中國對外金融發(fā)展戰(zhàn)略的調整與優(yōu)化

前言

　　中國金融業(yè)的對外開放和對外金融發(fā)展戰(zhàn)略是我國目前金融業(yè)發(fā)展的一個熱點和難點問題，也是一個令有關決策者棘手的問題。我經(jīng)常被本書中涉及的一些問題困擾著。尤其在2008年美國引發(fā)的全球金融危機后，中國的對外金融發(fā)展問題更是常常令我徹夜難眠。作為一名長期從事國際金融教學研究的理論工作者，有責任、有義務把中國對外金融發(fā)展中存在的一些問題與同仁交流，共同探討中國對外金融發(fā)展的戰(zhàn)略。例如，在中國銀行業(yè)海外并購問題上，中資銀行面對的絕不僅僅是廣闊的海外市場，而更多的是重重陷阱和許多意想不到的困難；在中國商業(yè)銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的問題上，2008年國際金融危機爆發(fā)后，中國商業(yè)銀行引入的境外戰(zhàn)略投資者紛紛拋出股權引發(fā)的思考，以及不得不承認近些年來引進境外戰(zhàn)略投資者的指導思想并沒有完全實現(xiàn)；在中國主權財富基金對外投資問題上，由于金融危機等各種原因中國主權財富基金失敗的慘痛教訓；在中關貿易摩擦下人民幣匯率升值壓力不斷加大問題上，人民幣匯率該何去何從；在國際金融危機背景下中國國際金融監(jiān)管的國際合作問題上，中國如何發(fā)揮作用以及增加在國際上的話語權；在美元霸權強權下，中國該如何走自己的強金強幣之路問題；等等。于是，在白欽先教授的鼓勵和引領下，經(jīng)過一年多的努力，我終于帶領幾名金融學研究生共同完成了本書的編寫工作。

內容概要

2008年爆發(fā)的金融危機導致全球金融市場的動蕩，使世界各國清楚地認識到金融問題已成為國家政治、經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略問題。在經(jīng)濟金融全球化和國際金融風險不斷加劇的今天。中國對外金融發(fā)展戰(zhàn)略該如何調整與優(yōu)化？中國的商業(yè)銀行如何加快“走出去”的步伐并順利實現(xiàn)海外并購？中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者有何利弊以及應采取怎樣的戰(zhàn)略？中國主權財富基金對外投資有哪些經(jīng)驗和教訓以及如何進行戰(zhàn)略上的調整？人民幣匯率制度面臨哪些問題？中國如何加強金融監(jiān)管的國際合作？中國為什么要積極推動國際貨幣體系改革？人民幣在國際貨幣體系中該扮演什么樣的角色？等等，本書結合目前國際、國內經(jīng)濟金融發(fā)展的實際情況，對所有這些問題都給予全面而細致的解答。

作者簡介

楊麗，女，1962年出生。遼寧大學經(jīng)濟學院教授，金融學博士，金融學研究生導師。沈陽市政協(xié)常委，沈陽市三八紅旗手。 
    1985年至今一直從事金融學的教學和科研工作。主要講授《貨幣銀行學》、《國際金融》、《各國政策性金融體制比較》等課程。主講的《貨幣銀行學》2007年被評為遼寧大學十大精品課程。曾獲遼寧大學“優(yōu)秀本科教師”稱號。 
    在科研方面，出版?zhèn)€人專著《金融違法違規(guī)案例分析與防范》、《貨幣銀行學》、《金融理論與實務考點與題典》，合著《票據(jù)法實用手冊》、《金融風險管理實用全書》等八部著作；在《金融研究》、《金融論壇》等刊物發(fā)表論文40余篇；主持和參加國家級及省部級課題9項，獲國家級及省部級科研獎11項。

