柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究

前言

　　學(xué)術(shù)界應(yīng)以總結(jié)與探索理論為己任，會(huì)計(jì)學(xué)界也不例外。會(huì)計(jì)理論研究成果的直接載體應(yīng)當(dāng)說是會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)著作，而最能反映最新會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)觀點(diǎn)的往往是那些中青年學(xué)者的論著，會(huì)計(jì)學(xué)博士論文就是其中新鮮的、有活力的、閃耀著思想火花的論著中的一部分。時(shí)值今日，我們會(huì)計(jì)界培養(yǎng)了一批又一批博士生高級(jí)專門人才，他們是會(huì)計(jì)科研的新生力量并成為會(huì)計(jì)事業(yè)發(fā)展的希望。他們的創(chuàng)新能力強(qiáng)，成果產(chǎn)出率高，特別是在他們的博士論文中，某些觀點(diǎn)如經(jīng)深化和完善，有可能成為全新的、具有開拓性的，甚至是代表會(huì)計(jì)領(lǐng)域今后創(chuàng)新研究的學(xué)術(shù)思想?！　”敬顺踔?，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社會(huì)計(jì)分社的編輯策劃了一套“會(huì)計(jì)學(xué)博士論叢”，將會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域中那些具有較高理論水平和創(chuàng)新意識(shí)，能在一定程度上填補(bǔ)會(huì)計(jì)理論的空白并與現(xiàn)實(shí)需要貼近。

