環(huán)境不確定性、機(jī)會(huì)主義和資本預(yù)算實(shí)證研究

內(nèi)容概要

　　資本預(yù)算是企業(yè)內(nèi)部資源配置的重要手段，然而，不少的企業(yè)發(fā)現(xiàn)這個(gè)手段有許多缺陷。所以，研究資本預(yù)算的影響因素具有重要的學(xué)術(shù)意義和實(shí)踐價(jià)值。預(yù)算資本的效果受到兩個(gè)因素的影響：一是環(huán)境不確定性；二是人的機(jī)會(huì)主義行為。正是為了應(yīng)對(duì)環(huán)境不確定性和人的機(jī)會(huì)主義行為，資本預(yù)算方法得到了發(fā)展。與資本預(yù)算的這一發(fā)展相一致，關(guān)于資本預(yù)算的學(xué)術(shù)研究也可以分為兩個(gè)分支，一是與環(huán)境不確定性相關(guān)的資本預(yù)算相關(guān)學(xué)術(shù)研究；二是資本預(yù)算中的機(jī)會(huì)主義行為相關(guān)研究。當(dāng)然，也有一些學(xué)術(shù)研究是將二者結(jié)合起來的。
　　《環(huán)境不確定性、機(jī)會(huì)主義和資本預(yù)算實(shí)證研究》有兩個(gè)主題：一是對(duì)上述兩個(gè)視角的主要研究文獻(xiàn)做一個(gè)綜述；二是選擇幾個(gè)重要的專題進(jìn)行實(shí)證研究。主要內(nèi)容包括：企業(yè)特征與資本預(yù)算方法選擇實(shí)證研究，實(shí)物期權(quán)與資本預(yù)算方法研究，代理問題對(duì)資本預(yù)算方法影響研究，資本預(yù)算編制松弛研究，資本預(yù)算執(zhí)行松弛研究，卸責(zé)、信息不對(duì)稱與非盈利資本項(xiàng)目持續(xù)營運(yùn)選擇，不確定性和代理成本對(duì)資本預(yù)算方法的影響研究，權(quán)變理論視角下的資本預(yù)算研究綜述，環(huán)境不確定性視角下的資本預(yù)算研究綜述，委托代理視角下的資本預(yù)算研究綜述，資本預(yù)算程序研究綜述。

作者簡介

　　陳艷嬌，南京審計(jì)學(xué)院國際審計(jì)學(xué)院副教授，博士，審計(jì)系副主任，研究方向：內(nèi)部審汁理論與實(shí)務(wù)。1994年于東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國際金融專業(yè)獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位；1999年于天津財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)獲管理學(xué)碩士學(xué)位；2007年于中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)獲管理學(xué)博士學(xué)位。現(xiàn)為國際審計(jì)學(xué)院《內(nèi)部審計(jì)》和《內(nèi)部控制》課程組負(fù)責(zé)人。主持省部級(jí)以上課題3項(xiàng)，主持院級(jí)課題3項(xiàng)，參與課題研究10余項(xiàng)，在《審計(jì)研究》等專業(yè)期刊上發(fā)表論文30余篇?，F(xiàn)為南京審計(jì)學(xué)院IAEP項(xiàng)目組成員，中國內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)培訓(xùn)教師，中國審計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)員，ISACA會(huì)員。

