基于內(nèi)部資本市場(chǎng)的投融資問題研究

內(nèi)容概要

在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)視野中，企業(yè)投資和融資是不相關(guān)的。然而，在非有效，不完善的制度環(huán)境中，企業(yè)投資問題和融資問題往往相互影響。本書以內(nèi)部資本市場(chǎng)為切入點(diǎn)，以轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)背景為基礎(chǔ)，具體研究了內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率，制度因素對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率的影響及內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置的財(cái)富效應(yīng)，說明上市公司作為“融資窗口”是推動(dòng)內(nèi)部資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的重要原因；其次，本書在“融資窗口”特征理論牽引下，進(jìn)一步分析了內(nèi)部資本市場(chǎng)和外部資本市場(chǎng)相互作用的運(yùn)作機(jī)理，揭示出內(nèi)部資本市場(chǎng)作為制度性缺陷的傳導(dǎo)機(jī)制是誘導(dǎo)企業(yè)過度融資的重要原因；再次，分析了集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)信貸帶來的內(nèi)部融資效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)問題；最后，是本書的結(jié)論，相關(guān)的政策建議及未來的研究展望。

作者簡(jiǎn)介

寧宇新，女，1969年生，湖南邵東人。博士。西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師。中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師非執(zhí)業(yè)會(huì)員。主要研究領(lǐng)域?yàn)楣矩?cái)務(wù)，審計(jì)理論和國(guó)際財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。曾在《中國(guó)會(huì)計(jì)評(píng)論》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》和《統(tǒng)計(jì)與決策》等刊物上發(fā)表論文十余篇，主持或參與課題多項(xiàng)。

