中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO的公司治理效應(yīng)

內(nèi)容概要

　　中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是創(chuàng)新型企業(yè)的孵化器。首次公開(kāi)募股(Ini-tial Public
Offerings，簡(jiǎn)稱IPO)是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)生命里程碑之一，使得創(chuàng)新型企業(yè)由私人公司轉(zhuǎn)變?yōu)楣姽?，集中體現(xiàn)在公司治理方面發(fā)生較為顯著的變化。國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究表明，資本成本概念的科學(xué)界定與度量以及其在企業(yè)財(cái)務(wù)決策中無(wú)可替代的重要作用可以成為揭示上述變化內(nèi)在機(jī)理的起點(diǎn)，也使得從理論研究和實(shí)踐檢驗(yàn)兩個(gè)層面深入探討中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO的公司治理效應(yīng)有了一個(gè)新的視角。進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，IPO的公司治理效應(yīng)與資本成本的邏輯關(guān)系可以概括為：在有效資本市場(chǎng)假設(shè)下，企業(yè)IPO行為改變了公司資本結(jié)構(gòu)，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理發(fā)生積極作用，使得公司治理在經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)、信息披露、投資者保護(hù)等方面得到改善將降低公司的股東資本成本，最終實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值(或股東財(cái)富)最大化的理財(cái)目標(biāo)。
　　中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO的公司治理效應(yīng)及其資本成本視角的驗(yàn)證是整個(gè)研究的主線。全書(shū)的導(dǎo)言、文獻(xiàn)綜述、理論分析框架構(gòu)建、股東資本成本估算方法選擇、實(shí)證檢驗(yàn)、研究結(jié)論共7個(gè)部分是上述主線的依次展開(kāi)。其中，核心部分是第4章和第6章：第4章是IPO與股權(quán)資本成本的關(guān)系框架，試圖構(gòu)建“IPO—股權(quán)資本成本關(guān)系”理論模型，勾勒出IPO、公司治理與資本成本之間的內(nèi)在聯(lián)系；第6章為實(shí)證研究，通過(guò)估算創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)資本成本并對(duì)比較IPO前后發(fā)生的變化，以進(jìn)一步驗(yàn)證本研究的“IPO—公司價(jià)值理論模型”的可行性。

作者簡(jiǎn)介

　　李興偉，1974年生，安徽明光人；公司金融(管理學(xué))博士；從事科技與金融、人民幣國(guó)際化等相父研究；先后在《中陶軟科學(xué)》、《當(dāng)代世界》、《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》等學(xué)術(shù)期刊發(fā)表文章30余篇，其中核心期刊20篇；出版學(xué)術(shù)著作3部，其中有學(xué)術(shù)專著1部——《中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO的公司治理效成；資本成本理論與實(shí)踐研究》，學(xué)術(shù)著作《鄧小平實(shí)踐真理觀研究》入選國(guó)家新聞出版總署“十一五”重點(diǎn)圖書(shū)規(guī)劃目錄?，F(xiàn)供職于北京市科學(xué)技術(shù)研究院研究室。

書(shū)籍目錄

第1章　導(dǎo)言
　1．1　研究背景
　1．2　研究意義
　　1．2．1　研究的理論意義
　　1．2．2　研究的實(shí)踐意義
　1．3　研究?jī)?nèi)容與架構(gòu)
　1．4　本書(shū)的特色與創(chuàng)新
第2章　IPO與公司治理與資本成本的理論綜述
　2．1　資本成本的概念及微觀視角
　2．2　IPO與公司治理的資本成本效應(yīng)
　　2．2．1　經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)與資本成本
　　2．2．2　信息透明度與資本成本
　　2．2．3　投資者保護(hù)與資本成本
　2．3　文獻(xiàn)評(píng)價(jià)與本章　小結(jié)
第3章　IPO與中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司治理的完善
　3．1　中國(guó)資本市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板及其設(shè)立模式
　　3．1．1　新興加轉(zhuǎn)軌的中國(guó)資本市場(chǎng)
　　3．1．2　中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的定位與設(shè)立方式
　　3．1．3　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立模式選擇
　3．2　創(chuàng)業(yè)板IPO公司的基本特征與公司治理
　　3．2．1　有形資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小
　　3．2．2　高成長(zhǎng)性特征較為明顯
　　3．2．3　高收益性特征初步顯現(xiàn)
　　3．2．4　風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成因素更加復(fù)雜
　　3．2．5　股權(quán)結(jié)構(gòu)凸顯人力與資本的結(jié)合
　3．3　創(chuàng)業(yè)板IPO公司與管理者激勵(lì)
　　3．3．1　IPO公司高層管理者持股的激勵(lì)機(jī)理概述
　　3．3．2　高層管理者持股與創(chuàng)業(yè)板IPO公司的價(jià)值增長(zhǎng)
　　3．3．3　創(chuàng)業(yè)板發(fā)展初期的體制性造富效應(yīng)
　3．4　創(chuàng)業(yè)板IPO公司與信息披露
　　3．4．1　信息披露與資本市場(chǎng)投資者的財(cái)富增加
　　3．4．2　信息披露制度與企業(yè)IPO信息披露
　　3．4．3　創(chuàng)業(yè)板IPO公司的信息披露
　3．5　創(chuàng)業(yè)板IPO公司與投資者保護(hù)
　　3．5．1　投資者保護(hù)概念及作用
　　3．5．2　證券監(jiān)管與投資者保護(hù)
　　3．5．3　創(chuàng)業(yè)板IPO的證券監(jiān)管
　3．6　本章小結(jié)
第4章　IPO、公司治理與股權(quán)資本成本關(guān)系研究
　4．1　國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
　4．2　IPO與股權(quán)資本成本的關(guān)系框架
　　4．2．1　傳統(tǒng)指標(biāo)的局限性
　　4．2．2　資本成本與創(chuàng)業(yè)板公司價(jià)值度量
　4．3　本章小結(jié)
第5章　股權(quán)資本成本估算方法研究
　5．1　資本成本計(jì)量的方法基礎(chǔ)
　　5．1．1　源于“加權(quán)平均資本成本”概念的基本計(jì)量方法
　……
第6章　創(chuàng)業(yè)板IPO公司治理效應(yīng)實(shí)證研究
第7章　結(jié)論

圖書(shū)封面

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

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