股指期權交易

前言

　　上個世紀70年代以來金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，是金融史上影響最為深遠、最激動人心的變化之一。盡管從誕生伊始就飽受質疑，盡管曾經(jīng)造成了巴林銀行等公司的巨額虧損和倒閉，甚至引起整個市場的震蕩，金融衍生產(chǎn)品始終保持了旺盛的生命力。過去二十多年來，金融衍生品產(chǎn)品年平均成長率達21％，交易量約每三年半就增加一倍。今天，金融衍生產(chǎn)品市場已經(jīng)蔚為大觀。據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計，2005年，全球場內(nèi)金融期貨合約總成交量達到31．72億張，金融期權達到35．90億張，合約成交面值分別為1006萬億美元和403萬億美元。除了場內(nèi)市場，還有一個更為龐大和復雜的場外金融衍生產(chǎn)品市場。　　需要指出的是，即使經(jīng)歷了幾十年的持續(xù)高速發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品依然方興未艾，增長勢頭十分迅猛。2005年，全球場內(nèi)金融期貨的成交合約數(shù)比上一年度增長17％，金融期權增長7％。除了交易規(guī)模的迅速擴大外，近年來金融衍生產(chǎn)品發(fā)展還凸顯出以下幾個特點：　　一是從世界范圍來看，金融衍生品市場已經(jīng)出現(xiàn)了從發(fā)達國家向其他國家和地區(qū)擴展的趨勢，一些新興市場取得了驚人的成功。例如，韓國交易所從1996年開始推出股指期貨和期權，隨著KOSPI200指數(shù)期權異軍突起，2001年韓國交易所衍生產(chǎn)品合約成交量就排名世界第一，至今仍然保持龍頭地位。又如，印度直到2000年6月才推出股指期貨，短短一年時間，印度的股指期權、個股期權和個股期貨相繼推出，迅速形成了完整的權益類衍生品系列。截至2005年，印度國家交易所個股類衍生品的標的股票數(shù)達到118只，指數(shù)類衍生品的標的指數(shù)為3個。

內(nèi)容概要

　　如果你從事指數(shù)期權的交易，希望學習期權的價格分析方法，擬定交易策略，并且找到可以提高決策效率的新工具，那么《股指期權交易》就適合你。《股指期權交易》內(nèi)容包括期權的基本概念與策略、期權價格行為與價格波動率、交易策略、頭寸管理、交易心理等。

作者簡介

　　杰姆斯·B．比德曼（James B．Bittman），期權協(xié)會的高級指導成員，芝加哥期權交易所期權學院高級講師。他曾在二十多年中一直是一名成功的期權交易者，撰寫了《股票期權交易》、《農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權的交易與套期保值》等著作，在期權期貨界有廣泛的國際影響，并是《期權：基本概念與交易策略》一書的作者之一?！　∽g者簡介：　　傅德偉，吉林大學經(jīng)濟學學士，加拿大渥太華大學工商管理碩士（MBA）。現(xiàn)任深圳證券交易所衍生品工作小組副組長，負責股票期權、股票期貨和結構化產(chǎn)品等衍生產(chǎn)品的研發(fā)。擁有加拿大衍生品資格證書（DFC）和證券資格證書（CSC）；是注冊金融分析師（CFA）二級候選人。曾在芝加哥期權交易所（CBOE）、期權結算公司（OCC）、芝加哥商業(yè)交易所（CME）和證監(jiān)會國際組織（IOSCO）進行系統(tǒng)培訓。1992年加入深圳證券交易所，歷任監(jiān)察部、結算部、策劃部和國際部總監(jiān)、副總監(jiān)。著有《期權應用與監(jiān)管》?！　堄?，1963年生于四川，西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學學士，中國人民銀行金融研究所經(jīng)濟學碩士，北京大學經(jīng)濟學博士，中國人民大學法學博士，深圳市第四屆人民代表大會常務委員會委員。1988年起先后就職于中國人民銀行總行、國務院證券委、中國證券監(jiān)督管理委員會、深圳證券監(jiān)督管理辦公室。2000年10月起任深圳證券交易所總經(jīng)理。兼任中國人民大學、南開大學、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學、中山大學客座教授。主要著作有《美國證券立法與管理》（1993）、《中國證券市場發(fā)展的制度分析》（1998）、《國家競爭中的資本市場戰(zhàn)略》（2003）、《轉軌時期中國證券市場改革與發(fā)展》（2004）、《轉軌時期資本市場前沿問題思考》（2005）、《投資者保護法律制度研究》（2006）?！　「敝骶幒喗椋骸　≈苊?，1984年畢業(yè)于吉林大學，先后任國家計劃委員會處長、中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行監(jiān)管部副主任、中國證券監(jiān)督管理委員會深圳證監(jiān)局副局長。2004年起任深圳證券交易所副總經(jīng)理。

