金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究

內(nèi)容概要

　　金融市場(chǎng)發(fā)揮著資金“蓄水池”的作用，連接著儲(chǔ)蓄者與投資者，在金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的作用下，通過(guò)對(duì)儲(chǔ)蓄者與投資者影響而發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用。金融市場(chǎng)稅收作為政府調(diào)控金融市場(chǎng)的重要政策工具，對(duì)促進(jìn)金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定地發(fā)展以及推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展具有舉足輕重的作用。從1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)到2008年全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，我國(guó)金融市場(chǎng)稅收都肩負(fù)著政府調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重任。在實(shí)踐中，金融市場(chǎng)稅收會(huì)產(chǎn)生何種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)呢？基于此，何輝編著的《金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究——基于中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析》從微觀與宏觀層面、經(jīng)濟(jì)效率與社會(huì)公平視角，全面考察金融市場(chǎng)稅收在中國(guó)實(shí)踐中的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，力求為我國(guó)政府提供政策決策的參考依據(jù)。
　　《金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究——基于中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析》共分為9章，由理論分析、實(shí)證分析和政策啟示三大部分構(gòu)成。第1章導(dǎo)論。第2章從理論上分析金融市場(chǎng)稅收機(jī)制的運(yùn)行機(jī)理。第3—8章為實(shí)證分析部分。第3章從微觀層面實(shí)證研究了金融市場(chǎng)稅收對(duì)股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的影響。第4～8章從宏觀層面實(shí)證分析金融市場(chǎng)稅收對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。其中，第4～7章是從經(jīng)濟(jì)效率視角研究金融市場(chǎng)稅收對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)以及穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)與黃金律水平的影響；第8章從社會(huì)公平視角考察金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)。第9章是實(shí)證結(jié)論與政策啟示部分。根據(jù)中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，獲得重要的政策啟示。
　　第1章，導(dǎo)論。本章的內(nèi)容包括：敘述了選題背景、意義；對(duì)基本概念作出解釋?zhuān)瑢?duì)研究對(duì)象作出說(shuō)明；對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究進(jìn)行文獻(xiàn)綜述；介紹研究方法，簡(jiǎn)述研究思路；指出本書(shū)可能創(chuàng)新與不足之處。
　　第2章，金融市場(chǎng)稅收的一般分析。本章采用規(guī)范分析方法，通過(guò)對(duì)金融市場(chǎng)稅收機(jī)制運(yùn)行的分析，揭示金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的內(nèi)在機(jī)理，為實(shí)證分析提供理論依據(jù)；同時(shí)，闡述了我國(guó)金融市場(chǎng)稅制的構(gòu)成，以確定實(shí)證檢驗(yàn)中國(guó)金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)踐依據(jù)。
　　第3章，金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的微觀分析。本章通過(guò)構(gòu)建理論模型，實(shí)證檢驗(yàn)中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，總結(jié)了金融市場(chǎng)稅收對(duì)股票市場(chǎng)影響的學(xué)術(shù)研究成果，重點(diǎn)考察了金融市場(chǎng)稅收對(duì)債券市場(chǎng)的影響。利用市場(chǎng)一般均衡理論，構(gòu)建包含金融市場(chǎng)稅收的債券定價(jià)模型以及市場(chǎng)交易量模型，在此基礎(chǔ)上揭示了金融市場(chǎng)稅收政策調(diào)整引起的債券價(jià)格效應(yīng)與市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)。
　　第4章，金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的實(shí)證分析。本章從宏觀層面的經(jīng)濟(jì)效率視角，實(shí)證研究金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的影響。沿著金融市場(chǎng)稅收變化—金融資產(chǎn)價(jià)格變化—消費(fèi)與儲(chǔ)蓄變化—投資變化的思路，在第3章實(shí)證分析金融市場(chǎng)稅收價(jià)格效應(yīng)的基礎(chǔ)上，實(shí)證考察中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的消費(fèi)效應(yīng)、儲(chǔ)蓄效應(yīng)以及投資效應(yīng)，揭示金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)變量影響的規(guī)律。首先，考察金融市場(chǎng)稅收的消費(fèi)效應(yīng)。在跨期消費(fèi)模型基礎(chǔ)上，利用中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，揭示了金融市場(chǎng)稅收對(duì)城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民消費(fèi)的影響。其次，考察金融市場(chǎng)稅收的儲(chǔ)蓄效應(yīng)。運(yùn)用前節(jié)的理論模型以及計(jì)量回歸數(shù)據(jù)，測(cè)算了金融市場(chǎng)稅收政策調(diào)整引起城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄的變化。最后，考察金融市場(chǎng)稅收的投資效應(yīng)。根據(jù)投資與消費(fèi)、儲(chǔ)蓄之間的關(guān)系，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收對(duì)投資影響的理論模型，通過(guò)計(jì)量回歸分析，揭示了金融市場(chǎng)稅收政策變化導(dǎo)致投資變化的程度與方向。
