技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估

內(nèi)容概要

　　企業(yè)是資本市場(chǎng)的特殊商品。企業(yè)價(jià)值及其市場(chǎng)價(jià)格是企業(yè)各契約方關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題，相對(duì)應(yīng)，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造最大化成為企業(yè)戰(zhàn)略的終極目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值及其評(píng)估成為企業(yè)管理的重要工具。技術(shù)創(chuàng)新是人類(lèi)財(cái)富之源，也是企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。企業(yè)推動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)、維持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的唯一方法是不斷進(jìn)行有效的技術(shù)創(chuàng)新。回顧成功企業(yè)的發(fā)展歷程，從美國(guó)的Microsoft、Intelcisco，到中國(guó)的聯(lián)想、海爾、北大方正，無(wú)一例外都從實(shí)踐角度證明了這一點(diǎn)?！　榱饲袑?shí)發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值增長(zhǎng)推動(dòng)作用，《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》在梳理企業(yè)價(jià)值、企業(yè)價(jià)值評(píng)估以及技術(shù)創(chuàng)新等相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證分析、定性分析與定量分析等方法，探討了基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)形態(tài)以及技術(shù)創(chuàng)新引起企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的路徑與機(jī)制，建立起了較為明晰的理論框架。并以此為基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)推動(dòng)作用進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，分析了實(shí)際中存在的問(wèn)題和原因。同時(shí)，針對(duì)存在的問(wèn)題和原因，提出了相應(yīng)的對(duì)策與建議——合理評(píng)估基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)?！　「鶕?jù)上述思路，《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》按以下章節(jié)展開(kāi)討論。　　第一章是導(dǎo)論，主要闡述《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》的研究背景、研究現(xiàn)狀、研究思路與方法以及文章創(chuàng)新之處?！　〉诙率腔A(chǔ)理論分析，主要對(duì)企業(yè)價(jià)值、企業(yè)價(jià)值評(píng)估、技術(shù)創(chuàng)新以及知識(shí)管理等相關(guān)理論進(jìn)行歸納和梳理，明確相關(guān)理論對(duì)《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》研究的啟示，指出《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》涉及的企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。　　第三章和第四章是《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》的重點(diǎn)部分，主要是建立基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)理論框架。第三章分析了基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)形態(tài)，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新可以從質(zhì)的規(guī)定性和量的規(guī)定性兩個(gè)層面引起企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。其中，企業(yè)價(jià)值量的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)為實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值增長(zhǎng)兩種形態(tài)，二者具有可加性；企業(yè)價(jià)值質(zhì)的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)為企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)?；诩夹g(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值量的增長(zhǎng)是其質(zhì)的增長(zhǎng)的數(shù)量表現(xiàn)，相應(yīng)的，質(zhì)的增長(zhǎng)是量的增長(zhǎng)的內(nèi)在本質(zhì)?！　〉谒恼路治隽思夹g(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的路徑與機(jī)制，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新以企業(yè)智力資本型價(jià)值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素為中介，通過(guò)形成具有部分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的知識(shí)與技能的企業(yè)間壁壘，進(jìn)而形成非均衡條件下既定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的不同價(jià)值預(yù)期，推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。反過(guò)來(lái)，企業(yè)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新投入強(qiáng)度，形成技術(shù)創(chuàng)新——企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的非收斂自循環(huán)機(jī)制。從理論上講，可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新乘數(shù)對(duì)考慮了摩擦力因素的技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值增長(zhǎng)推動(dòng)作用進(jìn)行概括。 第五章是實(shí)證分析，主要對(duì)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)機(jī)制和作用進(jìn)行檢驗(yàn)與分析。通過(guò)對(duì)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)人力資本、組織資本顯著正相關(guān)，與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)顯著正相關(guān)。但是，中國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較低，沒(méi)有引起企業(yè)客戶資本的相應(yīng)上升，對(duì)人力資本的提升作用也有待提高。這說(shuō)明，中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值增長(zhǎng)推動(dòng)作用沒(méi)有充分發(fā)揮。進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn)：基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估不合理是造成這一現(xiàn)象的主要原因，其不合理性主要表現(xiàn)為：實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估不合理、成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估缺失以及綜合能力增長(zhǎng)評(píng)估不科學(xué)。因此，必須合理評(píng)估基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)?！　〉诹轮饕懻摵侠碓u(píng)估基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)問(wèn)題。針對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估不合理的主要表現(xiàn)，提出應(yīng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新引起不同形態(tài)的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)估。對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)，采用收益法通過(guò)自由現(xiàn)金流量模型進(jìn)行評(píng)估，可以克服成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的缺陷；對(duì)于成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值增長(zhǎng)，采用期權(quán)定價(jià)法通過(guò)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值量化模型進(jìn)行評(píng)估，可以充分反映技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)性和不確定性本質(zhì)；對(duì)于企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)，采用綜合能力“3A”評(píng)估模型進(jìn)行定性評(píng)估，可以充分反映技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的過(guò)程和機(jī)理。 這種評(píng)估思路體現(xiàn)了定量評(píng)估和定性評(píng)估相結(jié)合的原則，不僅為技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值創(chuàng)造提供了目標(biāo)管理，還為其提供了過(guò)程管理，保證了技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值增長(zhǎng)效應(yīng)的充分發(fā)揮?！　∽詈?，對(duì)全書(shū)進(jìn)行了總結(jié)并提出研究展望。　　當(dāng)然，基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及其評(píng)估是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，《技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估》僅對(duì)其進(jìn)行了嘗試性研究，有許多問(wèn)題需要更加深入地討論?？梢灶A(yù)測(cè)，隨著技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的不斷豐富，有關(guān)技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值增長(zhǎng)及其評(píng)估問(wèn)題的研究將成為倍受關(guān)注的熱點(diǎn)。

