營運資金管理發(fā)展報告

內(nèi)容概要

　　《運營資金管理發(fā)展報告（2008-2010）》旨在系統(tǒng)考察國內(nèi)外營運資金管理研究的進展和成果，客觀描繪營運資金管理實踐的發(fā)展進程和基本特征，全面收集營運資金管理的文獻資料和信息數(shù)據(jù)，進而深入探究營運資金管理發(fā)展趨勢和發(fā)展規(guī)律。這不僅對進一步推進營運資金管理的理論研究具有重要的意義，而且對不斷提升營運資金管理實踐的水平無疑也具有深遠的影響。

作者簡介

　　王竹泉，男，1965年5月生，山東棲霞人，管理學(xué)（會計學(xué)）博士?，F(xiàn)為中國海洋大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，任管理學(xué)院副院長兼會計學(xué)系主任、中國企業(yè)營運資金管理研究中心主任等。榮獲教育部新世紀優(yōu)秀人才、財政部首批全國會計學(xué)術(shù)領(lǐng)軍（后備）人才、首屆青島高校名師、青島市專業(yè)技術(shù)拔尖人才、國務(wù)院政府特殊津貼專家等榮譽稱號。主要學(xué)術(shù)兼職：《中國會計研究與教育》主編、中國會計學(xué)會教育分會常務(wù)理事、中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會常務(wù)理事、中國會計學(xué)會計基礎(chǔ)理論專業(yè)委員會委員、中國會計學(xué)會國際交流專業(yè)委員會委員等。主要研究方向：營運資金管理、利益相關(guān)者會計與價值管理。連續(xù)主持上述方向國家自然科學(xué)基金課題3項，公開發(fā)表學(xué)術(shù)論文100余篇，其中在《會計研究》上發(fā)表15篇。出版學(xué)術(shù)專著兩部，主編、主譯教材多部。研究成果獲山東省高等學(xué)校人文社會科學(xué)優(yōu)秀成果一等獎、湖北省優(yōu)秀博士學(xué)位論文一等獎、青島市社會科學(xué)成果一等獎、山東省哲學(xué)社會科學(xué)成果二等獎、中國會計學(xué)會優(yōu)秀科研成果二等獎、中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會學(xué)術(shù)創(chuàng)新獎等多項獎勵。

書籍目錄

第一章 導(dǎo)論一、選題背景與研究意義二、文獻綜述三、主要內(nèi)容與研究目標四、可能的創(chuàng)新與特色第二章 2007年營運資金管理理論研究進展一、基于渠道管理的營運資金管理理論研究的提出二、基于渠道管理的營運資金管理理論研究構(gòu)想三、影響各渠道營運資金需求的因素分析第三章 2007年營運資金管理實務(wù)研究進展一、1997-2006年中國上市公司營運資金管理調(diào)查二、中國上市公司營運資金管理數(shù)據(jù)平臺建設(shè)規(guī)劃第四章 2007年中國上市公司分行業(yè)營運資金管理調(diào)查一、2007年中國上市公司營運資金管理調(diào)查的總體說明二、2007年中國上市公司營運資金管理績效總體狀況三、2007年中國各行業(yè)上市公司營運資金管理分析四、2007年中國上市公司營運資金管理績效排行榜第五章 2007年中國上市公司分地區(qū)營運資金管理調(diào)查一、東部、中部、西部營運資金管理績效地區(qū)差異二、環(huán)渤海地區(qū)、長江三角洲和珠江三角洲營運資金周轉(zhuǎn)期差異分析三、典型行業(yè)地區(qū)差異分析第六章 2007年中國上市公司營運資金管理典型案例分析一、雅戈爾（600177）--打造紡織服裝“垂直產(chǎn)業(yè)鏈”，提升營運資金管理績效二、青島金王（002094）--縱向一體化，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈，帶動營運資金管理績效提升三、四川長虹（600839）--整合家電物流供應(yīng)鏈，提高營運資金管理水平四、泛海建設(shè)（000046）--資金缺口大，亟需改善營運資金管理績效五、航運業(yè)三巨子--各施其招，促營運資金管理六、ST滄化（600722）--深陷重重危機七、武昌魚（600275）--營運資金績效指標異常，資金鏈繃緊，亟待“非轉(zhuǎn)農(nóng)”第七章 結(jié)論和展望一、結(jié)論二、展望附錄1：2007年度中國上市公司營運資金管理數(shù)據(jù)庫附錄2：2007年度中國上市公司營運資金管理績效排行榜（按渠道）附錄3：2007年度中國上市公司營運資金管理績效排行榜（按要素）主要參考文獻

