人民幣國(guó)際化

內(nèi)容概要

　　在國(guó)際貨幣體系格局面臨新變革的背景下，人民幣國(guó)際化面臨諸多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。本書從貨幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制視角，構(gòu)建了貨幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)管理的基本分析框架。在總結(jié)主要國(guó)際貨幣發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從國(guó)內(nèi)、區(qū)域和全球三大視角探討了人民幣國(guó)際化的前景，分析了其對(duì)資本流動(dòng)、貨幣替代、貨幣政策等各方面的潛在沖擊，最后基于路徑選擇、配套制度構(gòu)建等角度，提出了人民幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)控制的建議。

作者簡(jiǎn)介

劉仁伍，1955年生于吉林。經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?，F(xiàn)任中國(guó)人民銀行?？谥行闹行虚L(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局海南分局局長(zhǎng)、中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事。主要研究領(lǐng)域?yàn)樨泿耪吲c宏觀調(diào)控、金融穩(wěn)定與存款保險(xiǎn)制度、農(nóng)村金融與國(guó)際金融等。目前，已經(jīng)出版《全球化背景下的貨幣政策調(diào)控》、《存款保險(xiǎn)制度的道德風(fēng)險(xiǎn)》、《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)：現(xiàn)狀與發(fā)展》等著作十多部。在《金融研究》、《中國(guó)金融》等刊物上發(fā)表論文數(shù)十篇。

書籍目錄

導(dǎo)論第一章　貨幣國(guó)際化：定義、特征與模式　第一節(jié)　貨幣國(guó)際化的含義、特征與條件　第二節(jié)　貨幣國(guó)際化的不同模式：基于三大國(guó)際貨幣的比較分析　本章小結(jié)第二章　貨幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)：一個(gè)理論分析框架　第一節(jié)　貨幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)及其分類　第二節(jié)　貨幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制——深層次的分析　第三節(jié)　貨幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)的影響因素　本章小結(jié)第三章　貨幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)控制：基本框架與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)　第一節(jié)　貨幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)控制的一般理論　第二節(jié)　貨幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)控制：三大國(guó)際貨幣的典型事實(shí)與經(jīng)驗(yàn)　本章小結(jié)第四章　不同視角下的人民幣國(guó)際化　第一節(jié)　人民幣國(guó)際化的國(guó)內(nèi)視角　第二節(jié)　人民幣國(guó)際化的區(qū)域視角　第三節(jié)　人民幣國(guó)際化的全球視角　本章小結(jié)第五章　人民幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估　第一節(jié)　資本大規(guī)模進(jìn)出風(fēng)險(xiǎn)　第二節(jié)　貨幣政策調(diào)控的難度加大風(fēng)險(xiǎn)　第三節(jié)　貨幣替代風(fēng)險(xiǎn)　第四節(jié)　“特里芬難題”　第五節(jié)　市場(chǎng)進(jìn)入阻撓與人民幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)　第六節(jié)　人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的模型測(cè)度　本章小結(jié)第六章　人民幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)控制　第一節(jié)　從人民幣國(guó)際化的國(guó)內(nèi)外環(huán)境角度進(jìn)行防范　第二節(jié)　從人民幣國(guó)際化的政策措施本身角度進(jìn)行防范　第三節(jié)　從人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的沖擊和影響的角度進(jìn)行防范　本章小結(jié)