書籍目錄

導論第Ⅰ篇　基本概念與策略第1章　股價指數(shù)期權基本概念第2章　基本及高級策略的盈虧結構圖第3章　期權定價及其影響因素第Ⅱ篇　期權價格行為與價格波動率第4章　期權定價與策略繪圖第5章　風險衡量：希臘字母第6章　價格波動率第7章　期貨價格的重要性第Ⅲ篇　交易策略第8章　做多期權第9章　做空期權第10章　垂直價差組合第11章　跨式組合與寬跨式組合第12章　比率價差組合第13章　時間價差組合第14章　個案研究第Ⅳ篇　頭寸管理第15章　獲利頭寸的管理方法第16章　虧損頭寸的管理方法第Ⅴ篇　交易心理第17章　適當?shù)慕灰仔膽B(tài)索引后記

章節(jié)摘錄

　　第1章　股價指數(shù)期權基本概念　　標的資產(chǎn)為股價指數(shù)　　股價指數(shù)是衡量一群股票整體績效的一致性基準。即使兩個股價指數(shù)的成分股完全相同，如果指數(shù)的計算方法不同，還是會產(chǎn)生不同的價格行為。股價指數(shù)的計算方法包括：價格加權(price weighting)、市值加權(marketcapitalization weighting)、修正等量金額加權modified equal—dollar weighting)與總市值(aggregate market value)等。本書不準備討論股價指數(shù)的計算方法，事實上，對于股價指數(shù)期權交易者來說，實在沒有必要了解股價指數(shù)的精確計算方法?？墒牵灰渍弑仨毷煜说闹笖?shù)的行為，因為兩種指數(shù)在相同市場情況下可能會有截然不同的反應。舉例來說，某種指數(shù)可能經(jīng)常發(fā)生5點的走勢，另一種指數(shù)則很罕見。絕對不要誤以為所有的股價指數(shù)都有相同的行為?！　」蓛r指數(shù)期權不存在實際可供交割的標的資產(chǎn)，這點與個股期權不同。雖然某些指數(shù)提供期貨合約，許多共同基金也嘗試復制主要股價指數(shù)的表現(xiàn)，但這些交易工具都不能用來交割期權頭寸，即使標的股價指數(shù)完全相同。價內(nèi)(in—the—money)的指數(shù)期權一律采用現(xiàn)金結算?！　≡诂F(xiàn)金結算(cash settlement)制度下，執(zhí)行看漲期權可以取得現(xiàn)金而不是一籃子股票，接受指派的看漲期權銷售者必須支付現(xiàn)金而不是交割一籃子股票。執(zhí)行看跌期權可以取得現(xiàn)金而不是交割一籃子股票，接受指派的看跌期權銷售者必須支付現(xiàn)金而不是接受一籃子股票的交割。我們稍后會詳細解釋現(xiàn)金結算的程序。

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    股指期權交易 PDF格式下載

---