貨幣泡沫

前言

　　21世紀第二個十年伊始，全球經濟面l臨二次探底的風險，美國經濟復蘇依舊乏力，歐洲債務危機愈演愈烈，新興國家經濟結構有待優(yōu)化。發(fā)達國家金融機構財務狀況惡化，實體經濟萎靡不振。為拯救出現困難的金融機構和刺激實體經濟，各國央行向市場注人了大量貨幣，暫時緩解了危機。然而，隨之而來的通貨膨脹壓力成為影響全球經濟的重要因素。在金融危機爆發(fā)后，我國政府也出臺了4萬億元的投資計劃，同時采取了積極的財政政策和寬松的貨幣政策。從2010年開始，我國各地陸續(xù)出現了不同程度的物價上漲，始于農產品，并陸續(xù)傳導到食品和其他消費品，通脹壓力突顯。中央已把保持物價水平總體穩(wěn)定作為宏觀調控的首要任務。中國宏觀經濟將走向何方，通貨膨脹將如何演繹，宏觀政策將如何調整，不僅是政府和學界關注的問題，也是企業(yè)、投資者和老百姓關心的問題?！　∧敲?，通貨膨脹產生的根源是什么？該如何應對？我?guī)е鴮@兩個問題的興趣。閱讀了此書書稿，感受頗多。作者用通俗易懂的語言，深入淺出地向讀者講述了通貨膨脹的來龍去脈及應對措施，使非經濟專業(yè)的讀者都可以讀懂。本書從金融危機之后出現的全球通貨膨脹人手，深入分析了本輪通脹產生的原因，用事實和數據闡釋了通貨膨脹的本質是一種貨幣現象，造成通貨膨脹的根源是央行過度發(fā)鈔和寬松的財政貨幣政策。在全球經濟金融一體化條件下，超發(fā)的貨幣流到哪里，必然會推高哪里的商品或資產的價格，形成泡沫。該書還對在通貨膨脹下如何做好投資，實現資產和財富的保值增值提出了投資和消費的建議。這些觀點和建議對于我們如何認識和應對當前的通脹具有很好的參考價值?！　堉厩跋壬俏业耐?，長期從事金融和經濟政策研究工作，有著中央部委、央企總部、國有商業(yè)銀行總行的工作經歷，對很多經濟現象和問題有著自己獨到的分析和見解，公開發(fā)表多篇有影響力的論文，出版了《越南危機》、《樓市迷局》等暢銷書。他這次對通貨膨脹問題進行了比較系統(tǒng)的梳理和研究，并提出了貨幣泡沫的概念，將通貨膨脹及很多經濟泡沫歸結為貨幣泡沫。他將自己收集的資料和研究成果編著成了本書。對于所有關心通貨膨脹問題的人來說，本書將提供一個較為完整的參考?！　≡跒榇藭鴮懶蛑畷r，我國消費價格指數上升的勢頭已經開始減緩，但通貨膨脹壓力仍未完全消除。書中對于制伏通貨膨脹的觀點和建議是否有效，關于通貨膨脹下的投資之道是否合理，留給時間和實踐去檢驗。　　是為序?！　埬纻悺　≈袊ㄣy投資有限責任公司總裁　　2011年10月30日

內容概要

　　本書還就如何管理通脹、實現保值增值提出了具體投資建議。金融危機還未褪去，通貨膨脹已粉墨登場。全球通脹和金融危機之間有著怎樣的聯系？誰是通貨膨脹的罪魁禍首？貨幣泡沫是如何產生并影響經濟的？如何投資才能跑贏通脹？《貨幣泡沫:從金融危機到全球通脹》在分析研究大量歷史資料的基礎上，總結和提煉了全球通貨膨脹形成和發(fā)展的脈絡，揭示了貨幣泡沫、金融危機和通貨膨脹之間的相互關系，并對造成通貨膨脹的根源進行了探討?！敦泿排菽?從金融危機到全球通脹》還就如何管理通脹、實現保值增長值提出了具體投資建議。

作者簡介

　　張志前，經濟學博士，高級經濟師，現供職于中國建銀投資有限責任公司，兼任多家公司的董事、監(jiān)事。長期從事經濟金融及政策研究工作，主要研究領域包括：宏觀經濟、貨幣政策、資本市場、企業(yè)戰(zhàn)略等，對相關經濟問題有獨到見解。公開發(fā)表論文近百篇，著有《樓市迷局》、《國際油價誰主沉浮》等多部暢銷書。

