5節(jié)  結(jié)語
第13章  重設(shè)型熊市看跌期權(quán)的鞅定價與創(chuàng)新
  第1節(jié)  重設(shè)型熊市看跌期權(quán)的定義
  第2節(jié)  鞅定價法分析
  第3節(jié)  重設(shè)型期權(quán)的創(chuàng)新
  第4節(jié)  結(jié)論
第14章  持續(xù)扎實做好投資者教育工作
  第1節(jié)  我國證券市場需要特別重視投資者教育
  第2節(jié)  重視借鑒境外投資者教育的有益經(jīng)驗
  第3節(jié)  不斷完善我國投資者教育體系
主要參考文獻(xiàn)
后記

章節(jié)摘錄

　　從政策工具的角度分析，可以說量化寬松貨幣政策所要解決的問題是，在傳統(tǒng)貨幣政策工具——基準(zhǔn)利率開始失效的情況下，如何進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的作用。流動性陷阱的出現(xiàn)，意味著傳統(tǒng)貨幣政策工具中的價格型政策工具已無法發(fā)揮作用，需要運用數(shù)量型政策工具，實現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。正是基于此，將主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行創(chuàng)新“非常規(guī)”貨幣政策工具，釋放大量流動性，遏制經(jīng)濟(jì)快速下滑的貨幣政策稱為量化寬松貨幣政策?！　〉诙€重要特征是：創(chuàng)新大量貨幣政策工具。鑒于傳統(tǒng)的貨幣政策工具已無法發(fā)揮作用，主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行開始突破傳統(tǒng)，大量創(chuàng)新貨幣政策工具，如購買資產(chǎn)抵押證券（MBS）、設(shè)立商業(yè)票據(jù)融資便利（CPFF）、購買長期國債等，以此實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。正是因為創(chuàng)新了大量貨幣政策工具而呈現(xiàn)濃厚的“非常規(guī)”色彩，彰顯了量化寬松貨幣政策與傳統(tǒng)貨幣政策的區(qū)別?！　〉谌齻€重要特征是：量化寬松貨幣政策要完成的任務(wù)有別于傳統(tǒng)貨幣政策。如前分析表明，傳統(tǒng)貨幣政策的任務(wù)是，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，中央銀行通過運用利率政策工具，影響市場利率，調(diào)節(jié)投資和消費，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，其核心環(huán)節(jié)是運用政策利率工具，影響市場利率。量化寬松貨幣政策要完成的任務(wù)：一是履行中央銀行“最后貸款人”職責(zé)，救助瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定；二是購買金融機(jī)構(gòu)和社會民眾的有價證券，直接向市場注入大量流動性，有效化解市場流動性不足的問題；三是購買長期國債，解決財政刺激經(jīng)濟(jì)資金（財政支出）不足的問題，促進(jìn)擴(kuò)大財政支出，發(fā)揮財政支出對民間投資、消費支出的撬動和替代作用；四是增加信貸可得性，引導(dǎo)市場利率下降，促進(jìn)投資和消費增長，推動經(jīng)濟(jì)金融復(fù)蘇?！　〉谒膫€重要特征是：配合財政政策發(fā)揮作用。正常情況下，傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要反映政策自身如何發(fā)揮作用，即貨幣政策自身相對完整的傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)配合的重點體現(xiàn)在兩個方面：一是擴(kuò)張性貨幣政策配合擴(kuò)張性財政政策，以緩解或消除擴(kuò)張性財政政策實施中的“擠出效應(yīng)”；二是嚴(yán)禁中央銀行通過各種方式向財政透支。而量化寬松貨幣政策面臨市場悲觀情緒彌漫，市場需求嚴(yán)重下滑，急需擴(kuò)大財政支出以撬動、替代私人需求不足，阻止經(jīng)濟(jì)快速下滑，通過直接購買長期國債，解決擴(kuò)大財政支出的資金不足問題，實質(zhì)上是中央銀行變相向財政透支而呈現(xiàn)鮮明的“財政貨幣化特征”?！　　?/pre>








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