金融衍生工具與內(nèi)部模型

內(nèi)容概要

　　《金融衍生工具與內(nèi)部模型》在第-版中詳細(xì)介紹了現(xiàn)代金融工具的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)管理。在第二版中，多伊奇延續(xù)了前一版本的理念，涵蓋了更多前瞻性的話題，比如結(jié)構(gòu)模型、時(shí)間序列分析、GARCH模型、微分方程、有限差分方案、鞅和貨幣匯率本位等。本書共包括五部分：第一部分 介紹了基本的風(fēng)險(xiǎn)以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具；第二部分 全面，具體地介紹了價(jià)格標(biāo)定和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要方法，具有很強(qiáng)的理論性和技術(shù)性；第三部分 對(duì)最常用的金融工具進(jìn)行了詳細(xì)的估價(jià)；第四部分 論述了與金融工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)要素是如何決定的以及是由誰決定的；第五部分 介紹了確定風(fēng)險(xiǎn)要素可能使用的方法。另外，本書附錄還提供了概率和統(tǒng)計(jì)方法。漢斯一皮特·多伊奇是安達(dá)信德國公司的合伙人，是金融和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)咨詢公司主席。

書籍目錄

第一部分 基礎(chǔ)知識(shí)1 導(dǎo)論2 法律環(huán)境3 金融市場中的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)因素3.1 利率3.1.1 計(jì)日規(guī)則3.1.2 商業(yè)日規(guī)則3.1.3 貼現(xiàn)因子3.1.4 復(fù)利方法3.1.5 即期利率3.1.6 遠(yuǎn)期利率3.2 市場價(jià)格3.3 金融風(fēng)險(xiǎn)因素的一個(gè)直觀模型3.3.1 作為定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)模型基礎(chǔ)的隨機(jī)游走3.3.2 作為隨機(jī)游走的風(fēng)險(xiǎn)因素3.4 Ito過程與隨機(jī)分析3.4.1 一般擴(kuò)散過程3.4.2 Ito引理3.4.3 轉(zhuǎn)移概率、前向與后向方程3.4.4 Black—Scholes世界中的前向方程與后向方程4 金融工具：一個(gè)金融衍生品及其標(biāo)的資產(chǎn)的體系4.1 現(xiàn)貨交易4.1.1 貨幣市場證券4.1.2 資本市場證券4.1.3 互換4.2 遠(yuǎn)期交易4.3 期權(quán)第二部分 方法5 假設(shè)的概況6 現(xiàn)值方法、收益率和傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)衡量方法6.1 現(xiàn)值和到期收益率6.2 內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值6.3 應(yīng)計(jì)利息、余值債務(wù)和面值利率6.4 利率工具的傳統(tǒng)敏感性分析6.4.1 平均壽命和麥考利久期6.4.2 修正久期和凸性6.4.3 傳統(tǒng)敏感性分析小結(jié)7 套利7.1 遠(yuǎn)期和約7.1.1 遠(yuǎn)期價(jià)格和貸款借入套利7.1.2 確定遠(yuǎn)期價(jià)格的隨機(jī)過程7.1.3 遠(yuǎn)期頭寸7.1.4 期貨頭寸和基差風(fēng)險(xiǎn)7.2 期權(quán)7.2.1 期權(quán)價(jià)格的上限和下限7.2.2 提前執(zhí)行美式期權(quán)7.2.3 看跌期權(quán)與看漲期權(quán)之間的關(guān)系8 布萊克一斯科爾斯微分方程8.1 來源于套利原則的布萊克一斯科爾斯方程8.1.1 歐氏期權(quán)的布萊克一斯科爾斯方程8.1.2 對(duì)于美式期權(quán)而言的布萊克一斯科爾斯方程不等性8.1.3 風(fēng)險(xiǎn)中性世界的第一份合約8.2 布萊克一斯科爾斯方程和后向方程8.2.1 風(fēng)險(xiǎn)中性世界的第二份合約8.3 與熱方程之間關(guān)系9 布萊克一斯科爾斯世界的積分形式和解析解9.1 作為熱方程的解的期權(quán)價(jià)格9.2 期權(quán)價(jià)格和轉(zhuǎn)移概率9.3 對(duì)于不同基礎(chǔ)資產(chǎn)的布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)匯編9.3.1 基于即期價(jià)格的期權(quán)9.3.2 基于遠(yuǎn)期價(jià)格的期權(quán)9.3.3 