企業(yè)價值評估

內(nèi)容概要

企業(yè)價值評估作為資產(chǎn)評估的重要分支之一，在西方發(fā)達國家已有將近五十年的發(fā)展歷史，其理論和方法已趨成熟。特別是最近十年時間里，在西方發(fā)達國家的評估行業(yè)中，企業(yè)價值評估是經(jīng)歷了最大的發(fā)展和變革的領域。經(jīng)濟方面如全球經(jīng)濟一體化、企業(yè)兼并重組、新興市場的開放、每十年左右發(fā)生一次的金融危機，報告方面如財務報告和稅收報告要求的改變以及管理機制方面如薩班斯-奧克斯列法案，1992年COSO發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制一整合框架》和2004年發(fā)布的《企業(yè)風險管理一整合框架》都促進了企業(yè)價值評估這一領域的快速發(fā)展。　　2004年12月，中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布了《企業(yè)價值評估指導意見（試行）》，正式將“企業(yè)價值”和“企業(yè)價值評估”引入我國資產(chǎn)評估行業(yè)，這標志著我國資產(chǎn)評估行業(yè)與國際價值評估行業(yè)全面接軌。在我國，雖然企業(yè)價值評估理論研究和實務操作才起步不久，企業(yè)價值評估完整的理論體系還未形成、企業(yè)價值評估方法的運用還處于模仿階段，但隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)價值評估作為資本營運中不可缺少的服務工具，越來越被企業(yè)、政府監(jiān)管部門及社會公眾所關注，迫切需要進行理論上的探索和方法上的創(chuàng)新，建立符合我國實際的企業(yè)價值評估理論和方法體系。

書籍目錄

第一章 緒論　第一節(jié) 企業(yè)概念及企業(yè)組織形式　第二節(jié) 企業(yè)價值與企業(yè)價值理論　第三節(jié) 企業(yè)價值評估的產(chǎn)生與發(fā)展第二章 企業(yè)價值評估基礎　第一節(jié) 企業(yè)價值評估的主要要素　第二節(jié) 企業(yè)價值評估方法　第三節(jié) 企業(yè)價值評估信息的收集與分析第三章 收益法　第一節(jié) 收益法的基本原理　第二節(jié) 收益預測　第三節(jié) 折現(xiàn)率的確定　第四節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法　第五節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的擴展——經(jīng)濟增加值法　第六節(jié) 收益法的適用性和局限性第四章 市場法　第一節(jié) 市場法的基本原理　第二節(jié) 市場有效性分析　第三節(jié) 市場法中主要價值乘數(shù)的應用　第四節(jié) 參考企業(yè)比較法　第五節(jié) 并購案例比較法　第六節(jié) 市場法的適用性與局限性第五章 成本法　第一節(jié) 成本法的基本原理　第二節(jié) 成本法的基本程序　第三節(jié) 單項資產(chǎn)評估的前提假設及選擇　第四節(jié) 資產(chǎn)清查和估算的具體方法　第五節(jié) 成本法的適用性和局限性第六章 期權定價與企業(yè)價值評估　第一節(jié) 期權相關知識　第二節(jié) 期權定價模型　第三節(jié) 期權定價模型在企業(yè)價值評估中的應用　第四節(jié) 對期權定價模型評估企業(yè)價值的評價第七章 企業(yè)評估值的調(diào)整　第一節(jié) 溢價和折價產(chǎn)生的原因　第二節(jié) 進行價值調(diào)整的條件　第三節(jié) 最終價值的確定第八章 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中的企業(yè)價值評估　第一節(jié) 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的特點　第二節(jié) 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟因素對企業(yè)價值評估的影響　第三節(jié) 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中評估參數(shù)的確定第九章 企業(yè)價值評估報告　第一節(jié) 資產(chǎn)評估報告概述　第二節(jié) 企業(yè)價值評估報告概述　第三節(jié) 企業(yè)價值評估報告的基本內(nèi)容和格式第十章 企業(yè)價值評估中的風險控制　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 企業(yè)價值評估風險的分類及其成因　第三節(jié) 企業(yè)價值評估風險的控制對策附錄FMEA——風險優(yōu)先數(shù)法《Risk Priority Numbers)簡介參考文獻

章節(jié)摘錄

　　資本價值理論是現(xiàn)代西方經(jīng)濟的重要理論之一，其核心觀點是勞動能夠創(chuàng)造價值，資本也能夠創(chuàng)造價值。隨著經(jīng)濟的飛速發(fā)展，企業(yè)資本呈現(xiàn)出多元化的復雜結構，除了實物資本外，還存在無形資本、智力資本和資源資本等等?！　?.實物資本對企業(yè)價值的創(chuàng)造。實物資本包括廠房建筑物、機器設備、生產(chǎn)流水線和原材料等，還包括土地。我國土地歸國家所有，企業(yè)只擁有土地使用權，核算時計列無形資產(chǎn)，但是其性質(zhì)類似于實物資本。實物資本是最基本的生產(chǎn)要素，企業(yè)通常應用實物資本在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)進行價值創(chuàng)造。　　2.無形資本對企業(yè)價值的創(chuàng)造。無形資本可以是專利權、專有技術、特許經(jīng)營權、商標權和商譽，也可以是優(yōu)秀的企業(yè)文化、銷售網(wǎng)絡、先進的管理理念和手段等等。雖然根據(jù)現(xiàn)行會計準則后幾種無形資本不能在財務報表中體現(xiàn)，但在部分企業(yè)中所創(chuàng)造的價值遠比其他資本創(chuàng)造的價值要高。隨著知識經(jīng)濟時代的到來，無形資本的口徑越來越寬廣，同時為企業(yè)創(chuàng)造的價值也越來越顯著?！　?.智力資本對企業(yè)價值的創(chuàng)造。智力資本包括人力資本、結構性資本和客戶資本。人力資本是指企業(yè)員工掌握的知識和技術，在復制和使用過程中其總量不斷增長，更新速度日益加快，不僅自身的價值不斷增大，而且還會通過其能動作用使企業(yè)的物質(zhì)資本的價值有所加大；結構性資本是指企業(yè)的組織機構創(chuàng)新、業(yè)務流程創(chuàng)新，特別注重內(nèi)部員工關系，能夠增強企業(yè)的凝聚力、提高管理效率；客戶資本是指企業(yè)有穩(wěn)定的外部客戶群、廣大的銷售網(wǎng)絡和社會關系網(wǎng)絡。智力資本也需要投資和維護，這種投資和維護可以產(chǎn)生巨額回報。

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