通脹時代的生存智慧

前言

泡沫你在傷害誰    在經(jīng)濟社會中，泡沫是一種非常常見的經(jīng)濟現(xiàn)象，如同空氣和水一樣，無處不在。泡沫小的時候，人們很容易忽略它的存在，因為它對人的影響很小。但是大的泡沫來臨時，那將是一場經(jīng)濟社會的災難。    我們先了解一下泡沫在經(jīng)濟社會中的定義，它其實是某個行業(yè)投資過剩并演化為投機直至最終釀成危機的一個必經(jīng)過程。泡沫的高企導致了生產(chǎn)危機、消費危機和信心危機，形成了惡性循環(huán)。泡沫的不斷積聚并最終破裂對泡沫領(lǐng)域或行業(yè)的危害是巨大的，它造成了每個行業(yè)經(jīng)濟的過度浪費，使經(jīng)濟在短時間內(nèi)無法恢復，給百姓生活造成難以想象的影響，因此，可以說，避免泡沫的過度膨脹和迅速破裂是我們需要做的。    似乎每一次經(jīng)濟泡沫的隱現(xiàn)，大家都不以為然。當泡沫在破滅的路上越走越遠直至破裂，之后我們總會回望之前發(fā)生的種種現(xiàn)象，并為此扼腕嘆息，一切都顯得如此荒誕、可笑，我們一次次地發(fā)誓不會愚蠢地去做，直到我們再次陷入瘋狂。    經(jīng)過太多的泡沫事件，以至于整個人類社會發(fā)展史都被視為是一段“各類泡沫發(fā)展史”，包括荷蘭的郁金香泡沫、英國的南海泡沫、美國股市泡沫以及日本房地產(chǎn)市場泡沫……我們會為泡沫散發(fā)出的“迷人芬芳”而折服，最后卻在殘酷的現(xiàn)實來臨時驚醒。    泡沫來自于何方？    人類社會的發(fā)展史是一部不斷犯錯又不斷反思的歷史，人類就是在這樣的“周期律”中尋找社會發(fā)展的規(guī)律，并不斷推動社會發(fā)展在“螺旋波浪”中上升。每次泡沫之后我們總在問自己：“是什么讓我們?nèi)绱说寞偪?？”答案可能是多樣的，它的原因不僅僅是一時的意外，或者是制度和監(jiān)管的問題，人們總是在市場向好的時候變得比較樂觀，他們相信好日子會繼續(xù)，而這種樂觀的情緒最終會對價格造成影響，從而令資產(chǎn)價格上升。這種樂觀情緒隨處可見?，F(xiàn)在月收入8000元的年輕人總是會認為明年的收入會達到9000元或者是10000元，而不愿意去想一旦經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，自己的收入可能會降低，甚至是失業(yè)。大量的研究成果顯示，好日子持續(xù)的時間越長，民眾的樂觀情緒就會越強烈。    泡沫最終是否會破裂？答案顯而易見。    如果問泡沫容易在哪里滋生并造成較大影響，那非股票市場莫屬了。作為一種虛擬經(jīng)濟交易的場所，熱錢的流入造成的泡沫給百姓生活造成的創(chuàng)傷是歷歷在目的。    