證券投資基金

前言

　　隨著我國資本市場規(guī)范化、市場化、國際化的發(fā)展趨勢日漸顯著，不斷提高證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的競爭能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，提升證券業(yè)從業(yè)人員和廣大證券市場參與者整體素質(zhì)，顯得尤為重要?！吨腥A人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》以及中國證監(jiān)會(huì)頒布的《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》規(guī)定，從事證券業(yè)務(wù)的專業(yè)人員，應(yīng)當(dāng)參加從業(yè)資格考試并取得從業(yè)資格。凡年滿18周歲、具有高中以上文化程度和完全民事行為能力的人員都可參加證券業(yè)從業(yè)資格考試。上述規(guī)定對擴(kuò)大證券市場從業(yè)人員隊(duì)伍，提高證券從業(yè)人員的專業(yè)水平，規(guī)范證券業(yè)從業(yè)人員管理具有十分重要的意義?！　檫m應(yīng)資本市場發(fā)展的需要，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)一年來法律法規(guī)的變化和市場的發(fā)展，對《證券業(yè)從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材》進(jìn)行了修訂：第一，根據(jù)證券公司監(jiān)管法規(guī)和實(shí)務(wù)操作中的變化，增補(bǔ)或修改相應(yīng)內(nèi)容，包括證券公司合規(guī)管理相關(guān)制度、證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)、與證券公司業(yè)務(wù)及設(shè)立分支機(jī)構(gòu)相關(guān)的內(nèi)容等；第二，根據(jù)新修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》修訂有關(guān)發(fā)行保薦制度的內(nèi)容；

內(nèi)容概要

　　《證券投資基金》主要根據(jù)一年來法律法規(guī)的變化和市場的發(fā)展，對《證券從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材》進(jìn)行了修訂：第一，根據(jù)證券公司監(jiān)督法規(guī)和食物操作中的變化，增補(bǔ)或修改相應(yīng)內(nèi)容，包括證券公司合規(guī)管理相關(guān)制度、證券公司風(fēng)險(xiǎn)公職指標(biāo)、與證券公司業(yè)務(wù)及設(shè)立分支機(jī)構(gòu)相關(guān)的內(nèi)容等：第二，根據(jù)新修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》修訂有關(guān)發(fā)行保薦指導(dǎo)的內(nèi)容：第三，根據(jù)新發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，增加有關(guān)內(nèi)容：第四對《證券交易》書稿進(jìn)行全面梳理，調(diào)整了部分章節(jié)設(shè)置，并根據(jù)新頒布的法規(guī)對相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修訂和補(bǔ)充：第五根據(jù)新發(fā)布的有關(guān)基金銷售的規(guī)范，修訂《證券投資基金》中相關(guān)內(nèi)容，并增加了有關(guān)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的內(nèi)容，修訂了基金估值的相關(guān)內(nèi)容：第六，對原教材中的基本概念、理論和基本框架進(jìn)行了較為全面的梳理和修訂，對錯(cuò)漏之處進(jìn)行更正，刪除了已不再適用的內(nèi)容。

