衍生品研究

內(nèi)容概要

本書的研究，涉及衍生品研究宏觀和微觀層面的核心問題和前沿問題。宏觀層面研究的兩個重要角度，本書拓展衍生品影響市場預(yù)期的雙重途徑，擴(kuò)展金融創(chuàng)新的多資產(chǎn)多交易者和存在交易成本的不完備情況，對該領(lǐng)域理論的發(fā)展和完善具有重大的學(xué)術(shù)價值；微觀層面的兩個理論難點(diǎn)，本書構(gòu)建基于跳躍過程期權(quán)定價模型，構(gòu)建奇異期權(quán)的均值關(guān)系近似定價方法，相比現(xiàn)有的研究，具有重大的學(xué)術(shù)創(chuàng)新。同時，本書的研究成果對于發(fā)展我國衍生品設(shè)計創(chuàng)新和建立健全衍生品市場具有重大的現(xiàn)實意義。本書為國家自然科學(xué)基金項目（70673116）、教育部人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項目（05JJD790075）、教育部人文社會科學(xué)研究一般項目（08JC790038）、國家社科基金項目（07BJYl67）資助成果之一。

書籍目錄

第一篇  農(nóng)產(chǎn)品期貨市場福利效應(yīng)分析　內(nèi)容提要　第一章  引言    一、研究背景    二、研究思路　第二章  文獻(xiàn)綜述——、Turn0Vsky（1983）、Turnovsky and Campbell（1985）    二、Rausser and Nicholas（1990）    三、Zant（2001）      四、Lence（2003）  　第三章  農(nóng)產(chǎn)品期貨市場福利效應(yīng)分析模型    一、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場對微觀市場主體的影響    二、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場、現(xiàn)貨市場一般均衡模型    三、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場福利效應(yīng)分析　第四章  結(jié)論　附錄    一 數(shù)值分析結(jié)果圖表    二 福利水平計算    三 數(shù)值分析程序核心算法　參考文獻(xiàn)第二篇  金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與最優(yōu)衍生品設(shè)計　內(nèi)容提要　第一章  引言    一、研究背景和意義    二、本研究的理論和現(xiàn)實意義　第二章  文獻(xiàn)綜述    一、資產(chǎn)市場均衡分析——近似方法    二、金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)    三、最優(yōu)衍生品設(shè)計　第三章  模型設(shè)計    一、非奇點(diǎn)時采用的局部近似方法    二、分岔方法    三、Judd and Guu模型　第四章  模型I：存在有限類交易者    一、風(fēng)險容忍度（Risk Tolerance）    二、存在三類交易者    三、存在M類交易者　第五章  模型Ⅱ：存在有限類風(fēng)險資產(chǎn)    一、存在兩類風(fēng)險資產(chǎn)    二、存在N類風(fēng)險資產(chǎn)　第六章  模型Ⅲ：存在交易成本的情況　第七章  金融創(chuàng)新市場效應(yīng)的實證研究——股指期貨交易對現(xiàn)貨市場的影響效應(yīng)    一、理論背景    二、研究數(shù)據(jù)    三、研究方法    四、實證結(jié)果與分析    五、實證結(jié)果的穩(wěn)健性    六、小結(jié)　第八章  結(jié)論和建議　附錄　參考文獻(xiàn)第三篇  期權(quán)定價模式研究——基于跳躍過程的指數(shù)期權(quán)模型　內(nèi)容摘要　第一章  引言　第二章  文獻(xiàn)綜述    一、求解股票期權(quán)價格的研究述評    二、求解美式期權(quán)價格的研究述評    三、求解利率期權(quán)價格的研究述評    四、多因素模式定價研究    五、求解新型期權(quán)價格的研究述評    六、求解其他種類期權(quán)價格的研究述評　