證券投資學(xué)

前言

　　近年來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展，證券投資已成為投資者的首選工具之一。如何提高投資者的專業(yè)知識(shí)，提高證券投資的管理水平，對(duì)推動(dòng)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要作用。證券投資理論和證券投資實(shí)踐是平行發(fā)展的，而投資實(shí)踐又特別強(qiáng)調(diào)投資決策和證券市場(chǎng)的實(shí)際操作。當(dāng)前，中國(guó)金融市場(chǎng)投資主體由個(gè)人投資者向機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)化，機(jī)構(gòu)投資者正逐漸成為市場(chǎng)投資的主體，如證券投資基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)基金、銀行居民理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)等都涉及資產(chǎn)運(yùn)用與管理問(wèn)題。要求證券投資分析要密切結(jié)合證券市場(chǎng)的實(shí)際投資活動(dòng)，在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中把握投資機(jī)會(huì)，提高投資管理水平，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性與效益性的優(yōu)化組合?！　”緯奶厣饕w現(xiàn)在以下方面。　?。?）在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上按照證券投資分析的整個(gè)流程，沿著投資環(huán)境分析、證券市場(chǎng)分析、資金時(shí)間價(jià)值分析、證券價(jià)值分析、金融衍生工具價(jià)值分析、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品價(jià)值分析、證券投資技術(shù)及指標(biāo)分析、資產(chǎn)配置管理及績(jī)效評(píng)價(jià)這一主線，構(gòu)成了一個(gè)完整的證券投資分析體系?！　。?）在教材的內(nèi)容組織上，在系統(tǒng)地闡述證券投資的基本理論的基礎(chǔ)上，增加了結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品價(jià)值分析及資產(chǎn)配置案例分析?！　。?）當(dāng)前證券投資基金發(fā)展快速，機(jī)構(gòu)投資者正逐漸成為市場(chǎng)投資的主體。結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，本書講述了關(guān)于證券投資基金等資產(chǎn)運(yùn)用與管理的內(nèi)容。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)股票衍生產(chǎn)品的推出，如何提高投資管理水平，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性與效益性的優(yōu)化組合成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。本書包含了關(guān)于股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的內(nèi)容。

內(nèi)容概要

本書系統(tǒng)闡述了證券投資的理論與方法，作為一種嘗試，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上按照證券投資及管理的整個(gè)流程，沿著投資環(huán)境、證券市場(chǎng)、資金時(shí)間價(jià)值、證券價(jià)值分析、金融衍生工具價(jià)值分析、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品價(jià)值分析、證券投資技術(shù)及指標(biāo)分析、資產(chǎn)配置管理及績(jī)效評(píng)價(jià)這一主線，全書由11章組成。內(nèi)容反映了證券投資及管理的最新理論與方法，注重理論與應(yīng)用之間的銜接關(guān)系。證券投資是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，書中給出了證券投資管理的實(shí)證研究案例，通過(guò)對(duì)案例的分析與講解，有助于開(kāi)拓讀者的思路，提高應(yīng)用能力，為讀者學(xué)習(xí)證券投資基礎(chǔ)知識(shí)，掌握投資方法提供有益的幫助和指導(dǎo)。    本書可供高等院校經(jīng)濟(jì)類管理類專業(yè)本科、碩士及MBA教學(xué)使用，也可作為高級(jí)投資管理的培訓(xùn)教材，適合從事經(jīng)濟(jì)管理工作的各界人士使用。

