流動性與宏觀調(diào)控

前言

　　近年來，一個頗為晦澀的學術(shù)用語開始進入人們的日常經(jīng)濟生活——流動性。2008年前中國經(jīng)濟過熱被認為是流動性過剩作祟，隨后爆發(fā)的國際金融危機又使流動性有短缺之嫌。流動性如此困擾著中國經(jīng)濟，經(jīng)濟學家和普通百姓始料未及。宏觀調(diào)控在流動性巨幅波動面前，顯得手足無措，異常被動。于是，認真梳理并審視流動性及其相關(guān)問題，對宏觀經(jīng)濟學進而對宏觀調(diào)控政策的設(shè)計都有著重大的理論意義，對我們這樣一個處于經(jīng)濟發(fā)展關(guān)鍵時期并對經(jīng)濟增長充滿渴求的國家具有迫切的實踐意義?！　。ㄒ唬　×鲃有允且粋€金融學概念。它是指資產(chǎn)從合理價格順利變現(xiàn)的能力，反映了某種投資資產(chǎn)的時間尺度（賣出所需時間）和價格尺度（與公平市場價格相比的折扣）之間的關(guān)系。進入21世紀后，隨著世界和中國經(jīng)濟的發(fā)展變化，流動性這一金融學概念被廣泛引入到宏觀經(jīng)濟學中，成為一種分析工具。從金融學的角度來觀察，當所投資的資產(chǎn)賣出時間無限短，與公平市場價格相比的折扣無限小，資產(chǎn)就是現(xiàn)金。現(xiàn)金不存在變現(xiàn)困難，那么現(xiàn)金就是流動性。但由于現(xiàn)金與公平市場價格折扣無限小，即投資收益為零，從而不是資產(chǎn)，它是貨幣的原始形態(tài)（M1）。從這個意義上講，宏觀經(jīng)濟學的貨幣（M1）就是金融學的現(xiàn)金，流動性在此將現(xiàn)金和貨幣劃上了等號，金融學也在此與宏觀經(jīng)濟學相連接，進入了宏觀經(jīng)濟學的分析框架。

內(nèi)容概要

　　作為內(nèi)外經(jīng)濟失衡的指示器，在開放的經(jīng)濟條件下，探討治理流動性的宏觀調(diào)控對策應(yīng)該借助開放經(jīng)濟下的內(nèi)外均衡理論。研究表明，流動性的過剩和突然短缺會對國民經(jīng)濟造成巨大的沖擊?！读鲃有耘c宏觀調(diào)控》在充分分析以上情況的基礎(chǔ)上.從短期、中期和長期提出了關(guān)注流動性風險、加強宏觀調(diào)控，促進經(jīng)濟發(fā)展的政策建議。　　全書一共分為七章：第一章流動性與宏觀調(diào)控；第二章我國流動性過剩與短缺的表現(xiàn)及影響；第三章我國流動性過剩與短缺的原因；第四章治理流動性的宏觀調(diào)控框架；第五章美國金融危機的成目及其啟示；第六章治理流動性的宏觀調(diào)控思路；第七章關(guān)注流動性風臉、加強宏觀調(diào)控，促進經(jīng)濟發(fā)展的政策建議。