第三章  基于跳躍過程的指數(shù)期權(quán)模型    一、引言    二、標(biāo)的資產(chǎn)價值運(yùn)動過程的假設(shè)    三、期權(quán)定價方程    四、期權(quán)定價公式    五、模型的優(yōu)缺點(diǎn)    六、指數(shù)期權(quán)注　附錄  期權(quán)定價基本理論概述    一、資產(chǎn)的復(fù)制    二、動態(tài)的無風(fēng)險資產(chǎn)組合    三、證券價格運(yùn)動過程    四、期權(quán)定價方程    五、風(fēng)險中性定價　參考文獻(xiàn)第四篇  算術(shù)平均亞式期權(quán)定價方法研究　內(nèi)容摘要　第一章  引言    一、亞式期權(quán)概述    二、亞式期權(quán)在風(fēng)險管理中的應(yīng)用　第二章  文獻(xiàn)綜述    一、預(yù)備知識    二、亞式期權(quán)    三、算術(shù)平均亞式期權(quán)近似定價　第三章  均值關(guān)系近似定價    一、一般均值函數(shù)    二、標(biāo)的幾何平均與標(biāo)的算術(shù)平均的近似關(guān)系    三、算術(shù)平均亞式期權(quán)近似定價　第四章  數(shù)值檢驗結(jié)果    一、Monte—Carlo模擬    二、數(shù)值結(jié)果分析    三、結(jié)論參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第一章 引言　　二、研究思路　　本篇旨在探討農(nóng)產(chǎn)品期貨市場通過同時改變供給方和需求方預(yù)期進(jìn)而影響市場預(yù)期所產(chǎn)生的福利效應(yīng)。分析方法采取模型分析和數(shù)值分析相結(jié)合。構(gòu)建期貨市場、現(xiàn)貨市場一般均衡模型，結(jié)合非線性數(shù)值方法進(jìn)行求解分析。具體思路如下：　　1.探討農(nóng)產(chǎn)品期貨市場微觀層面上對市場主體經(jīng)濟(jì)行為的影響，這是構(gòu)建期貨、現(xiàn)貨市場一般均衡模型的微觀市場基礎(chǔ)。這方面的研究已經(jīng)相對較多，因此，本篇在均方差的框架下對比引入期貨市場前后市場主體的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)行為，包括其決策變量的選擇和決策變量水平的確定，以此分析期貨市場的微觀效應(yīng)，為構(gòu)建一般均衡模型做鋪墊。　　2.在宏觀層面構(gòu)建期貨市場、現(xiàn)貨市場一般均衡模型。期貨市場引入前后是兩個不同的均衡體系。因此，建模分兩個層次：第一，構(gòu)建不存在期貨市場的單市場均衡模型；第二，構(gòu)建存在期貨市場的期貨市場、現(xiàn)貨市場一般均衡模型。在理性預(yù)期的框架下分別確定兩種狀態(tài)下的價格行為方程，包括價格水平和價格分布。價格表現(xiàn)是以收入效應(yīng)為測度標(biāo)準(zhǔn)的福利水平的核心變量?！　?.在確定價格行為方程的基礎(chǔ)上，計算引入期貨市場前后的社會福利水平。結(jié)合數(shù)值技術(shù)對非線性模型求解的基礎(chǔ)上，從三個角度分析期貨市場所產(chǎn)生的福利效應(yīng)，狹義的福利效應(yīng)（社會福利水平改變程度）、系統(tǒng)效應(yīng)（市場均衡收斂效率改變程度）和方差效應(yīng)（對現(xiàn)貨市場價格波動改變程度）。顯然，不同的現(xiàn)貨市場、期貨市場發(fā)揮不同的福利效應(yīng)，福利效應(yīng)的發(fā)揮與現(xiàn)貨市場的特征息息相關(guān)。因此，本篇著重研究各個現(xiàn)貨市場參數(shù)對期貨市場福利效應(yīng)發(fā)揮的影響，給出更為一般化的分析。

編輯推薦

　　《衍生品研究》為國家自然科學(xué)基金項目（70673116）、教育部人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項目（05JJD790075）、教育部人文社會科學(xué)研究一般項目（08JC790038）、國家社科基金項目（07BJYl67）資助成果之一。

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