書籍目錄

第一章 證券投資基金概述第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)第二節(jié) 證券投資基金市場的參與主體第三節(jié) 證券投資基金的法律形式第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用第二章 證券投資基金的類型第一節(jié) 證券投資基金分類概述第二節(jié) 股票基金第三節(jié) 債券基金第四節(jié) 貨幣市場基金第五節(jié) 混合基金第六節(jié) 保本基金第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）第八節(jié) QDIl基金第三章 基金的募集、交易與登記第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易第二節(jié) 開放式基金的募集與認(rèn)購第三節(jié) 開放式基金的申購、贖回第四節(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易第六節(jié) 上市開放式基金（LOF）的募集與交易第七節(jié) 開放式基金份額的登記第四章 基金管理人第一節(jié) 基金管理人概述第二節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)第三節(jié) 基金管理公司組織架構(gòu)第四節(jié) 基金投資運(yùn)作管理第五節(jié) 基金產(chǎn)品營銷管理第六節(jié) 公司內(nèi)部控制第五章 基金托管人第一節(jié) 基金托管人概述第二節(jié) 機(jī)構(gòu)設(shè)置與技術(shù)系統(tǒng)第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管第四節(jié) 基金資金清算第五節(jié) 基金會(huì)計(jì)復(fù)核第六節(jié) 基金投資運(yùn)作監(jiān)督第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制第六章 基金的市場營銷第一節(jié) 基金營銷概述第二節(jié) 基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)第三節(jié) 基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)人條件與職責(zé)第四節(jié) 基金銷售行為規(guī)范第五節(jié) 證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理第六節(jié) 基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制第七章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算第一節(jié) 基金資產(chǎn)估值第二節(jié) 基金費(fèi)用第三節(jié) 基金會(huì)計(jì)核算第八章 基金利潤分配與稅收第一節(jié) 基金利潤第二節(jié) 基金利潤分配第三節(jié) 基金稅收第九章 基金的信息披露第一節(jié) 基金信息披露概述第二節(jié) 我國基金信息披露制度體系第三節(jié) 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)第四節(jié) 基金募集信息披露第五節(jié) 基金運(yùn)作信息披露第六節(jié) 基金臨時(shí)信息披露第七節(jié) 特殊基金品種的信息披露第十章 基金監(jiān)管第一節(jié) 基金監(jiān)管概述第二節(jié) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織第三節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管第四節(jié) 基金運(yùn)作監(jiān)管第五節(jié) 基金行業(yè)高級(jí)管理人員監(jiān)管第十一章 證券組合管理理論第一節(jié) 證券組合管理概述第二節(jié) 證券組合分析第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型第四節(jié) 套利定價(jià)理論第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運(yùn)用第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用第十二章 資產(chǎn)配置管理第一節(jié) 資產(chǎn)配置管理概述第二節(jié) 資產(chǎn)配置的基本方法第三節(jié) 資產(chǎn)配置主要類型及其比較第十三章 股票投資組合管理第一節(jié) 股票投資組合的目的第二節(jié) 股票投資組合管理基本策略第三節(jié) 股票投資風(fēng)格管理第四節(jié) 積極型股票投資策略第五節(jié) 消極型股票投資策略第十四章 債券投資組合管理第一節(jié) 債券收益率及收益率曲線第二節(jié) 債券風(fēng)險(xiǎn)的測量第三節(jié) 積極債券組合管理第四節(jié) 消極債券組合管理第十五章 基金績效衡量第一節(jié) 基金績效衡量概述第二節(jié) 基金凈值收益率的計(jì)算第三節(jié) 基金績效的收益率衡量第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效衡量方法第五節(jié) 擇時(shí)能力衡量第六節(jié) 績效貢獻(xiàn)分析后記