書籍目錄

第1章  緒論  1．1  證券投資概述    1．1．1  證券投資的含義    1．1．2  證券投資的特性    1．1．3  證券投資的要素    1．1．4  證券投資與投機(jī)  1．2  證券投資工具    1．2．1  股票    1．2．2  債券    1．2．3  證券投資基金    1．2．4  金融衍生工具  1．3  證券市場(chǎng)    1．3．1  證券市場(chǎng)概述    1．3．2  證券發(fā)行市場(chǎng)    1．3．3  證券市場(chǎng)交易機(jī)制  復(fù)習(xí)與思考第2章  資金的時(shí)間價(jià)值  2．1  資金時(shí)間價(jià)值的基本概念    2．1．1  資金時(shí)間價(jià)值的含義    2．1．2  資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式    2．1．3  資金時(shí)間價(jià)值的作用  2．2  資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算    2．2．1  一次性款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值    2．2．2  年金的終值與現(xiàn)值  復(fù)習(xí)與思考第3章  債券價(jià)值分析  3．1  債券的基本概念    3．1．1  債券的基本要素    3．1．2  債券的特征與分類    3．1．3  債券的評(píng)級(jí)    3．1．4  我國(guó)的債券市場(chǎng)  3．2  債券的定價(jià)    3．2．1  基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的債券定價(jià)    3．2．2  債券的收益率    3．2．3  債券定價(jià)原理  3．3  債券的利率期限結(jié)構(gòu)    3．3．1  T訂場(chǎng)期望理論    3．3．2  流動(dòng)性偏好理論    3．3．3  市場(chǎng)分割理論  3．4  久期與風(fēng)險(xiǎn)免疫    3．4．1  久期的含義    3．4．2  久期的特性    3．4．3  馬考萊久期定理    3．4．4  債權(quán)組合的久期    3．4．5  風(fēng)險(xiǎn)免疫  3．5  債券投資策略    3．5．1  債券投資的積極策略    3．5．2  債券投資的消極策略  復(fù)習(xí)與思考第4章  股票價(jià)值分析  4．1  股票的基本概念    4．1．1  股票的概念    4．1．2  股票價(jià)值的影響因素    4．1．3  影響股票價(jià)值的其他因素  4．2  股利貼現(xiàn)模型……第5章  證券投資基金分析第6章  金融衍生產(chǎn)品分析第7章  結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品分析第8章  證券投資技術(shù)分析方法第9章  證券投資指標(biāo)分析第10章  資產(chǎn)配置管理第11章  投資績(jī)效評(píng)價(jià)參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　在證券市場(chǎng)中，難以避免地會(huì)出現(xiàn)投機(jī)行為，有投資就必然會(huì)有投機(jī)。對(duì)于證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要還是從以下幾個(gè)不同角度分析?！　。?）動(dòng)機(jī)分析。投資者買賣證券的目的是獲得穩(wěn)定的收入；投機(jī)者進(jìn)行證券買賣是為了獲得短期內(nèi)證券價(jià)格波動(dòng)所能夠帶來(lái)的收益。動(dòng)機(jī)分析實(shí)際上是投資者心理分析，投資者追求的是低風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)者追求的是在高風(fēng)險(xiǎn)中獲得收益?！　。?）對(duì)證券所作的分析方法分析。投資者注重于基本分析，亦即立足于對(duì)證券的質(zhì)地、公司的業(yè)績(jī)、宏觀經(jīng)濟(jì)背景與行業(yè)發(fā)展前景等因素作細(xì)密的分析與評(píng)價(jià)，從而作出投資決策；而投機(jī)者注重于技術(shù)分析，亦即著重于研究市場(chǎng)價(jià)格的變化規(guī)律，尋求買進(jìn)與賣出的時(shí)機(jī)，投機(jī)者也作基本分析，但這主要是為了預(yù)測(cè)價(jià)格變化而已，而且多半短線操作。　?。?）投資期限分析。投資者與投機(jī)者相比，投資者進(jìn)行投資的期限相對(duì)比較長(zhǎng)，一般在一年以上，他們追求的是長(zhǎng)期收益。而投機(jī)者進(jìn)行投資的期限相對(duì)比較短，一般是幾個(gè)月、幾個(gè)星期，甚至是幾天?！　。?）投資對(duì)象分析。投資者一般投資于價(jià)格波動(dòng)幅度較小的證券，追求資產(chǎn)的保值和穩(wěn)定的增值。而投機(jī)者則主要投資于股票價(jià)格波動(dòng)幅度較大的股票，甚至很多時(shí)候投資于市場(chǎng)中的一些劣質(zhì)股票?！　。?）風(fēng)險(xiǎn)傾向分析。投資者厭惡證券風(fēng)險(xiǎn)，在投資過(guò)程中會(huì)盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)者是偏好風(fēng)險(xiǎn)的，他們總是希望市場(chǎng)中的證券能夠有較大的價(jià)格波動(dòng)。對(duì)于投資與投機(jī)的具體區(qū)別，不同的學(xué)者有不同的觀點(diǎn)，但其實(shí)質(zhì)差不多。有“價(jià)值投資之父”之稱的格雷厄姆關(guān)于投資的定義與眾不同的是，他著重指出“投資”所特意強(qiáng)調(diào)的這種安全的保障不能建之于市場(chǎng)虛假的信息、毫無(wú)根據(jù)的臆斷、內(nèi)部小道消息的傳播甚或十足的賭性之上；“投資”的安全性必須取決于投資對(duì)象是否具備真正的內(nèi)在價(jià)值或存在一個(gè)價(jià)值變化的空間，而要確切地把握這一關(guān)鍵之處或達(dá)到“邊際安全”，只有通過(guò)利用客觀的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)所能夠掌握的信息進(jìn)行詳盡分析。然而，證券投資與證券投機(jī)的區(qū)分是相對(duì)的。因?yàn)椴还苁峭顿Y者還是投機(jī)者，其最終目的都是逐利，在市場(chǎng)存在著較大行情波動(dòng)時(shí)，投資者會(huì)變成投機(jī)者，投機(jī)者也會(huì)變成投資者?！　　?/pre>








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