書籍目錄

導論第一章  中國商業(yè)銀行海外并購戰(zhàn)略的調整與優(yōu)化  第一節(jié)  商業(yè)銀行海外并購概述    一、商業(yè)銀行海外并購的概念及分類    二、銀行海外并購理論及績效評估方法    三、國際銀行業(yè)并購歷程及特點  第二節(jié)  中國商業(yè)銀行海外并購的發(fā)展概況及其存在的問題    一、中國商業(yè)銀行海外并購的發(fā)展歷程    二、中國銀行業(yè)海外并購典型案例及啟示    三、中國商業(yè)銀行海外并購發(fā)展呈現(xiàn)的特點    四、中國商業(yè)銀行海外并購存在的問題  第三節(jié)  中國商業(yè)銀行海外并購的有利條件及障礙    一、中國商業(yè)銀行海外并購的有利條件    二、中國商業(yè)銀行海外并購的障礙  第四節(jié)  國際大型銀行海外并購模式及經(jīng)驗和教訓    一、國際大型銀行海外并購模式    二、國際大型銀行海外并購的成功經(jīng)驗    三、國際大型銀行并購的教訓  第五節(jié)  調整與優(yōu)化中國銀行業(yè)海外并購的戰(zhàn)略    一、制定商業(yè)銀行海外并購發(fā)展的長遠規(guī)劃    二、合理選擇商業(yè)銀行海外并購的地區(qū)和目標    三、高度重視并科學組織銀行并購后的整合工作    四、加強商業(yè)銀行海外并購的風險控制    五、改善中國銀行業(yè)海外并購的宏觀環(huán)境第二章  中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的利弊分析及戰(zhàn)略選擇  第一節(jié)  中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者概述    一、境外戰(zhàn)略投資者的內涵及特征    二、引入境外戰(zhàn)略投資者的時機、方式與步驟    三、中國商業(yè)銀行引進戰(zhàn)略投資者的原則及標準    四、中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的特點    五、中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的原因  第二節(jié)  中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的發(fā)展歷程    一、中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的起步階段    二、中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的探索階段    三、中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的全面展開階段    四、境外戰(zhàn)略投資者的股權減持階段  第三節(jié)  中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的積極意義    一、引進境外戰(zhàn)略投資者有助于中國銀行業(yè)的商業(yè)化運作    二、引進境外戰(zhàn)略投資者是商業(yè)銀行制度規(guī)范與創(chuàng)新的有效方式    三、引進境外戰(zhàn)略投資者有利于提高商業(yè)銀行的資本充足率    四、引進境外戰(zhàn)略投資者有利于增強商業(yè)銀行的風險管理能力  第四節(jié)  中國商業(yè)銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的弊端    一、引入境外戰(zhàn)略投資者的指導思想沒有完全實現(xiàn)    二、引入境外戰(zhàn)略投資者加大中國金融監(jiān)管的難度    三、引入境外戰(zhàn)略投資者對中國金融安全的影響  第五節(jié)  中國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的策略調整與優(yōu)化    一、調整境外戰(zhàn)略投資者的引入機制    二、審慎選擇境外戰(zhàn)略投資者    三、科學合理地估算出讓股權價值    四、加大對境外戰(zhàn)略投資者監(jiān)管的力度第三章  中國主權財富基金對外投資策略的調整與優(yōu)化  第一節(jié)  主權財富基金概述    一、主權財富基金的定義、分類及特征    二、主權財富基金的發(fā)展歷程    三、主權財富基金產生與發(fā)展的原因    四、全球主權財富基金的發(fā)展概況    五、當前全球主權財富基金呈現(xiàn)的特點    六、主權財富基金對全球金融體系的影響  第二節(jié)  中國主權財富基金的實踐及對外投資策略調整的必要性    一、中國主權財富基金設立的背景    二、中國主權財富基金目前的投資策略    三、中國主權財富基金對外投資的案例分析    四、中國主權財富基金對外投資策略調整的必要性  第三節(jié)  國外主權財富基金的運作管理及經(jīng)驗借鑒    一、新加坡、挪威、俄羅斯、韓國主權財富基金的投資經(jīng)驗    二、國外主權財富基金的運作管理經(jīng)驗對中國的啟示  第四節(jié)  完善中國主權財富基金對外投資戰(zhàn)略的對策    一、定位于商業(yè)化、專業(yè)化和獨立化的運作模式    二、系統(tǒng)規(guī)劃中國主權財富基金的對外投資策略    三、加強中國主權財富基金對外投資的風險管理    四、健全中國主權財富基金的投資績效評價機制    五、適時提高中國主權財富基金的透明度    六、加強對流入中國的國外主權財富基金的監(jiān)管第四章  中美貿易摩擦下的人民幣匯率制度的改革與完善  第一節(jié)  中美貿易摩擦及其產生的原因    一、中美貿易摩擦的焦點問題    