章節(jié)摘錄

　　第一章　貨幣國(guó)際化：定義、特征與模式　　第一節(jié)　貨幣國(guó)際化的含義、特征與條件　　一 貨幣與貨幣國(guó)際化：經(jīng)典馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的考察　?。ㄒ唬┴泿诺漠a(chǎn)生：一般等價(jià)物的發(fā)展　　從商品生產(chǎn)矛盾的發(fā)展考察貨幣以及貨幣國(guó)際化是馬克思主義的基本方法。馬克思主義認(rèn)為貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。在物物交換的情況下，交換雙方都將對(duì)方的“物”視為等價(jià)物，而對(duì)方的“物”總是特殊的、偶然出現(xiàn)的東西，因而在物物交換時(shí)，作為“一般等價(jià)物”的貨幣實(shí)際上是不存在的，但是在物物交換中一方都是另一方的等價(jià)物的事實(shí)已經(jīng)內(nèi)含了某些“物”作為“一般等價(jià)物”的社會(huì)基礎(chǔ)。這就導(dǎo)致人類社會(huì)商品生產(chǎn)的發(fā)展最終使得在交易中，一方為偶然出現(xiàn)的、特殊的、變化的商品，而另一方為固定不變的“貨幣商品”，即“一般等價(jià)物”。這就是馬克思最著名的貨幣定義：貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。 　　在貨幣發(fā)展的早期演進(jìn)中，作為計(jì)價(jià)單位和流通手段的貨幣，其產(chǎn)生是商品生產(chǎn)和交換擴(kuò)大及矛盾發(fā)展的結(jié)果。貨幣以其載體自身的價(jià)值為基礎(chǔ)，充當(dāng)商品交換的“一般等價(jià)物”，體現(xiàn)并僅體現(xiàn)交換主體之間橫向的交易關(guān)系；在這一階段，以貨幣為媒介的商品交換并不需要“信用”的支持，可以說獲得貨幣就等于抵押了商品的價(jià)值，同時(shí)獲得了換取相應(yīng)產(chǎn)品或勞務(wù)的權(quán)利，這時(shí)候的貨幣基本上都是自由貨幣。 　?。ǘ┴泿诺陌l(fā)展：從自由貨幣到國(guó)家貨幣　　商品生產(chǎn)與交換中的矛盾發(fā)展，特別是貿(mào)易的發(fā)展使原有的自由貨幣的職能不斷分化；當(dāng)一般等價(jià)物固定以某單一商品來充當(dāng)?shù)臅r(shí)候，也實(shí)現(xiàn)了使用價(jià)值和貨幣本身價(jià)值的分離。不足值的貨幣可以憑借“信用”發(fā)揮貨幣的媒介職能，于是貨幣的鑄造就產(chǎn)生了巨額的價(jià)值，其發(fā)展的結(jié)果就是以國(guó)家的名義控制貨幣發(fā)行，由國(guó)家壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，這樣國(guó)家可以實(shí)現(xiàn)：（1）控制鑄幣收益，增加歲入；（2）掃除商品交換的貨幣障礙，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；（3）以貨幣的統(tǒng)一體現(xiàn)國(guó)家權(quán)力的統(tǒng)一；（4）調(diào)節(jié)與控制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。這樣，貨幣越來越依賴于政府的信用和權(quán)力作為貨幣發(fā)行的基礎(chǔ)，也越來越體現(xiàn)為權(quán)力性貨幣發(fā)行主體與一般居民之間的縱向契約關(guān)系；商品生產(chǎn)與交換的矛盾發(fā)展使貨幣從自由貨幣發(fā)展為有國(guó)家“信用”支持的國(guó)家貨幣?！　。ㄈ┴泿诺膰?guó)際化：貨幣職能的擴(kuò)展　　在馬克思的貨幣理論中，貨幣是能夠充當(dāng)一般等價(jià)物的商品，它具有五大職能，即價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、儲(chǔ)藏手段和國(guó)際貨幣。其中國(guó)際貨幣的職能可以看做是前四大職能在范圍上的延伸。當(dāng)～國(guó)貨幣在一定范圍內(nèi)行使流通手段、支付手段、儲(chǔ)藏手段的時(shí)候，它只能稱為國(guó)別貨幣或者區(qū)域貨幣，而當(dāng)一國(guó)的貨幣在全球范圍內(nèi)行使貨幣職能的時(shí)候，它就成了國(guó)際貨幣。在這個(gè)意義上，貨幣國(guó)際化是指貨幣在全球范圍內(nèi)行使價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、流通手段、支付手段、儲(chǔ)藏手段的職能。在金、銀本位制的時(shí)代，由于金銀本身是商品，具有一定的價(jià)值，能夠在全球流通和自由兌換，并且具有能自發(fā)調(diào)節(jié)流通中的貨幣量的功能，因此在金本位制和銀本位制的時(shí)代，金、銀就是國(guó)際貨幣。