奧巴馬新政

內(nèi)容概要

　　奧巴馬政府主導(dǎo)的《Dodd-Frank》是自20世紀(jì)30年“羅斯福新政”之后最全面、最嚴(yán)厲的金融改革法案，并將為全球金融監(jiān)管改革樹(shù)立新的標(biāo)尺。但該法案并沒(méi)有形成一套處理導(dǎo)致這次金融危機(jī)的影子銀行系統(tǒng)的明確、一致的方案，也沒(méi)有以一種系統(tǒng)的方式將其納入監(jiān)管之下。法案所體現(xiàn)的政治妥協(xié)導(dǎo)致了一個(gè)相當(dāng)笨拙的金融監(jiān)管法律結(jié)構(gòu)，使金融中介機(jī)構(gòu)與金融體系將政治上不可接受的成本強(qiáng)加給社會(huì)，為下一次金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了“火種”。

作者簡(jiǎn)介

　　隋平，哈佛大學(xué)法與心理學(xué)博士后，香港城市大學(xué)金融法學(xué)博士(J.S.D.)，現(xiàn)任教于湘潭大學(xué)法學(xué)院，碩士研究生導(dǎo)師，湘大資本運(yùn)作法律實(shí)務(wù)研究中心執(zhí)行主任。著有：《中華人民共和國(guó)勞動(dòng)合同法精解》(中國(guó)政法大學(xué)出版社)、《公司并購(gòu)法律實(shí)務(wù)》(法律出版社)、《外資公司法律實(shí)務(wù)》，(法律出版社)、《公司上市與新股發(fā)行教程》(法律出版社)、《拿別人的錢(qián)賺錢(qián)》(法律出版社)、《人民幣匯率的衛(wèi)國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)》(法律m版社)、《私募股權(quán)投資基金法律實(shí)務(wù)》(法律出版社)、《國(guó)際項(xiàng)目融資與銀團(tuán)貸款》(湘潭大學(xué)出版社)、《危機(jī)后歐盟銀行監(jiān)管》(湘潭大學(xué)出版社)、《歐盟證券監(jiān)管》(湘潭大學(xué)出版社)、《海外并購(gòu)交易融資法律與實(shí)踐》(法律出版社)、《海外并購(gòu)：法律操作與稅務(wù)籌劃》(法律出版社)、《海外并購(gòu)盡職調(diào)查指引》(法律出版社)、《海外能源投資法律與實(shí)踐》(法律出版社)，參編法律碩士研究生教材《金融法》(廈門(mén)大學(xué)出版社)，合譯：《國(guó)際法：領(lǐng)悟與構(gòu)建》(法律出版社)。

書(shū)籍目錄

《Dodd-FraJnk法案》概述
　一、《D0dd-Frank法案》出臺(tái)的背景
　二、奧巴馬政府金融改革的基本原則
　三、《D0dd-Frank法案》的總體框架
第一章 金融穩(wěn)定監(jiān)督
　第一節(jié) 金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)
　　一、概要
　　二、金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)
　　三、委員會(huì)的職能
　　四、對(duì)非銀行金融公司的監(jiān)管
　　五、提高的審慎標(biāo)準(zhǔn)
　　六、報(bào)告
　　七、不再是銀行控股公司的公司
　　八、爭(zhēng)議解決
　　九、對(duì)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
　　十、對(duì)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的控制
　第二節(jié) 金融研究局
　　一、概述
　　二、金融研究局的設(shè)立
　　三、目標(biāo)、權(quán)力和義務(wù)
　　四、數(shù)據(jù)收集和研究中心
　第三節(jié) 美聯(lián)儲(chǔ)的新職能
　　一、引言
　　二、對(duì)非銀行金融公司的檢查
　　三、檢查和執(zhí)法
　　四、并購(gòu)監(jiān)管
　　五、強(qiáng)化監(jiān)督與審慎標(biāo)準(zhǔn)
　　六、財(cái)務(wù)危機(jī)的早期整頓
　　七、安全港制度
　　八、杠桿和風(fēng)險(xiǎn)資本要求
　　九、美國(guó)市場(chǎng)對(duì)外國(guó)企業(yè)的準(zhǔn)入監(jiān)管
　　十、控股公司資本金要求研究
第二章 有序處置制度
　　一、概述
　　二、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司被任命為接管人
　　三、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)
　　四、有序處置職權(quán)
　　五、接管人的權(quán)力和義務(wù)
　　六、請(qǐng)求權(quán)與合同
　　七、管理人員、董事、雇員和代理人
　　八、過(guò)渡金融公司
　　九、有序處置基金
　　十、督察長(zhǎng)審查和報(bào)告
第三章 對(duì)存款機(jī)構(gòu)的監(jiān)督
　第一節(jié) 新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)
　　一、概述
　　二、新的OCC
　　三、OTS監(jiān)管規(guī)章的效力
　　四、機(jī)構(gòu)的資金
　第二節(jié) 過(guò)渡規(guī)定
　　一、過(guò)渡期間的資金、人員和財(cái)產(chǎn)
　　二、被轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)和資金
　　三、事務(wù)處置
　　四、實(shí)施計(jì)劃
　第三節(jié) 存款保險(xiǎn)改革
　　一、存款保險(xiǎn)評(píng)估
　　……
第四章 私人基金監(jiān)管
第五章 銀行和信用社監(jiān)管的改革
第六章 柜臺(tái)交易衍生產(chǎn)品監(jiān)管
第七章 清算與結(jié)算監(jiān)管改革
第八章 投資者保護(hù)和證券監(jiān)管
第九章 其他證券監(jiān)管改革
第十章 消費(fèi)者金融保護(hù)
第十一章 美聯(lián)儲(chǔ)職能的強(qiáng)化