投資者在買入股票的時候考慮的往往是股票的升值空間及下家的情況，當股價上漲的時候我們很自然相信價格還會走高。整個市場就是泡沫周期的循環(huán)，人們希望在泡沫形成初期進入市場，而在頂峰到來之前退出。    過去幾十年，我們看到泡沫崩潰的次數(shù)在增多，頻率在加快，除了股票市場的晴雨表外，信貸數(shù)量和信貸規(guī)模的盲目擴大對泡沫的膨脹和破裂起了推波助瀾的作用。借貸意味著你可以借到錢去投資，如果市場活躍，投資領(lǐng)域和賺錢機會眾多，借錢投資無疑是好主意，而那些幫助投資者管理資產(chǎn)的人在一定程度上促進了價值的增值，他們被稱為基金經(jīng)理。    泡沫總是在積聚中膨脹，在膨脹中破裂，然而泡沫也有不破裂的可能性，可以在泡沫破裂之前及時采取措施，把促使泡沫破裂的因素消滅在萌芽狀態(tài)。    政府監(jiān)管依然有力？    即使泡沫來自于人性本身，但政府的監(jiān)管依然有效，特別是在投資已經(jīng)如此普遍的今天，但是很多時候監(jiān)管部門并沒有做到這一點。    當市場開始出現(xiàn)過熱的現(xiàn)象時，監(jiān)管部門應該通過限制投資比例等手段限制泡沫的膨脹，而可惜的是事實往往相反，隨著資產(chǎn)價格的大幅飆升，投資的比例也大幅上升。據(jù)統(tǒng)計，全球通過信用等虛擬經(jīng)濟創(chuàng)造的財富與通過搞實業(yè)創(chuàng)造的價值比在2002年到2009年平均為42.3倍，而在1980年到2000年，只有4.5倍。    房地產(chǎn)市場對很多人來說是個有意思的話題，從房地產(chǎn)行業(yè)近年來的表現(xiàn)來看，通過房屋信貸體系建設(shè)的房屋、橋梁、道路等固定資產(chǎn)建設(shè)形成的價值要遠遠比通過實體資金投資創(chuàng)造的價值大。    《中國城市地價狀況2009》指出，北京、上海、深圳、天津、杭州、青島等國家重點監(jiān)控城市住宅市場已出現(xiàn)嚴重泡沫。毫無疑問，政府并不希望房地產(chǎn)市場崩潰，特別是在當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，但是中國政府需要警惕的是不要造成下一個泡沫。    經(jīng)濟社會的泡沫，遠遠不止于房產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品漲價引起一系列的連鎖反應，經(jīng)濟社會在過熱生長著。有一個問題依然存在：員工的工資上漲速度依然滯后。物價上漲、通貨膨脹、泡沫四起，在經(jīng)濟過快發(fā)展的年代里，老百姓的生活是不是真的好過了呢？    或許，會有無數(shù)人的美夢會隨著泡沫的破裂而粉碎，凄慘地飄落在歷史長河之中！

