創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn) 保障

前言

　　2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)至今已過去五年，全球經(jīng)濟(jì)卻依然風(fēng)聲鶴唳、難以平復(fù)，金融市場(chǎng)更是在低迷之間動(dòng)蕩不已。一方面，是迥異于以往的金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)社會(huì)的急劇變化；另一方面，則是對(duì)其變動(dòng)前景的茫然，整個(gè)世界似乎正處于制度轉(zhuǎn)型與秩序重構(gòu)的臨界時(shí)刻。然而，與茫然的深切相對(duì)應(yīng)的，則是金融穩(wěn)定和金融安全重要性前所未有的凸顯，以及由此激發(fā)的一系列關(guān)于新形勢(shì)、新趨勢(shì)背景下如何實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定和金融安全的探究。　　在這一背景之下，我們有幸承擔(dān)了國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“構(gòu)建金融穩(wěn)定的長(zhǎng)效機(jī)制研究——基于美國(guó)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析”（08&ZD035）的研究，特別是與國(guó)內(nèi)知名高校及研究機(jī)構(gòu)的專家通力合作，對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定和金融安全長(zhǎng)效機(jī)制的構(gòu)建問題進(jìn)行了較為系統(tǒng)而深入的探討，并由此形成了本套“中國(guó)金融安全研究叢書”：《創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)保障：中國(guó)金融發(fā)展安全觀》，《中國(guó)金融安全網(wǎng)：理論分析與制度設(shè)計(jì)》，《宏觀審慎管理與中國(guó)金融安全》，《中國(guó)金融安全的多向度解析》?！　　?/pre>


內(nèi)容概要
　　在世界范圍內(nèi)，整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展就是一部不斷創(chuàng)新的歷史，金融業(yè)的每一積極進(jìn)步和重要進(jìn)展都離不開金融創(chuàng)新。然而，源于追求利潤(rùn)或規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新，又往往與金融風(fēng)險(xiǎn)相伴而生。著力防范金融風(fēng)險(xiǎn)、切實(shí)保障金融安全就成為中國(guó)金融發(fā)展之重要關(guān)切。由此，闡釋創(chuàng)新，解構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，保障安全成為本書的邏輯主線?！秳?chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)保障--中國(guó)金融發(fā)展安全觀》由何德旭、張軍洲等所著，《創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)保障--中國(guó)金融發(fā)展安全觀》沿著這條路徑切入，宏觀、中觀、微觀融于一體，規(guī)范、實(shí)證研究相輔相成，定性、定量分析互相支撐，對(duì)中國(guó)金融發(fā)展過程中的安全體系的構(gòu)建發(fā)表精辟見解。
　　《創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)保障--中國(guó)金融發(fā)展安全觀》由何德旭、張軍洲等所著，以理論脈絡(luò)和知識(shí)發(fā)展方式為依憑，從兩個(gè)向度展開對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定及安全問題的思考：在國(guó)際向度上，我們以經(jīng)濟(jì)學(xué)人的視角，探析此次金融危機(jī)的成因及演進(jìn)歷程，基于對(duì)歷次金融危機(jī)的比較反思，描摹西方國(guó)家政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而在金融監(jiān)管體系、貨幣政策、政府職能重構(gòu)等方面做出的種種努力，挖掘其蘊(yùn)涵的改革理念與研究思潮；在國(guó)內(nèi)向度上，我們根植中國(guó)現(xiàn)實(shí)，在構(gòu)建及測(cè)度中國(guó)金融穩(wěn)定與安全指數(shù)的基礎(chǔ)上，從宏觀審慎管理制度、貨幣政策選擇、金融安全網(wǎng)設(shè)計(jì)、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、政府職能及行為諸方面，探討如何在由西方所主導(dǎo)的全球化進(jìn)程和世界秩序中捍衛(wèi)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定與安全。