　　第5章金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析。本章在第4章的基礎(chǔ)上，繼而沿著經(jīng)濟(jì)變量的變化—經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變化的思路，考察金融市場(chǎng)稅收政策調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度，揭示金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)規(guī)律。首先，在Pagano（1993）模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合金融市場(chǎng)稅收對(duì)消費(fèi)、儲(chǔ)蓄與投資影響的模型，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)模型，為實(shí)證檢驗(yàn)提供依據(jù)。然后，利用中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，對(duì)參數(shù)進(jìn)行估計(jì)，測(cè)算了金融市場(chǎng)稅收政策變化引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化量，揭示了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)趨勢(shì)。
　　第6章金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的實(shí)證分析。本章在第4、5章分析的基礎(chǔ)上，采用固定參數(shù)下脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解函數(shù)與分布滯后模型以及時(shí)變參數(shù)下的狀態(tài)空間模型，考察金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)，全面揭示金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)規(guī)律。首先，結(jié)合凱恩斯經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)模型與貨幣供給模型，利用加速乘數(shù)模型，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)模型，為實(shí)證分析提供理論依據(jù)。其次，把金融市場(chǎng)稅收引入脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解函數(shù)、分布滯后模型以及狀態(tài)空間模型，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)的計(jì)量模型，為計(jì)量分析奠定基礎(chǔ)。最后，在固定參數(shù)與時(shí)變參數(shù)計(jì)量模型下，實(shí)證檢驗(yàn)了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)。揭示了金融市場(chǎng)稅收與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)之間的長(zhǎng)期趨勢(shì)關(guān)系和時(shí)間變化規(guī)律。
　　第7章金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)與黃金律水平的實(shí)證分析。本章基于宏觀動(dòng)態(tài)均衡的視角，揭示金融市場(chǎng)稅收政策調(diào)整引起經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)水平與黃金律水平變化規(guī)律。首先，在拓展的拉姆齊模型（引入金融市場(chǎng)稅收）的基礎(chǔ)上，通過(guò)相關(guān)參數(shù)估計(jì)與動(dòng)態(tài)模擬，考察了金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)水平的影響。然后，利用第4章金融市場(chǎng)稅收對(duì)儲(chǔ)蓄與投資影響的實(shí)證結(jié)果，以及本章第一節(jié)參數(shù)估計(jì)值，考察了金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)黃金律水平的影響。
　　第8章金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)收入再分配效應(yīng)的實(shí)證分析。本章從宏觀層面的社會(huì)公平角度，揭示金融市場(chǎng)稅收調(diào)節(jié)居民收入差距的作用。首先，從收入結(jié)構(gòu)視角與整體視角，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收收入再分配效應(yīng)模型，為實(shí)證分析奠定理論基礎(chǔ)。然后，在理論模型的基礎(chǔ)上，利用中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)。一方面，從結(jié)構(gòu)視角，通過(guò)計(jì)算金融市場(chǎng)稅收在不同收入組間的平均稅率累進(jìn)性，揭示金融稅收調(diào)節(jié)收入差距的作用。另一方面，從整體視角，通過(guò)計(jì)算金融市場(chǎng)稅收政策調(diào)整前后基尼系數(shù)變化量，揭示金融市場(chǎng)稅收收入再分配效應(yīng)的程度。
　　第9章實(shí)證結(jié)論與政策啟示。首先，歸納概括了中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提供了政策建議的客觀依據(jù)。然后，根據(jù)金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果，從短期與長(zhǎng)期的角度，提出短期內(nèi)適時(shí)調(diào)整金融市場(chǎng)稅收政策與長(zhǎng)期內(nèi)推進(jìn)金融市場(chǎng)稅制改革的政策建議。
