并購視角下的大企業(yè)競爭力研究

內(nèi)容概要

　　《中國管理創(chuàng)新前沿系列（第1輯）：并購視角下的大企業(yè)競爭力研究》從理論與實證兩方面，采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，研究了大企業(yè)競爭力與并購的關(guān)系、并購重組提升企業(yè)競爭力的作用機(jī)理與實證檢驗，以及通過并購重組提升大企業(yè)競爭力的途徑等。

作者簡介

　　姚海鑫，1962年生，遼寧北鎮(zhèn)人?，F(xiàn)為遼寧大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，廣發(fā)基金管理有限公司獨立董事。曾在荷蘭尼津洛德大學(xué)（1999年）和美國加州州立大學(xué)（2007～2008年）做訪問學(xué)者。入選“遼寧省‘百千萬，人才工程百人層次”和遼寧省教育廳高等學(xué)校“優(yōu)秀人才支持計劃”。研究領(lǐng)域為公司治理與公司財務(wù)、博弈論及其應(yīng)用、實證會計、IPO定價和企業(yè)并購等。主持完成或正在承擔(dān)國家社科基金項目2項，遼寧省社科基金項目和遼寧省教育廳項目5項；在CSSCI來源期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文40多篇；出版專著、譯著、教材8部。

書籍目錄

第一章 緒論
第一節(jié) 問題的提出
第二節(jié) 研究目的及意義
第三節(jié) 文獻(xiàn)綜述
第四節(jié) 研究思路與研究方法
第五節(jié) 研究內(nèi)容與框架結(jié)構(gòu)
第二章 并購視角下大企業(yè)競爭力的界定與度量
第一節(jié) 并購及其形式
第二節(jié) 企業(yè)競爭力及其表現(xiàn)
第三節(jié) 大企業(yè)的界定及其競爭力評價
第四節(jié) 并購視角下大企業(yè)競爭力的度量
第五節(jié) 本章小結(jié)
第三章 大企業(yè)競爭力與并購的關(guān)系：作用機(jī)理及理論解釋
第一節(jié) 大企業(yè)競爭力與并購的相互作用
第二節(jié) 大企業(yè)競爭力與并購動機(jī)
第三節(jié) 大企業(yè)競爭力與并購模式
第四節(jié) 大企業(yè)競爭力與并購定價
第五節(jié) 大企業(yè)競爭力與并購效應(yīng)
第六節(jié) 本章小結(jié)
第四章 并購增強(qiáng)大企業(yè)競爭力的實證分析
第一節(jié) 問題的提出
第二節(jié) 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
第三節(jié) 研究設(shè)計
第四節(jié) 實證分析結(jié)果及討論
第五節(jié) 本章小結(jié)
第五章 大企業(yè)競爭力對并購影響的實證分析
第一節(jié) 問題的提出
第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
第三節(jié) 研究設(shè)計
第四節(jié) 基本統(tǒng)計分析
第五節(jié) 大企業(yè)競爭力對并購成敗的影響——邏輯回歸分析
第六節(jié) 大企業(yè)競爭力對并購溢價的影響——線性回歸分析
第七節(jié) 本章小結(jié)
第六章 如何通過并購增強(qiáng)大企業(yè)的競爭力
第一節(jié) 并購戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略
第二節(jié) 目標(biāo)公司的選擇
第三節(jié) 并購定價決策
第四節(jié) 并購時機(jī)的選擇
第五節(jié) 并購后的整合
第六節(jié) 本章小結(jié)
第七章 大企業(yè)競爭的并購溢出效應(yīng)
第一節(jié) 通過并購實現(xiàn)國際化
第二節(jié) 并購后的公司治理
第三節(jié) 并購后的創(chuàng)新
第四節(jié) 本章小結(jié)
第八章 大企業(yè)并購與競爭力的案例分析
第一節(jié) 思科公司的系列并購與核心競爭力
第二節(jié) TCL并購湯姆遜后的困局
第三節(jié) 上海汽車系列并購后的競爭力
第四節(jié) 鞍鋼并購重組后的新生
第九章 研究結(jié)論
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第四節(jié)并購視角下大企業(yè)競爭力的度量　　本書前文提出，并購是企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)、控制權(quán)的轉(zhuǎn)移和重新組合，來達(dá)到整合資源、增加或轉(zhuǎn)移財富的目的。在并購中，并購方企業(yè)一般要向目標(biāo)公司的股東支付大量現(xiàn)金或資產(chǎn)，以換取目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)。小企業(yè)由于其經(jīng)營規(guī)模小、籌資能力弱，無力支付大量現(xiàn)金或資產(chǎn)，也就很難作為主并購方參與市場并購。因此，并購市場的并購方企業(yè)一般應(yīng)該是有實力的大企業(yè)。在并購過程中，大企業(yè)的競爭力主要體現(xiàn)在兩個方面：一是并購的成功離不開并購方強(qiáng)大競爭實力的支撐；二是成功的企業(yè)并購一般會圍繞著提升企業(yè)競爭力這一終極目標(biāo)來展開?！　〈笃髽I(yè)之所以可以作為并購方兼并收購其他企業(yè)，是以其已經(jīng)具有的競爭優(yōu)勢為基礎(chǔ)的，大企業(yè)的并購活動必須以其自身擁有的優(yōu)勢資源為導(dǎo)向。并購前，作為并購方的大企業(yè)一般以自身的競爭優(yōu)勢為基礎(chǔ)，結(jié)合自身長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的需要（比如為了擴(kuò)大市場份額、降低成本、獲得研發(fā)能力等）尋求并購目標(biāo)。市場勢力理論認(rèn)為，并購活動的主要動因，經(jīng)常是因為可以借并購活動來減少競爭對手，增強(qiáng)對企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的控制，提高市場占有率，并增加企業(yè)長期獲利機(jī)會。并購的談判過程也是確定并購價格的博弈過程，并購雙方會針對各自的利益點不斷地討價還價，最終雙方妥協(xié)后達(dá)成一致。在并購過程中，所形成的交易價格是并購雙方力量對比的結(jié)果。并購價格的形成不但與并購雙方的談判能力或討價還價能力密切相關(guān)，也與并購雙方的規(guī)模實力、經(jīng)營狀況、管理能力等競爭能力息息相連。如果并購交易雙方的競爭力對比相差懸殊，并購定價的天平就會發(fā)生傾斜。通常，那些經(jīng)營有方、市場地位牢固甚至有一定壟斷地位、實力雄厚的優(yōu)勢企業(yè)往往掌握著并購談判中的主動權(quán)。并購?fù)瓿珊?，大企業(yè)通過對各種資源的優(yōu)化重組和配置，在適度的范圍內(nèi)繼續(xù)強(qiáng)化經(jīng)營，產(chǎn)生一體化協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而鞏固和提升自身的競爭優(yōu)勢。企業(yè)并購后的整合效果如何，在很大程度上取決于并購方是否具備整合重組各種資源的能力?！　⊥瑫r，大企業(yè)的競爭力不是從來就有的，大企業(yè)競爭力的形成主要有三個途徑：內(nèi)部培育與自我發(fā)展；與擁有互補(bǔ)優(yōu)勢的企業(yè)結(jié)合形成戰(zhàn)略聯(lián)盟；兼并收購。在企業(yè)內(nèi)部自行開發(fā)競爭力需要時間的積累，而且成本代價太高。戰(zhàn)略聯(lián)盟雖然可以使企業(yè)迅速獲得某方面的競爭優(yōu)勢，但這種形式過于松散和不穩(wěn)定，所獲得的競爭力一般難以持久?！　　?/pre>








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