書籍目錄
緒言　中國(guó)金融體系的變遷
　　0.1　中國(guó)金融體系的變遷脈絡(luò)
　　0.2　中國(guó)金融體制改革開放的主要成就
　　0.3　中國(guó)金融體制改革的趨勢(shì)和方向
上　篇　中國(guó)金融尋求創(chuàng)新發(fā)展之路
　1　中國(guó)銀行業(yè)的對(duì)外開放
　　1.1　中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展概況
　　1.2　外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入
　2　社區(qū)銀行的包容性創(chuàng)新發(fā)展
　　2.1　社區(qū)銀行界說
　　2.2　中小企業(yè)融資難與農(nóng)村金融供求失衡
　　2.3　中小企業(yè)融資難與農(nóng)村金融供求失衡的根源
　　2.4　社區(qū)銀行與中小企業(yè)融資及農(nóng)村金融供給
　　2.5　結(jié)論與啟示
　3　信貸技術(shù)創(chuàng)新破中小企業(yè)融資困局
　　3.1　政策環(huán)境、金融結(jié)構(gòu)與信貸技術(shù)：中小企業(yè)信貸可獲性因果鏈的一般分析
　　3.2　中國(guó)中小企業(yè)貸款難的成因：基于信貸可獲性因果鏈的分析
　　3.3　提高中國(guó)中小企業(yè)信貸可獲性的系統(tǒng)解決方案
　4　以社會(huì)責(zé)任為訴求的金融創(chuàng)新及其品牌資產(chǎn)
　　4.1　文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
　　4.2　研究方法
　　4.3　研究結(jié)論與管理啟示
　附錄：金融服務(wù)創(chuàng)新的營(yíng)銷學(xué)
中　篇　中國(guó)金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)及其防范
　5　中國(guó)貨幣安全的隱患與風(fēng)險(xiǎn)
　　5.1　貨幣對(duì)內(nèi)安全：經(jīng)濟(jì)超貨幣化、通貨膨脹與房地產(chǎn)泡沫
　　5.2　貨幣對(duì)外安全：貨幣錯(cuò)配、資本外逃與匯率貶值預(yù)期
　　5.3　維護(hù)中國(guó)貨幣安全的對(duì)策建議
　6　金融中心建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn)解析
　　6.1　相關(guān)文獻(xiàn)
　　6.2　金融中心風(fēng)險(xiǎn)的新形態(tài)
　　6.3　金融中心風(fēng)險(xiǎn)的傳染特征
　　6.4　構(gòu)建防范金融中心風(fēng)險(xiǎn)的金融安全框架
　7　環(huán)境金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)及其治理
　　7.1　環(huán)境金融：內(nèi)涵與外延
　　7.2　環(huán)境金融發(fā)展所面臨的風(fēng)險(xiǎn)
　　7.3　環(huán)境金融風(fēng)險(xiǎn)的肇因
　　7.4　環(huán)境金融風(fēng)險(xiǎn)的治理
　8　商業(yè)銀行信貸市場(chǎng)羊群行為：成因、隱患及對(duì)策
　　8.1　信貸羊群行為：表現(xiàn)及隱患
　　8.2　中國(guó)商業(yè)銀行信貸羊群行為的成因
　　8.3　弱化中國(guó)商業(yè)銀行信貸羊群行為的若干對(duì)策建議
　9　中小商業(yè)銀行快速發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)：挑戰(zhàn)與對(duì)策
　　9.1　中小商業(yè)銀行發(fā)展面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)
　　9.2　中小商業(yè)銀行發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)防范嘗試：以浙江民泰商業(yè)銀行為例
　　9.3　中小商業(yè)銀行防范快速發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)的策略
　10　財(cái)政視閾的信貸資金配置的低效率風(fēng)險(xiǎn)
　　10.1　文獻(xiàn)回顧、制度背景與研究假說
　　10.2　研究設(shè)計(jì)
　　10.3　實(shí)證結(jié)果與分析
　　10.4　研究結(jié)論與啟示
下　篇　中國(guó)金融發(fā)展的安全保障機(jī)制
　11　金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的國(guó)外實(shí)踐與理論框架設(shè)計(jì)
　　11.1　相關(guān)的文獻(xiàn)回顧
　　11.2　各國(guó)中央銀行的實(shí)踐
　　11.3　新的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警框架
　　11.4　結(jié)論
　12　中國(guó)金融安全指標(biāo)的構(gòu)建及實(shí)證分析
　　12.1　相關(guān)研究
　　12.2　中國(guó)金融安全指標(biāo)的選取和構(gòu)建
　　12.3　中國(guó)金融安全指數(shù)的測(cè)算
　　12.4　中國(guó)金融安全指數(shù)的綜合評(píng)價(jià)
　13　基于金融穩(wěn)定的政府金融審計(jì)
　　13.1　金融穩(wěn)定的內(nèi)涵與金融穩(wěn)定框架
　　13.2　影響金融穩(wěn)定的因素
　　13.3　政府金融審計(jì)在維護(hù)金融穩(wěn)定中的理論基礎(chǔ)與必要性
　　13.4　金融穩(wěn)定視角下的中國(guó)政府金融審計(jì)的現(xiàn)狀及存在的問題
　　13.5　維護(hù)金融穩(wěn)定的政府金融審計(jì)對(duì)策與措施
　14　最后貸款人制度的建設(shè)與金融安全
　　14.1　誰來充當(dāng)最后貸款人
　　14.2　最后貸款人的制度規(guī)則
　　14.3　最后貸款人制度中的道德風(fēng)險(xiǎn)
　　14.4　中國(guó)最后貸款人制度存在的主要問題
　　14.5　完善中國(guó)最后貸款人制度的相關(guān)建議
參考文獻(xiàn)