章節(jié)摘錄

　　從實踐層面來看，根據(jù)美國REL咨詢公司和CFO雜志2006年發(fā)布的營運資金調(diào)查（The 2006Working Capital Survey）顯示，美國企業(yè)（不含汽車行業(yè)）2005年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO）為39.3天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（DIO）為29.9天。與2004年相比分別降低了3.9％和2.6％，整個營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)則降低了4.0％。與美國等發(fā)達國家的企業(yè)相比，我國企業(yè)的營運資金管理績效普遍處于較低水平。根據(jù)鄧白氏國際信息咨詢（上海）有限公司2004年公布的一項對中國企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，各行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO）為：貿(mào)易業(yè)61天，服務(wù)業(yè)105天，制造業(yè)48天，由此可見，中國企業(yè)所有行業(yè)的應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)速度只相當于美國企業(yè)的2／3左右；另外，根據(jù)大公國際資信評估有限公司對上證50指數(shù)成份股公司的信用評級資料顯示，2004年上證50企業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天，由此不難推算出其周轉(zhuǎn)速度僅為美國企業(yè)平均周轉(zhuǎn)速度的1／3。落后的營運資金管理績效與缺乏先進的營運資金管理理論的指導(dǎo)是不無關(guān)系的。 　　本研究團隊對加強營運資金管理基礎(chǔ)理論研究和營運資金管理數(shù)據(jù)平臺建設(shè)的緊迫性高度關(guān)注。我們認為，加強營運資金管理基礎(chǔ)理論研究不僅是發(fā)展和創(chuàng)新財務(wù)理論的需要，而且對于改變我國企業(yè)營運資金管理落后的現(xiàn)狀更具有特別重要的意義。加強營運資金管理數(shù)據(jù)平臺的建設(shè)則不僅可以為我國提升營運資金管理基礎(chǔ)理論研究水平提供良好的數(shù)據(jù)支持，而且對于提高我國企業(yè)對營運資金管理重要性的認識，推動我國企業(yè)營運資金管理水平的不斷提高具有重要的戰(zhàn)略意義。作為本研究團隊的重要研究成果之一，《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》將集中反映營運資金管理領(lǐng)域的研究進展、實踐狀況和數(shù)據(jù)信息。短期內(nèi)，《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》將以反映國內(nèi)營運資金管理的發(fā)展狀況為主要內(nèi)容，但從長遠發(fā)展來看，《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》將全面展現(xiàn)國內(nèi)外營運資金管理的發(fā)展狀況，并真正發(fā)揮營運資金管理“思想庫”、“文獻庫”、“案例庫”和“信息庫”的功能。 　　二、文獻綜述 　?。ㄒ唬﹪鉅I運資金管理研究文獻綜述 　　通過對國外營運資金管理研究文獻的分析，我們發(fā)現(xiàn)其營運資金管理的研究主要表現(xiàn)出以下三方面的特點： 　　1.營運資金管理研究內(nèi)容：從單獨流動資產(chǎn)管理到整體營運資金管理 　　國外關(guān)于營運資金管理的研究始于20世紀30年代。但在20世紀70年代以前，營運資金管理研究的主要內(nèi)容是對各營運資金項目（主要是應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)）如何進行優(yōu)化。