書籍目錄

第一章  緒論  1.1  選題背景和研究問題的提出    1.1.1  選題背景    1.1.2  研究問題的提出  1.2  研究的理論和現(xiàn)實(shí)意義    1.2.1  研究的理論意義    1.2.2  研究的現(xiàn)實(shí)意義  1.3  研究?jī)?nèi)容、研究方法及研究框架結(jié)構(gòu)    1.3.1  研究?jī)?nèi)容    1.3.2  研究方法    1.3.3  研究框架結(jié)構(gòu)第二章    內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作的基本理論  2.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)的理論內(nèi)涵與運(yùn)營(yíng)機(jī)制    2.1.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)涵    2.1.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)的邊界特征    2.1.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制  2.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)組織載體變遷：歐美與亞洲特征    2.2.1  美國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)組織載體特征及其變遷    2.2.2  日本企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)組織載體特征及其變遷    2.2.3  東亞奇跡及其內(nèi)部資本市場(chǎng)組織載體特征    2.2.4  內(nèi)部資本市場(chǎng)組織載體歷史變遷的述評(píng)  2.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)功能    2.3.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)的基本功能分析    2.3.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)功能延展  2.4  內(nèi)部資本市場(chǎng)功能異化的原因分析  2.5  中國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)形成與發(fā)展    2.5.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)隨著企業(yè)集團(tuán)發(fā)展而形成    2.5.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)形成和發(fā)展有其鮮明的政策特征    2.5.3  依托證券市場(chǎng)的我國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)功能分析    2.5.4  集團(tuán)公司面臨“多元化陷阱”  2.6  本章小結(jié)第三章  基于轉(zhuǎn)軌背景的內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率研究  3.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率理論研究綜述    3.1.1  國(guó)外研究綜述    3.1.2  國(guó)內(nèi)研究綜述    3.1.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率研究述評(píng)  3.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率實(shí)證研究方法綜述    3.2.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率價(jià)值增加的測(cè)度方法    3.2.2  投資現(xiàn)金流量的測(cè)度方法  3.3  我國(guó)上市公司內(nèi)部資本市場(chǎng)的資金配置效率分析    3.3.1  上市公司作為“融資窗口”特征的提出    3.3.2  “融資窗口”特征提出的制度背景    3.3.3  “融資窗口”特征的理論推演    3.3.4  “融資窗口”特征對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置的影響  3.4  基于投資現(xiàn)金流的內(nèi)部資本市場(chǎng)實(shí)證性檢驗(yàn)    3.4.1  樣本選擇和數(shù)據(jù)來源    3.4.2  變量涵義    3.4.3  檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?   3.4.4  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析  3.5  本章小結(jié)第四章  影響內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率的制度因素研究  4.1  外部制度因素與內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率    4.1.1  政治因素的影響    4.1.2  法律監(jiān)管因素的影響  4.2  所有權(quán)結(jié)構(gòu)與內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率    4.2.1  金字塔結(jié)構(gòu)和水平股權(quán)結(jié)構(gòu)    4.2.2  控制權(quán)和現(xiàn)金流量權(quán)的分離度  4.3  集團(tuán)公司特征與內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率  4.4  影響內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置效率相關(guān)假設(shè)的提出    4.4.1  有關(guān)外部制度因素的假設(shè)    4.4.2  有關(guān)集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)的假設(shè)    4.4.3  集團(tuán)公司自身特征影響的假設(shè)  4.5  基于價(jià)值增加法的內(nèi)部資本市場(chǎng)實(shí)證性檢驗(yàn)    4.5.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)效率指標(biāo)建構(gòu)    4.5.2  樣本選擇和數(shù)據(jù)來源    4.5.3  與假設(shè)相關(guān)變量設(shè)計(jì)    4.5.4  檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?   4.5.5  描述性統(tǒng)計(jì)分析    4.5.6  回歸檢驗(yàn)結(jié)果分析  4.6  本章小結(jié)第五章  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置的股東財(cái)富效應(yīng)研究  5.1  二元股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制性股東行為    5.1.1  二元股權(quán)結(jié)構(gòu)形成的歷史背景    5.1.2  二元股權(quán)結(jié)構(gòu)與控制性股東行為的關(guān)系  5.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置的股東財(cái)富效應(yīng)分析    5.2.1  全流通、市場(chǎng)完全有效條件下的內(nèi)部資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)    5.2.2  全流通，非完全有效市場(chǎng)的內(nèi)部資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)    5.2.3  二元股權(quán)結(jié)構(gòu)下的內(nèi)部資金配置的財(cái)富效應(yīng)    5.2.4  基本結(jié)論  5.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)的股東財(cái)富效應(yīng)實(shí)證性檢驗(yàn)    5.3.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)股東財(cái)富效應(yīng)實(shí)證性檢驗(yàn)步驟    5.3.2  樣本選擇和數(shù)據(jù)來源    5.3.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)股東財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證性檢驗(yàn)結(jié)果分析  5.4  本章小結(jié)第六章  企業(yè)內(nèi)部資本配置與外部融資問題研究  6.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)和外部資本市場(chǎng)的區(qū)別  6.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)和外部資本市場(chǎng)的關(guān)系    6.2.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)和外部資本市場(chǎng)互補(bǔ)關(guān)系    6.2.2  內(nèi)部資本市場(chǎng)和外部資本市場(chǎng)替代關(guān)系    6.2.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)和外部資本市場(chǎng)的相互作用和影響  6.3  企業(yè)內(nèi)部資本配置對(duì)外部融資的影響    6.3.1  企業(yè)內(nèi)部資本配置對(duì)債務(wù)融資的影響    6.3.2  企業(yè)內(nèi)部資本配置對(duì)權(quán)益融資的影響  6.4  結(jié)合制度背景分析及研究假設(shè)的提出  6.5  實(shí)證研究設(shè)計(jì)    6.5.1  檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?   6.5.2  變量設(shè)計(jì)和涵義    6.5.3  樣本選擇和數(shù)據(jù)來源  6.6  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析    6.6.1  描述性統(tǒng)計(jì)分析    6.6.2  回歸檢驗(yàn)結(jié)果分析  6.7  本章小結(jié)第七章  集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)信貸融資效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)研究  7.1  集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)信貸及擔(dān)保問題的提出  7.2  關(guān)聯(lián)信貸融資效應(yīng)研究    7.2.1  關(guān)聯(lián)信貸的含義及融資效應(yīng)的理論解釋    7.2.2  以社會(huì)資本為擔(dān)保品的關(guān)聯(lián)信貸融資效應(yīng)    7.2.3  基于相互監(jiān)督的關(guān)聯(lián)信貸    7.2.4  關(guān)聯(lián)信貸對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)的救助  7.3  結(jié)合制度背景的關(guān)聯(lián)信貸融資效應(yīng)假設(shè)的提出    7.3.1  實(shí)證研究設(shè)計(jì)    7.3.2  描述性統(tǒng)計(jì)分析    7.3.3  實(shí)證性檢驗(yàn)結(jié)果分析  7.4  集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)研究    7.4.1  集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分析    7.4.2  有關(guān)關(guān)聯(lián)擔(dān)保假設(shè)的提出    7.4.3  實(shí)證研究設(shè)計(jì)    7.4.4  描述性統(tǒng)計(jì)分析    7.4.5  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析  7.5  本章小結(jié)第八章  結(jié)束語(yǔ)  8.1  主要研究結(jié)論    8.1.1  內(nèi)部資本市場(chǎng)無(wú)效率和制度背景有密切關(guān)系    8.1.2  “執(zhí)法之外”機(jī)制對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置有重要影響    8.1.3  內(nèi)部資本市場(chǎng)資金配置影響股東財(cái)富    8.1.4  內(nèi)部資本市場(chǎng)的無(wú)效率會(huì)誘發(fā)企業(yè)的過度融資行為    8.1.5  關(guān)聯(lián)信貸和擔(dān)保具有內(nèi)部融資效應(yīng)  8.2  主要?jiǎng)?chuàng)新性成果  8.3  政策建議    8.3.1  完善制度和治理環(huán)境，提高內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作效率    8.3.2  發(fā)展外部資本市場(chǎng)，注重對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的監(jiān)管    8.3.3  避免集團(tuán)公司的關(guān)聯(lián)信貸和擔(dān)保而導(dǎo)致的“財(cái)務(wù)黑洞”  8.4  研究局限和未來研究展望    8.4.1  研究局限    8.4.2  未來研究展望參考文獻(xiàn)附錄致謝

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