財(cái)富博弈

前言

　　近兩年來(lái)，從金融危機(jī)到政府救助，再到市場(chǎng)回暖和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，包括目前可能發(fā)生的市場(chǎng)二次探底以及未來(lái)的“流動(dòng)性退出”，全球各國(guó)為此經(jīng)歷了很多很多，金融市場(chǎng)更是因此跌宕起伏。動(dòng)蕩的背后，其實(shí)是財(cái)富的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，甚至人們的價(jià)值觀也在為此發(fā)生著潛移默化的變化。　　一切都會(huì)過(guò)去，危機(jī)卻會(huì)重演。金融市場(chǎng)有句話，叫做“遠(yuǎn)見(jiàn)即財(cái)富”，遠(yuǎn)見(jiàn)甚至可化危為機(jī)。這就需要借鑒市場(chǎng)規(guī)律和投資邏輯，透過(guò)現(xiàn)象洞察本質(zhì)，并基于對(duì)當(dāng)前存在的評(píng)估去預(yù)測(cè)未來(lái)可能的變化，以順應(yīng)潮流、善加利用。　　毫不夸張地說(shuō)，兩年來(lái)的跟蹤觀察和研究，可謂“嘔心瀝血”——多位朋友如是評(píng)價(jià)。我想，正是快速變化著的金融市場(chǎng)促使我一直保持著濃厚的興趣。我的愛(ài)人陳榕以及所有家庭成員和我的同事們，在此期間給了我莫大的支持和幫助，這里特別表達(dá)內(nèi)心的感謝！謹(jǐn)以此書(shū)獻(xiàn)給所有支持、幫助和關(guān)心著我的人?！　”緯?shū)的分析和論斷，有些已經(jīng)被驗(yàn)證并給了我欣慰和動(dòng)力，至今或有溫故知新之意。但更多的看法需要等待時(shí)間的考驗(yàn)，我期待著那些時(shí)刻的陸續(xù)到來(lái)，更期待朋友們能夠因此取得更好的投資業(yè)績(jī)。果真如此，我將引以自豪，僅此足矣?！　⊥顿Y時(shí)代方興未艾。十多年來(lái)，我一直忠告學(xué)生們?cè)趯W(xué)習(xí)和工作中，要始終圍繞“價(jià)格、市場(chǎng)與投資”三個(gè)關(guān)鍵詞。即便不直接從事投資，也要“搭一根脈在市場(chǎng)上”，保持關(guān)注和思索。由于工作關(guān)系，金融投資的方方面面，也一直是我所關(guān)注的范圍。本書(shū)涉及了宏觀政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)以及各類金融市場(chǎng)。除此之外，這些年我所積淀的投資感觸和理念，也自然融入其中。但畢竟，一個(gè)人的視角是有限的，一個(gè)人的知識(shí)也是有限的，只希望對(duì)從事研究和投資的朋友們，能有一些借鑒意義。為了方便對(duì)照閱讀，所有文章特意保留了寫(xiě)作時(shí)間并按照主題加以歸類。

內(nèi)容概要

在財(cái)經(jīng)界，在資本市場(chǎng)，遠(yuǎn)見(jiàn)即是財(cái)富，所以富有遠(yuǎn)見(jiàn)的準(zhǔn)確預(yù)言都是很有價(jià)值的?！　”緯?shū)綜合了作者近年來(lái)的宏觀研究和財(cái)經(jīng)分析，涉及國(guó)內(nèi)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)及金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)、宏觀調(diào)控政策、股市變革及房地產(chǎn)危局等，全部?jī)?nèi)容圍繞“市場(chǎng)、價(jià)格與投資”三個(gè)主題。對(duì)諸如境內(nèi)外股市、有色金屬、原油和糧食期貨等大宗商品市場(chǎng)以及美元政策及市場(chǎng)走勢(shì)，也略有分析和論斷。相信本書(shū)的分析方法、思維視角和投資理念等方面會(huì)對(duì)投資者朋友有所啟迪并具備一定借鑒價(jià)值。

作者簡(jiǎn)介

郭士英，著名財(cái)經(jīng)專家現(xiàn)任北大方正集團(tuán)研究總監(jiān)、方正商學(xué)院副院長(zhǎng)；一德期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)顧問(wèn)；北京物資學(xué)院副教授；兼職多家公司高級(jí)顧問(wèn)。曾任招商證券投行部高級(jí)經(jīng)理；北京商品交易所、首創(chuàng)證券研發(fā)總部負(fù)責(zé)人；太平洋證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