　　在對(duì)已有研究拓展和深化的基礎(chǔ)上，本書(shū)進(jìn)行了以下創(chuàng)新性探索：
　　1.研究視角的寬廣性
　　本書(shū)從微觀與宏觀、效率與公平、一般均衡與動(dòng)態(tài)均衡等多視角、多層面探索了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。第一層面：微觀與宏觀的全方位分析。在微觀方面，研究了金融市場(chǎng)稅收的市場(chǎng)價(jià)格效應(yīng)和市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)；在宏觀方面，考察金融市場(chǎng)稅收對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。第二層面：經(jīng)濟(jì)效率與社會(huì)公平的全視角分析。在宏觀分析中，從經(jīng)濟(jì)效率視角研究金融市場(chǎng)稅收引起經(jīng)濟(jì)的變化；從社會(huì)公平視角分析金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)。第三層面：靜態(tài)均衡與動(dòng)態(tài)均衡的全工具應(yīng)用。在經(jīng)濟(jì)效率分析中，從靜態(tài)均衡的角度考察金融市場(chǎng)稅收對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量（消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響；從動(dòng)態(tài)均衡角度研究金融市場(chǎng)稅收對(duì)穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)的影響。
　　2.理論模型的拓展性
　　本書(shū)對(duì)理論模型的擴(kuò)展主要體現(xiàn)在以下幾方面：
　　第一，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收的債券價(jià)格效應(yīng)模型。傳統(tǒng)的債券定價(jià)理論模型僅僅考慮了債券利息稅、資本利得稅以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)格影響，但在構(gòu)建債券定價(jià)模型時(shí)，未考慮存款利息稅以及證券印花稅等影響因素。本書(shū)利用市場(chǎng)一般均衡理論，把存款利息稅和證券印花稅引入到債券定價(jià)理論模型中，分析其稅率變化對(duì)債券價(jià)格的影響。
　　第二，拓展了金融市場(chǎng)稅收的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)模型。首先，拓展了利息稅的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)模型。關(guān)于利息稅對(duì)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的影響國(guó)內(nèi)外都進(jìn)行了大量研究，但在構(gòu)建理論模型時(shí)并未考慮物價(jià)因素，同時(shí)在選擇家庭效用函數(shù)時(shí)多采用隱函數(shù)形式的效用函數(shù)或者采用Cobb—douglas形式的效用函數(shù)。而本書(shū)在構(gòu)建利息稅對(duì)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄影響的理論模型時(shí)，不僅考慮了物價(jià)因素，而且選擇了可以囊括Cobb—douglas效用函數(shù)、完全替代效用函數(shù)、完全互補(bǔ)效用函數(shù)，從而使得所構(gòu)建的理論模型更具有代表性。其次，構(gòu)建了證券印花稅的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)模型。本書(shū)把證券印花稅、物價(jià)以及儲(chǔ)蓄等變量同時(shí)引入到消費(fèi)一儲(chǔ)蓄模型中，拓展了跨期消費(fèi)模型，能夠同時(shí)考察證券印花稅的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)。
　　第三，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)模型。學(xué)界較多地探討了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，例如Pagano（1993）所構(gòu)建的金融資本及其金融市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的模型。但對(duì)金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的模型研究較少。本書(shū)在Pagano（1993）模型的基礎(chǔ)上，利用金融市場(chǎng)稅收對(duì)消費(fèi)、儲(chǔ)蓄與投資影響的分析結(jié)果，構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)模型。
　　第四，拓展了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)模型。凱恩斯學(xué)派的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)模型是建立在IS—LM模型的基礎(chǔ)上，利用乘數(shù)一加速模型分析稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，但受到貨幣學(xué)派的質(zhì)疑。本書(shū)在綜合凱恩斯學(xué)派與貨幣學(xué)派的理論模型（應(yīng)用IS—LM模型與乘數(shù)一加速模型，并且運(yùn)用貨幣市場(chǎng)均衡模型）基礎(chǔ)上，應(yīng)用計(jì)量理論模型（脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解模型、分布滯后模型以及時(shí)變參數(shù)模型等），構(gòu)建了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)模型。
　　3.實(shí)證研究的拓展性
　　本書(shū)在理論分析的基礎(chǔ)上，利用中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，借助于計(jì)量工具，從不同視角實(shí)證研究了金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
