經(jīng)濟(jì)失衡下人民幣利率、匯率調(diào)整與聯(lián)動(dòng)效應(yīng)

內(nèi)容概要

《經(jīng)濟(jì)失衡下人民幣利率匯率調(diào)整與聯(lián)動(dòng)效應(yīng)》由王健康編著。
隨著我國(guó)人民幣利率市場(chǎng)化及人民幣匯率形成機(jī)制改革的進(jìn)一步推進(jìn)，人民幣匯率波動(dòng)彈性和幅度在逐步增加，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的影響越來(lái)越強(qiáng)。人民幣匯率的水平和波動(dòng)更是成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)注的熱點(diǎn)。因此，研究人民幣利率、匯率的調(diào)整和彼此間的關(guān)聯(lián)互動(dòng)效應(yīng)，對(duì)于協(xié)調(diào)我國(guó)的利率和匯率政策，調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡具有重大的理論和實(shí)踐意義?！督?jīng)濟(jì)失衡下人民幣利率匯率調(diào)整與聯(lián)動(dòng)效應(yīng)》以利率、匯率調(diào)整與聯(lián)動(dòng)效應(yīng)為明線，以開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡的協(xié)調(diào)為暗線，從利率、匯率的杠桿屬性和聯(lián)動(dòng)性出發(fā)，分析利率與匯率聯(lián)動(dòng)的基本機(jī)理，并考察制約利率與匯率聯(lián)動(dòng)的因素，探討利率、匯率各自調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，結(jié)合兩者聯(lián)動(dòng)的溢出效應(yīng)和關(guān)聯(lián)傳導(dǎo)效應(yīng)等，研究在經(jīng)濟(jì)失衡下利率、匯率各自應(yīng)該如何調(diào)整和政策如何協(xié)調(diào)的問(wèn)題。

作者簡(jiǎn)介

　　王健康，彝族，云南開(kāi)遠(yuǎn)人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?，F(xiàn)任教于云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（會(huì)計(jì)學(xué)院）。主要研究領(lǐng)域?yàn)殚_(kāi)放經(jīng)濟(jì)理論與政策、投融資理論與實(shí)務(wù)、公司財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理等。近年來(lái)，在各類(lèi)學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文十余篇，主持云南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目及其他多項(xiàng)各級(jí)課題，先后獲得云南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果（論文）獎(jiǎng)兩次。

