資產(chǎn)定價(jià)研究

內(nèi)容概要

本書從不同的角度和層次對資產(chǎn)定價(jià)研究的前沿領(lǐng)域進(jìn)行歸納和拓展。全書共分四篇：第一篇是我國可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)的理論模型和實(shí)證研究；第二篇是高階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論與實(shí)證研究；第三篇是漲跌停制度下時(shí)間變動Beta的估計(jì)和實(shí)證研究；第四篇提出了風(fēng)險(xiǎn)度量的新方法——雙側(cè)部分矩，并將之應(yīng)用于投資組合的構(gòu)建。 本書的研究包括了資產(chǎn)定價(jià)研究的主要領(lǐng)域，在歸納前沿研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)行深入的發(fā)展，對該領(lǐng)域的研究具有重大的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)。

書籍目錄

第一篇  我國可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)的理論模型和實(shí)證研究  內(nèi)容提要  第一章  引言  第二章  文獻(xiàn)綜述    第一節(jié)  可轉(zhuǎn)債理論定價(jià)模型    第二節(jié)  具有交易成本的期權(quán)定價(jià)模型    第三節(jié)  可轉(zhuǎn)債定價(jià)實(shí)證研究    第四節(jié)  可轉(zhuǎn)債首次發(fā)行定價(jià)  第三章  具有交易成本和股權(quán)稀釋效應(yīng)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型    第一節(jié)  模型推導(dǎo)的理論基礎(chǔ)    第二節(jié)  模型假設(shè)    第三節(jié)  具有交易成本和股權(quán)稀釋效應(yīng)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型    第四節(jié)  小結(jié)  第四章  具有交易成本和稀釋效應(yīng)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)的實(shí)證分析    第一節(jié)  數(shù)值解法    第二節(jié)  比較靜態(tài)分析    第三節(jié)  實(shí)證分析    第四節(jié)  小結(jié)  第五章  可轉(zhuǎn)債首次發(fā)行定價(jià)的實(shí)證研究    第一節(jié)  偏回歸方法    第二節(jié)  數(shù)據(jù)和變量的選取    第三節(jié)  實(shí)證結(jié)果    第四節(jié)  小結(jié)  第六章  結(jié)論  參考文獻(xiàn)第二篇  高階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論與實(shí)證研究  內(nèi)容提要  第一章  引言  第二章  文獻(xiàn)綜述    第一節(jié)  高階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型    第二節(jié)  市場報(bào)酬率的偏態(tài)與峰態(tài)現(xiàn)象    第三節(jié)  偏態(tài)和峰態(tài)對資產(chǎn)定價(jià)的影響    第四節(jié)  高階矩對投資組合選擇和績效評估的影響  第三章  四階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型    第一節(jié)  非條件四階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型    第二節(jié)  條件四階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型  第四章  高階距資本資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)證研究    第一節(jié)  數(shù)據(jù)來源和研究期間    第二節(jié)  系統(tǒng)偏態(tài)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)證研究    第三節(jié)  系統(tǒng)偏態(tài)與峰態(tài)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)證研究    第四節(jié)  不同投資策略組合的偏態(tài)與峰態(tài)值  第五章  結(jié)論  附錄    附錄一  條件三階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型的推導(dǎo)    附錄二  條件四階矩資本資產(chǎn)定價(jià)模型的推導(dǎo)  參考文獻(xiàn)第三篇  漲跌停制度下時(shí)間變動Beta的估計(jì)和實(shí)證研究  內(nèi)容提要  第一章  引言  第二章  文獻(xiàn)綜述    第一節(jié)  多變量GARCH法    第二節(jié)  卡爾曼濾波法    第三節(jié)  SS市場模型法    第四節(jié)  三種方法的比較  第三章  漲跌停制度下的時(shí)間變動Beta估計(jì)：審查-SS市場模型    第一節(jié)  審查回歸模型及其估計(jì)    第二節(jié)  漲跌停制度下的收益特征    第三節(jié)  SS市場模型的擴(kuò)展：審查－ss市場模型  第四章  漲跌停制度下時(shí)間變動Beta的估計(jì)和實(shí)證研究    第一節(jié)  中國股市的制度背景    第二節(jié)  數(shù)據(jù)和樣本選取    第三節(jié)  中國股市綜合市場收益條件方差的模擬    第四節(jié)  中國股市漲跌停制度下時(shí)間變動Beta的估計(jì)結(jié)果    第五節(jié)  中國股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究    第六節(jié)  小結(jié)  第五章  市場模型、SS市場模型和審查-SS市場模型的比較    第一節(jié)  樣本內(nèi)預(yù)測誤差的比較    第二節(jié)  Beta估計(jì)系數(shù)的比較    第三節(jié)  時(shí)間變動Beta系數(shù)與常數(shù)Beta系數(shù)差異程度的比較    第四節(jié)  小結(jié)  第六章  結(jié)論  附表  參考文獻(xiàn)第四篇  風(fēng)險(xiǎn)度量與組合投資新方法——雙側(cè)部分矩模型  ABSTRACT  1  INTRODUCTION    2  LITEitATIJRE REVIEW      2.1  Mean Variante Approach      2.2  Downside Risk Approach  3  BILATERAL PARTIAL MOMENT      3.1  A New Risk Measuye    3.2  Portfolio Optimization    3.3  Dn the Measure of Investment Risk  4  AN EMPIRICAL STUDY      4.1  A Brief Historical Survey      4.2  Data ariadodology    4.3  Empirical Results  APPENDIXABBREVIATIONNOTATl0NREFERENCE

