投資銀行運作理論與實務

前言

　　進入21世紀，金融對經(jīng)濟運行和發(fā)展的支撐與貢獻更為突出，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的影響越來越大。投資銀行作為市場的中介機構，其在資本市場的功能與作用日益凸顯。在我院金融學學科和專業(yè)建設的過程中，我們始終重視適應新世紀經(jīng)濟發(fā)展和人才需要的教材建設，把高質量的教材作為提高教學質量和學生素質的基本前提之一。面對經(jīng)濟增長方式的轉變與金融體系和制度重構中所出現(xiàn)的新問題，面對金融學的新發(fā)展，面對國內(nèi)外金融學教學的新挑戰(zhàn)，我們根據(jù)高等教育改革對教學內(nèi)容、教學方法所提出的現(xiàn)實要求，注重探索與尋找適應金融學科的重大調(diào)整和素質型人才的培養(yǎng)模式。本書的編寫也是上述努力中的一個具體體現(xiàn)，經(jīng)過多層次的反復論證，在寫作方法上力求規(guī)范分析與實證分析相結合，理論與實踐相融合。在內(nèi)容上盡量反映國內(nèi)外最新研究成果，并貼近中國資本市場的發(fā)展實踐，做到體系完整和新穎、內(nèi)容豐富和準確、實用性和操作性強。與國內(nèi)已出版的有關投資銀行教材相比較，本教材具有理論上的系統(tǒng)性與實際中的可操作性，在框架結構和內(nèi)容上更新穎，并更貼近投資銀行運作現(xiàn)實，從而使學生能更好地把握投資銀行運作的專業(yè)知識，以適應現(xiàn)實中十分緊迫的與企業(yè)資本運作相關的一系列工作。本書作為浙江省高等學校重點教材，自2004年第一版出版后經(jīng)過五年多的使用，根據(jù)經(jīng)濟與金融的實際運行，特別是本次蔓延全球的金融危機對投資銀行的沖擊和影響，我們進行了廣泛和深入的修改?！　”窘滩氖秦斀?jīng)類院校金融（含證券投資方向）及其他財經(jīng)專業(yè)開設《投資銀行學》課程的選用教材或參考教材，也可作為沒有系統(tǒng)學過資本市場相關課程的財經(jīng)類或MBA研究生的參考書。

內(nèi)容概要

隨著市場經(jīng)濟的推進，中國資本市場已進入快速和規(guī)范發(fā)展階段，成為市場經(jīng)濟機制配置資源的核心。作為資本市場中的：主要金融機構，投資銀行在資本市場中的重要作用日益凸顯?！锻顿Y銀行運作:理論與實務(第2版)》立足于中國金融體制的改革和發(fā)展，以金融全球化為發(fā)展背景，從我國市場經(jīng)濟的推進要求，特別是國有企業(yè)的深化改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的現(xiàn)實出發(fā)，揭示市場經(jīng)濟條件下投資銀行運作的內(nèi)在背景和基本功能，構筑投資銀行運作的基本框架，全面分析投資銀行的主要業(yè)務，剖析投資銀行業(yè)務運作成功的具體案例，借鑒西方發(fā)達國家投資銀行運作的成功經(jīng)驗，吸取在本次金融危機中美國投資銀行的深刻教訓，深入分析投資銀行運作的風險以及新業(yè)務的拓展等。從資本市場中投資機構和中介機構的兩大運行層面，來展開投資銀行在資本市場的業(yè)務操作體系，與證券市場、證券投資、投資組合、金融衍生工具等知識進行延伸匯集，形成具有緊密相關和知識層面遞進的內(nèi)在關系。通過現(xiàn)代投資銀行理論體系與成功運作的實際案例來培養(yǎng)讀者的金融知識和能力素質，以理論聯(lián)系實際，進一步把握投資銀行在市場經(jīng)濟運行中的重要定位、基本功能和發(fā)展空間，熟悉和掌握投資銀行的基本業(yè)務與操作技能。

作者簡介

戴天柱，男，1953年12月生，浙江杭州市人。1997年6月畢業(yè)于中國社會科學院研究生院，獲經(jīng)濟學博士學位，主要研究方向為投融資和資本市場?，F(xiàn)為上海對外貿(mào)易學院金融管理學院副院長、教授，上海市教委第五批重點建設學科金融學建設項目負責人，上海市精品課程《證券投資分析》負責人。曾任中國社會科學院經(jīng)濟學博士發(fā)展研究中心副主任、深圳證券交易所綜合研究所研究員、浙江省第八屆政協(xié)委員和浙江省政協(xié)經(jīng)濟委員會委員、浙江財經(jīng)學院財經(jīng)科研所副所長和金融學院副院長、浙財經(jīng)學院資本運營研究所所長、浙江省重點學科金融學負責人、浙江省精品課程《投資銀行學》負責人等。近年先后主持國家教育部人文社會科學研究規(guī)劃研究項目、上海市社會科學規(guī)劃基金、浙江省社會科學規(guī)劃基金、浙江省自然科學基金等重要課題，曾在《財貿(mào)經(jīng)濟》、《金融研究》、《投資研究》、《經(jīng)濟學動態(tài)》等刊物上發(fā)表學術論文60余篇。