書籍目錄

第一章　企業(yè)特征與資本預(yù)算方法選擇實(shí)證研究　
　第一節(jié)　文獻(xiàn)綜述和研究假設(shè)　
　第二節(jié)　研究設(shè)計(jì)　
　第三節(jié)　統(tǒng)計(jì)分析　
　第四節(jié)　結(jié)論和建議　
第二章　實(shí)物期權(quán)與資本預(yù)算　
　第一節(jié)　實(shí)物期權(quán)方法的核心思想　
　第二節(jié)　實(shí)物期權(quán)的特征及其類型　
　第三節(jié)　實(shí)物期權(quán)分析模型　
　第四節(jié)　實(shí)物期權(quán)在資本預(yù)算中的應(yīng)用　
第三章　代理問題對(duì)資本預(yù)算方法的影響：基于實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究　
　第一節(jié)　理論分析和研究假設(shè)　
　第二節(jié)　研究設(shè)計(jì)　
　第三節(jié)　統(tǒng)計(jì)分析　
　第四節(jié)　結(jié)論和啟示　
第四章　資本預(yù)算編制松弛實(shí)證研究　
　第一節(jié)　理論分析和研究假設(shè)　
　第二節(jié)　研究設(shè)計(jì)　
　第三節(jié)　統(tǒng)計(jì)分析　
　第四節(jié)　結(jié)論和啟示　
第五章　資本預(yù)算執(zhí)行松弛研究　
　第一節(jié)　理論分析和研究假設(shè)　
　第二節(jié)　研究設(shè)計(jì)　
　第三節(jié)　統(tǒng)計(jì)分析　
　第四節(jié)　結(jié)論和啟示　
第六章　卸責(zé)、信息不對(duì)稱與非盈利資本項(xiàng)目持續(xù)營運(yùn)選擇　
　第一節(jié)　理論分析和研究假設(shè)　
　第二節(jié)　實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)　
　第三節(jié)　統(tǒng)計(jì)分析　
　第四節(jié)　結(jié)論和啟示　
第七章　不確定性、代理問題和資本預(yù)算：基于實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的研究　
　第一節(jié)　理論分析和研究假設(shè)　
　第二節(jié)　研究設(shè)計(jì)　
　第三節(jié)　統(tǒng)計(jì)分析　
　第四節(jié)　結(jié)論和啟示　
第八章　權(quán)變理論視角下的資本預(yù)算研究綜述　
　第一節(jié)　資本預(yù)算技術(shù)使用狀況　
　第二節(jié)　影響資本預(yù)算技術(shù)使用的權(quán)變因素　
　第三節(jié)　復(fù)雜資本預(yù)算技術(shù)的效果　
第九章　不確定性視角下的資本預(yù)算研究綜述　
　第一節(jié)　戰(zhàn)略分析　
　第二節(jié)　實(shí)物期權(quán)　
第十章　委托代理視角下的資本預(yù)算研究綜述　
　第一節(jié)　信息不對(duì)稱與資本預(yù)算　
　第二節(jié)　代理成本與資本預(yù)算　
　第三節(jié)　代理成本與資本投資　
　第四節(jié)　代理成本與研發(fā)投資　
第十一章　資本預(yù)算程序研究綜述　
　第一節(jié)　資本預(yù)算分配制度　
　第二節(jié)　總部和分部在資本預(yù)算中的作用　
　第三節(jié)　內(nèi)部資本市場

章節(jié)摘錄

　　（三）BS模型運(yùn)用于實(shí)物期權(quán)　　當(dāng)使用BS模型來對(duì)實(shí)物期權(quán)進(jìn)行定價(jià)時(shí)，只需要將模型的各個(gè)變量進(jìn)行適當(dāng)?shù)淖儞Q即可，也就是說在實(shí)物期權(quán)的定價(jià)當(dāng)中，標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、股票價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)差分別用投資項(xiàng)目的現(xiàn)在價(jià)值、未來后續(xù)投資所必須支付的初始投資成本以及項(xiàng)目市場價(jià)值變化的標(biāo)準(zhǔn)差來進(jìn)行替代，就可以將原本用于金融資產(chǎn)定價(jià)的BS模型轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)物期權(quán)定價(jià)模型。　　雖然BS模型具有計(jì)算量小，操作簡便的優(yōu)點(diǎn)，但是必須注意的是簡單地套用金融期權(quán)的定價(jià)模型會(huì)導(dǎo)致巨大的評(píng)估誤差，模型風(fēng)險(xiǎn)成為實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估中產(chǎn)生偏差的最大潛在因素。這是因?yàn)閼?yīng)用者在使用時(shí)會(huì)假設(shè)實(shí)物期權(quán)符合金融期權(quán)的種種特征，并且因此認(rèn)為該模型的所有前提假設(shè)是可以使用于實(shí)物期權(quán)的。從對(duì)上文關(guān)于實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)特征的對(duì)比過程我們可以看出，它們之間存在著巨大的區(qū)別，如果不考慮實(shí)物期權(quán)的特征和內(nèi)在屬性，就無法合理的確定模型的輸入變量，計(jì)算得出的結(jié)果可能毫無意義。最為明顯的一點(diǎn)就是實(shí)物期權(quán)沒有也不可能形成完善的交易市場，這種非交易性決定了實(shí)物期權(quán)的非觀測性，BS模型所需的輸入變量無法直接得到，所需數(shù)據(jù)經(jīng)常是不完全和低質(zhì)量的。此外，即使是可以獲得完整的數(shù)據(jù)，在其中計(jì)算和確認(rèn)定價(jià)所需要的關(guān)鍵數(shù)據(jù)也是十分困難的，從上文關(guān)于實(shí)物期權(quán)特點(diǎn)的討論當(dāng)中，我們也可以知道實(shí)物期權(quán)具有難以確認(rèn)以及多種期權(quán)同時(shí)存在的特點(diǎn)，這使得原本對(duì)獨(dú)立期權(quán)定價(jià)時(shí)就很難確定的各個(gè)參數(shù)值，在必須要考慮同時(shí)存在的實(shí)物期權(quán)之間相互影響的情況下就更加難以確定?！　　?/pre>








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