中國金融論叢

內容概要

　　《中國金融論叢（2012）》主要分為五大部分，即綜合經濟篇，金融監(jiān)管篇，銀行經營篇，區(qū)域金融篇，信托典當篇和服務外包篇。

書籍目錄

綜合經濟篇
　2011年的中國經濟形勢與宏觀政策
　　——2011特華金融論壇綜述
　全球生產網絡背景下中國對外開放的政策選擇
　中國經濟發(fā)展的核心問題
　　——結構調整
　美國次貸危機中的信用評級
　用系統(tǒng)化的財稅政策支持住房保障建設
　投資服務：確保投資促進成功的必要環(huán)節(jié)
　德國、日本、中國臺灣地區(qū)匯率市場化改革的
　　路徑選擇比較及對我國的啟示
　我國貨幣政策在逆周期運行下的相機抉擇
　人民幣升值
　　——調控通脹預期和維護經濟穩(wěn)定增長的有效手段
　規(guī)范發(fā)展信用評級機構對策研究
　……
金融監(jiān)管篇
銀行經營篇
區(qū)域金融篇
信托典當篇
服務外包篇

章節(jié)摘錄

　?。ㄈ┰u級分析師的技術技能與人員配備欠缺　　評級機構的評級分析師的技能和素質對提高評級質量是一個非常關鍵的因素，但是評級機構雇員的專業(yè)背景和技能并不公開，而且從事評級行業(yè)也沒有一個專業(yè)評級訓練標準，因此非常難以判斷評級機構所雇用的評級工作人員是稱職的。然而根據美國證券交易委員會對三大評級機構的檢查報告，從2002~2006年，CDO的發(fā)行數量明顯增加，通過評級這種產品三大評級機構的評級收入相應地大幅提升，但其中有兩家機構在人員配備上并沒有相應地增加，也就是說不提分析人員的能力，其在人員數量配備上就讓人懷疑，更何況CDO產品交易結構更為復雜。　?。ㄋ模┰u級技術和過程不透明　　證券化產品的評級方法和數據對監(jiān)管部門、公眾和使用者都極不透明，評級機構一般簡要介紹評級的方法，這導致無論是監(jiān)管部門，還是機構投資者和普通公眾，都難以深入了解評級的數據來源和核心的評級方法，這使得市場和監(jiān)管當局對評級機構的約束作用減弱，造成市場和監(jiān)管的部分失靈，評級機構容易出現道德風險。美國次貸危機中次級抵押貸款為基礎的RMBS及CDO的評級，就是基于房地產價格會持續(xù)上升和良性的宏觀經濟環(huán)境，而這個重要的假定條件并沒有顯著而充分地披露給評級使用者。早在2002年安然事件發(fā)生后的國會聽證會上，投資者曾強烈要求提高評級過程的透明度，并且美國對評級機構實行'NRSRO注冊認證制度后，評級機構有義務披露評級程序和所使用的評級方法，評級機構也聲稱他們在沒有注冊成為NRSRO成員之前已經開始披露他們的評級程序，但在美國證券交易委員會在2008年對評級機構的調查報告發(fā)現，“評級機構并總是披露或完全披露評級程序某些重大方面和用于評級RMBS和CDO的方法……相關的評級標準沒有披露，評級機構做出評級模型之外的調整，并沒有記錄調整的合理性說明?！薄　　?/pre>








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