中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告

內(nèi)容概要

　　私募股權(quán)基金在中國(guó)的建立和迅猛發(fā)展，能為我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合提供較多的資金，化解我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合的資金難題。

作者簡(jiǎn)介

　　曹和平，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，美國(guó)俄亥俄州立大學(xué)博士。北京大學(xué)數(shù)字中國(guó)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)委員，北京大學(xué)供應(yīng)鏈研究中心顧問，廣州市金融咨詢決策專家委員，云南省政府經(jīng)濟(jì)顧問，北京大學(xué)中國(guó)產(chǎn)權(quán)與PE市場(chǎng)研究課題組負(fù)責(zé)人。近年來，主持參與國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目和部委委托項(xiàng)目多項(xiàng)。

書籍目錄

I 總報(bào)告1 2011年中國(guó)私募市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告一 中國(guó)增長(zhǎng)與資本市場(chǎng)邊界拓展二 長(zhǎng)鏈產(chǎn)業(yè)、長(zhǎng)鏈金融與資本市場(chǎng)邊界共拓三 我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)成長(zhǎng)未來探討四 我國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)未來Ⅱ 理論篇2 2011年中國(guó)VC/PE機(jī)構(gòu)策略研究3 人民幣國(guó)際化及其國(guó)民經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)4 中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)人民幣基金快速興起IP（有限合伙人）市場(chǎng)發(fā)展正當(dāng)時(shí)5 基于邏輯創(chuàng)新的股權(quán)資本市場(chǎng)效率竇爾翔6 中小企業(yè)融資與私募股權(quán)基金的發(fā)展7 擬上市公司凈資產(chǎn)積累方式與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的作用：基于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的實(shí)證分析8 中國(guó)私募股權(quán)投資基金監(jiān)管及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒9 中國(guó)私募股權(quán)基金IPO退出與中國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)創(chuàng)新Ⅲ 實(shí)績(jī)篇10 后危機(jī)時(shí)代保險(xiǎn)資金人注私募基金的可行性及模式研究11 PE的商業(yè)模式與方法論12 私募股權(quán)投融資過程、考慮因素和關(guān)鍵步驟--漢世紀(jì)投資管理公司案例研究13 建立中小企業(yè)投融資市場(chǎng)解決中小企業(yè)投融資問題14 中國(guó)并購(gòu)基金的概況及前景展望15 我國(guó)PE行業(yè)的法律規(guī)范及其完善16 私募股權(quán)投資生存方式的業(yè)界觀察17 大型中央企業(yè)在私募股權(quán)領(lǐng)域的探索與實(shí)踐--以中國(guó)航天科技集團(tuán)公司投融資平臺(tái)建設(shè)為例IV 市場(chǎng)沿革及文獻(xiàn)篇18 培養(yǎng)中國(guó)跨文化企業(yè)家：美國(guó)私募股權(quán)基金的價(jià)值19 VIE是一條長(zhǎng)征路20 我國(guó)要素市場(chǎng)分析V 機(jī)構(gòu)篇21 中國(guó)VC/PE巡禮Ⅵ 案例篇22 2011年投資典型案例分析23 跋

章節(jié)摘錄

　　建立了廣泛的項(xiàng)目投資渠道，其中包括政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、地區(qū)商會(huì)、高新技術(shù)園區(qū)、商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及企業(yè)家朋友推薦等。此外，同業(yè)間的溝通交流也是機(jī)構(gòu)獲取項(xiàng)目信息的有效渠道之一，例如，部分專注中后期投資的機(jī)構(gòu)也會(huì)與專注早期投資的機(jī)構(gòu)或天使投資人保持良好的合作關(guān)系，從而掌握進(jìn)入成長(zhǎng)、成熟期企業(yè)的情況?！　∵@一策略的優(yōu)勢(shì)在于VC/PE機(jī)構(gòu)可以通過渠道接觸到一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，從而降低其搜尋成本。例如，證券公司通常會(huì)掌握一些Pre IPO（上市前期）項(xiàng)目信息；商業(yè)銀行有機(jī)會(huì)接觸到具融資需求但尚不滿足銀行貸款條件的中小企業(yè)；而會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所則可能在開展業(yè)務(wù)的過程中掌握到部分早期企業(yè)的情況，曾有過接洽的企業(yè)家對(duì)于產(chǎn)業(yè)上下游優(yōu)秀企業(yè)和投資機(jī)會(huì)也會(huì)有所了解。對(duì)于企業(yè)來說，由于國(guó)內(nèi)部分優(yōu)秀企業(yè)，特別是位于偏遠(yuǎn)地區(qū)或二、三線城市的企業(yè)對(duì)于VC/PE機(jī)構(gòu)的認(rèn)知仍舊有限，缺乏與投資機(jī)構(gòu)的接觸機(jī)會(huì)，中介渠道增進(jìn)了企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)間的信息流通。這一做法的劣勢(shì)則在于，當(dāng)中部分推介渠道需要收取一定比例的顧問費(fèi)用，并且可能存在粉飾企業(yè)潛在問題甚至阻撓vc/PE機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查的情況。　　目前，市場(chǎng)中比較倚重項(xiàng)目推介渠道的機(jī)構(gòu)包括成立不久、尚未在市場(chǎng)中建立資源網(wǎng)絡(luò)的新興機(jī)構(gòu)和以中國(guó)內(nèi)地作為基金主要投向，但尚不具備本土化投資團(tuán)隊(duì)的外資機(jī)構(gòu)等。（二）投資階段策略分析清科研究中心根據(jù)處于不同發(fā)展階段的企業(yè)特點(diǎn)及其融資需求，將VC/PE機(jī)構(gòu)的投資階段分為初創(chuàng)期、擴(kuò)張期及成熟期三類?！　?.初創(chuàng)期　　初創(chuàng)期企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)已完成但尚未大量商品化生產(chǎn)，此階段資金主要在購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備、產(chǎn)品的開發(fā)及行銷并建立組織管理制度等，此階段風(fēng)險(xiǎn)很高，大部分企業(yè)失敗亦在此階段，因?yàn)槠髽I(yè)并無過去績(jī)效記錄，且資金需求亦較迫切。依產(chǎn)業(yè)不同，此階段3~5年不等?！　?.擴(kuò)張期　　擴(kuò)張期企業(yè)產(chǎn)品已被市場(chǎng)肯定，企業(yè)為進(jìn)一步開發(fā)產(chǎn)品、擴(kuò)充設(shè)備、量產(chǎn)、存貨規(guī)劃及強(qiáng)化行銷力，需要更多資金?！　　?/pre>








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