　　第一，實(shí)證分析了金融市場(chǎng)稅收對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的影響。已有的文獻(xiàn)表明，存款利息所得稅與證券印花稅對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)影響的實(shí)證研究鮮為少見(jiàn)。國(guó)內(nèi)曾有少數(shù)學(xué)者研究了有關(guān)對(duì)債券征稅（比如機(jī)構(gòu)投資者的債券利息所得稅以及營(yíng)業(yè)稅）所引起債券收益率的變化，但對(duì)存款利息所得稅的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究多體現(xiàn)在其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面。本書(shū)利用事件研究法，結(jié)合GACH效應(yīng)模型，實(shí)證考察了存款利息所得稅與證券印花稅的債券價(jià)格效應(yīng)和債券規(guī)模效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明，存款利息所得稅、證券印花稅對(duì)債券價(jià)格和債券交易量具有顯著性影響。
　　第二，實(shí)證考察了金融市場(chǎng)稅收對(duì)居民消費(fèi)與儲(chǔ)蓄影響的程度。利息稅的消費(fèi)效應(yīng)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)一直是學(xué)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。多數(shù)學(xué)者采用規(guī)范分析法研究利息稅的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)，缺乏實(shí)證檢驗(yàn)，其結(jié)論具有很強(qiáng)的主觀性。本書(shū)在跨期消費(fèi)理論模型基礎(chǔ)上，借助計(jì)量工具，利用中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，實(shí)證考察了利息稅的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)的大小，得出結(jié)論更具有客觀性。實(shí)證結(jié)果表明：利息稅的收入效應(yīng)大于替代效應(yīng)，即提高利息稅稅率導(dǎo)致居民增加儲(chǔ)蓄減少消費(fèi)，而降低利息稅稅率引起居民減少儲(chǔ)蓄增加消費(fèi)；利息稅對(duì)農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民影響不同，利息稅稅率調(diào)整導(dǎo)致城鎮(zhèn)居民消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的絕對(duì)額變化較大，而利息稅稅率調(diào)整導(dǎo)致農(nóng)村居民消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的相對(duì)額變化較大。就證券印花稅來(lái)看，學(xué)界直接研究證券印花稅的消費(fèi)與儲(chǔ)蓄效應(yīng)較少，本書(shū)推進(jìn)了這一研究，實(shí)證考察了證券印花稅稅率調(diào)整對(duì)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的影響。實(shí)證結(jié)果表明：提高證券印花稅稅率導(dǎo)致儲(chǔ)蓄減少消費(fèi)增加，而降低證券印花稅稅率導(dǎo)致儲(chǔ)蓄增加消費(fèi)減少。
　　第三，實(shí)證檢驗(yàn)了金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。學(xué)界對(duì)稅收經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的實(shí)證研究較多，但對(duì)利息稅與證券印花稅的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)實(shí)證研究較少，尤其實(shí)證檢驗(yàn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)大小更是少之甚少。本書(shū)在有關(guān)利息稅與證券印花稅對(duì)經(jīng)濟(jì)變量影響的實(shí)證分析基礎(chǔ)上，進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)了它們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。實(shí)證結(jié)果表明：提高利息稅稅率抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反之，降低利息稅稅率促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。降低證券印花稅稅率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有推動(dòng)效應(yīng)；證券印花稅受外部環(huán)境的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響還具有時(shí)期性。
　　第四，動(dòng)態(tài)模擬了金融市場(chǎng)稅收對(duì)穩(wěn)態(tài)消費(fèi)與穩(wěn)態(tài)資本的影響。近幾年，國(guó)內(nèi)有些學(xué)者采用模擬分析法研究政策變化的效應(yīng)，但對(duì)利息稅與證券印花稅的穩(wěn)態(tài)消費(fèi)與穩(wěn)態(tài)資本效應(yīng)研究卻鮮為少見(jiàn)。本書(shū)從動(dòng)態(tài)最優(yōu)化視角，利用回歸的參數(shù)數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)模擬分析利息稅、證券印花稅稅率調(diào)整對(duì)穩(wěn)態(tài)消費(fèi)與穩(wěn)態(tài)資本的影響程度。
　　第五，通過(guò)計(jì)算基尼系數(shù)，實(shí)證研究了金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)。從結(jié)構(gòu)視角，將利息稅、股利所得稅以及證券印花稅的平均稅率作為變量指標(biāo)，分別計(jì)算出了它們各自在不同居民收入組的平均稅率累進(jìn)性，結(jié)果表明，利息稅、股利所得稅以及證券印花稅的平均稅率都具有累進(jìn)性。又從整體視角，通過(guò)計(jì)算稅收征收前后基尼系數(shù)的變化量，實(shí)證考察了金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)。結(jié)果表明，相對(duì)于稅前基尼系數(shù)，利息稅、股利所得稅以及證券印花稅的稅后基尼系數(shù)變小，即它們具有收入再分配的正效應(yīng)。
　　4.政策建議的應(yīng)用性