當(dāng)金本位制崩潰，黃金非貨幣化后，人類進(jìn)入了信用貨幣時(shí)代，在信用紙幣充當(dāng)交易媒介的時(shí)候，國(guó)際化貨幣的內(nèi)涵又發(fā)生了許多變化。從貨幣理論的角度來看，國(guó)別貨幣要成為國(guó)際貨幣，其貨幣職能必須國(guó)際化，作為流通手段，企業(yè)能夠用其進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際資本交易，或者官方機(jī)構(gòu)能夠用其干預(yù)外匯市場(chǎng)和為國(guó)際收支逆差融資；作為支付手段及其派生出的記賬單位，它可以直接用于清償國(guó)際債務(wù)，用作商品貿(mào)易報(bào)價(jià)和金融工具計(jì)價(jià)以及被官方用于表示外匯平價(jià)；作為儲(chǔ)藏手段，它可以作為企業(yè)或居民保存財(cái)富的手段，或者作為官方的儲(chǔ)備資產(chǎn)?！　?．價(jià)值尺度　　貨幣作為價(jià)值尺度，必須代表一定的價(jià)值量，在金幣中其價(jià)值即為其內(nèi)在的含金量的價(jià)值，而信用貨幣本身沒有價(jià)值，其價(jià)值主要反映在其購(gòu)買的商品的數(shù)量上，發(fā)揮價(jià)值尺度職能的實(shí)質(zhì)不過是把商品的價(jià)值轉(zhuǎn)化為價(jià)格，貨幣在其中發(fā)揮中介的作用，即價(jià)值一商品一價(jià)格。這里作為國(guó)際貨幣的價(jià)值尺度必須保持一定的穩(wěn)定性，根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，不同的信用貨幣在執(zhí)行價(jià)值尺度職能的時(shí)候具有內(nèi)在的一致性。因此，作為國(guó)際貨幣，必須要保持幣值的穩(wěn)宦，否則就會(huì)引起匯率的波動(dòng)，增加持有該種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)?！　?．流通手段 　　按照馬克思的貨幣理論，貨幣的流通職能就是實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值，把觀念上的貨幣轉(zhuǎn)化為現(xiàn)侯的貨幣，借此實(shí)現(xiàn)商品流通和交易的的順暢。在現(xiàn)實(shí)生活中，貨幣要發(fā)揮流通職能最起碼的條件是要具有與一切商品直接交換的能力，一個(gè)國(guó)家，在信用貨幣制度下，貨幣的流通是在國(guó)家的法令下強(qiáng)制進(jìn)行的，而該國(guó)貨幣要想在其他國(guó)家流通就要求其幣值穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的購(gòu)買力，在中斷流通或者其退出流通領(lǐng)域成為閑置狀態(tài)的休閑貨幣的時(shí)候，能成為保值的儲(chǔ)備貨幣。這與金幣退出流通領(lǐng)域作為儲(chǔ)藏手段，形式相同但本質(zhì)不同，金幣本身具有內(nèi)在的價(jià)值，而信用貨幣包括信用制度條件下的國(guó)際貨幣本身沒有價(jià)值，起儲(chǔ)藏作用的不過是一定的購(gòu)買力?！　?．支付手段　　馬克思的貨幣理論認(rèn)為，貨幣發(fā)揮支付手段的職能是以貨幣去償付債務(wù)，而西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為貨幣發(fā)揮支付手段的職能包括一切延期的支付。結(jié)合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，我們認(rèn)為貨幣的支付手段職能是經(jīng)濟(jì)行為的發(fā)生與貨幣支付在時(shí)間上的分離所引起的貨幣單方面的運(yùn)動(dòng)，它包括商品性支付和非商品性支付兩種情況。在信用貨幣制度下，支付手段必然引起價(jià)值單方面的運(yùn)動(dòng)，貨幣要為人們所接受，它要么在發(fā)行的時(shí)候有充足的黃金準(zhǔn)備或承諾能十足地兌換黃金，要么以國(guó)家法令規(guī)定其為法償貨幣來作為保證。在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本市場(chǎng)迅速發(fā)展的今天，支付手段必須盡量避免由于幣值的波動(dòng)而帶來的損失，所以我們可以看到以美元、德國(guó)馬克、法郎等國(guó)際貨幣為結(jié)算單位的貿(mào)易量和債券債務(wù)量在整個(gè)交易量中占有絕大部分的份額。在信用高度發(fā)達(dá)的今天，用轉(zhuǎn)賬代替現(xiàn)金支付，電子貨幣代替了有形貨幣成為貿(mào)易結(jié)算的主要形式，國(guó)際貨幣就演化成為記賬貨幣，記賬單位從支付手段中派生出來成為國(guó)際貨幣的重要職能。　　