中國(guó)貨幣市場(chǎng)研究

前言

　　1996年攻讀碩士時(shí)，我接觸了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)。當(dāng)時(shí)，主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，尤其是新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)嚴(yán)密的公理化邏輯分析體系和高超的分析技術(shù)使我深為折服。“盧卡斯批評(píng)”的提出、“菲利普斯曲線”的正式推導(dǎo)、理性預(yù)期技術(shù)的卓越應(yīng)用成為“理性預(yù)期革命”的旗幟，這足以使得一個(gè)年輕人熱血沸騰。激動(dòng)之后的一個(gè)思考就是，如何把這些深邃的思想和高超的分析技術(shù)應(yīng)用到中國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期的經(jīng)濟(jì)研究中來(lái)？這種借鑒肯定是十分困難的，原因在于：在漸進(jìn)和全方位的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景中，相比西方市場(chǎng)化國(guó)家，中國(guó)具有更加復(fù)雜和豐富的經(jīng)濟(jì)機(jī)制和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象；這種研究也一定是有意義的，因?yàn)閹装倌甑奈鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展史提供了必要但并不充分的分析借鑒?！　】疾熘髁骱暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析邏輯是借鑒的第一步。主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析步驟：一是建立關(guān)于人類行為的公理化假說(shuō)；二是規(guī)范分析特定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下代表性經(jīng)濟(jì)主體的微觀行為以得出行為方程；三是加總這些行為方程并結(jié)合市場(chǎng)（一般）均衡分析得出整體經(jīng)濟(jì)的理論分析框架；四是評(píng)價(jià)并指導(dǎo)政策實(shí)踐。如果我們把第三步和第四步當(dāng)成是微觀行為方程的自然推論或分析技術(shù)的實(shí)現(xiàn)，那么第一步和第二步則是整個(gè)分析的基礎(chǔ)，而這兩步正是所謂的“微觀基礎(chǔ)分析”。  盡管主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一些假定，如市場(chǎng)連續(xù)出清假說(shuō)等并不一定適合于中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析，但“微觀行為基礎(chǔ)－宏觀總量分析－政策及改革設(shè)計(jì)”的分析邏輯無(wú)疑是正確的，這是幾百年來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰出思想的沉淀和濃縮。借鑒主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，我們應(yīng)該考察并重新定義經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的公理化假定，然后將主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法與中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的具體實(shí)踐相結(jié)合，以重塑轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)。帶著以上認(rèn)識(shí)，我開(kāi)始了相關(guān)嘗試。這個(gè)思路似乎得到了認(rèn)可。我的博士學(xué)位論文“中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)總需求分析：微觀基礎(chǔ)與總量運(yùn)行”獲得2005年全國(guó)百篇優(yōu)秀博士學(xué)位論文；沿著這個(gè)思路申請(qǐng)的課題得到了2003年和2006年國(guó)家社科基金（03CJI,005和06BJYll5）和2006年國(guó)家自然科學(xué)基金（706711 10）的資助。天則經(jīng)濟(jì)研究所張曙光教授對(duì)此的評(píng)價(jià)是“轉(zhuǎn)型宏觀經(jīng)濟(jì)的有益探索”；“是近幾年來(lái)少有的一部有價(jià)值的理論著作”。

內(nèi)容概要

　　本書(shū)嘗試將中國(guó)貨幣市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的特殊實(shí)踐與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)相結(jié)合，重新塑造我國(guó)貨幣市場(chǎng)的微觀基礎(chǔ)理論，討論貨幣總量變動(dòng)，并評(píng)價(jià)貨幣政策，設(shè)計(jì)改革方案，作者分別建立了中國(guó)特殊的貨幣需求、貨幣流通速度、貨幣需求結(jié)構(gòu)、貨幣供給、貨幣乘數(shù)、匯率形成機(jī)制、人民幣定價(jià)的行為和總量模型，解釋了中國(guó)貨幣市場(chǎng)中的很多特殊的現(xiàn)象，設(shè)計(jì)了相關(guān)制度改革方案，全書(shū)依據(jù)“方法論—調(diào)查—行為和總量理論模型—政策及改革”的安排展開(kāi)。

作者簡(jiǎn)介

　　王曦，中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，國(guó)際商務(wù)系主任。曾赴美國(guó)麻省理工大學(xué)等訪學(xué)。研究領(lǐng)域包括國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。主持國(guó)家自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)基金等國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)114項(xiàng)，獲得全國(guó)百篇優(yōu)秀博士學(xué)位論文、中國(guó)金融國(guó)際年會(huì)最高獎(jiǎng)、安子介國(guó)際貿(mào)易研究獎(jiǎng)等，入選教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才。兼中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)、廣東省經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)、廣東省社科聯(lián)青聯(lián)理事；中山大學(xué)信息咨詢專家、國(guó)家自然科學(xué)基金同行評(píng)議專家。

