創(chuàng)新 風險 保障

前言

　　2007年美國次貸危機爆發(fā)至今已過去五年，全球經濟卻依然風聲鶴唳、難以平復，金融市場更是在低迷之間動蕩不已。一方面，是迥異于以往的金融危機導致的經濟社會的急劇變化；另一方面，則是對其變動前景的茫然，整個世界似乎正處于制度轉型與秩序重構的臨界時刻。然而，與茫然的深切相對應的，則是金融穩(wěn)定和金融安全重要性前所未有的凸顯，以及由此激發(fā)的一系列關于新形勢、新趨勢背景下如何實現(xiàn)金融穩(wěn)定和金融安全的探究?！　≡谶@一背景之下，我們有幸承擔了國家社會科學基金重大項目“構建金融穩(wěn)定的長效機制研究——基于美國金融危機的經濟學分析”（08&ZD035）的研究，特別是與國內知名高校及研究機構的專家通力合作，對中國金融穩(wěn)定和金融安全長效機制的構建問題進行了較為系統(tǒng)而深入的探討，并由此形成了本套“中國金融安全研究叢書”：《創(chuàng)新風險保障：中國金融發(fā)展安全觀》，《中國金融安全網：理論分析與制度設計》，《宏觀審慎管理與中國金融安全》，《中國金融安全的多向度解析》?！　　?/pre>


內容概要
　　在世界范圍內，整個金融業(yè)的發(fā)展就是一部不斷創(chuàng)新的歷史，金融業(yè)的每一積極進步和重要進展都離不開金融創(chuàng)新。然而，源于追求利潤或規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新，又往往與金融風險相伴而生。著力防范金融風險、切實保障金融安全就成為中國金融發(fā)展之重要關切。由此，闡釋創(chuàng)新，解構風險，保障安全成為本書的邏輯主線?！秳?chuàng)新風險保障--中國金融發(fā)展安全觀》由何德旭、張軍洲等所著，《創(chuàng)新風險保障--中國金融發(fā)展安全觀》沿著這條路徑切入，宏觀、中觀、微觀融于一體，規(guī)范、實證研究相輔相成，定性、定量分析互相支撐，對中國金融發(fā)展過程中的安全體系的構建發(fā)表精辟見解。
　　《創(chuàng)新風險保障--中國金融發(fā)展安全觀》由何德旭、張軍洲等所著，以理論脈絡和知識發(fā)展方式為依憑，從兩個向度展開對中國金融穩(wěn)定及安全問題的思考：在國際向度上，我們以經濟學人的視角，探析此次金融危機的成因及演進歷程，基于對歷次金融危機的比較反思，描摹西方國家政府為應對金融危機而在金融監(jiān)管體系、貨幣政策、政府職能重構等方面做出的種種努力，挖掘其蘊涵的改革理念與研究思潮；在國內向度上，我們根植中國現(xiàn)實，在構建及測度中國金融穩(wěn)定與安全指數(shù)的基礎上，從宏觀審慎管理制度、貨幣政策選擇、金融安全網設計、金融市場結構、政府職能及行為諸方面，探討如何在由西方所主導的全球化進程和世界秩序中捍衛(wèi)中國的經濟金融穩(wěn)定與安全。



書籍目錄
緒言　中國金融體系的變遷
　　0.1　中國金融體系的變遷脈絡
　　0.2　中國金融體制改革開放的主要成就
　　0.3　中國金融體制改革的趨勢和方向
上　篇　中國金融尋求創(chuàng)新發(fā)展之路
　1　中國銀行業(yè)的對外開放
　　1.1　中國銀行業(yè)發(fā)展概況
　　1.2　外資金融機構的進入
　2　社區(qū)銀行的包容性創(chuàng)新發(fā)展
　　2.1　社區(qū)銀行界說
　　2.2　中小企業(yè)融資難與農村金融供求失衡
　　2.3　中小企業(yè)融資難與農村金融供求失衡的根源
　　2.4　社區(qū)銀行與中小企業(yè)融資及農村金融供給
　　2.5　結論與啟示
　3　信貸技術創(chuàng)新破中小企業(yè)融資困局
　　3.1　政策環(huán)境、金融結構與信貸技術：中小企業(yè)信貸可獲性因果鏈的一般分析
　　3.2　中國中小企業(yè)貸款難的成因：基于信貸可獲性因果鏈的分析
　　3.3　提高中國中小企業(yè)信貸可獲性的系統(tǒng)解決方案
　4　以社會責任為訴求的金融創(chuàng)新及其品牌資產
　　4.1　文獻綜述與研究假設
　　4.2　研究方法
　　4.3　研究結論與管理啟示
　附錄：金融服務創(chuàng)新的營銷學
中　篇　中國金融發(fā)展中的風險及其防范
　5　中國貨幣安全的隱患與風險
　　5.1　貨幣對內安全：經濟超貨幣化、通貨膨脹與房地產泡沫
　　5.2　貨幣對外安全：貨幣錯配、資本外逃與匯率貶值預期
　　5.3　維護中國貨幣安全的對策建議
　6　金融中心建設中的風險解析
　　6.1　相關文獻
　　6.2　金融中心風險的新形態(tài)
　　6.3　金融中心風險的傳染特征
　　6.4　構建防范金融中心風險的金融安全框架
　7　環(huán)境金融發(fā)展中的風險及其治理
　　7.1　環(huán)境金融：內涵與外延
　　7.2　環(huán)境金融發(fā)展所面臨的風險
　　7.3　環(huán)境金融風險的肇因
　　7.4　環(huán)境金融風險的治理
　8　商業(yè)銀行信貸市場羊群行為：成因、隱患及對策
　　8.1　信貸羊群行為：表現(xiàn)及隱患
　　8.2　中國商業(yè)銀行信貸羊群行為的成因
　　8.3　弱化中國商業(yè)銀行信貸羊群行為的若干對策建議
　9　中小商業(yè)銀行快速發(fā)展中的風險：挑戰(zhàn)與對策
　　9.1　中小商業(yè)銀行發(fā)展面臨的嚴峻挑戰(zhàn)
　　9.2　中小商業(yè)銀行發(fā)展中的風險防范嘗試：以浙江民泰商業(yè)銀行為例
　　9.3　中小商業(yè)銀行防范快速發(fā)展中風險的策略
　10　財政視閾的信貸資金配置的低效率風險
　　10.1　文獻回顧、制度背景與研究假說
　　10.2　研究設計
　　10.3　實證結果與分析
　　10.4　研究結論與啟示
下　篇　中國金融發(fā)展的安全保障機制
　11　金融風險預警的國外實踐與理論框架設計
　　11.1　相關的文獻回顧
　　11.2　各國中央銀行的實踐
　　11.3　新的金融風險預警框架
　　11.4　結論
　12　中國金融安全指標的構建及實證分析
　　12.1　相關研究
　　12.2　中國金融安全指標的選取和構建
　　12.3　中國金融安全指數(shù)的測算
　　12.4　中國金融安全指數(shù)的綜合評價
　13　基于金融穩(wěn)定的政府金融審計
　　13.1　金融穩(wěn)定的內涵與金融穩(wěn)定框架
　　13.2　影響金融穩(wěn)定的因素
　　13.3　政府金融審計在維護金融穩(wěn)定中的理論基礎與必要性
　　13.4　金融穩(wěn)定視角下的中國政府金融審計的現(xiàn)狀及存在的問題
　　13.5　維護金融穩(wěn)定的政府金融審計對策與措施
　14　最后貸款人制度的建設與金融安全
　　14.1　誰來充當最后貸款人
　　14.2　最后貸款人的制度規(guī)則
　　14.3　最后貸款人制度中的道德風險
　　14.4　中國最后貸款人制度存在的主要問題
　　14.5　完善中國最后貸款人制度的相關建議
參考文獻