書(shū)籍目錄

第一章　宏調(diào)縱論　貨幣政策應(yīng)有全局性和前瞻性　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致股市至弱　貨幣政策亟須轉(zhuǎn)向　堅(jiān)決支持盡快放松宏觀調(diào)控　貨幣政策終結(jié)緊縮盲目悲觀缺乏支持　經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)決定政府必救房地產(chǎn)　中國(guó)政策黃金之選：增發(fā)政府債券大搞基礎(chǔ)建設(shè)　政府投資規(guī)模取決于市場(chǎng)恢復(fù)速度　國(guó)家戰(zhàn)略決定股市方向　宏調(diào)精確制導(dǎo)政府能夠挽救危機(jī)　沒(méi)有必要過(guò)分憂心貨幣收緊　經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的五大保障——兼論收入分配改革的核心作用　如何看待中國(guó)樓市　上調(diào)準(zhǔn)備金率解決不了根本問(wèn)題　結(jié)構(gòu)調(diào)整的難點(diǎn)及四個(gè)決定因素　中國(guó)房地產(chǎn)只能軟著陸　中國(guó)應(yīng)慎重加息第二章　股道求索　放任市場(chǎng)下跌或會(huì)危及穩(wěn)定發(fā)展　股市亟待制度變革　依然要警惕股市假熊變真熊　單一利好政策難改總體熊市　熊市中途的答疑解惑　對(duì)一致過(guò)分看空多一份警惕　有多少制度性缺陷應(yīng)盡早完善　關(guān)于證券業(yè)的反思　不必迷信“大小非”　很有必要無(wú)限期暫停新股發(fā)行　脆弱復(fù)蘇可能再遭考驗(yàn)　應(yīng)對(duì)過(guò)度投機(jī)說(shuō)“不”了　超額募集反映了股市的什么問(wèn)題　辨析股市的五重憂慮　理性、信用和信心共拷中國(guó)股市　新股發(fā)行改革的思考與建議第三章　投資理念　居易俟命與現(xiàn)金為王　厘清現(xiàn)實(shí)矛盾方能把握未來(lái)先機(jī)　交易價(jià)格決定命運(yùn)　否極泰來(lái)：不要非理性低價(jià)出售你的資產(chǎn)　貨幣政策感言及股災(zāi)啟示　企業(yè)家要慎重資本運(yùn)作　金融風(fēng)暴與投資心魔　……第四章　資產(chǎn)投資第五章　做多未來(lái)第六章　美國(guó)美元第七章　后危機(jī)時(shí)代應(yīng)對(duì)策略第八章　投資遠(yuǎn)景展望附錄　發(fā)表文章

章節(jié)摘錄

　　筆者個(gè)人判斷，從緊貨幣政策確認(rèn)終結(jié)，降息周期已然啟動(dòng)，具有良好的前瞻性，可防患于未然，可有效恢復(fù)市場(chǎng)信心。未來(lái)貨幣政策仍有進(jìn)一步放松空間，不排除其他兼顧經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的綜合措施陸續(xù)出臺(tái)。投資者切忌盲目悲觀和看空——經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固而政策取向已然明朗；股市已經(jīng)提前超跌且有國(guó)資和大股東托底，故未來(lái)具備特立獨(dú)行的基礎(chǔ)。　　值得一提的是，筆者認(rèn)為貨幣政策松動(dòng)尤其將對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的健康調(diào)整起到重大積極作用。初步判斷，房?jī)r(jià)還會(huì)價(jià)值回歸，但是過(guò)度下降是不可能的了。甚至可以斷言，即便有其他變數(shù)，只要貨幣政策持續(xù)寬松，房地產(chǎn)就不會(huì)出現(xiàn)類似崩盤(pán)的境況，中國(guó)也就不會(huì)百業(yè)蕭條?！　⊥顿Y是看未來(lái)的，而不僅僅是盯著眼前。如果政策取向正確，實(shí)際上很多問(wèn)題會(huì)在未來(lái)出現(xiàn)積極的變化。不久的將來(lái)，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在全球降息對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)乃至世界格局影響深遠(yuǎn)?！　『陀嵐善钡谝粫r(shí)間連線筆者，為投資者解讀重大宏觀政策。筆者首先肯定了“雙降”的積極作用，A股非理性下跌應(yīng)該止住了，一是股市有一個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)，二是近段時(shí)間一系列政策表明了管理層穩(wěn)定股市、穩(wěn)定金融、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的決心。　　對(duì)于宏調(diào)政策，我認(rèn)為中國(guó)必然進(jìn)入降息周期，上次9月25日的降息是從緊貨幣政策的頂峰，是一個(gè)拐點(diǎn)，是對(duì)降息周期的確認(rèn)。從緊政策的依據(jù)不復(fù)存在。當(dāng)時(shí)從緊政策主要有兩個(gè)依據(jù)：①對(duì)付經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；②對(duì)付通貨膨脹。管理層前段時(shí)間通過(guò)調(diào)研已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了第一個(gè)依據(jù)不存在了，不少中小企業(yè)出現(xiàn)了困境；而通貨膨脹從7月開(kāi)始已經(jīng)緩解，從大宗商品的回調(diào)就可以看出。7月份的時(shí)候央行就應(yīng)該放松，但當(dāng)時(shí)央行說(shuō)的是沒(méi)有下調(diào)空間，這對(duì)市場(chǎng)信心帶來(lái)了不利影響?！　∪蚋鲊?guó)看到經(jīng)濟(jì)下滑而紛紛降息，若中國(guó)不降息則會(huì)明顯錯(cuò)誤。此次降息也證明了政策的及時(shí)陛?！半p降”對(duì)A股的影響，筆者認(rèn)為1800點(diǎn)可能會(huì)成為階段性底部，主要基于以下判斷：　?。?）我們的市場(chǎng)雖然有缺陷，但縱觀各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)，在剛開(kāi)始的一二十年都是有缺陷的?！　。?）一系列的救市政策有累加效應(yīng)，市場(chǎng)或有制度利好性的回歸?！　　?/pre>




編輯推薦
　　一切都會(huì)過(guò)去，危機(jī)卻會(huì)重演，投資時(shí)代的資本博弈，戰(zhàn)略高度決定成敗，遠(yuǎn)見(jiàn)即財(cái)富，關(guān)注“價(jià)格、市場(chǎng)與投資”，把握未來(lái)先機(jī)。





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