公司金融

前言

金融學(xué)（Finance）既從宏觀方面研究貨幣、金融系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系，也從微觀方面研究經(jīng)濟(jì)主體（企業(yè)、家庭）運(yùn)用金融系統(tǒng)進(jìn)行跨時(shí)期的資源配置。“公司金融”就是研究公司（企業(yè)）利用金融系統(tǒng)在現(xiàn)在和未來(lái)不確定的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)資源有效配置的一門專業(yè)基礎(chǔ)課程。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，不僅體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中，也體現(xiàn)在微觀主體——企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，資金流動(dòng)引導(dǎo)資源與生產(chǎn)要素的配置，企業(yè)資產(chǎn)有效配置的前提是資金的有效配置。因此，公司的管理者和決策者必須了解和熟悉金融系統(tǒng)及其功能，才能利用金融系統(tǒng)做出有效的金融決策。金融決策是對(duì)企業(yè)現(xiàn)在和未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)收益與成本的預(yù)測(cè)?，F(xiàn)在一定量的貨幣與將來(lái)等量貨幣的價(jià)值是不同的，未來(lái)的預(yù)期收入具有不確定性（風(fēng)險(xiǎn)性）。因此，我們必須利用一定的方法或模型來(lái)核算未來(lái)的成本與收益，依此才能做出增加公司價(jià)值的金融決策?！肮窘鹑凇闭n程就是講授如何將金融學(xué)的三大分析方法——現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析、資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理（包括投資組合）——應(yīng)用于公司的投資管理決策、儆資管理決策和資產(chǎn)管理決策中，從而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的一門實(shí)務(wù)性課程。本教材的編撰和教學(xué)實(shí)踐有助于改變我國(guó)高校金融專業(yè)教學(xué)中因受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制的影響，長(zhǎng)期以來(lái)偏重于宏觀金融理論而忽視金融實(shí)務(wù)的陳舊課程體系。事實(shí)上，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，微觀主體（企業(yè)、家庭）的金融需求與活動(dòng)是構(gòu)成整體金融運(yùn)行的基礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)微觀主體的金融需求而提供服務(wù)才有金融系統(tǒng)及其功能的發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)不了解和不熟悉企業(yè)的金融活動(dòng)，就無(wú)法開展金融業(yè)務(wù)與提高競(jìng)爭(zhēng)能力；企業(yè)不了解金融環(huán)境及金融系統(tǒng)的功能，也無(wú)法做出正確的金融決策來(lái)實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。隨著國(guó)際銀行業(yè)現(xiàn)代化、綜合化、全球化的發(fā)展趨勢(shì)及我國(guó)金融市場(chǎng)改革開放的快速發(fā)展，客觀需要大批的既懂金融理論又精通金融實(shí)務(wù)的實(shí)用型復(fù)合人才。因此，本教材的編寫與教學(xué)實(shí)踐有益于學(xué)生綜合素質(zhì)的培養(yǎng)及從業(yè)能力的提高，從而適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。

內(nèi)容概要

本教材主要研究公司(企業(yè))在不確定的條件下如何實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，全書共分為7篇，主要內(nèi)容包括：公司金融基礎(chǔ)，營(yíng)運(yùn)資本管理，金融證券的價(jià)值評(píng)估，資本預(yù)算管理，資本成本、資本結(jié)構(gòu)與股利政策，長(zhǎng)期融資管理，公司戰(zhàn)略等。    本教材適用于金融學(xué)及經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)本科生、研究生的教學(xué)，也可作為金融從業(yè)人員的學(xué)習(xí)參考書。

書籍目錄

第1篇  公司金融基礎(chǔ)　第1章  公司金融概述　第2章  金融系統(tǒng)　第3章  財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)計(jì)劃　第4章  貨幣時(shí)間價(jià)值第2篇  營(yíng)運(yùn)資本管理　　第5章  營(yíng)運(yùn)資本管理概述　第6章  現(xiàn)金與有價(jià)證券管理　第7章  應(yīng)收賬款與信用管理　第8章  存貨管理　第9章  短期融資管理第3篇  金融證券的價(jià)值評(píng)估　第10章  債券與股票的價(jià)值評(píng)估　第11章  資本資產(chǎn)定價(jià)模型　第12章  衍生證券的定價(jià)第4篇  資本預(yù)算管理　第13章  資本預(yù)算與現(xiàn)金流預(yù)測(cè)　第14章  資本預(yù)算的方法　第15章  資本預(yù)算中的風(fēng)險(xiǎn)與管理期權(quán)第5篇  資本成本、資本結(jié)構(gòu)與股利政策　第16章  預(yù)期收益率與資本成本　第17章  資本結(jié)構(gòu)　第18章  股利政策第6篇  長(zhǎng)期融資管理　第19章  權(quán)益融資　第20章  長(zhǎng)期債務(wù)融資　第21章  期權(quán)性質(zhì)的融資第7篇  公司戰(zhàn)略　第22章  公司兼并與收購(gòu)　第23章  破產(chǎn)、重組與清算　第24章  跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

插圖：公司金融是為實(shí)現(xiàn)一定目標(biāo)所進(jìn)行的一系列的金融決策與管理過(guò)程，主要包括資產(chǎn)的配置、資產(chǎn)的獲得以及資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。因此，公司金融管理可以分為以下3個(gè)方面的基本內(nèi)容。1.投資決策投資決策亦稱為資本預(yù)算管理，主要涉及企業(yè)的資產(chǎn)方。投資決策是公司或企業(yè)的一個(gè)最重要的決策。在戰(zhàn)略發(fā)展上企業(yè)做出的第一個(gè)決策，就是從事哪個(gè)行業(yè)。在決策過(guò)程中主要包括提出投資項(xiàng)目的創(chuàng)意，對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，決定采取哪個(gè)項(xiàng)目，然后組織實(shí)施。投資決策決定著公司所需持有的資產(chǎn)總額，在資產(chǎn)總額確定的前提下，公司的管理者需要決定其資產(chǎn)的組成（現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)的比例）。在一個(gè)投資項(xiàng)目中，管理者也必須決定如何安排廠房、機(jī)器設(shè)備、研究室、實(shí)驗(yàn)室、倉(cāng)庫(kù)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)，以及培訓(xùn)操作設(shè)備的員工等。所以，投資決策也是資本預(yù)算的過(guò)程。2.融資決策融資決策亦稱資本結(jié)構(gòu)決策，主要涉及企業(yè)的負(fù)債和權(quán)益方。一旦企業(yè)決定采取哪個(gè)項(xiàng)目，就必須考慮如何為其籌集資金。企業(yè)的融資方案必須以企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)（股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例）為基礎(chǔ)，公司的資本結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量、公司的控制權(quán)、股東的權(quán)益以及未來(lái)收益的分配等。融資計(jì)劃一旦決定，公司便可考慮選擇融資的最佳途徑和優(yōu)化的融資組合方式（比如，銀行貸款、金融租賃、債券或股票等），以便項(xiàng)目的投資。

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