中國私募股權(quán)融資與創(chuàng)業(yè)板上市法律法規(guī)指引

前言

2009年5月1日，我國開始正式施行《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。同時，為了配合我國創(chuàng)業(yè)板市場的順利推出，我國證監(jiān)會分別以第62號和第63號委員會令修改了《發(fā)行審核委員會辦法》以及《上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》。此外，作為負(fù)責(zé)具體運行我國創(chuàng)業(yè)板市場的深圳證券交易所，也相應(yīng)制定了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》。至此，我國社會各界已經(jīng)翹首企盼十余載的二板市場，即創(chuàng)業(yè)板市場，最終正式登上我國資本市場的大舞臺。改革開放三十余年之后，中小企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為我國經(jīng)濟(jì)生活中極為重要的一個經(jīng)濟(jì)力量。目前我國中小企業(yè)的數(shù)量占全國企業(yè)總量的99.8 ％，在國內(nèi)生產(chǎn)總值、稅收和進(jìn)出口方面的比重分別占到全國的60％、53％和68％。同時，中小企業(yè)提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，80％，的國有企業(yè)下崗人員在中小企業(yè)實現(xiàn)了再就業(yè)。而且，我國66％的發(fā)明專利、82％以上的新產(chǎn)品開發(fā)，都是由中小企業(yè)完成的。然而，中小企業(yè)從誕生的那一天起，就生存在融資難的困境之中。而追根溯源，我國中小企業(yè)融資難的根本制度性原因，則是單純依賴銀行的債權(quán)性融資。一方面，我國中小企業(yè)普遍設(shè)立時間不長，資本規(guī)模較小，抵御風(fēng)險能力較弱，難以承受原材料、產(chǎn)品價格、雇員離職等市場環(huán)境的劇烈變動；中小企業(yè)抵押物少，貸款抵押率低，貸款規(guī)模較小，現(xiàn)金流少且不穩(wěn)定，資產(chǎn)變現(xiàn)困難；大部分中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，內(nèi)控制度不完善，會計信息失真；個別中小企業(yè)信用觀念淡薄，信譽(yù)度不高，信息披露缺乏客觀性與透明度。另一方面，由于中小企業(yè)存在的上述經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、擔(dān)保風(fēng)險、管理風(fēng)險等諸多企業(yè)守約還貸的風(fēng)險，銀行出于控制風(fēng)險和貸款安全的基本考慮，不愿意向民營中小企業(yè)貸款；中小企業(yè)貸款規(guī)模較小，但是貸款程序與大中型企業(yè)貸款沒有本質(zhì)差異，所以銀行的貸款管理成本較高，銀行缺乏向中小企業(yè)貸款的動力；此外，我國銀行體系由于歷史原因和制度性原因，長期以來傾向于向國有大中型企業(yè)融資，而不愿意向民營中小企業(yè)貸款。為此，從根本上解決我國中小企業(yè)融資難問題就必須改變目前中小企業(yè)單純依賴銀行貸款的融資架構(gòu)，努力建立和健全“以股權(quán)融資為主、以債權(quán)融資為輔的融資模式”。概言之，就是應(yīng)該將上市作為中小企業(yè)融資的核心模式。

內(nèi)容概要

根據(jù)法律法規(guī)的不同地位以及私募股權(quán)融資與創(chuàng)業(yè)板上市的基本流程和核心內(nèi)容，本書的基本結(jié)構(gòu)設(shè)計如下：分為三篇，上篇是“核心法律”，即對《公司法》和《證券法》進(jìn)行介紹與解析；中篇是“私募股權(quán)融資類”，包括有關(guān)“組織形式”的7件法律法規(guī)和有關(guān)“稅收”的40件法律法規(guī)；下篇是“創(chuàng)業(yè)板上市類”，包括有關(guān)“創(chuàng)業(yè)板上市”的17件法律法規(guī)、有關(guān)“我國主板市場”的8項法律法規(guī)、有關(guān)“專項問題”的35件法律法規(guī)以及有關(guān)“紅籌上市”的12項法律法規(guī)。根據(jù)實務(wù)操作問題將法律法規(guī)劃分為不同類別。從而有助于讀者查閱和熟悉相關(guān)內(nèi)容。例如，本書在介紹企業(yè)上市專項問題時，將相關(guān)法律法規(guī)劃分為“公司治理結(jié)構(gòu)問題”，“土地問題”、“環(huán)保問題”、“職工控股問題”、“募集資金運用”、“會后事項”、以及“證券中介服務(wù)機(jī)構(gòu)“等七個類別進(jìn)行了介紹和解析。

作者簡介

石育斌，博士，上海社科院法學(xué)所并購法研究咨詢中心秘書長，上海錦天城律師事務(wù)所律師。 
    石律師擅長提供公司法、證券法、企業(yè)改制重組、跨國并購、國際貨物運輸與保險、國際投資、國際商事仲裁等法律服務(wù)。 
    石律師在從事法律實踐操作的同時，注重對法律理論

書籍目錄

上篇  核心法律　一、《公司法》　二、《證券法》中篇  私募股權(quán)融資類　第一章  組織形式　第二章  稅收下篇  創(chuàng)業(yè)板上市類　第一章  創(chuàng)業(yè)板上市　第二章  我國主板市場　第三章  專項問題　第四章  有關(guān)“紅籌上市”

章節(jié)摘錄

第四十一條有限責(zé)任公司設(shè)立董事會的，股東會會議由董事會召集，董事長主持；董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由副董事長主持；副董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由半數(shù)以上董事共同推舉一名董事主持。有限責(zé)任公司不設(shè)董事會的，股東會會議由執(zhí)行董事召集和主持。董事會或者執(zhí)行董事不能履行或者不履行召集股東會會議職責(zé)的，由監(jiān)事會或者不設(shè)監(jiān)事會的公司的監(jiān)事召集和主持；監(jiān)事會或者監(jiān)事不召集和主持的，代表十分之一以上表決權(quán)的股東可以自行召集和主持。第四十二條召開股東會會議，應(yīng)當(dāng)于會議召開十五日前通知全體股東；但是，公司章程另有規(guī)定或者全體股東另有約定的除外。股東會應(yīng)當(dāng)對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的股東應(yīng)當(dāng)在會議記錄上簽名。第四十三條股東會會議由股東按照出資比例行使表決權(quán)；但是，公司章程另有規(guī)定的除外。第四十四條股東會的議事方式和表決程序，除本法有規(guī)定的外，由公司章程規(guī)定。股東會會議作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過。第四十五條有限責(zé)任公司設(shè)董事會，其成員為三人至十三人；但是，本法第五十一條另有規(guī)定的除外。兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的其他國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，其董事會成員中應(yīng)當(dāng)有公司職工代表；其他有限責(zé)任公司董事會成員中可以有公司職工代表。董事會中的職工代表由公司職工通過職工代表大會、職工大會或者其他形式民主選舉產(chǎn)生。，董事會設(shè)董事長一人，可以設(shè)副董事長。董事長、副董事長的產(chǎn)生辦法由公司章程規(guī)定。第四十六條董事任期由公司章程規(guī)定，但每屆任期不得超過三年。董事任期屆滿，連選可以連任。董事任期屆滿未及時改選，或者董事在任期內(nèi)辭職導(dǎo)致董事會成員低于法定人數(shù)的，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)。第四十七條董事會對股東會負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：（一）召集股東會會議，并向股東會報告工作；（二）執(zhí)行股東會的決議；（三）決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；（四）制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；（五）制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；（六）制訂公司增加或者減少注冊資本以及發(fā)行公司債券的方案。

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