書籍目錄

理論篇　第一章　投資銀行的發(fā)展定位　　第一節(jié)　投資銀行概述　　第二節(jié)　投資銀行的產(chǎn)生　　第三節(jié)　投資銀行的發(fā)展歷程　　第四節(jié)　投資銀行的運作定位　第二章　投資銀行的功效　　第一節(jié)　投資銀行的本質：功能的理論分析　　第二節(jié)　投資銀行功能的外在表現(xiàn)　　第三節(jié)　我國投資銀行的現(xiàn)實功效　第三章　投資銀行的監(jiān)管體制與運作模式　　第一節(jié)　投資銀行的監(jiān)管體制　　第二節(jié)　投資銀行的運作模式　　第三節(jié)　中國投資銀行發(fā)展模式的選擇管理篇　第四章　投資銀行的組織結構　　第一節(jié)　投資銀行的組織形態(tài)　　第二節(jié)　投資銀行的內(nèi)部決策機制構造　　第三節(jié)　投資銀行管理架構和部門設置　　第四節(jié)　國外投資銀行組織架構的主要模式　　第五節(jié)　投資銀行的企業(yè)文化　第五章　投資銀行的人力資源　　第一節(jié)　投資銀行人力資源管理概述　　第二節(jié)　投資銀行優(yōu)秀人才的造就　　第三節(jié)　投資銀行的人才培養(yǎng)途徑業(yè)務篇　第六章　證券承銷業(yè)務　　第一節(jié)　公司股份制改造　　第二節(jié)　股票的發(fā)行與承銷　　第三節(jié)　股票發(fā)行與承銷的實施　　第四節(jié)　國債的發(fā)行與承銷　第七章　證券交易業(yè)務　　第一節(jié)　證券經(jīng)紀業(yè)務　　第二節(jié)　證券自營業(yè)務　　第三節(jié)　做市商業(yè)務　第八章　并購業(yè)務　　第一節(jié)　兼并與收購的概述　　第二節(jié)　并購策略及實施操作　　第三節(jié)　反并購及防御策略　　第四節(jié)　借殼上市：步入資本市場的捷徑　第九章　資產(chǎn)管理業(yè)務　　第一節(jié)　資產(chǎn)管理業(yè)務的概述　　第二節(jié)　資產(chǎn)管理業(yè)務的規(guī)范管理　　第三節(jié)　對委托資產(chǎn)的投資管理　第十章　資產(chǎn)證券化業(yè)務　　第一節(jié)　資產(chǎn)證券化的概述　　第二節(jié)　資產(chǎn)證券化的運作　　第三節(jié)　美國投資銀行資產(chǎn)證券化的業(yè)務操作　　第四節(jié)　美國投資銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務所引起的教訓風險管控篇　第十一章　投資銀行的風險管控　　第一節(jié)　投資銀行風險概述　　第二節(jié)　投資銀行風險管控的基本框架　　第三節(jié)　風險管控的技術工具參考文獻

章節(jié)摘錄

　　二、迅速發(fā)展階段　　在美國，早期投資銀行有的是與商業(yè)銀行相融合，但更多的是保持獨立形態(tài)。這種分離不是依靠法律規(guī)定，而是歷史自然形成的。商業(yè)銀行與投資銀行各自業(yè)務較明確，前者經(jīng)營業(yè)務是較典型的資金存貸和其他信用業(yè)務，后者主要是證券承銷等業(yè)務。在20世紀初，美國金融市場的主體是商業(yè)銀行，商業(yè)銀行也經(jīng)營投資銀行業(yè)務。20世紀20年代經(jīng)濟擴張以前，曾經(jīng)有過一段經(jīng)濟衰退時期，但隨著經(jīng)濟復蘇和發(fā)展，公司越來越多地依賴于股票和債券市場進行資本擴張，商業(yè)銀行的融資作用下降，從資本市場籌集的長期資本成本較低，此時投資銀行利潤最大的業(yè)務是發(fā)行債券。20世紀20年代銀行家還起著一個特殊作用，在新政之前銀行活動被公認為對平衡美國中央政府的資產(chǎn)負債表有很大幫助。隨著美國逐漸變成一個長期資本凈出口國，投資銀行家獲取了大量的證券承銷費用收入，為富國和窮國承擔債券發(fā)行業(yè)務。這種債券就是即所謂“揚基債券”，外國公司或其他國家用美元借款，由美國投資者認購其發(fā)行的債券。在當時自由主義經(jīng)濟盛行之時，投資銀行家的這種業(yè)務大大提高了美國的經(jīng)濟福利水平，為資本主義發(fā)展奠定了堅實基礎。整個20世紀20年代投資銀行業(yè)務主要是證券發(fā)行和承銷，在為投資銀行家?guī)砭薮罄麧櫟耐瑫r，也帶來了一些隱患。這是因為美國的投資銀行不僅為國內(nèi)公司發(fā)行公司債券，而且為外國公司和政府發(fā)行債券。但是這些投資銀行擁有外國顧客的信息是非常有限的，由于信息的不完整必然為未來的經(jīng)濟危機埋下了隱患，而大危機的爆發(fā)對經(jīng)濟的打擊是災難性的。第一次世界大戰(zhàn)之初，投資銀行幫助協(xié)約國在中立的美國發(fā)行債券20多億美元，美國參戰(zhàn)后，投資銀行業(yè)積極參與并領導了“自由”債券運動和“勝利”債券運動，同時還為生產(chǎn)戰(zhàn)爭物資的私營公司銷售證券。

編輯推薦

　　從資本市場投資機構和中介機構的兩大運行層面，來展開投資銀行在資本市場的業(yè)務操作體系與證券市場、證券投資、投資組合、金融衍生工具等知識進行延伸匯集，形成具有緊密相關知識層面遞進的內(nèi)在關系。

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