投資銀行運(yùn)作理論與實(shí)務(wù)

前言

　　進(jìn)入21世紀(jì)，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展的支撐與貢獻(xiàn)更為突出，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大。投資銀行作為市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，其在資本市場(chǎng)的功能與作用日益凸顯。在我院金融學(xué)學(xué)科和專業(yè)建設(shè)的過(guò)程中，我們始終重視適應(yīng)新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人才需要的教材建設(shè)，把高質(zhì)量的教材作為提高教學(xué)質(zhì)量和學(xué)生素質(zhì)的基本前提之一。面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變與金融體系和制度重構(gòu)中所出現(xiàn)的新問(wèn)題，面對(duì)金融學(xué)的新發(fā)展，面對(duì)國(guó)內(nèi)外金融學(xué)教學(xué)的新挑戰(zhàn)，我們根據(jù)高等教育改革對(duì)教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法所提出的現(xiàn)實(shí)要求，注重探索與尋找適應(yīng)金融學(xué)科的重大調(diào)整和素質(zhì)型人才的培養(yǎng)模式。本書(shū)的編寫(xiě)也是上述努力中的一個(gè)具體體現(xiàn)，經(jīng)過(guò)多層次的反復(fù)論證，在寫(xiě)作方法上力求規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合，理論與實(shí)踐相融合。在內(nèi)容上盡量反映國(guó)內(nèi)外最新研究成果，并貼近中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐，做到體系完整和新穎、內(nèi)容豐富和準(zhǔn)確、實(shí)用性和操作性強(qiáng)。與國(guó)內(nèi)已出版的有關(guān)投資銀行教材相比較，本教材具有理論上的系統(tǒng)性與實(shí)際中的可操作性，在框架結(jié)構(gòu)和內(nèi)容上更新穎，并更貼近投資銀行運(yùn)作現(xiàn)實(shí)，從而使學(xué)生能更好地把握投資銀行運(yùn)作的專業(yè)知識(shí)，以適應(yīng)現(xiàn)實(shí)中十分緊迫的與企業(yè)資本運(yùn)作相關(guān)的一系列工作。本書(shū)作為浙江省高等學(xué)校重點(diǎn)教材，自2004年第一版出版后經(jīng)過(guò)五年多的使用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)與金融的實(shí)際運(yùn)行，特別是本次蔓延全球的金融危機(jī)對(duì)投資銀行的沖擊和影響，我們進(jìn)行了廣泛和深入的修改?！　”窘滩氖秦?cái)經(jīng)類院校金融（含證券投資方向）及其他財(cái)經(jīng)專業(yè)開(kāi)設(shè)《投資銀行學(xué)》課程的選用教材或參考教材，也可作為沒(méi)有系統(tǒng)學(xué)過(guò)資本市場(chǎng)相關(guān)課程的財(cái)經(jīng)類或MBA研究生的參考書(shū)。

內(nèi)容概要

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)，中國(guó)資本市場(chǎng)已進(jìn)入快速和規(guī)范發(fā)展階段，成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制配置資源的核心。作為資本市場(chǎng)中的：主要金融機(jī)構(gòu)，投資銀行在資本市場(chǎng)中的重要作用日益凸顯?！锻顿Y銀行運(yùn)作:理論與實(shí)務(wù)(第2版)》立足于中國(guó)金融體制的改革和發(fā)展，以金融全球化為發(fā)展背景，從我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)要求，特別是國(guó)有企業(yè)的深化改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，揭示市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下投資銀行運(yùn)作的內(nèi)在背景和基本功能，構(gòu)筑投資銀行運(yùn)作的基本框架，全面分析投資銀行的主要業(yè)務(wù)，剖析投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作成功的具體案例，借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家投資銀行運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)，吸取在本次金融危機(jī)中美國(guó)投資銀行的深刻教訓(xùn)，深入分析投資銀行運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)以及新業(yè)務(wù)的拓展等。從資本市場(chǎng)中投資機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)的兩大運(yùn)行層面，來(lái)展開(kāi)投資銀行在資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)操作體系，與證券市場(chǎng)、證券投資、投資組合、金融衍生工具等知識(shí)進(jìn)行延伸匯集，形成具有緊密相關(guān)和知識(shí)層面遞進(jìn)的內(nèi)在關(guān)系。通過(guò)現(xiàn)代投資銀行理論體系與成功運(yùn)作的實(shí)際案例來(lái)培養(yǎng)讀者的金融知識(shí)和能力素質(zhì)，以理論聯(lián)系實(shí)際，進(jìn)一步把握投資銀行在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要定位、基本功能和發(fā)展空間，熟悉和掌握投資銀行的基本業(yè)務(wù)與操作技能。