章節(jié)摘錄

　　第一章　引言　　世界上第一只可轉(zhuǎn)換債券是在1843年由美國的紐約愛瑞（New York Er—ie）鐵道公司發(fā)行的。但此后100多年，可轉(zhuǎn)換債券一直在證券市場中處于非常不清晰的地位，沒有得到市場的認(rèn)同和重視。直到20世紀(jì)70年代，美國經(jīng)濟(jì)極度通貨膨脹使得債券投資人開始尋找新的投資工具，可轉(zhuǎn)換債券由此進(jìn)入人們的視野，并在此后30年在全球迅速發(fā)展起來，以其獨(dú)特的金融性質(zhì)逐漸為投資者們所熟悉并受到廣泛的歡迎。最近幾年，由于網(wǎng)絡(luò)股泡沫和戰(zhàn)爭所引起的全球股票市場的震蕩和蕭條，可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢凸顯無疑；加上各國利率水平的不斷下降，可轉(zhuǎn)債的融資成本大幅降低，可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)行規(guī)模不斷創(chuàng)出新的記錄。根據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)表明，目前全球每年新發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模已超過1 000億美元?！　〗?jīng)過l60多年的發(fā)展，可轉(zhuǎn)債在歐美、日本等地區(qū)已取得長足的發(fā)展。近20年來全球可轉(zhuǎn)債市場飛速發(fā)展，美國是最早發(fā)行可轉(zhuǎn)債的國家，也是可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展比較成熟的國家之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，從l993年到2002年底，美國可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模逐年增長。具體來講，2000年美國市場的可轉(zhuǎn)換證券發(fā)行規(guī)模為614億美元，其中可轉(zhuǎn)債的規(guī)模為315億美元，而同期美國資本市場上的IPO（首次公開發(fā)行）規(guī)模為973億美元，可轉(zhuǎn)債融資與IP0的融資比例已接近l：3。2001年，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模已超過1 050億美元。比上一年增加了600多億美元。2003年，全球可轉(zhuǎn)債融資已占到所有股權(quán)融資的25％。許多跨國公司發(fā)行了大量的可轉(zhuǎn)債，募集了數(shù)千億美元資金，大投資銀行，如美林、高盛等承銷的可轉(zhuǎn)債已經(jīng)超過了股票IP0規(guī)模。這說明可轉(zhuǎn)債已是國際資本市場的一個重要組成部分?！　　?/pre>








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