內(nèi)容概要

《通脹時代的生存智慧》作者彭征。
《通脹時代的生存智慧》內(nèi)容提要：在吃、穿、住、用、行大行其道的今天，中國的經(jīng)濟發(fā)展和社會結(jié)構(gòu)都進入了快速發(fā)展而深度調(diào)整的關(guān)鍵階段，而社會各階層間利益矛盾和貧富差距卻不斷加深，房產(chǎn)泡沫、農(nóng)產(chǎn)品價格泡沫、藝術(shù)收藏品、網(wǎng)絡(luò)泡沫逐漸顯現(xiàn)。在這本書中，作者從一些小故事、時尚話題中為我們剖析了危機背后的真相，要我們以一顆平常心來應對各種泡沫危機的發(fā)生，讓我們讀懂如何在經(jīng)濟危機中成為贏家。

作者簡介

彭征：青年學者，人物傳記暢銷書作者，管理學博士，現(xiàn)任北京廣天響石文化交流中心副總編輯，著有《誰認識馬云》《巨人不死密碼》《華為教父任正非》《馬云精彩語錄》等財經(jīng)人物類書籍。

書籍目錄

第一章　橙色王國的“郁金香泡沫”
第一節(jié)　從“海上馬車夫”到“郁金香之國”
1．泡沫泛起
2．新的時尚
3．郁金香狂熱
第二節(jié)　驚醒的發(fā)財夢
1．泡沫破裂
2．郁金香內(nèi)外
3．翻版郁金香
第二章　浪漫帝國的“密西西比陰謀”
第一節(jié)　夢回“密西西比”
1．約翰?勞和他的墓志銘
2．勞氏銀行
3．密西西比計劃
4．金錢狂潮
第二節(jié)　夢斷“密西西比”
1．又一次的全民癲狂
2．一樁血腥的兇殺案
3．懷疑風潮
第三節(jié)　夢醒“密西西比”
1．法蘭西發(fā)怒了
2．法國人覺醒了
3．從密西西比看金融危機的“門道”
第三章　“日不落帝國”的南海罪惡
第一節(jié)　南海泡沫的旭日東升
1．橫空出世
2．投機美夢
3．有趣的民謠
4．瘋狂泡沫
第二節(jié)　南海泡沫的日落悲情
1．致命一搏
2．審判來臨
3．瘋狂終結(jié)
第三節(jié)　南海泡沫的靜凝遠望
1．小道消息與真實消息
2．入市與理財
3．投資與投機
第四章　最強盛帝國的經(jīng)濟大蕭條
第一節(jié)　從股市狂潮到聞“股”色變
1．美國“新時代”
2．股市狂潮
3．黑色星期四
第二節(jié)　經(jīng)濟蕭條時代的隱痛
1．歷史的“傷疤”
2．經(jīng)濟危機的連鎖反應
3．苦中作樂
第三節(jié)　危機催生“百日新政”
1．復興
2．救濟
3．改革
第五章　東亞帝國的泡沫之殤
第一節(jié)　虛假繁榮
1．黃金時期
2．泡沫表象
3．泡沫破滅
第二節(jié)　泡沫宿命
1．盲目投機
2．錢權(quán)交易
3．貨幣政策的失誤
4．泡沫死結(jié)
第三節(jié)　泡沫價值
1．阻止重蹈覆轍
2．對中國經(jīng)濟的啟示
第六章　新的危機：網(wǎng)絡(luò)泡沫
第一節(jié)　網(wǎng)絡(luò)泡沫的曙光
1．網(wǎng)絡(luò)是一場革命
2．瘋狂引發(fā)的災難
第二節(jié)　網(wǎng)絡(luò)帶來的是是非非
1．“饅頭事件”
2．“民生博客”
3．“社交網(wǎng)絡(luò)”
4．“電子產(chǎn)業(yè)”
第三節(jié)　網(wǎng)絡(luò)的未來
1．警惕泡沫化
2．危機中反思
第七章　警惕：收藏品里有泡沫
第一節(jié)　藝術(shù)收藏的現(xiàn)實
1．“瘋狂的石頭”
2．收藏愛好者
第二節(jié)　收藏里的泡沫
1．投資收藏有風險
2．收藏品的真正價值在哪里
第三節(jié)　收藏的藝術(shù)
1．擺脫泡沫的結(jié)局
2．“公開、公平、公正”
3．拾遺補漏，巧買巧賣
第八章　“菜籃子危機”
第一節(jié)　農(nóng)產(chǎn)品價格泡沫面面觀
1．瘋狂的農(nóng)產(chǎn)品價格
2．農(nóng)產(chǎn)品泡沫憂患
3．“民以食為天”
4．通脹來了嗎
第二節(jié)　農(nóng)產(chǎn)品價格泡沫處處思
1．瘋狂的漲價
2．無效的價格體系
第九章　高房價，你在傷害誰
第一節(jié)　瘋狂的房價
1．普通百姓的住房夢
2．狼的思維
3．跨國界的“瘋狂”
第二節(jié)　不堪想象的房地產(chǎn)泡沫
1．回望“海南房產(chǎn)泡沫”
2．瘋狂與泡沫并行
3．高房價的明天

