大股東控制權(quán)私有收益新論

內(nèi)容概要

　　《大股東控制權(quán)私有收益新論--理論與實(shí)證研究》在我國(guó)上市公司特有的股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)配置格局下，以大股東在控制上市公司后，影響公司財(cái)務(wù)決策的動(dòng)機(jī)和行為物質(zhì)為切入點(diǎn)，以控制權(quán)私有收益及其對(duì)大股東投資行為的影響作為本書(shū)研究的分析視角，評(píng)析梳理現(xiàn)有相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，對(duì)大股東控制權(quán)私有收益問(wèn)題作了進(jìn)一步的研究。
全書(shū)圍繞著大股東控制權(quán)私有收益的產(chǎn)生機(jī)理，從該收益對(duì)公司價(jià)值的影響和對(duì)公司投資決策的影響等三個(gè)視角，重新討論了控制權(quán)私有收益的存在性、合理性。進(jìn)而探討大股東控制權(quán)私有收益對(duì)公司價(jià)值和公司投資行為的影響。
《大股東控制權(quán)私有收益新論--理論與實(shí)證研究》從專(zhuān)業(yè)角度就完善我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)、防范大股東利益侵占以及引導(dǎo)大股東行為等等，提出了政策建言。作者就相關(guān)問(wèn)題所做的理論與實(shí)證研究，豐富了公司治理的理論研究?jī)?nèi)容。本書(shū)由冉戎、何軍合著。

作者簡(jiǎn)介

　　冉戎，男，重慶萬(wàn)州人，講師，管理學(xué)博士，碩士生導(dǎo)師，現(xiàn)供職于重慶大學(xué)貿(mào)易與行政學(xué)院，從事教學(xué)與科研工作。先后參與國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、國(guó)家863規(guī)劃項(xiàng)目、教育部人文社科項(xiàng)目、重慶市軟科學(xué)項(xiàng)目等縱向項(xiàng)目及政府和企業(yè)咨詢項(xiàng)目十余項(xiàng)，參編教材2部，主要研究方向?yàn)楣矩?cái)務(wù)、公司金融與公司治理，先后在《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》《中國(guó)管理科學(xué)》《系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)》《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》及《管理學(xué)報(bào)》等期刊發(fā)表論文10余篇。
　　何軍，男，四川儀隴人，講師，區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，現(xiàn)供職于重慶師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，從事教學(xué)與科研工作。先后參與重慶市社科規(guī)劃辦、重慶市民宗委等縱向項(xiàng)目及政府和企業(yè)咨詢項(xiàng)目五項(xiàng)，參編教材3部，主要研究方向?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)，先后在《生產(chǎn)力研究》《中國(guó)財(cái)政》等期刊發(fā)表論文8篇。