書(shū)籍目錄

第一章 導(dǎo)論
 1.1 選題背景與意義
 1.1.1 選題背景
 1.1.2 選題意義
 1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述
 1.2.1 國(guó)外研究綜述
 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
 1.2.3 國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述
 1.3 研究思路與方法
 1.3.1 研究思路
 1.3.2 研究方法
 1.3.3 創(chuàng)新之處
第二章 利率—匯率聯(lián)動(dòng)性及其制約因素：理論分析
 2.1 利率調(diào)整對(duì)匯率影響的傳導(dǎo)渠道
 2.1.1 國(guó)際收支的渠道
 2.1.2 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的渠道
 2.2 匯率變動(dòng)對(duì)利率影響的傳導(dǎo)渠道
 2.2.1 國(guó)際收支的渠道
 2.2.2 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的渠道
 2.2.3 固定匯率制下的外匯儲(chǔ)備渠道2l
 2.3 利率—匯率調(diào)整聯(lián)動(dòng)的主要理論評(píng)述
 2.3.1 兩個(gè)“平價(jià)”理論
 2.3.2 資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō)
 2.3.3 蒙代爾—費(fèi)萊明模型
 2.3.4 麥金農(nóng)—大野健一模型
 2.4 制約利率—匯率聯(lián)動(dòng)的因素與效應(yīng)分析
 2.4.1 影響利率—匯率聯(lián)動(dòng)的基本因素3l
 2.4.2 制約利率—匯率聯(lián)動(dòng)的因素效應(yīng)：基于M—F模型的分析
 2.4.3 預(yù)期對(duì)利率—匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的影響
第三章 中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的人民幣利率調(diào)整效應(yīng)
 3.1 利率決定與調(diào)整效應(yīng)相關(guān)理論
 3.1.1 利率決定與調(diào)整的相關(guān)理論
 3.1.2 利率調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
 3.2 人民幣利率調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
 3.2.1 人民幣利率調(diào)整的階段性背景及動(dòng)因
 3.2.2 人民幣利率調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
第四章 中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的人民幣匯率調(diào)整效應(yīng)
 4.1 匯率調(diào)整波動(dòng)的原因
 4.1.1 傳統(tǒng)匯率理論中的匯率波動(dòng)原因
 4.1.2 現(xiàn)代匯率理論中的匯率波動(dòng)原因
 4.1.3 最新匯率理論中的匯率波動(dòng)原因
 4.2 人民幣匯率調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)10l
 4.2.1 人民幣匯率調(diào)整的國(guó)內(nèi)物價(jià)波動(dòng)效應(yīng)
 4.2.2 人民幣匯率變動(dòng)的國(guó)內(nèi)就業(yè)效應(yīng)
 4.2.3 人民幣匯率調(diào)整的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)
 4.2.4 人民幣匯率調(diào)整與國(guó)際資本流動(dòng)
第五章 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)的溢出效應(yīng)
 5.1 市場(chǎng)間的溢出效應(yīng)
 5.1.1 價(jià)格（均值）溢出效應(yīng)
 5.1.2 波動(dòng)溢出效應(yīng)
 5.1.3 杠桿效應(yīng)
 5.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制：理論的視角
 5.2.1 相關(guān)研究與理論基礎(chǔ)
 5.2.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)：一個(gè)理論模型
 5.3 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)效應(yīng)：實(shí)證的視角
 5.3.1 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)規(guī)律的歷史統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)
 5.3.2 計(jì)量模型、方法和數(shù)據(jù)
 5.3.3 人民幣利率與匯率：長(zhǎng)期協(xié)整均衡關(guān)系
 5.3.4 人民幣利率與匯率：短期動(dòng)態(tài)波動(dòng)關(guān)系
 5.4 實(shí)證結(jié)果與政策啟示
第六章 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)的關(guān)聯(lián)與傳導(dǎo)效應(yīng)
 6.1 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)與資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
 6.1.1 利率—匯率聯(lián)動(dòng)與資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性：理論分析
 6.1.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)與我國(guó)資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)：實(shí)證分析
 6.1.3 實(shí)證結(jié)果分析與啟示
 6.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)與貨幣錯(cuò)配的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
 6.2.1 貨幣錯(cuò)配的內(nèi)涵、表現(xiàn)形式與匯率風(fēng)險(xiǎn)
 6.2.2 利率—匯率聯(lián)動(dòng)下的貨幣錯(cuò)配及其影響機(jī)制
 6.2.3 貨幣錯(cuò)配對(duì)人民幣利率、匯率聯(lián)動(dòng)與政策的制約效應(yīng)
 6.2.4 基于人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)的貨幣錯(cuò)配經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
 6.2.5 結(jié)論與啟示
 6.3 人民幣利率—匯率聯(lián)動(dòng)與需求政策傳導(dǎo)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
 6.3.1 貨幣傳導(dǎo)的利率—匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制：理論分析
 6.3.2 需求傳導(dǎo)中的利率—匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)理
 6.3.3 實(shí)證及結(jié)果分析
 6.3.4 結(jié)論與啟示
第七章 中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的利率、匯率政策協(xié)調(diào)
 7.1 經(jīng)濟(jì)失衡的利率、匯率政策調(diào)節(jié)機(jī)制
 7.1.1 經(jīng)濟(jì)失衡的利率調(diào)節(jié)效應(yīng)
 7.1.2 經(jīng)濟(jì)失衡的匯率調(diào)節(jié)效應(yīng)
 7.2 經(jīng)濟(jì)失衡與我國(guó)政策協(xié)調(diào)的沖突
 7.2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的沖突與一致
 7.2.2 我國(guó)利率、匯率政策在經(jīng)濟(jì)失衡調(diào)節(jié)中的沖突
 7.3 經(jīng)濟(jì)失衡下人民幣利率、匯率政策協(xié)調(diào)措施
 7.3.1 構(gòu)建貨幣政策組合，發(fā)揮利率機(jī)制“內(nèi)在穩(wěn)定器”功效
 7.3.2 構(gòu)建利率政策和匯率政策之間的靈活傳導(dǎo)機(jī)制
 7.3.3 推進(jìn)人民幣利率一匯率市場(chǎng)化聯(lián)動(dòng)機(jī)制
 7.3.4 重視國(guó)際收支失衡下利率、匯率政策選擇與協(xié)調(diào)
結(jié)束語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
致謝