章節(jié)摘錄

　　第一章 證券投資基金概述　　證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人。根據(jù)組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金；根據(jù)運(yùn)作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金?！　〉谝还?jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)　　一、證券投資基金的概念　　證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式?！　∽C券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金，個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資?；鹚技馁Y金在法律上具有獨(dú)立性，由選定的基金托管人保管，并委托基金管理人進(jìn)行股票、債券等分散化組合投資?；鹜顿Y者是基金的所有者?；鹜顿Y收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各個(gè)投資者所購買的基金份額的多少在投資者之間進(jìn)行分配。　　每只基金都會(huì)訂立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投資者的權(quán)利義務(wù)在基金合同中有詳細(xì)約定?；鸸驹诎l(fā)售基金份額時(shí)都會(huì)向投資者提供一份招募說明書。有關(guān)基金運(yùn)作的各個(gè)方面，如基金的投資目標(biāo)與理念、投資范圍與對象、投資策略與限制、基金的發(fā)售與買賣、基金費(fèi)用與收益分配等，都會(huì)在招募說明書中詳細(xì)說明。基金合同與招募說明書是基金設(shè)立的兩個(gè)重要法律文件?！　∨c直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。一方面，證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象；另一方面，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資?！　∈澜缟喜煌瑖液偷貐^(qū)對證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區(qū)被稱為單位信托基金，在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計(jì)劃，在日本和中國臺(tái)灣地區(qū)則被稱為證券投資信托基金?！　《?、證券投資基金的特點(diǎn)　?。ㄒ唬┘侠碡?cái)、專業(yè)管理　　基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本。基金由基金管理人進(jìn)行投資管理和運(yùn)作?；鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)，能夠更好地對證券市場進(jìn)行全方位的動(dòng)態(tài)跟蹤與深入分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)?！　。ǘ┙M合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)　　為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，一些國家的法律通常規(guī)定基金必須以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作，從而使“組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)”成為基金的一大特色。中小投資者由于資金量小，一般無法通過購買數(shù)量眾多的股票分散投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜ǔ?huì)購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當(dāng)于用很少的資金購買了一攬子股票，在多數(shù)情況下，某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補(bǔ)，因此可以充分享受到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。　?。ㄈ├婀蚕怼L(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)　　證券投資基金實(shí)行利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則?；鹜顿Y者是基金的所有者?；鹜顿Y收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。為基金提供服務(wù)的基金托管人、基金管理人只能按規(guī)定收取一定比例的托管費(fèi)、管理費(fèi)，并不參與基金收益的分配?！　。ㄋ模﹪?yán)格監(jiān)管、信息透明　　為切實(shí)保護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)投資者對基金投資的信心，各國（地區(qū)）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對基金業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對各種有損于投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、充分的信息披露。在這種情況下，嚴(yán)格監(jiān)管與信息透明也就成為基金的另一個(gè)顯著特點(diǎn)?！　。ㄎ澹┆?dú)立托管、保障安全　　基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不參與基金財(cái)產(chǎn)的保管，基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)，這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對投資者的利益提供了重要的保障?！　∪?、證券投資基金與其他金融工具的比較　?。ㄒ唬┗鹋c股票、債券的差異　　1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證，投資者購買債券后就成為公司的債權(quán)人；基金反映的則是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人?！　?.所籌資金的投向不同。股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域；基金是一種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品?！　?.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同。通常情況下，股票價(jià)格的波動(dòng)性較大，是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種；債券可以給投資者帶來較為確定的利息收入，波動(dòng)性也較股票要小，是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資品種；基金投資于眾多股票，能有效分散風(fēng)險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)相對適中、收益相對穩(wěn)健的投資品種?！　。ǘ┗鹋c銀行儲(chǔ)蓄存款的差異　　截至目前，由于開放式基金主要通過銀行代銷，許多投資者誤認(rèn)為基金是銀行發(fā)行的金融產(chǎn)品，與銀行儲(chǔ)蓄存款沒有太大區(qū)別。實(shí)際上，二者有著本質(zhì)的不同，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：　　1.性質(zhì)不同?；鹗且环N受益憑證，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人：基金管理人只是受托管理投資者資金，并不承擔(dān)投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。銀行儲(chǔ)蓄存款表現(xiàn)為銀行的負(fù)債，是一種信用憑證；銀行對存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任。　　2.收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同。基金收益具有一定的波動(dòng)性，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；銀行存款利率相對固定，投資者損失本金的可能性很小，投資相對比較安全。　　3.信息披露程度不同?；鸸芾砣吮仨毝ㄆ谙蛲顿Y者公布基金的投資運(yùn)作情況；銀行吸收存款之后，不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情　　第二節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作與參與主體　　一、證券投資基金的運(yùn)作　　基金的運(yùn)作包括基金的市場營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產(chǎn)的托管、基金份額的登記、基金的估值與會(huì)計(jì)核算、基金的信息披露以及其他基金運(yùn)作活動(dòng)在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)?；鸬倪\(yùn)作活動(dòng)從基金管理人的角度看，可以分為基金的市場營銷、基金的投資管理與基金的后臺(tái)管理三大部分?；鸬氖袌鰻I銷主要涉及基金份額的募集與客戶服務(wù)，基金的投資管理體現(xiàn)了基金管理人的服務(wù)價(jià)值，而包括基金份額的注冊登記、基金資產(chǎn)的估值、會(huì)計(jì)核算、信息披露等后臺(tái)管理服務(wù)則對保障基金的安全運(yùn)作起著重要的作用?！　《?、基金的參與主體　　在基金市場上，存在許多不同的參與主體。依據(jù)所承擔(dān)的職責(zé)與作用的不同，可以將基金市場的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)三大類?！　。ㄒ唬┗甬?dāng)事人　　我國的證券投資基金依據(jù)基金合同設(shè)立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金合同的當(dāng)事人，簡稱基金當(dāng)事人?！　?.基金份額持有人?；鸱蓊~持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。按照《中華人民共和國證券投資基金法》（簡稱《證券投資基金法》）的規(guī)定，我國基金份額持有人享有以下權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益，參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)，對基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提出訴訟，基金合同約定其他權(quán)利?！　?.基金管理人?；鸸芾砣耸腔甬a(chǎn)品的募集者和管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭取最大的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用，基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、基金份額的銷售與注冊登記、基金資產(chǎn)的管理等重要職能多半由基金管理人或基金管理人選定的其他服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。

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