章節(jié)摘錄

第二節(jié)　驚醒的發(fā)財夢    查爾斯·麥凱在他的書中曾經(jīng)把郁金香泡沫破滅歸因為一起偶然的事件：一位來自外國的年輕水手因為工作努力，船長獎賞了他一頓午飯。因為初來乍到，他對于荷蘭國內(nèi)的郁金香狂熱一無所知。當他看到船艙里有一些洋蔥一樣的東西，就隨手拿了一顆，當做午餐的佐料。船長很快就發(fā)現(xiàn)自己的貨物里少了一顆叫做“永遠的奧古斯都”的郁金香球莖，這顆球莖是船長花了3000個金幣（大概相當于3萬到5萬美元）從阿姆斯特丹交易所買來的。而這顆球莖此時正在水手的肚子里。    在一個陌生人看來，昂貴的郁金香球莖不過是一個洋蔥。是這個水手太愚蠢，還是荷蘭人已經(jīng)走到了瘋狂的邊緣？我們不得而知。但是，這個偶然的事件就像是投放到郁金香市場上的一枚定時炸彈，使荷蘭人開始恐慌起來。謹慎的投機者開始進行反思，有的人甚至對郁金香的真正價值產(chǎn)生懷疑。那些敏銳地嗅到了不好的苗頭的極少數(shù)人開始低價出售球莖，其他人開始跟風，就這樣，越來越多的人被卷進了恐慌性拋售的浪潮，暴風雨終于來臨了。    1．泡沫破裂    到了1636年底，郁金香狂熱已經(jīng)愈演愈烈了，荷蘭人尚存的一絲理性也已經(jīng)消失了。雖然他們都知道郁金香的市場價格已經(jīng)遠遠高于其真實的價值，但是仍然固執(zhí)地相信自己會是幸運的，因此他們不知疲倦地等待下一次的好買賣。    然而，任何事物都有一定的生命周期，郁金香狂熱也無法逃脫這個規(guī)律。投機狂潮是不可能永遠持續(xù)下去的，價格虛高積累的泡沫也遲早是要破裂的。事實也恰好驗證了這一點，不斷脹大的郁金香泡沫，在1637年2月4日終于破滅了。    雖然泡沫破裂的日期在歷史上留下了一筆鮮明的記號，但究其原因，卻誰也說不清。在此之前，交易進行得依然十分順利，但幾乎就在下一秒，市場瞬間陷入了崩潰狀態(tài)。也許，除了說這是泡沫的膨脹到達極限的必然結(jié)果之外，再也找不到更好的理由可以解釋這個事件了。    市場崩潰后賣方紛紛瘋狂拋售手中積壓的郁金香，這使得市場很快就陷入了極度的恐慌狀態(tài)。這時的郁金香就像燙手的山芋，從奇貨可居一下子變得無人問津。球莖的價格就像尼加拉瓜瀑布一樣，一瀉千里，暴跌不止。為此，荷蘭政府不得不發(fā)出聲明，要求市民停止拋售，并嘗試以合同價格的10%來結(jié)束所有的合同，但這些努力沒有起到任何作用。僅僅一周以后，郁金香的價格就已經(jīng)下跌了90％，那些普通品種的郁金香更是幾乎一文不值，連一個洋蔥的售價都趕不上。     這時，人們才從發(fā)財夢中徹底驚醒，然而一切都已經(jīng)來不及了。絕望的人們紛紛向法院涌去，希望依靠法律的力量兌現(xiàn)合同，降低自己的損失。法庭幾乎每天都淹沒在郁金香的官司之中。幾乎是在一夜之間，許多荷蘭人成為了一無所有的窮光蛋，甚至富商淪落為乞丐，大貴族也在破產(chǎn)邊緣作無謂的掙扎。    泡沫的破裂使市場交易秩序變得越來越混亂，很快，事態(tài)就不在可控的范圍之內(nèi)了，這引起了荷蘭政府的高度重視。但面對這樣棘手的難題，他們即使有通天的本領(lǐng)也束手無策。最終，自己種下的“苦果”只能由投機者自己忍痛咽下。1637年4月27日，荷蘭政府決定終止所有合同，禁止投機式的郁金香交易。這把荷蘭人推到了絕望的懸崖邊上。從前那些因為一夜暴富而狂喜的人，如今只能呆呆地望著已經(jīng)囤積在手里卻無人問津的郁金香球莖而仰天悲嘆了。    如期而至的災難以及由此引發(fā)的破敗景象讓人們對這個曾經(jīng)給他們帶來無比快樂的郁金香產(chǎn)生了憎惡的情緒。一位名叫揚·勃魯蓋爾的畫家創(chuàng)作的一幅諷刺畫中，一群愚蠢的猴子正在熱火朝天地進行著郁金香交易，無論是種花人、花商，還是參與其中的投機者，都受到了畫家的無情嘲弄，這就是對當時泡沫破裂景象的直接諷刺。    