章節(jié)摘錄
　　在金融加速器效應(yīng)的螺旋式循環(huán)中，地方政府的土地財(cái)政及供地融資機(jī)制起了推波助瀾的作用。土地是地方財(cái)政收入的命脈，在地方政府的可支配收入中，土地使用權(quán)出讓金接近三分之一。因此，政府主導(dǎo)的公共投資中土地出讓是重要的融資機(jī)制。房地產(chǎn)泡沫拉高土地出讓價(jià)值，放松地方政府融資約束，成為銀行新增信貸大量涌向地方融資平臺(tái)、地方債務(wù)快速增長(zhǎng)背后的推動(dòng)機(jī)制。這從大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)張下貨幣供給具有明顯的內(nèi)生性可以清晰地看出。2003年以后，廣義貨幣M2減去基礎(chǔ)貨幣的差額的增速與投資實(shí)際增速表現(xiàn)出高度同步性，這說明政府大規(guī)模公共投資伴隨信貸擴(kuò)張和貨幣供給的整體增長(zhǎng)?！　内厔?shì)來看，中國(guó)將面臨經(jīng)濟(jì)下行周期中的金融加速器效應(yīng)所帶來的隱患和風(fēng)險(xiǎn)。在金融加速器效應(yīng)作用下，信貸、資產(chǎn)價(jià)格、產(chǎn)出的螺旋式擴(kuò)張一直持續(xù)到資產(chǎn)價(jià)格畸形上漲、銀行信貸過度擴(kuò)張、整體經(jīng)濟(jì)杠桿率高企甚至“過度負(fù)債”為止。此時(shí)，經(jīng)濟(jì)變得更為脆弱，金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定也在累積。一旦發(fā)生外生沖擊（哪怕很?。?，也會(huì)被資產(chǎn)價(jià)格敏感、過度地反應(yīng)，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)在金融系統(tǒng)內(nèi)部，在結(jié)構(gòu)、行為等諸多順周期因素作用下自我循環(huán)和放大，極易出現(xiàn)持續(xù)、大幅的下跌。例如，經(jīng)濟(jì)繁榮擴(kuò)張的頂點(diǎn)，貨幣當(dāng)局為對(duì)抗通脹大幅提高基準(zhǔn)利率水平，極易刺破房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格下跌。房地產(chǎn)價(jià)格的下降必然降低抵押品價(jià)值，商業(yè)銀行所要求的外部融資溢價(jià)上升，信貸供給收縮、企業(yè)及家庭融資約束收緊，投資、消費(fèi)及總需求持續(xù)收縮將帶來經(jīng)濟(jì)衰退。這里，資產(chǎn)價(jià)格的下降有兩個(gè)效應(yīng)產(chǎn)生兩種金融加速器：其一，資產(chǎn)價(jià)格的下降導(dǎo)致抵押品價(jià)值降低，企業(yè)、家庭的資產(chǎn)負(fù)債表惡化，外部融資溢價(jià)上升，銀行放貸增量減少，投資和消費(fèi)在信貸約束下減少，經(jīng)濟(jì)隨之收縮；其二，資產(chǎn)價(jià)格下降導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，以資本充足率為核心的資本監(jiān)管約束收緊。銀行為滿足最低資本要求，緊縮信貸、出售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，對(duì)過度負(fù)債企業(yè)進(jìn)行清算，這將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下跌，被動(dòng)的信貸收縮對(duì)投資、消費(fèi)、總產(chǎn)出產(chǎn)生更為強(qiáng)烈的收縮作用。這樣，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩溢出到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并且與實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)形成循環(huán)作用，經(jīng)濟(jì)收縮導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的更大不確定性，加劇金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化。如此循環(huán)往復(fù)并不斷交織、強(qiáng)化，小的外生沖擊極易被無限放大為經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)乃至收縮和衰退。　　……




編輯推薦
　　《中國(guó)金融安全研究叢書·創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn) 保障：中國(guó)金融發(fā)展安全觀》透視國(guó)際金融風(fēng)云變幻、闡釋金融安全理論要義、解析中國(guó)金融安全現(xiàn)實(shí)、建構(gòu)中國(guó)金融安全模式。





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