4．儲(chǔ)藏手段　　在金屬貨幣流通的時(shí)代，人們可以把貨幣當(dāng)做財(cái)富的形式保存，貨幣發(fā)揮儲(chǔ)藏手段的職能。在信用貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域后，人們儲(chǔ)藏的只是貨幣的購(gòu)買力或者是一定的幣值，而購(gòu)買力的大小取決于商品的價(jià)值和貨幣的發(fā)行量，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)幣值的高低，還要受其他國(guó)家?guī)胖底兓挠绊憽Ｘ泿诺膬?chǔ)藏手段在一國(guó)國(guó)內(nèi)表現(xiàn)為儲(chǔ)藏一定的購(gòu)買力，而作為國(guó)際貨幣其儲(chǔ)藏手段則轉(zhuǎn)化為貨幣的儲(chǔ)備，這種儲(chǔ)備更多地表現(xiàn)為居民的價(jià)值保存和國(guó)家的外匯儲(chǔ)備。　　從馬克思主義基本原理看，從自由貨幣到國(guó)家貨幣的發(fā)展實(shí)際上是商品生產(chǎn)和交換的矛盾在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部的體現(xiàn)。隨著商品的生產(chǎn)和交換突破國(guó)界而向國(guó)際發(fā)展，其矛盾也隨之發(fā)展而顯得特別突出，對(duì)“信用”的要求也更高了。盡管貨幣的發(fā)行收益存在一定的國(guó)界，但是當(dāng)一種貨幣因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展而能夠穩(wěn)定充當(dāng)商品價(jià)值的時(shí)候，這種貨幣就有可能突破國(guó)界在國(guó)際上充當(dāng)交易媒介，從而突破國(guó)家貨幣的信用范疇，或者以現(xiàn)有貨幣為價(jià)值載體，或者以新的貨幣形式成為國(guó)家之間交易的價(jià)值載體，上升為國(guó)際貨幣。前者可以稱為貨幣國(guó)際化，后者可以稱為共同貨幣。國(guó)際貨幣是一國(guó)貨幣發(fā)展的最高階段，法郎、英鎊、美元、日元等通過貨幣國(guó)際化渠道或曾經(jīng)或正在作為國(guó)際貨幣，充當(dāng)商品服務(wù)的國(guó)際流通媒體、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣乃至金融交易品種貨幣；而歐元的產(chǎn)生和發(fā)展則體現(xiàn)了共同貨幣發(fā)展的前景?！　《?貨幣國(guó)際化：基于學(xué)術(shù)研究的回顧性表述　　（一）國(guó)際貨幣與貨幣職能　　研究貨幣國(guó)際化，從學(xué)理上說，首先要研究什么是國(guó)際貨幣。Cohm。（1971）對(duì)國(guó)際貨幣進(jìn)行了詳細(xì)的研究，他認(rèn)為從貨幣職能層面看，國(guó)際貨幣是在世界市場(chǎng)上被普遍接受并使用的貨幣，是承擔(dān)國(guó)際結(jié)算中的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、流通手段、支付手段和儲(chǔ)藏手段等全部貨幣職能或部分貨幣職能的貨幣。他特別強(qiáng)調(diào)從貨幣投資力的層面看，國(guó)際貨幣不僅是能夠在一國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行投資的貨幣，而且是能夠在國(guó)際區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)進(jìn)行各種投資的貨幣?！　artmann（1998）對(duì)國(guó)際貨幣的不同職能進(jìn)行了分類，進(jìn)一步擴(kuò)展了Cohen的定義。他認(rèn)為，作為支付手段，國(guó)際貨幣是在國(guó)際貿(mào)易和資本交易中被私人用于直接的貨幣交換以及兩個(gè)其他貨幣之間間接交換的媒介貨幣，也被官方部門用作外匯市場(chǎng)干預(yù)和平衡國(guó)際收支的工具；作為記賬單位，國(guó)際貨幣被用于商品貿(mào)易和金融交易的計(jì)價(jià)，并被官方部門用于確定匯率平價(jià)（作為匯率釘住的“駐錨”）；作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段，國(guó)際貨幣被私人部門用于選擇金融資產(chǎn)，如表示非居民持有的債券、存款、貸款的價(jià)值，官方部門擁有國(guó)際貨幣和以它計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)。　　……

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