泡沫的產(chǎn)生、膨脹直至最后的破裂僅僅經(jīng)過了約40年的時間，在這40年的時間歷程中，郁金香的種植面積不斷以幾何倍數(shù)的形式擴大，郁金香的價格也瘋狂地飆升，并最終達到讓普通人無法承受的地步，以致許多老百姓和投機商成了這次泡沫的犧牲品，成了最大的“傻瓜”。    2．郁金香內(nèi)外    需求為供給提供了一種內(nèi)在驅(qū)動力。    17世紀的歐洲，市場對郁金香的需求迅速飆升，供給卻跟不上需求的腳步。供給不足正是導致郁金香泡沫產(chǎn)生的一個重要原因。這是由郁金香的自身特點所決定的。郁金香是一種脆弱的植物，生命力不強。用一顆球莖，或者通過種子發(fā)芽，或者通過母球莖上形成的蓓蕾，就能夠培植出郁金香花朵來。再通過栽培，蓓蕾就可以直接再生出另一顆球莖，每一顆球莖經(jīng)過種植后，最終將會在成長的季節(jié)里消失，到該季節(jié)結(jié)束的時候，那顆原來的球莖就被一個無性種子和幾個二期蓓蕾取代，最初的那個蓓蕾現(xiàn)在就變成了一顆功能球莖。通過蓓蕾的無性再生，普通球莖每年最多生產(chǎn)的球莖的比率只能達到100%至150%。    一顆直接產(chǎn)種子的球莖在開花之前大約需要7～12年的時間，在4月或5月盛開，花朵持續(xù)的時間約為一個星期。一般來說，直徑小于5厘米的球莖開花前需要的時間是3年，直徑5～7厘米的球莖開花前需要的時間是2年，直徑大于8厘米的球莖開花前需要的時間是1年。6月份時，可以搬走球莖，但是在9月份時需要重新栽種，如果要核實某種郁金香花品的交割，就要在6月待郁金香開花后進行球莖的現(xiàn)貨交易。    郁金香經(jīng)常被花葉病病毒侵襲，這種病毒所發(fā)揮的重要作用就是“染病”，染上病毒的郁金香會發(fā)生奇異的變種。其中，有些變種十分美麗，這種通過對某些特殊花朵施加影響而產(chǎn)生的品種不能夠通過繁殖再生。種子可以產(chǎn)生普通花品的球莖，因為它們沒有受到病毒的影響，這些球莖自身最終會在某個時刻染病，但卻不會變成奇異的品種。通過蓓蕾栽培成新的球莖，就能夠再生出特殊的品種。    花葉病病毒的另一個影響是使得染上病毒的球莖變得非常脆弱，并且使其再生率大為降低。雖然17世紀的種植者認為，在繁殖球莖成熟的過程中，染病是一個正常的階段。但是，染病的郁金香畢竟是患了病，染病的球莖和花柄更小，甚至蓓蕾永遠不會超過3個。正是郁金香繁殖的獨特特點導致其供給在短期內(nèi)無法明顯提高，這也為投機商哄抬價格提供了便利條件。    郁金香價格的飛漲使每個荷蘭人都為之陶醉，上至貴族下至老百姓都紛紛加入到郁金香炒賣的浩浩大軍中。大家都不約而同地堅信郁金香熱將持續(xù)很久，無論多高的價格都會有人接盤。很多人有了賭博和冒險的心態(tài)，荷蘭就像一個招財罐，荷蘭人甚至歐洲其他國家的投機者們都被它迷惑住了。泡沫從荷蘭發(fā)起，逐漸蔓延到越來越廣闊的范圍。資本逐利的本性也盡顯無疑，迅速膨脹的資產(chǎn)價格在泡沫破裂前孕育著獲取巨大收益的機會，任何投機資本家自然不會放過這一機會。    1634年以前的荷蘭，郁金香和其他的花卉品種都是由花農(nóng)種植并直接銷售的，價格的波動范圍比較小，人們的生活受影響的因素較少。到了1634年底，隨著自發(fā)交易市場的逐步成熟，荷蘭的郁金香投機商們組建了一種類似于行業(yè)協(xié)會的組織，它逐漸控制了郁金香的交易市場，成為促成交易的重要組織。    這個行會強行規(guī)定：任何郁金香買賣都必須向行會繳納一定的費用，每一個荷蘭盾的合同達成都要交給行會1/40荷蘭盾；其實每份合同的費用最多不超過3荷蘭盾。這些行會通常在小酒樓里進行郁金香交易，所以他們收取的費用也常常被人們稱為“酒錢”。隨著郁金香需求的不斷上升，價格也節(jié)節(jié)攀升，郁金香的交易前景也被普遍看好，郁金香合同就變得炙手可熱，很多時候不等郁金香到了成熟期，各種訂單和合同就像雪花一樣飛來，郁金香在短暫的時間里被訂購一空。這就是期貨交易的雛形。    交易的相對集中促進了買賣雙方的信息溝通和流動，交易成本因此而大大降低。