作者簡(jiǎn)介

戴天柱，男，1953年12月生，浙江杭州市人。1997年6月畢業(yè)于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，主要研究方向?yàn)橥度谫Y和資本市場(chǎng)。現(xiàn)為上海對(duì)外貿(mào)易學(xué)院金融管理學(xué)院副院長(zhǎng)、教授，上海市教委第五批重點(diǎn)建設(shè)學(xué)科金融學(xué)建設(shè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，上海市精品課程《證券投資分析》負(fù)責(zé)人。曾任中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士發(fā)展研究中心副主任、深圳證券交易所綜合研究所研究員、浙江省第八屆政協(xié)委員和浙江省政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員、浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院財(cái)經(jīng)科研所副所長(zhǎng)和金融學(xué)院副院長(zhǎng)、浙財(cái)經(jīng)學(xué)院資本運(yùn)營(yíng)研究所所長(zhǎng)、浙江省重點(diǎn)學(xué)科金融學(xué)負(fù)責(zé)人、浙江省精品課程《投資銀行學(xué)》負(fù)責(zé)人等。近年先后主持國(guó)家教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃研究項(xiàng)目、上海市社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金、浙江省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金、浙江省自然科學(xué)基金等重要課題，曾在《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》、《金融研究》、《投資研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》等刊物上發(fā)表學(xué)術(shù)論文60余篇。