書(shū)籍目錄

前言
第一章 緒論
1.1 問(wèn)題提出與研究意義
1.2 相關(guān)概念界定
1.2.1 公司治理
1.2.2 控制權(quán)與所有權(quán)
1.2.3 控股股東
1.2.4 大股東代理人與內(nèi)部人
1.2.5 控制權(quán)私有收益
1.2.6 合理與超額控制權(quán)私有收益水平
1.2.7 投資行為-
1.3 研究?jī)?nèi)容與分析框架
1.3.1 本書(shū)的研究?jī)?nèi)容
1.3.2 研究框架
1.4 研究思路與研究方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 研究特色與研究貢獻(xiàn)
第二章 理論基礎(chǔ)與研究評(píng)述
2.1 控制權(quán)私有收益產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)
2.1.1 不完全產(chǎn)權(quán)理論
2.1.2 契約非完備性理論
2.1.3 信息非對(duì)稱(chēng)性理論
2.1.4 監(jiān)督收益共享性理論
2.2 控制權(quán)私有收益的定義和分類(lèi)
2.2.1 從貨幣或非貨幣的角度
2.2.2 從控制權(quán)私人收益是否具有可轉(zhuǎn)移性角度
2.2.3 從控制權(quán)私有收益的存在價(jià)值角度
2.3 控制權(quán)私有收益的度量方法
2.4 控制權(quán)私有收益的相關(guān)研究
2.4.1 大股東治理與控制權(quán)私人收益
2.4.2 控制權(quán)私人收益的影響因素
2.4.3 控制權(quán)私人收益對(duì)公司決策的影響
2.5 研究評(píng)述及啟示
2.5.1 從控制權(quán)私有收益的定義角度
2.5.2 從控制權(quán)私有收益的度量方法角度
2.5.3 從控制權(quán)私有收益的相關(guān)研究角度
2.6 本章小結(jié)-
第三章 大股東攫取控制權(quán)私有收益行為理論研究
3.1 引言
3.2 問(wèn)題分析
3.3 模型構(gòu)建
3.3.1 模型構(gòu)建與假設(shè)
3.3.2 模型求解
3.4 數(shù)值模擬
3.4.1 法律保護(hù)程度與控制權(quán)私有收益水平
3.4.2 中小股東容忍水平與控制權(quán)私有收益水平
3.4.3 大股東股份與控制權(quán)私有收益水平
3.4.4 控制權(quán)私有收益水平與公司價(jià)值
3.5 結(jié)果分析
3.6 本章小結(jié)
第四章 大股東、控制權(quán)私有收益與公司價(jià)值
第五章 大股東、控制權(quán)私有收益與非效率投資行為
第六章 大股東、控制權(quán)私有收益與非效率投資時(shí)機(jī)
第七章 政策建議
結(jié)束語(yǔ)
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　具體來(lái)說(shuō)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)逐步進(jìn)入“全流通”時(shí)代，建立公平、公正、公開(kāi)的信息、披露制度是解決上市公司及其控股股東涉嫌信息披露違規(guī)、內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)的基礎(chǔ)。上市公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，上市公司的控股股東、實(shí)際控制人、收購(gòu)人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、媒體等信息披露相關(guān)各方，必須嚴(yán)格按照相關(guān)法規(guī)，履行在信息、披露事務(wù)中各自職責(zé)。在內(nèi)幕信息依法披露前，任何知情人不得公開(kāi)或泄露該信息，不得利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得非法獲取、提供、傳播上市公司的內(nèi)幕信息。完善信息披露制度還應(yīng)包括強(qiáng)化信息披露各方的行政責(zé)任、民事責(zé)任甚至刑事責(zé)任等內(nèi)容，要賦予投資者合法保護(hù)自身利益的訴訟渠道。　　大股東作為內(nèi)部人掌握著公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息，由于成本、能力以及激勵(lì)等因素，中小股東難以全面獲得公司的相關(guān)信息，所以，在與大股東博弈的中處于弱勢(shì)地位。國(guó)內(nèi)外的研究表明，大股東有激勵(lì)和能力利用信息優(yōu)勢(shì)獲得控制權(quán)私有收益。盡管本書(shū)的研究顯示控制權(quán)私有收益的存在不一定造成公司的無(wú)效率和金融發(fā)展的阻礙，但是正如Zingales（1995b）所指出的那樣，控制權(quán)私有收益具有分配效應(yīng)，它可能導(dǎo)致本該歸屬小股東的價(jià)值被轉(zhuǎn)移到大股東手里，從而造成對(duì)小股東權(quán)益的損害。據(jù)此，改善上市公司監(jiān)管、完善信息披露制度對(duì)于現(xiàn)階段的中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展具有重要的意義。政府對(duì)證券市場(chǎng)和上市公司的監(jiān)管，應(yīng)著眼于科學(xué)合理市場(chǎng)規(guī)則的制定，公平、平等的投資機(jī)會(huì)的創(chuàng)造，以及穩(wěn)定、透明、可以預(yù)期的政策。其中最重要的一項(xiàng)規(guī)則就是信息披露制度。當(dāng)前我國(guó)上市公司信息披露的問(wèn)題主要表現(xiàn)為信息失真、信息披露不及時(shí)以及信息披露不充分。這些問(wèn)題的存在大大損害了小股東的利益，同時(shí)也對(duì)證券市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境造成很大的負(fù)面影響?！　∩鲜泄镜男畔⑴叮ㄐ畔⑴兜募皶r(shí)性、完整性、真實(shí)性和透明性，是改善信息披露，也是完善法律環(huán)境的關(guān)鍵因素?！　?hellip;…

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