　　第一，提出了中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的短期與長(zhǎng)期政策目標(biāo)。根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段，提出短期與長(zhǎng)期的政策目標(biāo)：短期目標(biāo)。短期內(nèi)金融市場(chǎng)稅收政策應(yīng)著重發(fā)揮調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用。由于我國(guó)金融市場(chǎng)還有待完善，市場(chǎng)上存在較多的噪聲交易者，短期內(nèi)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況適時(shí)調(diào)整金融市場(chǎng)稅收政策，實(shí)現(xiàn)其調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用。長(zhǎng)期目標(biāo)。長(zhǎng)期內(nèi)金融市場(chǎng)稅收政策應(yīng)兼顧效率與公平，實(shí)現(xiàn)雙重調(diào)節(jié)功能。隨著金融市場(chǎng)日趨成熟，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高，居民收入差距不斷擴(kuò)大，長(zhǎng)期內(nèi)應(yīng)推進(jìn)金融市場(chǎng)稅制改革，實(shí)現(xiàn)其調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)與調(diào)節(jié)收入差距的雙重作用。
　　第二，從長(zhǎng)期視角，提出我國(guó)資本利得稅制度的設(shè)想。盡管?chē)?guó)內(nèi)有些學(xué)者提出資本利得稅制度，但所設(shè)計(jì)的稅制要么立足于調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)，要么立足于調(diào)節(jié)收入差距，而本書(shū)的資本利得稅稅制則立足于發(fā)揮其雙重調(diào)節(jié)功能。

作者簡(jiǎn)介

何輝，漢族，1978年12月出生，安徽阜陽(yáng)人。2007年1月畢業(yè)于安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2010年6月畢業(yè)于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)就職于安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與公共管理學(xué)院稅務(wù)系，主要研究方向：金融稅收理論與政策及稅收經(jīng)濟(jì)數(shù)量分析。主持或參與國(guó)家社科基金課題、教育廳課題多項(xiàng)；在《統(tǒng)計(jì)研究》、《科研管理》、《稅務(wù)研究》、《財(cái)經(jīng)論叢》等期刊發(fā)表論文20余篇。

書(shū)籍目錄

第1章　導(dǎo)論
　1.1　研究背景與研究意義
　　1.1.1　研究背景
　　1.1.2　研究意義
　1.2　基本概念與研究對(duì)象
　1.3　文獻(xiàn)綜述
　　1.3.1　金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
　　1.3.2　簡(jiǎn)短評(píng)價(jià)
　1.4　研究方法
　1.5　研究目的與研究思路
　1.6　本書(shū)的創(chuàng)新與不足
第2章　金融市場(chǎng)稅收的一般分析
　2.1　金融市場(chǎng)稅收機(jī)制分析
　　2.1.1　金融市場(chǎng)稅收的內(nèi)涵
　　2.1.2　金融市場(chǎng)稅收機(jī)制的機(jī)理
　2.2　中國(guó)金融市場(chǎng)稅制構(gòu)成
　　2.2.1　證券印花稅
　　2.2.2　所得稅
　2.3　本章結(jié)論
第3章　金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的微觀分析
　3.1　文獻(xiàn)綜述
　　3.1.1　金融市場(chǎng)稅收的微觀效應(yīng)
　　3.1.2　債市與股市的聯(lián)動(dòng)性
　　3.1.3　簡(jiǎn)短評(píng)價(jià)
　3.2　中國(guó)股票市場(chǎng)：稅收微觀效應(yīng)分析
　　3.2.1　價(jià)格水平效應(yīng)
　　3.2.2　價(jià)格波動(dòng)效應(yīng)
　　3.2.3　市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)
　　3.2.4　本節(jié)基本結(jié)論
　3.3　中國(guó)債券市場(chǎng)：稅收微觀效應(yīng)分析
　　3.3.1　理論模型
　　3.3.2　中國(guó)債券市場(chǎng)：稅收微觀效應(yīng)的實(shí)證分析
　　3.3.3　本節(jié)基本結(jié)論
第4章　金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的實(shí)證分析
　4.1　金融市場(chǎng)稅收的消費(fèi)效應(yīng)
　　4.1.1　文獻(xiàn)綜述：金融市場(chǎng)稅收對(duì)消費(fèi)的影響
　　4.1.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的消費(fèi)效應(yīng)
　　4.1.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的消費(fèi)效應(yīng)
　　4.1.4　本節(jié)基本結(jié)論
　4.2　金融市場(chǎng)稅收的儲(chǔ)蓄效應(yīng)
　　4.2.1　文獻(xiàn)綜述：金融市場(chǎng)稅收對(duì)儲(chǔ)蓄的影響
　　4.2.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的儲(chǔ)蓄效應(yīng)
　　4.2.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的儲(chǔ)蓄效應(yīng)
　　4.2.4　本節(jié)基本結(jié)論
　4.3　金融市場(chǎng)稅收的投資效應(yīng)
　　4.3.1　文獻(xiàn)綜述：金融市場(chǎng)稅收對(duì)投資的影響
　　4.3.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的投資效應(yīng)
　　4.3.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的投資效應(yīng)
　　4.3.4　本節(jié)基本結(jié)論
第5章　金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析
　5.1　文獻(xiàn)綜述：稅收政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響
　5.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)