書(shū)籍目錄

理論篇　第一章　投資銀行的發(fā)展定位　　第一節(jié)　投資銀行概述　　第二節(jié)　投資銀行的產(chǎn)生　　第三節(jié)　投資銀行的發(fā)展歷程　　第四節(jié)　投資銀行的運(yùn)作定位　第二章　投資銀行的功效　　第一節(jié)　投資銀行的本質(zhì)：功能的理論分析　　第二節(jié)　投資銀行功能的外在表現(xiàn)　　第三節(jié)　我國(guó)投資銀行的現(xiàn)實(shí)功效　第三章　投資銀行的監(jiān)管體制與運(yùn)作模式　　第一節(jié)　投資銀行的監(jiān)管體制　　第二節(jié)　投資銀行的運(yùn)作模式　　第三節(jié)　中國(guó)投資銀行發(fā)展模式的選擇管理篇　第四章　投資銀行的組織結(jié)構(gòu)　　第一節(jié)　投資銀行的組織形態(tài)　　第二節(jié)　投資銀行的內(nèi)部決策機(jī)制構(gòu)造　　第三節(jié)　投資銀行管理架構(gòu)和部門(mén)設(shè)置　　第四節(jié)　國(guó)外投資銀行組織架構(gòu)的主要模式　　第五節(jié)　投資銀行的企業(yè)文化　第五章　投資銀行的人力資源　　第一節(jié)　投資銀行人力資源管理概述　　第二節(jié)　投資銀行優(yōu)秀人才的造就　　第三節(jié)　投資銀行的人才培養(yǎng)途徑業(yè)務(wù)篇　第六章　證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)　　第一節(jié)　公司股份制改造　　第二節(jié)　股票的發(fā)行與承銷(xiāo)　　第三節(jié)　股票發(fā)行與承銷(xiāo)的實(shí)施　　第四節(jié)　國(guó)債的發(fā)行與承銷(xiāo)　第七章　證券交易業(yè)務(wù)　　第一節(jié)　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)　　第二節(jié)　證券自營(yíng)業(yè)務(wù)　　第三節(jié)　做市商業(yè)務(wù)　第八章　并購(gòu)業(yè)務(wù)　　第一節(jié)　兼并與收購(gòu)的概述　　第二節(jié)　并購(gòu)策略及實(shí)施操作　　第三節(jié)　反并購(gòu)及防御策略　　第四節(jié)　借殼上市：步入資本市場(chǎng)的捷徑　第九章　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)　　第一節(jié)　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的概述　　第二節(jié)　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)范管理　　第三節(jié)　對(duì)委托資產(chǎn)的投資管理　第十章　資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)　　第一節(jié)　資產(chǎn)證券化的概述　　第二節(jié)　資產(chǎn)證券化的運(yùn)作　　第三節(jié)　美國(guó)投資銀行資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)操作　　第四節(jié)　美國(guó)投資銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所引起的教訓(xùn)風(fēng)險(xiǎn)管控篇　第十一章　投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控　　第一節(jié)　投資銀行風(fēng)險(xiǎn)概述　　第二節(jié)　投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管控的基本框架　　第三節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管控的技術(shù)工具參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　二、迅速發(fā)展階段　　在美國(guó)，早期投資銀行有的是與商業(yè)銀行相融合，但更多的是保持獨(dú)立形態(tài)。這種分離不是依靠法律規(guī)定，而是歷史自然形成的。商業(yè)銀行與投資銀行各自業(yè)務(wù)較明確，前者經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是較典型的資金存貸和其他信用業(yè)務(wù)，后者主要是證券承銷(xiāo)等業(yè)務(wù)。在20世紀(jì)初，美國(guó)金融市場(chǎng)的主體是商業(yè)銀行，商業(yè)銀行也經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)。20世紀(jì)20年代經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張以前，曾經(jīng)有過(guò)一段經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展，公司越來(lái)越多地依賴于股票和債券市場(chǎng)進(jìn)行資本擴(kuò)張，商業(yè)銀行的融資作用下降，從資本市場(chǎng)籌集的長(zhǎng)期資本成本較低，此時(shí)投資銀行利潤(rùn)最大的業(yè)務(wù)是發(fā)行債券。20世紀(jì)20年代銀行家還起著一個(gè)特殊作用，在新政之前銀行活動(dòng)被公認(rèn)為對(duì)平衡美國(guó)中央政府的資產(chǎn)負(fù)債表有很大幫助。隨著美國(guó)逐漸變成一個(gè)長(zhǎng)期資本凈出口國(guó)，投資銀行家獲取了大量的證券承銷(xiāo)費(fèi)用收入，為富國(guó)和窮國(guó)承擔(dān)債券發(fā)行業(yè)務(wù)。這種債券就是即所謂“揚(yáng)基債券”，外國(guó)公司或其他國(guó)家用美元借款，由美國(guó)投資者認(rèn)購(gòu)其發(fā)行的債券。在當(dāng)時(shí)自由主義經(jīng)濟(jì)盛行之時(shí)，投資銀行家的這種業(yè)務(wù)大大提高了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)福利水平，為資本主義發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。整個(gè)20世紀(jì)20年代投資銀行業(yè)務(wù)主要是證券發(fā)行和承銷(xiāo)，在為投資銀行家?guī)?lái)巨大利潤(rùn)的同時(shí)，也帶來(lái)了一些隱患。這是因?yàn)槊绹?guó)的投資銀行不僅為國(guó)內(nèi)公司發(fā)行公司債券，而且為外國(guó)公司和政府發(fā)行債券。但是這些投資銀行擁有外國(guó)顧客的信息是非常有限的，由于信息的不完整必然為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了隱患，而大危機(jī)的爆發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊是災(zāi)難性的。第一次世界大戰(zhàn)之初，投資銀行幫助協(xié)約國(guó)在中立的美國(guó)發(fā)行債券20多億美元，美國(guó)參戰(zhàn)后，投資銀行業(yè)積極參與并領(lǐng)導(dǎo)了“自由”債券運(yùn)動(dòng)和“勝利”債券運(yùn)動(dòng)，同時(shí)還為生產(chǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)物資的私營(yíng)公司銷(xiāo)售證券。

編輯推薦

　　從資本市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)的兩大運(yùn)行層面，來(lái)展開(kāi)投資銀行在資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)操作體系與證券市場(chǎng)、證券投資、投資組合、金融衍生工具等知識(shí)進(jìn)行延伸匯集，形成具有緊密相關(guān)知識(shí)層面遞進(jìn)的內(nèi)在關(guān)系。

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