W.D.Knight（1972）指出：單獨研究每項流動資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不合適的，當將各項流動資產(chǎn)上的投資聯(lián)合起來進行研究時，決策的性質(zhì)不應(yīng)當是最優(yōu)化，而應(yīng)該是滿意化。Keith V.Smith（1979）指出：關(guān)于單個營運資金項目管理的研究已有很大進展，但將營運資金作為一個整體進行研究卻沒有多少進展，并首次探討了整體營運資金規(guī)劃與控制的內(nèi)容；1989年，John J.Hampton & Cecilia L.Wagner出版了《營運資金管理》一書，其內(nèi)容已經(jīng)不僅包括流動資產(chǎn)管理，而且拓展到了信用評級、短期融資、消費者信貸等內(nèi)容。即：從盈利性和風(fēng)險性兩個角度考察，將流動資金的存量配置（即投資政策）與其相應(yīng)的資金來源（即融資政策）聯(lián)系起來，從總體上進行觀察和研究如何據(jù)此制定合理的營運資金管理政策。這種基本內(nèi)容框架一直保持到現(xiàn)在，未發(fā)生明顯的變化。 　　20世紀90年代以來，國外主流財務(wù)學(xué)刊上已很少看到關(guān)于營運資金管理的專門研究。但是，企業(yè)營運資金管理實踐的創(chuàng)新卻從未停止，一些咨詢機構(gòu)和以實務(wù)為導(dǎo)向的雜志在跟蹤日新月異的營運資金管理實踐方面發(fā)揮了主導(dǎo)作用，這方面較為突出的應(yīng)該首推美國REL咨詢公司和CFO雜志開展的對美國最大的1000家企業(yè)的營運資金調(diào)查（The Working Capital Survey）。該調(diào)查始于1997年，每年發(fā)布一次年度調(diào)查報告，除分行業(yè)對所調(diào)查企業(yè)按營運資金管理績效進行排名外，還對企業(yè)營運資金管理的熱點和趨勢進行評述。特別值得一提的是：該項調(diào)查不僅引導(dǎo)企業(yè)要從整體上管理營運資金，而且把營運資金管理與供應(yīng)鏈管理緊密聯(lián)系了起來，使營運資金管理的方法逐漸從單純的數(shù)學(xué)方法中擺脫出來，開始轉(zhuǎn)向以供應(yīng)鏈的優(yōu)化和管理為重心，這種轉(zhuǎn)變同時拓展了營運資金管理的研究視野和研究內(nèi)容。 　　2.營運資金管理績效評價：從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率到營運資金周轉(zhuǎn)期 　　與營運資金管理研究內(nèi)容相適應(yīng)，早期的營運資金管理績效評價多采用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（或周轉(zhuǎn)期）指標進行評價，主要衡量企業(yè)各項流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。常用指標有：存貨周轉(zhuǎn)率（或周轉(zhuǎn)期）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（或周轉(zhuǎn)期）等。由于這些指標只能孤立地考察營運資金中的流動資產(chǎn)部分的管理狀況，忽視對這些項目之間內(nèi)在聯(lián)系的考察，因而導(dǎo)致企業(yè)在應(yīng)用這些指標時經(jīng)常出現(xiàn)沖突和矛盾（比如放寬信用政策雖然有利于存貨銷售，從而加快存貨周轉(zhuǎn)率，但又會增加應(yīng)收賬款占用額，并使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低）。更為嚴重的是，這些指標根本沒有涉及營運資金中的流動負債部分，所以很難從總體上把握存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)及其變化對營運資金的具體影響程度，難以判斷營運資金管理策略變化或調(diào)整在某一比率上的改善能否抵消在其他比率上造成的惡化。 　　……