作者簡(jiǎn)介

　　侯軍岐，男，1964年3月生，陜西扶風(fēng)人。管理學(xué)博士，現(xiàn)任北京信息科技大學(xué)教授、博生生導(dǎo)師，享受?chē)?guó)務(wù)院政府特殊津貼專(zhuān)家。曾任西北農(nóng)林科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院黨委書(shū)記、常務(wù)副院長(zhǎng)；兼任國(guó)際歐洲中國(guó)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展委員會(huì)委員，陜西省農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)，中國(guó)農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事，中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)理事等職。 主持各類(lèi)科研項(xiàng)目30余項(xiàng)，出版專(zhuān)著4部，主編教材8本，公開(kāi)發(fā)表學(xué)術(shù)論文120余篇。曾獲陜西省政府哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果一等獎(jiǎng)、三等獎(jiǎng)各一次，陜西省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果一等獎(jiǎng)一次，獲論文獎(jiǎng)8次。研究方向?yàn)楣芾砉こ膛c農(nóng)業(yè)項(xiàng)目管理、企業(yè)戰(zhàn)略管理。

書(shū)籍目錄

前言摘要第一章 導(dǎo)論一 研究背景二 研究目的和意義（一）研究目的（二）研究意義三 國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)綜述（一）國(guó)外研究動(dòng)態(tài)綜述（二）國(guó)內(nèi)研究動(dòng)態(tài)綜述四 研究思路和方法（一）研究思路與本書(shū)結(jié)構(gòu)（二）研究方法五 本書(shū)創(chuàng)新之處第二章 技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)與評(píng)估的基本理論一 企業(yè)價(jià)值及其增長(zhǎng)理論（一）古典資本價(jià)值理論（二）現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值理論二 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論（一）價(jià)值類(lèi)型與評(píng)估假設(shè)（二）企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法及其分析三 企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與知識(shí)管理理論（一）企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的一般理論（二）企業(yè)知識(shí)管理的一般理論四 小結(jié)第三章 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)形態(tài)一 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)（一）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)途徑（二）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)形態(tài)二 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值增長(zhǎng)（一）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)與企業(yè)價(jià)值（二）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)形態(tài)（三）技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的實(shí)物期權(quán)價(jià)值三 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)（一）企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)內(nèi)在地表現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)（二）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)綜合能力的內(nèi)涵（三）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)綜合能力的增長(zhǎng)形態(tài)四 小結(jié)第四章 技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的途徑與機(jī)制一 企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素及其作用途徑（一）傳統(tǒng)型企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素（二）拓展型企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素——智力資本（三）智力資本價(jià)值驅(qū)動(dòng)途徑——基于價(jià)值鏈的分析二 技術(shù)創(chuàng)新提升企業(yè)智力資本型價(jià)值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素存量（一）技術(shù)創(chuàng)新提升企業(yè)人力資本（二）技術(shù)創(chuàng)新提升企業(yè)組織資本（三）技術(shù)創(chuàng)新提升企業(yè)客戶資本三 技術(shù)創(chuàng)新控制企業(yè)智力資本型價(jià)值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素風(fēng)險(xiǎn)（一）智力資本的風(fēng)險(xiǎn)屬性及其類(lèi)型（二）技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)智力資本風(fēng)險(xiǎn)控制四 技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)機(jī)制（一）基本分析——經(jīng)濟(jì)學(xué)分析（二）具體分析——基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)模型（三）進(jìn)一步討論——價(jià)值增長(zhǎng)機(jī)制中的摩擦力分析五 技術(shù)創(chuàng)新乘數(shù)：考慮摩擦力因素的技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值增長(zhǎng)機(jī)制的數(shù)學(xué)概括（一）技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值產(chǎn)出（二）企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新乘數(shù)模型構(gòu)建（三）對(duì)乘數(shù)的進(jìn)一步討論：企業(yè)及相關(guān)利益群體的行為第五章 技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)實(shí)證分析——以中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司為例一 中國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)實(shí)證檢驗(yàn)（一）相關(guān)研究（二）樣本選取與指標(biāo)設(shè)立（三）實(shí)證分析及其結(jié)果（四）結(jié)論：中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新低效推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)二 中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)低效的根源因素分析（一）具體原因——企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新短期行為（二）深層次原因——基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估滯后三 中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域中企業(yè)價(jià)值評(píng)估滯后的具體表現(xiàn)（一）企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值的增長(zhǎng)評(píng)估不合理（二）企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估缺失（三）企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)評(píng)估落后第六章 合理評(píng)估基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)一 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估（一）評(píng)估方法的選擇（二）基本評(píng)估模型——自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（三）自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型在企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估中的應(yīng)用二 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估（一）評(píng)估方法的選擇（二）技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值量化模型——以農(nóng)業(yè)企業(yè)為例（三）模型中相關(guān)參數(shù)的估算及其應(yīng)用三 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)評(píng)估（一）“3A”分析——評(píng)估技術(shù)創(chuàng)新帶給企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)的基本思路（二）技術(shù)創(chuàng)新條件下企業(yè)綜合能力增長(zhǎng)評(píng)估模型（三）模型的量化——引入線性代數(shù)（四）指標(biāo)權(quán)重——需要進(jìn)一步討論的問(wèn)題四 基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)評(píng)估體系（一）建立評(píng)估體系的基本原則——定量評(píng)估與定性評(píng)估相結(jié)合（二）評(píng)估體系的基本框架（三）案例分析結(jié)論與展望