起初，在這個期貨市場上，明確的交易規(guī)則尚未形成，買賣雙方也不會受到什么具體的約束，郁金香合同和訂單很容易被買進再賣出，并在很短的時間內(nèi)出手和轉(zhuǎn)手，期貨市場成了商人們頻繁買空賣空的重要場所，多次轉(zhuǎn)手更促使價格暴漲。    沒有一定規(guī)則和約束的期貨交易助長了投機氣氛，也極大地加速了泡沫破裂后郁金香價格的下跌，使合約持有人的損失更為慘重。    從外部來說，政府監(jiān)管的缺失是導致郁金香泡沫發(fā)展到不可收拾的地步的另一個重要原因。    泡沫危機作為一種虛擬經(jīng)濟，對實體經(jīng)濟造成的沖擊是十分巨大的，甚至對一個國家的經(jīng)濟地位乃至歷史發(fā)展進程會產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)的影響。其實，如果荷蘭政府在發(fā)現(xiàn)端倪的時候能夠及早制止這種瘋狂投機，而不是等到郁金香泡沫破滅、事態(tài)無法控制以后才出面干預，也許荷蘭的經(jīng)濟也不會遭受到如此重大的打擊。 郁金香泡沫之死，也從客觀上提醒政府以及相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)應該時刻保持著對市場的敏銳，及時采取措施制止泡沫無限脹大，以防止泡沫的脹大對實體經(jīng)濟的影響，并在日常的應急管理過程中，不斷提高政府公共服務(wù)部門的公關(guān)能力和處理危機的能力。    不斷加強期貨交易的市場監(jiān)管和運行規(guī)則的執(zhí)行，其目的是為了規(guī)避未來交易的價格風險。反之，如果對期貨合約的數(shù)量以及交易雙方的信用不進行管理，不加以考量，就會產(chǎn)生極大的違約風險。在郁金香泡沫事件中，沒有任何一個組織對期貨合約的數(shù)量和價格進行控制，期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨市場的規(guī)模已經(jīng)脫節(jié)，也沒有任何機構(gòu)對交易雙方的信用加以控制，郁金香合同在多人之間隨意轉(zhuǎn)讓。    當期貨的交割日來臨的時候，人們才發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)陷入了早已挖好的價格陷阱。為了挽回損失，他們不得不拋售手中的郁金香合同。而此時的合同經(jīng)歷過多次轉(zhuǎn)手后，承載著錯綜復雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，任何一個環(huán)節(jié)的債務(wù)人無法履行義務(wù)都會導致郁金香合約失效。錯綜復雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系也給法院的審理帶來了難度。    所幸的是，如今的期貨市場已經(jīng)建立起比較完善的風險管理和控制體制，不僅采取了完善而又具體的倉位控制措施，還制定了保證金交易制度，并實行逐日盯市制度，這在一定程度上解決了當年郁金香泡沫時期貨交易所遇到的難題。    資產(chǎn)價格的上升很大程度上是短暫的供不應求引起的，而后期資產(chǎn)價格的繼續(xù)攀升大多數(shù)是由于人們的盲目樂觀助推的。     縱觀人類歷史上的泡沫經(jīng)濟危機，無不包含盲目樂觀的因素。盡管危機一次次地發(fā)生，但人們似乎從未吸取過教訓，似乎人們更善于遺忘過去。正是因為人們易于遺忘過去，所以我們更應該以史為鑒，不斷地警示投資者。    郁金香泡沫破裂以后，阿姆斯特丹交易所從此敗落，荷蘭的經(jīng)濟隨之陷入了一片蕭條之中，很快，荷蘭就從一個強盛的殖民帝國走向衰落。P9-P15

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