書(shū)籍目錄

第一部分：研究方法  第一章　方法論問(wèn)題與分析框架        一、引  言    二、為什么要分析轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)    三、如何分析轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)        四、分析的基本框架第二部分：行為的調(diào)查      第二章　當(dāng)前體制下商業(yè)銀行的微觀經(jīng)營(yíng)與管理方式的調(diào)查報(bào)告     一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理方式改革的回顧    二、當(dāng)前商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境    三、當(dāng)前商業(yè)銀行微觀經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn)    四、商業(yè)銀行微觀經(jīng)營(yíng)管理中存在的主要問(wèn)題  第三章　我國(guó)銀行監(jiān)管的制度選擇以及銀行監(jiān)管偏好和    行為方式的調(diào)查報(bào)告    一、我國(guó)銀行監(jiān)管體制的歷史沿革    二、當(dāng)前我國(guó)銀行監(jiān)管的社會(huì)環(huán)境    三、當(dāng)前我國(guó)銀行監(jiān)管的制度選擇    四、我國(guó)銀行監(jiān)管偏好和行為方式的轉(zhuǎn)變  第四章　我國(guó)外匯市場(chǎng)的調(diào)查報(bào)告    一、我國(guó)外匯管理體制的變革        二、我國(guó)外匯交易的市場(chǎng)特征    三、人民幣匯率的定價(jià)分析第三部分：行為與總量模型  第五章　貨幣需求與貨幣流通速度    一、引  言    二、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的貨幣需求——微觀基礎(chǔ)與總量模型    三、實(shí)證分析    四、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的貨幣流通速度    五、對(duì)我國(guó)貨幣需求和貨幣流通速度的理論預(yù)測(cè)    六、結(jié)語(yǔ)  第六章　狹義貨幣（M）結(jié)構(gòu)    一、引言    二、理論模型    三、實(shí)證分析    四、狹義貨幣結(jié)構(gòu)波動(dòng)的量化分解    五、結(jié)語(yǔ)  第七章　貨幣供給與貨幣乘數(shù)    一、理論和研究綜述    二、我國(guó)貨幣指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)和計(jì)算    三、20世紀(jì)90年代中期以前的貨幣供給和貨幣乘數(shù)    四、20世紀(jì)90年代中期以后的貨幣乘數(shù)和貨幣供給    五、關(guān)于貨幣乘數(shù)的實(shí)證估計(jì)與預(yù)測(cè)性研究    六、結(jié)語(yǔ)  第八章　人民幣匯率的非均衡分析     一、我國(guó)目前的匯率制度及其微觀市場(chǎng)安排    二、我國(guó)的外匯需求和外匯供給    三、人民幣匯率的市場(chǎng)均衡與非均衡    四、市場(chǎng)匯率的形成機(jī)制、穩(wěn)定與調(diào)節(jié)機(jī)制    五、結(jié)語(yǔ)……第四部分：政策評(píng)價(jià)與改革安排　參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　方法論問(wèn)題與分析框架木　　一、引  言　　貨幣市場(chǎng)分析是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的一個(gè)部分，因此其研究沿承宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法論?！　?978年以來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本背景是漸進(jìn)的和全方位的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。即使到現(xiàn)在，匯率制度改革、金融體系改革、國(guó)有企業(yè)改革仍然在摸索和實(shí)踐之中。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革沿用“試錯(cuò)法”（Trial and Error）的改革思路，但是“試錯(cuò)法”意味著改革者不能區(qū)分轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期影響和短期沖擊，而很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象長(zhǎng)期和短期效應(yīng)是相悖的（例如匯率貶值的J曲線效應(yīng)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)量與農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投入的關(guān)系等），這必然造成改革者走很多彎路甚至錯(cuò)路。到了改革的深入階段，這種情況尤其嚴(yán)重，例如以前國(guó)有企業(yè)改革中承包制帶來(lái)的嚴(yán)重問(wèn)題。就目前情況來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)爭(zhēng)論的一個(gè)熱點(diǎn)就是我國(guó)的教育、醫(yī)療、社會(huì)保障體制改革是否是有效的，有人甚至認(rèn)為，這些改革總體上是失敗的。　　以上問(wèn)題的出現(xiàn)與對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的研究現(xiàn)狀不無(wú)關(guān)聯(lián)。道理顯而易見(jiàn)：沒(méi)有好的經(jīng)濟(jì)研究，就不會(huì)有好的經(jīng)濟(jì)決策。　　目前關(guān)于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的研究可以歸類為三種方法：①制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析：采用的是制度的比較靜態(tài)分析方法，如Sachs（2000）、Jefferson和Rawski（1994）、吳敬璉（1999）。②微觀領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)組織分析：主要采用靜態(tài)博弈方法或廠商行為方法，如Tian（2000）、Bai（1997）和Svejnar（1990）等。這兩種方法的研究多采用靜態(tài)和確定性分析，忽略了動(dòng)態(tài)和不確定性的影響。經(jīng)濟(jì)人是前瞻性（Forward-looking）的理性人，沒(méi)有理由不對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)期；另外，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，存在巨大的不確定性，如工資體制改革引起了收入的波動(dòng)，以及教育和社會(huì)保障體制改革引起了支出的不確定性等。但它們與本文的主旨不同，這里暫且不談。③宏觀方面的結(jié)構(gòu)性宏觀經(jīng)濟(jì)分析及實(shí)證分析。其中，結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)分析主要是利用國(guó)外現(xiàn)有理論直接構(gòu)造結(jié)構(gòu)性的宏觀經(jīng)濟(jì)模型。但是這種方法肯定是誤導(dǎo)的，甚至是錯(cuò)誤的?！　?/pre>




編輯推薦
　　《中國(guó)貨幣市場(chǎng)研究》得到國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金（03CJLOO5和06BJY115）、全國(guó)優(yōu)秀博士學(xué)位論文作者專項(xiàng)基金（200504）資助。





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