地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理

內(nèi)容概要

研究地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)度量對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。首先，本書在闡述風(fēng)險(xiǎn)及其管理的基本理論的基礎(chǔ)上，以英、美、法三國(guó)為例，對(duì)國(guó)外城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式進(jìn)行了分析，同時(shí)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理從融資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)兩方面對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因、特征、傳導(dǎo)路徑及影響進(jìn)行了分析，并建立了地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。其次，本書以重慶市地方政府投融資平臺(tái)為案例進(jìn)行了實(shí)證研究。以重慶地產(chǎn)集團(tuán)等重慶市投融資平臺(tái)為研究對(duì)象，按照地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，采用模糊層級(jí)分析法及Credit
Metrics模型進(jìn)行了實(shí)證分析和計(jì)算，并對(duì)如何完善投融資平臺(tái)的結(jié)構(gòu)、提高其投融資能力及風(fēng)險(xiǎn)控制能力進(jìn)行了探討。最后，得出研究結(jié)論并提出相關(guān)的政策建議與未來展望。

作者簡(jiǎn)介

周孝華，1965年生于湖南武岡，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，
“985”國(guó)家哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究基地特聘專家。主要從事資本市場(chǎng)、公司投融資、金融風(fēng)險(xiǎn)管理以及金融工程等方面的研究。在國(guó)內(nèi)外重要學(xué)術(shù)刊物上發(fā)表論文70余篇。主編專著、教材6部。主持完成國(guó)家級(jí)、省部級(jí)與橫向合作課題20余項(xiàng)。兼任多家國(guó)有大型企業(yè)、證券公司、商業(yè)銀行及政府部門的投融資顧問以及國(guó)內(nèi)多家高校的外聘教授，多家權(quán)威學(xué)術(shù)期刊的匿名審稿人。2008—2009年在美國(guó)瓦布萊索大學(xué)、南佛羅里達(dá)大學(xué)、芝加哥大學(xué)、賓州大學(xué)沃頓商學(xué)院等高校做訪問交流與合作研究。

書籍目錄

1 緒 論
 1.1 選題背景及研究意義
 1.2 研究方法及研究?jī)?nèi)容
 1.3 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
 1.4 本書主要特色及創(chuàng)新
2相關(guān)理論及模式概述
 2.1 風(fēng)險(xiǎn)及其管理的基本理論綜述
 2.2 地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展模式述評(píng)
 2.3 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)及其特征簡(jiǎn)述
 2.4 ，卜結(jié)
3 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理研究
 3.1 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)形成原因
 3.2 地方政府投融資平臺(tái)過度投融資行為及動(dòng)因
 3.3 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理與傳導(dǎo)機(jī)制
 3.4 小結(jié)
4 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析
 4.1 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)特征
4.2 宏觀因素對(duì)地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響分析
4.3 中觀因素對(duì)地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響分析
4.4 微觀因素對(duì)地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響分析
4.5 小結(jié)
5 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型
5.1 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警程序
5.2 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究方法綜述
5.3 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建
5.4 地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建
5.5 小結(jié)
6 地方政府投融資平臺(tái)投融資風(fēng)險(xiǎn)度量模型
 6.1 投融資風(fēng)險(xiǎn)度量相關(guān)基礎(chǔ)模型概述
 6.2 地方政府投融資平臺(tái)融資風(fēng)險(xiǎn)度量研究
 6.3 地方政府投融資平臺(tái)的投資風(fēng)險(xiǎn)度量模型
 6.4 小結(jié)
7 重慶市政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)證分析
 7.1 重慶市投融資平臺(tái)現(xiàn)狀
 7.2 重慶市投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素分析
 7.3 重慶市地產(chǎn)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)證分析
 7.4 基于Credit Metrics模型一維信用風(fēng)險(xiǎn)度量的實(shí)證研究一
 7.5 小結(jié)
8 重慶市江津區(qū)投融資平臺(tái)重構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)完善
 8.1 江津區(qū)開發(fā)建設(shè)投融資現(xiàn)狀及局限性
 8.2 目前投融資平臺(tái)治理結(jié)構(gòu)及問題
 8.3 平臺(tái)定位及治理結(jié)構(gòu)的完善
 8.4 投融資平臺(tái)公司的重構(gòu)
 8.5 戰(zhàn)略投資者的分析與選擇
9 江津區(qū)平臺(tái)投融資方案與途徑一
 9.1 直接融資分析及方案設(shè)計(jì)
 9.2 間接融資分析及方案設(shè)計(jì)
 9.3 公司投資與項(xiàng)目管理
 9.4 投融資能力與承受力測(cè)算
 9.5 投融資風(fēng)險(xiǎn)因素與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
 9.6 對(duì)區(qū)級(jí)投融資平臺(tái)的相關(guān)建議
10 對(duì)策建議、研究結(jié)論及展望
 10.1 對(duì)策建議
 10.2 研究結(jié)論及展望
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　（2）美國(guó)模式。美國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制中的投資主體以私人為主、政府為輔。以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為主要方式來組織城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。美國(guó)城市建設(shè)投資資金籌措以市場(chǎng)化為手段，主要辦法如下：　　第一，各級(jí)政府預(yù)算經(jīng)費(fèi)。美國(guó)各級(jí)政府用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的預(yù)算內(nèi)資金主要來自稅收。美國(guó)經(jīng)常性的稅收主要有：財(cái)產(chǎn)稅、銷售稅（企業(yè)稅或營(yíng)業(yè)稅）、所得稅。另外還征收汽油消費(fèi)稅以補(bǔ)貼公路的建設(shè)。此外，各級(jí)地方政府都還開辟一些專項(xiàng)建設(shè)的稅費(fèi)，收費(fèi)原則是“誰收益、誰出錢”?！　〉诙?，發(fā)行市政債券。市政債券是美國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最主要的融資渠道。目前美國(guó)絕大多數(shù)的市政債券是用于公共目的的免稅債券，包括由發(fā)行主體全部稅收收入擔(dān)保的普通責(zé)任債券和項(xiàng)目收益?zhèn)?。普通?zé)任債券是依據(jù)地方政府的所有收入來擔(dān)保和償還的。收益?zhèn)怯捎脩羰召M(fèi)或?qū)ｉT的稅收收入來加以償還的。美國(guó)廣泛地為衛(wèi)生保健、高等教育、交通（高速公路、捷運(yùn)系統(tǒng)、收費(fèi)公路、港口和機(jī)場(chǎng)）和公用事業(yè)（供水、污水處理、電力和天然氣）等項(xiàng)目發(fā)行收益?zhèn)?。此外，美?guó)有著成熟的資本市場(chǎng)，這包括良好的制度環(huán)境和專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，地方政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的30%以上來源于發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債券融資。對(duì)于建成后可以收費(fèi)的項(xiàng)目，如機(jī)場(chǎng)、收費(fèi)公路、橋梁、隧道等項(xiàng)目，許多地方政府采取發(fā)行債券的辦法籌資。例如，美國(guó)印第安納州水庫建設(shè)資金結(jié)構(gòu)中50%以上由發(fā)行債券籌集而得，這不僅解決了建設(shè)資金缺口，而且因融資所得資金均為長(zhǎng)期資金，利率適當(dāng)，為后期制定和實(shí)施合理的水價(jià)政策奠定了基礎(chǔ)?！　　?/pre>








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