二、中關貿易摩擦的原因分析  第二節(jié)  人民幣匯率制度進一步改革的必要性    一、人民幣匯率制度改革有利于中國經(jīng)濟增長模式的調整    二、中美貿易摩擦增加了人民幣匯率進一步調整的壓力  第三節(jié)  人民幣匯率制度改革的歷程    一、國民經(jīng)濟恢復時期的匯率制度（1949～1952年）    二、計劃經(jīng)濟體制下的固定匯率制度（1953～1972年）    三、計劃經(jīng)濟體制下的浮動匯率制度（1973～1980年）    四、雙重匯率制度（1981～1993年）    五、實行以市場供求為基礎的單一的有管理的浮動匯率制度（1994年至2005年7月21日）    六、參考“一籃子”貨幣進行調節(jié)的有管理的浮動匯率制度（2005年7月21日～2010年6月19日）    七、進一步增強人民幣匯率彈性時期（2010年6月19日至今）  第四節(jié)  人民幣匯率制度改革與完善的具體對策    一、繼續(xù)增強人民幣匯率的彈性機制    二、進一步完善外匯市場    三、建立匯率風險監(jiān)控體系第五章  中國金融監(jiān)管的國際合作戰(zhàn)略  第一節(jié)  中國金融監(jiān)管發(fā)展概述    一、中國金融監(jiān)管的發(fā)展歷程    二、中國金融監(jiān)管的基本原則    三、金融監(jiān)管國際合作的主要內容  第二節(jié)  中國參與國際金融監(jiān)管合作的必要性    一、中國參與國際金融監(jiān)管合作的理論依據(jù)    二、中國參與國際金融監(jiān)管合作的現(xiàn)實必要性  第三節(jié)  中國參與金融監(jiān)管國際合作的現(xiàn)狀及存在的問題    一、中國參與金融監(jiān)管國際合作的現(xiàn)狀    二、金融監(jiān)管國際合作中存在的問題  第四節(jié)  中國參與金融監(jiān)管國際合作的舉措    一、抓住有利時機不斷提升中國在國際事務中的發(fā)言權    二、積極參與國際金融監(jiān)管規(guī)則的制定    三、完善中國的金融監(jiān)管法規(guī)    四、積極參與危機預警機制的建設    五、積極參與各層次的金融監(jiān)管國際合作第六章  反美元霸權走強國強金強幣之路  第一節(jié)  美元霸權地位的巧取豪奪    一、美元奪取霸權地位的準備階段    二、美元霸權地位的確立    三、美元霸權對全球經(jīng)濟利益巧取豪奪的表現(xiàn)  第二節(jié)  美元霸權與金融危機    一、美元霸權是金融危機爆發(fā)的根本原因    二、金融危機撼動了美元的霸權地位  第三節(jié)  中國走強國強金強幣之路的必要性    一、強國是強幣的根本保障    二、強金是強幣的必要前提    三、強幣是維護國家利益的必然選擇  第四節(jié)  中國走強國強金強幣之路的戰(zhàn)略選擇    一、大力推進強國之路的戰(zhàn)略    二、加快實施強金之路的戰(zhàn)略    三、實現(xiàn)強幣戰(zhàn)略的路徑選擇附錄  附表1  匯豐集團海外并購戰(zhàn)略主要實施歷程  附表2  渣打銀行海外并購戰(zhàn)略主要實施歷程  附表3  世界部分國家（或地區(qū)）主權財富基金的發(fā)展概況  附表4  金融危機以來主要主權財富基金注資情況主要參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　?。ㄒ唬┮M戰(zhàn)略投資者不能從根本上解決以股權換制度的問題　　引入境外戰(zhàn)略投資者，建立現(xiàn)代化商業(yè)銀行公司治理制度，是政府鼓勵商業(yè)銀行積極引入境外戰(zhàn)略投資者的初衷。不過引入境外戰(zhàn)略投資者并不代表國有商業(yè)銀行的公司治理就一定會得到提升，引人境外戰(zhàn)略投資者，對國有商業(yè)銀行公司治理是否有效取決于以下三方面：一是選擇的境外戰(zhàn)略投資者是否具有參與銀行公司治理的能力；二是引入的境外戰(zhàn)略投資者是否有參與銀行公司治理的動力；三是是否有相應的制度安排約束境外戰(zhàn)略投資者履行真正的戰(zhàn)略投資者的角色。中國商業(yè)銀行在實際引入境外戰(zhàn)略投資者的過程中，由于體制和政策的限制，無法保證上述三方面的實現(xiàn)，因此，也不可能從根本上解決以股權換制度的問題。　　1.制度環(huán)境的缺陷導致國有商業(yè)銀行公司治理結構改革無效率。在過去三十年的改革歷程中，中國的政治體制始終擺脫不掉政府主導、行政支配的色彩，與此相適應，作為經(jīng)濟基礎的現(xiàn)代金融業(yè)也不可避免地處于一種政府決策高度集權的制度環(huán)境中。制度環(huán)境的缺陷導致國有商業(yè)銀行公司治理結構改革無效率，雖然通過引進投資者對這一體制有了一定的調整，但由于中國基礎性金融制度的缺失，引進戰(zhàn)略投資者這一做法根本無法達到重塑中國銀行業(yè)體制結構的目的。個別戰(zhàn)略投資者進入后因外部體制和政策的限制，沒能發(fā)揮應有的積極股東的作用。雖然也有看似規(guī)范的公司治理結構，但實際運行還是按照原來的模式運行。在這種傳統(tǒng)的低效率的體制束縛下，國有商業(yè)銀行的治理機制只能處于量變階段，難以實現(xiàn)質的突破?！　?.境外戰(zhàn)略投資者的積極作用受到制約。雖然按照規(guī)定，出資多的投資者可以向公司派出董事，派出高級經(jīng)營管理人員參與公司經(jīng)營管理。但是，我們看到，外資方面派出的董事并不能充分發(fā)揮作用，原因是外資股份太少，話語權小，內資股份太多，稀釋了外資的作用，淹沒了外資的聲音。比較典型的是西安商業(yè)銀行，在引進外資后，外資方面只派出了一個董事，而內資投資者卻又增加了幾個董事。　　……

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