章節(jié)摘錄

　　第一章 導(dǎo)論　　一 研究背景　　企業(yè)是資本市場(chǎng)的特殊商品。企業(yè)價(jià)值及其市場(chǎng)價(jià)格是企業(yè)各契約方關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。相對(duì)應(yīng)，企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)最大化是企業(yè)戰(zhàn)略的終極目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及其評(píng)估成為企業(yè)管理的重要工具。技術(shù)創(chuàng)新是人類(lèi)財(cái)富之源，也是企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力①。企業(yè)推動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)、維持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的唯一方法就是不斷進(jìn)行有效的技術(shù)創(chuàng)新，建立自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，對(duì)基于技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的理論解剖及其評(píng)估是當(dāng)前非常重要的研究領(lǐng)域之一?！　鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資者的收益主要是企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益分配，這時(shí)，利潤(rùn)最大化成為企業(yè)的最高準(zhǔn)則，企業(yè)的行為目標(biāo)是在價(jià)格一定的情況下選擇產(chǎn)量使利潤(rùn)最大化，或產(chǎn)量一定的情況下使成本最小化。隨著資本市場(chǎng)的Ft益完善和企業(yè)可交易性的逐漸增強(qiáng)，利潤(rùn)最大化這種古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)至少受到來(lái)自三個(gè)方面的挑戰(zhàn)：一是在經(jīng)歷了短期的高額利潤(rùn)回報(bào)后，相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)很快陷入長(zhǎng)期的低迷狀態(tài)，更有甚者，部分企業(yè)在賺取高額利潤(rùn)的同時(shí)都因?yàn)楝F(xiàn)金流問(wèn)題而破產(chǎn)；二是一些處于虧損狀態(tài)的技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，在資本市場(chǎng)上為股東獲得相當(dāng)于投入資本數(shù)倍的回報(bào)；三是從股東的角度看，當(dāng)資本收益率低于資本成本時(shí)，通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的利潤(rùn)增加不僅不能創(chuàng)造價(jià)值，反而造成價(jià)值耗損①?！　≈R(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)背景和市場(chǎng)環(huán)境更加復(fù)雜，企業(yè)管理需要體現(xiàn)不確定性因素下企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略意圖；委托代理關(guān)系的存在和復(fù)雜化，需要企業(yè)更加重視監(jiān)督者和被監(jiān)督者、委托人和代理人等不同內(nèi)部成員的激勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)分配問(wèn)題；勞資關(guān)系的界限模糊和人力資本所有者Et益成為企業(yè)重要的利益　　主體，使得企業(yè)必須兼顧不同利益相關(guān)者的利益要求。此時(shí)，單純強(qiáng)調(diào)股東需求的利潤(rùn)最大化原則顯然失去了理論上的依據(jù)，伴隨著對(duì)其的理性反思，企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)最大化由于能夠被企業(yè)不同的利益相關(guān)者共同接受，從而成為企業(yè)戰(zhàn)略的終極目標(biāo)?！　　?/pre>








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    技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)及評(píng)估 PDF格式下載