　5.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)
　　5.3.1　實(shí)證研究設(shè)計(jì)
　　5.3.2　參數(shù)估計(jì)的實(shí)證分析
　　5.3.3　利息稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響
　　5.3.4　證券印花稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響
　5.4　本章基本結(jié)論
第6章　金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的實(shí)證分析
　6.1　文獻(xiàn)綜述：經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與財(cái)政政策的穩(wěn)定效應(yīng)
　　6.1.1　經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)理論的文獻(xiàn)回顧
　　6.1.2　中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)問(wèn)題的研究現(xiàn)狀
　　6.1.3　財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響的文獻(xiàn)回顧
　　6.1.4　簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)
　6.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)
　6.3　計(jì)量模型：金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)
　　6.3.1　經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的估算
　　6.3.2　固定參數(shù)：金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)
　　6.3.3　變動(dòng)參數(shù)：金融稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)
　6.4　實(shí)證分析：金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)
　　6.4.1　實(shí)證研究設(shè)計(jì)
　　6.4.2　中國(guó)金融市場(chǎng)稅收與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)現(xiàn)狀
　　6.4.3　固定參數(shù)：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的效應(yīng)
　　6.4.4　變動(dòng)參數(shù)：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)效應(yīng)
　6.5　本章基本結(jié)論
第7章　金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)和黃金律水平的實(shí)證分析
　7.1　金融市場(chǎng)稅收對(duì)穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)的影響
　　7.1.1　文獻(xiàn)綜述：穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)研究現(xiàn)狀
　　7.1.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
　　7.1.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收對(duì)穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)的影響
　　7.1.4　本節(jié)基本結(jié)論
　7.2　金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)黃金律水平的影響
　　7.2.1　文獻(xiàn)綜述：經(jīng)濟(jì)黃金律水平的研究現(xiàn)狀
　　7.2.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)黃金律水平的影響
　　7.2.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)黃金律水平的影響
　　7.2.4　本節(jié)基本結(jié)論
第8章　金融市場(chǎng)稅收經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的宏觀分析——基于中國(guó)收入再分配效應(yīng)的實(shí)證分析
　8.1　文獻(xiàn)綜述：稅收政策的收入再分配效應(yīng)
　　8.1.1　國(guó)外稅收政策收入再分配效應(yīng)的研究現(xiàn)狀
　　8.1.2　中國(guó)稅收政策收入再分配效應(yīng)的研究現(xiàn)狀
　　8.1.3　簡(jiǎn)短評(píng)價(jià)
　8.2　理論模型：金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)
　　8.2.1　結(jié)構(gòu)視角：金融市場(chǎng)稅收的稅負(fù)累進(jìn)性
　　8.2.2　整體視角：金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)
　8.3　實(shí)證分析：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的收入再分配效應(yīng)
　　8.3.1　實(shí)證研究設(shè)計(jì)
　　8.3.2　結(jié)構(gòu)視角：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收的稅負(fù)累進(jìn)性
　　8.3.3　整體視角：中國(guó)金融市場(chǎng)稅收收入再分配的實(shí)際效應(yīng)
　8.4　本章基本結(jié)論
第9章　實(shí)證結(jié)論與政策啟示
　9.1　實(shí)證結(jié)論
　　9.1.1　金融市場(chǎng)稅收的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
　　9.1.2　金融市場(chǎng)稅收的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
　9.2　政策啟示
　　9.2.1　金融市場(chǎng)稅收政策調(diào)整與稅制改革的原則
　　9.2.2　短期視角：適時(shí)調(diào)整金融市場(chǎng)稅收政策
　　9.2.3　長(zhǎng)期視角：推進(jìn)金融市場(chǎng)稅制改革
參考文獻(xiàn)
致謝

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