書籍目錄

序一／張睦倫
序二／王軍
導言
第一章 逃不開的通貨膨脹
　從“蒜你狠”說起
　CPI步人爬行軌道
　無法調控的房價
　蒸蒸日上的大宗商品
　通脹膨脹已悄然而至
第二章 資本泡沫越吹越大
　從資金短缺到資金過剩
　價值投資已不再奏效
　虛擬經濟虛火太旺
　資本過剩危機重重
　問題金融機構該不該救助
第三章 通貨膨脹追本溯源
　西方經濟學的幾種解釋
　尋找通脹的幕后推手
　探究通貨膨脹的本質
　貨幣泡沫孕育新的危機
第四章 誰制造了貨幣泡沫
　究竟誰應該對貨幣泡沫負責
　政府為什么需要通貨膨脹
　政府喪失發(fā)鈔權后的痛苦
第五章 通貨膨脹的前世今生
第六章 如何制伏通貨膨脹
第七章 通脹下的理財之道
第八章 通脹下的生存之道
主要參考文獻
后記

章節(jié)摘錄

　　儲備的增多，使人民幣的發(fā)放增多，因為官方儲備是由貨幣當局購買并持有的，其在貨幣當局賬目上的對應反映就是外匯占款。外匯儲備越大，外匯占款就越多。為收回市場上過多的本國貨幣，近年來，中國人民銀行采取了很多相應的沖銷政策，如在銀行間債券市場上頻繁進行正回購和發(fā)行人民銀行票據回籠基礎貨幣。但由于我國貨幣市場規(guī)模有限，隨著外匯占款持續(xù)上升，可供央行進行沖銷干預的空間已越來越小。只要央行無法盡數對沖掉外匯占款，外匯儲備就在制造通脹?！　≡诂F有的人民幣匯率制度下，如果央行沒有有效的資產來對沖過多的外匯占款，外匯儲備的迅速增加則會推動人民幣的不斷升值。近幾年來，日本、美國等國家正在極力施壓并鼓吹人民幣升值。2011年10月，美國參議院專門商討了一項針對人民幣匯率的議案。如果議案獲得通過，美國將對中國商品征收更多的懲罰性關稅，以此“沖抵中國通過故意壓低人民幣匯率而獲得的貿易優(yōu)勢”。與此同時，過去外逃的資金也有回流的跡象，甚至于有國際游資“潛渡”中國，人民幣面臨升值壓力。在目前出口是中國經濟增長最大動力的情況下，出口競爭力的弱化會直接影響到國民經濟增長速度。但如果我們在這個問題上一直優(yōu)柔寡斷，不敢下決心解決?？赡軙箚栴}越積越深，時間越長將更難解決?！　?hellip;…

媒體關注與評論

　　通貨膨脹就像一只老虎，如果放出來就很難再關進去。我們目前出現的通貨膨脹其實是國際性的?！　?mdash;—中國國務院總理溫家寶　　一般擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策實行以后會帶來負作用，就是事后會引發(fā)物價的上升，可能會引發(fā)某種資產泡沫?！　?mdash;—中國人民銀行行長周小川　　如果美聯儲不能及時撤出寬松貨幣政策，那么美國經濟可能在數年內經歷兩位數的通脹?！　?mdash;—美聯儲前主席格林斯潘　　新興經濟體國家在經濟復蘇的速度上遠遠快于發(fā)達國家，但這些國家也面臨著高通脹、資產泡沫等問題?！　?mdash;—世界銀行行長佐利克　　歐洲央行不會直接大量購買政府債券來刺激經濟。歐洲央行確保通脹預期的決心仍然堅決?！　?mdash;—歐洲央行行長德拉吉　　窮人把錢存入銀行，實際上是補貼富人?！　?mdash;—世界銀行首席經濟學家林毅夫

編輯推薦

　　《貨幣泡沫：從金融危機到全球通脹》救助金融機構成本誰擔？四萬億投資是功還是過？金融危機還未退去，通貨膨脹已粉墨登場。全球通脹和金融危機之間有著怎樣的聯系？究竟是誰一次次吹大貨幣泡沫？到底誰應該對通貨膨脹負責？如何防止財富被通脹偷走？……本書將為您一一作答。

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