內(nèi)容概要

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于完善的資本市場(chǎng)體系，柜臺(tái)市場(chǎng)建設(shè)是完善資本市場(chǎng)體系、建立多層次資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)。柜臺(tái)市場(chǎng)(Over-the-Counter Market，簡(jiǎn)稱OTC市場(chǎng))，也稱場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是相對(duì)于交易所而言的。OTC市場(chǎng)是非上市公眾公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)流通的場(chǎng)所，是為滿足成長(zhǎng)性中小企業(yè)發(fā)展和退市企業(yè)股票流通的需要而建立的資本初級(jí)市場(chǎng)。    作為非上市公眾公司直接融資的場(chǎng)所，OTC市場(chǎng)與交易所一樣存在委托代理問題。交易所作為成熟大中型企業(yè)的融資場(chǎng)所，采取集中競(jìng)價(jià)的交易機(jī)制，上市條件非常嚴(yán)格。而在OTC市場(chǎng)上掛牌的中小企業(yè)處于成長(zhǎng)期，具有規(guī)模小、信息透明度低、投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。非上市公眾公司規(guī)模較小，易形成大股東控股現(xiàn)象，在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境中，容易操縱公司信息，損害中小投資者的利益。因此，OTC市場(chǎng)具有投資風(fēng)險(xiǎn)較高、股票的市場(chǎng)流動(dòng)性較低、股價(jià)波動(dòng)較為頻繁等特點(diǎn)。為克服OTC市場(chǎng)存在的這些問題，OTC市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制通常采用做市商制度。做市商制度下，做市商報(bào)出股票的買賣價(jià)格，并以所報(bào)價(jià)格參與市場(chǎng)交易，賣價(jià)和買價(jià)之間的差額形成買賣價(jià)差，買賣價(jià)差是做市商做市收益的主要來源。由此可以看出，雖然OTC市場(chǎng)和交易所同屬于資本市場(chǎng)，都是股權(quán)融資的場(chǎng)所，但OTC市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制和公司特性有別于交易所，所以O(shè)TC市場(chǎng)的建立和發(fā)展離不開一套適合其運(yùn)行的制度安排。以O(shè)TC市場(chǎng)為主體，對(duì)OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)進(jìn)行研究，有助于建立適宜OTC市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息制度。    OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究是從廣義會(huì)計(jì)學(xué)的角度構(gòu)建OTC市場(chǎng)掛牌公司的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)。本書僅僅圍繞這一主體展開研究，主要討論了三個(gè)方面的問題：(1)OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的對(duì)象是什么?(2)什么是OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的基礎(chǔ)?(3)怎樣構(gòu)建有效的OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息制度?本書從有利于OTC公司發(fā)展和投資者利益保護(hù)的視角，探討OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的構(gòu)建。本書從宏觀層面將OTC市場(chǎng)置于資本市場(chǎng)體系中進(jìn)行OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究，避免獨(dú)立OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的短視行為，有利于完善資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)理論和增強(qiáng)OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息制度實(shí)施的可行性。    作為資本市場(chǎng)的新市場(chǎng)，OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究還是一個(gè)空白點(diǎn)。本書將OTC市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的一個(gè)子系統(tǒng)，運(yùn)用系統(tǒng)分析法構(gòu)建OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的框架。以歷史比較法綜合比較分析海外OTC市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息制度，為我國(guó)OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息制度的構(gòu)建提供有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)借鑒。為了解我國(guó)OTC市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)背景，本書運(yùn)用實(shí)地調(diào)研法說明我國(guó)OTC市場(chǎng)的環(huán)境基礎(chǔ)。本書以規(guī)范研究為主，通過問卷調(diào)查，了解OTC市場(chǎng)投資者進(jìn)行投資決策的信息需求狀況，并對(duì)我國(guó)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的信息披露狀況和問卷調(diào)查結(jié)果進(jìn)行實(shí)證研究，以增強(qiáng)OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的應(yīng)用價(jià)值。    首先，本書介紹了OTC市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)和建立OTC市場(chǎng)的必要性，同時(shí)分析了OTC市場(chǎng)的有效性。為明確OTC市場(chǎng)的會(huì)計(jì)研究對(duì)象，本書從OTC市場(chǎng)目標(biāo)定位的角度探討OTC市場(chǎng)的上柜標(biāo)準(zhǔn)，包括初次上柜的掛牌標(biāo)準(zhǔn)和持續(xù)交易的掛牌標(biāo)準(zhǔn)(或退場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn))。在綜合比較分析海外OTC市場(chǎng)上柜標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，提出了我國(guó)OTC市場(chǎng)上柜標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)想。通過上柜標(biāo)準(zhǔn)的確定，實(shí)現(xiàn)OTC市場(chǎng)的目標(biāo)定位，形成OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)的研究對(duì)象——OTC市場(chǎng)的掛牌公司。    其次，價(jià)格是市場(chǎng)資源配置的重要工具，會(huì)計(jì)作為一個(gè)信息系統(tǒng)，主要是解決市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問題，所以O(shè)TC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的基礎(chǔ)是OTC市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制和估值模型。OTC市場(chǎng)通常采用做市商制度作為市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，本書介紹了做市商制度并分析了做市商制度下的信息不對(duì)稱的類型及成因，首次提出“經(jīng)濟(jì)信息不對(duì)稱”和“行為信息不對(duì)稱”的概念，并闡明會(huì)計(jì)研究解決的是“經(jīng)濟(jì)信息不對(duì)稱”問題。信息作為一種資源，主要通過影響市場(chǎng)估值發(fā)揮作用，本書給出了當(dāng)前OTC市場(chǎng)估值的傳統(tǒng)信息模型及其擴(kuò)展。通過對(duì)OTC市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和估值模型進(jìn)行分析，可以明確OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的前提條件。     最后，關(guān)于怎樣構(gòu)建有效的OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息制度，本書創(chuàng)新性地將OTC市場(chǎng)融人到資本市場(chǎng)體系中，將其作為資本市場(chǎng)的一部分進(jìn)行研究。OTC市場(chǎng)上柜公司財(cái)務(wù)信息的確認(rèn)、計(jì)量和記錄同上市公司一樣，都需要遵從一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)，唯一不同的是財(cái)務(wù)信息的披露。OTC市場(chǎng)有效的會(huì)計(jì)信息制度主要是指有效的信息披露制度，本書通過比較分析海外OTC市場(chǎng)信息披露制度的演變、架構(gòu)、內(nèi)容、模式和經(jīng)濟(jì)后果，給我國(guó)OTC市場(chǎng)信息披露制度的建設(shè)提供有價(jià)值的借鑒。同時(shí)，本書以我國(guó)OTC市場(chǎng)的雛形——代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為基礎(chǔ)，分析我國(guó)OTC市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。本書中OTC市場(chǎng)信息披露制度的設(shè)計(jì)是以上市公司的信息披露制度為基礎(chǔ)，通過對(duì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行問卷調(diào)查，明確OTC市場(chǎng)投資者的信息需求狀況，結(jié)合促進(jìn)OTC市場(chǎng)掛牌公司發(fā)展的信息分析，構(gòu)建了OTC市場(chǎng)的簡(jiǎn)化信息披露制度。     會(huì)計(jì)研究涉及的范圍很廣，由于篇幅所限，本書主要從財(cái)務(wù)信息角度進(jìn)行OTC市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究，而沒有考慮管理會(huì)計(jì)、公司治理等方面的內(nèi)容。

作者簡(jiǎn)介

崔志娟，女，1969年11月出生，山東萊西人，管理學(xué)(會(huì)計(jì)學(xué))博士，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授。主要從事資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)、公司治理、稅收籌劃等方面的研究。近年來，在《會(huì)計(jì)研究》、《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》、《經(jīng)濟(jì)與管理研究》等雜志上發(fā)表論文20余篇，出版著作1部，教材5部，參與省部級(jí)課題2項(xiàng)，研究成果多次被中國(guó)人民大學(xué)報(bào)刊復(fù)印資料等全文轉(zhuǎn)載。研究成果多次獲獎(jiǎng)，其中，學(xué)術(shù)論文《論財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量觀》獲天津市第九屆“挑戰(zhàn)杯”大賽學(xué)術(shù)科技作品二等獎(jiǎng)(2007)。