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：在這些市場(chǎng)問(wèn)題發(fā)生之前，美國(guó)的金融監(jiān)管體系發(fā)生了一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變。其原因在于，美國(guó)政府對(duì)于市場(chǎng)的自我管理和自我修復(fù)能力有很強(qiáng)的信心，所以，他們放棄了此前對(duì)于市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)管的做法，而放松了對(duì)金融領(lǐng)域的監(jiān)管。這種監(jiān)管放松的另一個(gè)原因在于，在一段時(shí)間里，美國(guó)的主流觀點(diǎn)認(rèn)為，太多的監(jiān)管會(huì)侵蝕美國(guó)金融業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。稍微具體地說(shuō)，這場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)，主要有以下幾個(gè)方面的原因：雖然危機(jī)在2007年才開(kāi)始引爆，而實(shí)際上，這場(chǎng)危機(jī)的根源可以追溯到數(shù)十年以前。在美國(guó)沒(méi)有嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的年代就滋生了金融中介和投資者的自以為是。在美國(guó)，一些資歷較深的金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理并沒(méi)有和新的金融產(chǎn)品的復(fù)雜性同步發(fā)展。在金融市場(chǎng)中，特別是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)，透明度的缺乏，嚴(yán)重削弱了對(duì)于這些證券的承銷(xiāo)標(biāo)準(zhǔn)。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，他們應(yīng)對(duì)透明度缺乏的唯一對(duì)策是依賴(lài)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做出的評(píng)級(jí)。然而，在美國(guó)的評(píng)級(jí)制度中，存在根本性的缺陷，這使得市場(chǎng)約束機(jī)制無(wú)法發(fā)揮作用。另一方面，美國(guó)金融服務(wù)領(lǐng)域金融機(jī)構(gòu)管理人員薪酬制度中的流行做法，刺激了金融機(jī)構(gòu)管理人員傾向于從事過(guò)度冒險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，他們通常不顧公司的長(zhǎng)期價(jià)值，而通過(guò)大量從事和開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)公司的短期效益。在很多方面，金融危機(jī)實(shí)際上是一場(chǎng)證券化的危機(jī)。最近幾十年里，美國(guó)飛速發(fā)展的金融創(chuàng)新推動(dòng)了證券化技術(shù)的出現(xiàn)和發(fā)展，而其在推動(dòng)金融市場(chǎng)繁榮的同時(shí)，金融產(chǎn)品日益發(fā)展的復(fù)雜性也越發(fā)使專(zhuān)業(yè)人員也感到摸不著頭腦。證券化的復(fù)雜性和不透明，在發(fā)行人和最終投資者之間扯起了一條難以控制的脆弱的債務(wù)鏈條。債務(wù)的證券化改變了借貸雙方之間傳統(tǒng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在形式，使得市場(chǎng)約束機(jī)制無(wú)法糾正他們之間的利益沖突。在此過(guò)程中，貸款人沒(méi)有能夠得到充分的關(guān)于借款人收入和償還能力的證明資料，同時(shí)，實(shí)施證券化的金融機(jī)構(gòu)也沒(méi)有對(duì)他們想買(mǎi)的貸款設(shè)定較高的標(biāo)準(zhǔn)，這使得債務(wù)證券化產(chǎn)品的承銷(xiāo)標(biāo)準(zhǔn)不斷下降。同時(shí)，投資者對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)過(guò)分信賴(lài)，而這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)由于其本身存在的制度缺陷，并不能提供被評(píng)級(jí)證券化產(chǎn)品的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況?？梢哉f(shuō)，在各個(gè)方面，證券化長(zhǎng)長(zhǎng)的債務(wù)鏈由于嚴(yán)重缺乏透明度，使得市場(chǎng)參與者無(wú)法對(duì)于他們正面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)有全面和充分的認(rèn)識(shí)。場(chǎng)外交易的衍生工具是另外一個(gè)禍根。在1994年，美國(guó)總審計(jì)局就曾經(jīng)發(fā)布了一份報(bào)告，題目是《金融衍生工具：保護(hù)金融體系所需的行為》?？倢徲?jì)局估計(jì)，在報(bào)告發(fā)表的時(shí)候，衍生工具市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)高達(dá)12.1萬(wàn)億美元。在總審計(jì)局1994年的這份報(bào)告中，就表達(dá)了對(duì)于場(chǎng)外交易衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

編輯推薦

《奧巴馬新政:美國(guó)〈DODD-FRANK法案〉評(píng)析》是由法律出版社出版的。

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