基于利率的期權(quán)10 利用有限差分的數(shù)值解10.1 Black—Scholes方程的離散化10.1.1 直接法10.1.2 間接法10.1.3 直接法與間接法的綜合10.1.4 當(dāng)前價(jià)格的對(duì)稱有限差10.2 差分方案10.2.1 初始條件10.2.2 Dirichlet邊界條件10.2.3 Neumann邊界條件10.2.4 未定邊界條件10.2.5 美式期權(quán)自由邊界條件10.3 收斂條件10.3.1 改進(jìn)收斂性10.4 離散紅利10.5 舉例11 二叉樹和三叉樹11.1 一般樹11.1.1 標(biāo)的資產(chǎn)的演化和資產(chǎn)組合的演化11.1.2 衍生產(chǎn)品的演化11.1.3 遠(yuǎn)期合約11.2 生成樹的再結(jié)合11.2.1 標(biāo)的資產(chǎn)11.2.2 歐式衍生產(chǎn)品的二項(xiàng)式分布11.2.3 與風(fēng)險(xiǎn)中性相關(guān)的第三個(gè)問題11.3 隨機(jī)游走與二項(xiàng)參數(shù)之間的關(guān)系11.4 微小步長的二項(xiàng)式模型11.4.1 Black_Scholes期權(quán)定價(jià)方程中的量11.5 三叉樹11.5.1 三叉樹是二叉樹的擴(kuò)展11.5.2 三叉樹與顯性有限分差方法的關(guān)系12 蒙特卡羅模擬_12.1 一個(gè)簡單的例子——圓的面積12.2 蒙特卡羅模擬的一般方法12.3 含風(fēng)險(xiǎn)要素的蒙特卡羅模擬12.3.1 單一風(fēng)險(xiǎn)要素的模擬計(jì)算12.3.2 幾個(gè)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)要素的模擬12.4 定價(jià)13 套期保值13.1 復(fù)制證券組合作為綜合衍生品13.2 以即期交易對(duì)沖衍生品13.2.1 遠(yuǎn)期和期貨作為衍生品13.3 以遠(yuǎn)期合同對(duì)沖衍生品13.3.1 以遠(yuǎn)期套期保值13.3.2 以期貨套期保值13.3.3 表示期貨衍生品的微分方程13.4 金融工具的任意組合的套期保值比率13.5 “希臘字母”敏感性的風(fēng)險(xiǎn)管理13.5.1 敏感性和一種證券組合的價(jià)值變化13.5.2 0mega和Beta13.5.3 不同基礎(chǔ)證券的敏感性的總和13.6 希臘字母風(fēng)險(xiǎn)變量的計(jì)算13.6.1 二項(xiàng)式模型中的敏感性13.6.2 Black—Scholes模型中的敏感性13.6.3 關(guān)于敏感性的有限差分法13.6.4 關(guān)于敏感性的MonteCarlo模擬14 鞅和貨幣匯率本位14.1 鞅的性質(zhì)14.2 貨幣匯率本位14.3 自動(dòng)籌資證券組合14.4 連續(xù)時(shí)間的概述14.5 漂移……第三部分 工具第三部分 風(fēng)險(xiǎn)第五部分 市場數(shù)據(jù)參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　在最后一部分中，漸進(jìn)方法被用來從一系列貨幣市場報(bào)價(jià)和互換利率中確定出不同到期產(chǎn)品的貼現(xiàn)因子。不同期限結(jié)構(gòu)中建立的時(shí)間點(diǎn)被稱為峰值?，F(xiàn)在很有可能的是存在需要通過期限結(jié)構(gòu)加以定價(jià)的工具，其產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)間與峰值不一致。為了確定這種期限的貼現(xiàn)因子，我們必須采用一種合適的插值程序?！　∑谙藿Y(jié)構(gòu)曲線的插值是廣泛而富有爭議的做法。這方面不同的理論差別在于，對(duì)于即期利率、貼現(xiàn)因子甚至是遠(yuǎn)期利率是否應(yīng)該采用插值法有不同的觀點(diǎn)。很多不同的觀點(diǎn)從一開始就假設(shè)插值法具有理論功能，其參數(shù)決定于適合的輔助程序?！　∵@些模型通常只有應(yīng)用在復(fù)雜的數(shù)學(xué)程序時(shí)才會(huì)被意識(shí)到。除此之外，對(duì)于使用的參數(shù)以及這些參數(shù)對(duì)于結(jié)果的意義，程序使用者都必須有準(zhǔn)確的了解。對(duì)某一列期限結(jié)構(gòu)曲線的微小偏離都可能導(dǎo)致估價(jià)中的巨大錯(cuò)誤。另一方面，存在簡單而且效率高的插值計(jì)算機(jī)制至少保證期限結(jié)構(gòu)曲線的峰值吻合得很好。比如，零息票債券利率的線性插值與指數(shù)插值對(duì)貼現(xiàn)因子是一致的（連續(xù)復(fù)利情況下）。

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