書籍目錄

內(nèi)容摘要Abstract第1章  導(dǎo)論  1.1  選題背景和研究?jī)r(jià)值  1.2  相關(guān)研究的現(xiàn)狀與評(píng)述  1.3  研究框架和技術(shù)路線  1.4  研究方法與創(chuàng)新之處第2章  柜臺(tái)市場(chǎng)：初級(jí)資本市場(chǎng)  2.1  柜臺(tái)市場(chǎng)的微觀透視  2.2  柜臺(tái)市場(chǎng)的有效性  2.3  開辟柜臺(tái)市場(chǎng)的客觀性第3章  柜臺(tái)市場(chǎng)上柜的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)  3.1  海外柜臺(tái)市場(chǎng)掛牌的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)  3.2  海外柜臺(tái)市場(chǎng)摘牌的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)  3.3  我國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)上柜標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)想第4章  柜臺(tái)市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制與估值  4.1  柜臺(tái)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制：做市商制度  4.2  信息不對(duì)稱與柜臺(tái)市場(chǎng)估值模式第5章  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的國(guó)際借鑒  5.1  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的典范——美國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)  5.2  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的后起之秀——臺(tái)灣地區(qū)柜臺(tái)市場(chǎng)  5.3  日本柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的簡(jiǎn)單透視第6章  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)  6.1  代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的設(shè)立  6.2  我國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露制度研究的基礎(chǔ)：代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)第7章  柜臺(tái)市場(chǎng)的信息披露制度設(shè)計(jì)  7.1  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的調(diào)查研究：機(jī)構(gòu)投資者視角  7.2  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的基礎(chǔ)：信用機(jī)制  7.3  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的模式  7.4  柜臺(tái)市場(chǎng)信息披露的內(nèi)容第8章  結(jié)論與展望  8.1  研究結(jié)論  8.2  未來研究展望參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　建立OTC市場(chǎng)，首先要明確OTC市場(chǎng)的功能定位。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，柜臺(tái)交易市場(chǎng)基本定位于為成長(zhǎng)型和科技類中小企業(yè)提供股權(quán)融資。這一定位與促進(jìn)我國(guó)自主創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相一致?？萍夹椭行∑髽I(yè)是推進(jìn)我國(guó)科技創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要力量。建設(shè)全國(guó)性的OTC市場(chǎng)，有助于拓展中小企業(yè)的融資渠道，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化（馬達(dá)，2007）①。市場(chǎng)的有效定位有助于市場(chǎng)的健康發(fā)展，市場(chǎng)掛牌或摘牌標(biāo)準(zhǔn)的確定都是以市場(chǎng)的定位為基準(zhǔn)?！　【蚈TC市場(chǎng)而言，自身也可以是一個(gè)以O(shè)TC市場(chǎng)為基礎(chǔ)的多層次股票市場(chǎng)，不同層次的OTC市場(chǎng)也有不同的市場(chǎng)定位，如美國(guó)的OTC市場(chǎng)系統(tǒng)，包括NASDAQ市場(chǎng)、柜臺(tái)電子公告板（TCBB）市場(chǎng)和粉單市場(chǎng)等。OTC市場(chǎng)不同的市場(chǎng)定位體現(xiàn)在不同的掛牌標(biāo)準(zhǔn)和摘牌標(biāo)準(zhǔn)上。在《中小企業(yè)上柜制度簡(jiǎn)介》一文中，臺(tái)灣地區(qū)柜臺(tái)買賣中心上柜部的陳麗清組長(zhǎng)認(rèn)為OTC市場(chǎng)的掛牌公司應(yīng)當(dāng)具有“小而美”的特性②?！靶《馈钡奶匦灾饕w現(xiàn)在公司規(guī)模和獲利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)上，這樣，優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)通過OTC市場(chǎng)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金，不但可以健全其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，還有利于健全其內(nèi)部控制制度，有助于中小企業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵問題是“小而美”企業(yè)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的確定。

編輯推薦

　　《柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究》將柜臺(tái)市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的一個(gè)子系統(tǒng)，運(yùn)用系統(tǒng)分析法構(gòu)建柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的框架。以歷史比較法綜合比較分析海外柜臺(tái)市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息制度，為我國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息制度的構(gòu)建提供了有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)借鑒。為了解我國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)背景，《柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究》運(yùn)用實(shí)地調(diào)研法說明我國(guó)柜臺(tái)市場(chǎng)的環(huán)境基礎(chǔ)?！豆衽_(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究》以系統(tǒng)研究為主，通過問卷調(diào)查，了解柜臺(tái)市場(chǎng)投資者進(jìn)行投資決策的信息需求狀況，并對(duì)我國(guó)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的信息披露狀況和問卷調(diào)查結(jié)果進(jìn)行實(shí)證研究．增強(qiáng)了柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究的應(yīng)用價(jià)值。《柜臺(tái)市場(chǎng)會(huì)計(jì)研究》建立了柜臺(tái)市場(chǎng)上柜的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建了柜臺(tái)市場(chǎng)的信息披露制度。其研究成果具有創(chuàng)新性和較強(qiáng)的應(yīng)用價(jià)值。

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