章節(jié)摘錄
　　在金融加速器效應的螺旋式循環(huán)中，地方政府的土地財政及供地融資機制起了推波助瀾的作用。土地是地方財政收入的命脈，在地方政府的可支配收入中，土地使用權出讓金接近三分之一。因此，政府主導的公共投資中土地出讓是重要的融資機制。房地產泡沫拉高土地出讓價值，放松地方政府融資約束，成為銀行新增信貸大量涌向地方融資平臺、地方債務快速增長背后的推動機制。這從大規(guī)模的基礎設施投資擴張下貨幣供給具有明顯的內生性可以清晰地看出。2003年以后，廣義貨幣M2減去基礎貨幣的差額的增速與投資實際增速表現(xiàn)出高度同步性，這說明政府大規(guī)模公共投資伴隨信貸擴張和貨幣供給的整體增長?！　内厔輥砜?，中國將面臨經濟下行周期中的金融加速器效應所帶來的隱患和風險。在金融加速器效應作用下，信貸、資產價格、產出的螺旋式擴張一直持續(xù)到資產價格畸形上漲、銀行信貸過度擴張、整體經濟杠桿率高企甚至“過度負債”為止。此時，經濟變得更為脆弱，金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定也在累積。一旦發(fā)生外生沖擊（哪怕很?。?，也會被資產價格敏感、過度地反應，資產價格波動在金融系統(tǒng)內部，在結構、行為等諸多順周期因素作用下自我循環(huán)和放大，極易出現(xiàn)持續(xù)、大幅的下跌。例如，經濟繁榮擴張的頂點，貨幣當局為對抗通脹大幅提高基準利率水平，極易刺破房地產市場的泡沫，導致房地產價格下跌。房地產價格的下降必然降低抵押品價值，商業(yè)銀行所要求的外部融資溢價上升，信貸供給收縮、企業(yè)及家庭融資約束收緊，投資、消費及總需求持續(xù)收縮將帶來經濟衰退。這里，資產價格的下降有兩個效應產生兩種金融加速器：其一，資產價格的下降導致抵押品價值降低，企業(yè)、家庭的資產負債表惡化，外部融資溢價上升，銀行放貸增量減少，投資和消費在信貸約束下減少，經濟隨之收縮；其二，資產價格下降導致銀行資產質量惡化，以資本充足率為核心的資本監(jiān)管約束收緊。銀行為滿足最低資本要求，緊縮信貸、出售風險資產，對過度負債企業(yè)進行清算，這將推動資產價格繼續(xù)下跌，被動的信貸收縮對投資、消費、總產出產生更為強烈的收縮作用。這樣，金融市場動蕩溢出到實體經濟，并且與實體經濟波動形成循環(huán)作用，經濟收縮導致資產價格的更大不確定性，加劇金融市場的動蕩，導致宏觀經濟的進一步惡化。如此循環(huán)往復并不斷交織、強化，小的外生沖擊極易被無限放大為經濟的劇烈波動乃至收縮和衰退。　　……




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　　《中國金融安全研究叢書·創(chuàng)新 風險 保障：中國金融發(fā)展安全觀》透視國際金融風云變幻、闡釋金融安全理論要義、解析中國金融安全現(xiàn)實、建構中國金融安全模式。





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