章節(jié)摘錄

　?。?）資產(chǎn)凈值的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的內(nèi)在影響機(jī)制　　在貨幣錯(cuò)配的情況下，匯率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致微觀經(jīng)濟(jì)主體資產(chǎn)凈值的變化進(jìn)而可能從兩個(gè)渠道對(duì)經(jīng)濟(jì)主體造成沖擊：其一是企業(yè)凈值渠道效應(yīng)。在通常情況下，企業(yè)的借貸不可能超過(guò)其資產(chǎn)凈值的一定比例，因此凈值的下降會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資能力的下降，進(jìn)而帶來(lái)企業(yè)投資額的下降。其二是對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，其凈值的下降有可能會(huì)引起儲(chǔ)戶的恐慌，引發(fā)擠提現(xiàn)象，而這往往是引發(fā)銀行危機(jī)的導(dǎo)火索，如果這種情況出現(xiàn)蔓延就會(huì)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融造成巨大沖擊，帶來(lái)較大的動(dòng)蕩。由此可見(jiàn)，匯率的變動(dòng)與存在貨幣錯(cuò)配的微觀經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)凈值之間存在著密切的聯(lián)系，并且會(huì)通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)放大其對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。　　6.2.3貨幣錯(cuò)配對(duì)人民幣利率、匯率聯(lián)動(dòng)與政策的制約效應(yīng)　　當(dāng)一國(guó)存在貨幣錯(cuò)配時(shí)會(huì)反制約和影響該國(guó)利率匯率聯(lián)動(dòng)與貨幣政策的獨(dú)立性、有效性，影響宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡和經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定?！　?.存在嚴(yán)重的凈外幣負(fù)債型的貨幣錯(cuò)配　　當(dāng)需要擴(kuò)張或恢復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，貨幣政策的取向應(yīng)該是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性，增加貨幣供給，降低利率，逐步提高物價(jià)。這樣會(huì)導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果：一是人民幣購(gòu)買(mǎi)力會(huì)下降，二是人民幣利率會(huì)降低。就本幣債務(wù)來(lái)說(shuō)，這二者都會(huì)減輕債務(wù)人的負(fù)擔(dān)。但如果債務(wù)是以外幣定值的，情況就會(huì)發(fā)生變化。首先，人民幣本幣購(gòu)買(mǎi)力下降并沒(méi)有降低外幣的購(gòu)買(mǎi)力。利率降低，物價(jià)提高，貨幣供給增加最終都會(huì)反應(yīng)到人民幣匯率的貶值上來(lái)。而這不但不會(huì)減輕國(guó)內(nèi)債務(wù)人的負(fù)擔(dān)，反而會(huì)加重其負(fù)擔(dān)，從而惡化這種債務(wù)危機(jī)。當(dāng)貨幣急劇貶值時(shí)，這種損失可能還會(huì)引起銀行危機(jī)。這又會(huì)通過(guò)預(yù)期的作用伴隨著貶值的進(jìn)一步惡化。這種惡性循環(huán)使得中國(guó)在外幣定值債務(wù)過(guò)多時(shí)無(wú)法通過(guò)擴(kuò)張性貨幣政策來(lái)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)?！　榱司S持匯率，中國(guó)的貨幣政策不得不考慮提高利率。但一旦提高人民幣利率會(huì)導(dǎo)致以下三個(gè)結(jié)果：第一，沖銷(xiāo)了先前的擴(kuò)張性貨幣政策的效果?！　　?/pre>








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