媒體關(guān)注與評論

　　王竹泉教授長期從事企業(yè)營運資金管理研究，將營運資金管理研究與渠道管理等領(lǐng)域的研究相結(jié)合，以營運資金的重新分類為切入點，全面總結(jié)實踐經(jīng)驗，潛心從事營運資金管理的學(xué)術(shù)研究和理論創(chuàng)新。他領(lǐng)導(dǎo)中國企業(yè)營運資金管理研究中心持續(xù)開展中國上市公司營運資金管理調(diào)查，發(fā)布“中國上市公司營運資金管理績效排行榜”，積極推進營運資金管理研究與應(yīng)用的結(jié)合，所形成的以《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》為代表的研究成果處于國內(nèi)領(lǐng)先水平?！　　袊鴷媽W(xué)會副會長、上海財經(jīng)大學(xué)副校長 孫錚　　　　將營運資金管理與渠道管理、供應(yīng)鏈管理結(jié)合起來進行研究，不僅是營運資金管理理論創(chuàng)新發(fā)展的重要選擇，而且是順應(yīng)經(jīng)濟全球化潮流、提升企業(yè)國際競爭力的適時之舉?！稜I運資金管理發(fā)展報告系列叢書》，不僅對于把握企業(yè)營運資金管理的現(xiàn)狀及其變動趨勢進而探索總結(jié)企業(yè)提升營運資金管理績效的策略和模式具有重要意義，而且也將為全球產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)計與優(yōu)化提供重要的數(shù)據(jù)支持，因此，將具有強大的生命力和廣闊的應(yīng)用前景。　　——中國會計學(xué)會副會長、中國人民大學(xué)教授 戴德明　　　　《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》以獨具特色的“基于渠道管理的營運資金管理理論”為指導(dǎo)，以年度報告的形式全面反映國內(nèi)外營運資金管理的理論和實踐進展，系統(tǒng)匯集營運資金管理的文獻資料和數(shù)據(jù)信息，探索總結(jié)營運資金管理的客觀規(guī)律和發(fā)展趨勢，堪稱營運資金管理的思想庫、文獻庫和信息庫，必將成為營運資金管理研究和實踐者的良師益友?！　　獓摇?85工程”項目廈門大舉財務(wù)管理與會計研究院院長、教育部人文社科重點研究基地廈門大學(xué)會計發(fā)展研究中心主任、閩江學(xué)者特聘教授 曲曉輝　　　　渠道與供應(yīng)鏈管理已成為決定營運資金管理績效的戰(zhàn)略性因素。《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》以“基于渠道管理的營運資金管理”為主線，在分行業(yè)、分地區(qū)考察中國上市公司營運資金管理發(fā)展現(xiàn)狀和動態(tài)趨勢的基礎(chǔ)上。總結(jié)提煉出行之有效的營運資金管理創(chuàng)新模式，并整理形成了系統(tǒng)的中國上市公司營運資金管理數(shù)據(jù)庫。對于企業(yè)提升營運資金管理水平具有重要的指導(dǎo)意義?！　　筇齐娦趴萍籍a(chǎn)業(yè)集團總會計師 高永崗　　　　營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重心所在，其管理的好壞決定著企業(yè)的成敗得失。《營運資金管理發(fā)展報告系列叢書》在總結(jié)國內(nèi)外營運資金管理理論研究最新進展的同時，每年分行業(yè)、分地區(qū)和分專題對營運資金管理實踐進行調(diào)查，全面反映營運資金管理實踐的發(fā)展動態(tài)和數(shù)據(jù)信息，堪稱營運資金管理領(lǐng)域的思想庫、文獻庫和信息庫，必將成為企業(yè)營運資金管理實踐的良師益友?！　　袊吞烊粴饧瘓F公司財務(wù)資產(chǎn)部副總經(jīng)理 陸凌

編輯推薦

　　隨著營運資金管理對企業(yè)在全球化競爭中取勝的決定性作用的日益突出，《營運資金管理發(fā)展報告（2008-2010）》的應(yīng)用前景必將越來越廣闊。期待《營運資金管理發(fā)展報告（2008-2010）》不僅成為營運資金管理研究的“思想庫”、“文獻庫”和“信息庫”，而且成為國內(nèi)外營運資金管理實踐者的良師益友。

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