書籍目錄

第一章 流動性與宏觀調(diào)控第一節(jié) 研究流動性與宏觀調(diào)控的意義第二節(jié) 流動性的內(nèi)涵第三節(jié) 流動性與宏觀調(diào)控第二章 我國流動性過剩與短缺的表現(xiàn)及影響第一節(jié) 流動性過剩與短缺的表現(xiàn)第二節(jié) 治理流動性對國民經(jīng)濟的影響第三章 我國流動性過剩與短缺的原因第一節(jié) 美元貶值引發(fā)全球性流動性過剩是重要外因第二節(jié) 內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡是導(dǎo)致流動性過剩的根本因素第三節(jié) 貨幣供求變化是重要的內(nèi)因第四節(jié) 國際收支均衡線與資本流動也發(fā)生了變化第五節(jié) 國民的流動性偏好發(fā)生了變化第六節(jié) 轉(zhuǎn)型期的特殊國情也加劇了流動性過剩第七節(jié) 美國金融危機的突然爆發(fā)引發(fā)了流動性黑桐第四章 治理流動性的宏觀調(diào)控框架第一節(jié) 實體經(jīng)濟的供求關(guān)系第二節(jié) 貨幣的供求關(guān)系第三節(jié) 國內(nèi)經(jīng)濟失衡第四節(jié) 外部經(jīng)濟失衡第五節(jié) 財富效應(yīng)對消費的影響第六節(jié) 地方政府、商業(yè)銀行與中央政府的博弈第七節(jié) 流動性與宏觀調(diào)控關(guān)系圖第五章 美國金融危機的成因及其啟示第一節(jié) 美國金融危機形成的歷史宏觀背景第二節(jié) 美國金融危機爆發(fā)的微觀基礎(chǔ)第三節(jié) 美國金融危機演進的過程第四節(jié) 美國金融危機給我們的啟示第六章 治理流動性的宏觀調(diào)控思路第一節(jié) 世界經(jīng)濟艱難復(fù)蘇，保持我國經(jīng)濟快速增長是解決問題的根本保障第二節(jié) 改善中美經(jīng)濟的動態(tài)平衡，為治理流動性提供廣闊的空間第三節(jié) 防范全球流動性緊縮對我國經(jīng)濟造成的沖擊第四節(jié) 流動性治理是個長期過程，宏觀調(diào)控政策不宜過猛，防止傷害實體經(jīng)濟第七章 關(guān)注流動性風險、加強宏觀調(diào)控。促進經(jīng)濟發(fā)展的政策建議第一節(jié) 就短期而言，財政、貨幣和匯率政策應(yīng)密切配合第二節(jié) 就中期而言，促進消費結(jié)構(gòu)升級和擴張，引導(dǎo)居民流動性偏好的變化，合理約束地方府的投資沖動第三節(jié) 就長期而言，著力改善內(nèi)外經(jīng)濟失衡，促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展結(jié)束語參考文獻致謝

章節(jié)摘錄

　　各國央行不得不聯(lián)手向市場注入流動性。金融海嘯席卷全球，也影響到了各國的實體經(jīng)濟。至今，世界經(jīng)濟仍處在步履艱難的恢復(fù)當中?！　≈袊鳛橐粋€發(fā)展中大國，其金融發(fā)展和開放的模式與其他新興市場經(jīng)濟國家相比，既有相同之處，也有所不同。近年來，長期的經(jīng)常性項目和資本項目雙順差，使中國告別了“缺錢花”的時代，12萬億元的存貸差使“資本短缺”這一制約中國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸問題得到了解決。但是，從人均GDP來看，中國仍是一個發(fā)展中國家，才剛剛步入中低收2.151家的行列，資本積累和集聚的歷史任務(wù)遠未完成。在商業(yè)銀行擁有大量存差的同時，眾多中小企業(yè)卻面臨資金緊張和無款可貸的局面。中國的資本過剩與短缺的結(jié)構(gòu)性問題十分明顯?！　∪欢?，自2007年以來，宏觀調(diào)控經(jīng)歷了從言必稱“流動性過?！?，到強調(diào)“兩防”的宏觀調(diào)控目標，再到應(yīng)對金融危機，放松貨幣政策、4萬億元投資確保經(jīng)濟增長，整個過程都發(fā)生在1-2年的時間內(nèi)。經(jīng)濟形勢變化之快，實在讓人始料不及，至今全球經(jīng)濟仍在跌宕起伏之中，導(dǎo)致我國流動性過剩與不足的機制問題并沒有得到根本解決。因此，探求中國的流動性與宏觀調(diào)控問題仍然有著非常重要的意義?！　∫?、金融危機大多源于治理流動性過剩的宏觀經(jīng)濟政策的不協(xié)調(diào)　　回顧金融危機史，不難發(fā)現(xiàn)因流動性過剩引發(fā)的貨幣危機和銀行危機，許多是源于宏觀經(jīng)濟政策的不協(xié)調(diào)，既有貨幣政策與財政政策的不協(xié)調(diào)，也有貨幣政策與匯率政策的不協(xié)調(diào)；既有隱性擔保政策與匯率政策的不協(xié)調(diào)，還有金融擴張與金融監(jiān)管政策的不協(xié)調(diào)等。事實上，當前流動性過剩正是日后流動性不足的先兆，恰恰是流動性的突然喪失引發(fā)了金融危機乃至經(jīng)濟危機。根據(jù)國際貨幣基金組織的相關(guān)研究，金融危機基本上可分為貨幣危機、銀行危機、債務(wù)危機和系統(tǒng)性金融危機四類?！　　?/pre>








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