搶灘資本4

內(nèi)容概要

　　《資本的時(shí)代系列·搶灘資本4：私募股權(quán)（PE）投資的國際慣例與中國操作指引》作者基于長期的專業(yè)調(diào)研與豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，深入淺出的為您講解私募股權(quán)投資的基本知識(shí)和不同類型，根據(jù)一手資料介紹國際慣例和成功經(jīng)驗(yàn)，從專業(yè)視角預(yù)測未來發(fā)展趨勢，并提供中國企業(yè)操作中的疑難問題指引。
　　《資本的時(shí)代系列·搶灘資本4：私募股權(quán)（PE）投資的國際慣例與中國操作指引》既能幫助私募股權(quán)投資相關(guān)從業(yè)人士掌握國際經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)實(shí)務(wù)操作，也能幫助企業(yè)管理層開闊視野，提升決策戰(zhàn)略。

作者簡介

　　邢會(huì)強(qiáng)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授，北京市金融服務(wù)法學(xué)研究會(huì)秘書長，中國證券法學(xué)研究會(huì)副秘書長，國浩律師集團(tuán)（北京）事務(wù)所律師。
　　出版多部資本市場著作：《中國企業(yè)境外上市法律實(shí)務(wù)》，法律出版社2006年第一版，2011年修訂版；《中小企業(yè)境內(nèi)上市法律實(shí)務(wù)》，法律出版社2007年版；《上市公司投資者關(guān)系》，法律出版社2007年版；《中小企業(yè)多渠道融資法律法規(guī)速查速通》，法律出版社2007年版；《最新經(jīng)典企業(yè)上市案例評鑒》，中信出版社2009年版；《最新經(jīng)典私募案例評鑒》，中信出版社2009年版；《搶灘資本1——中國創(chuàng)業(yè)板與主板上市通俗讀本》，中國法制出版社2009年第一版，2012年修訂版；《搶灘資本2——中國創(chuàng)業(yè)板與主板上市升級(jí)讀本》，中國法制出版社2010年版；《贏在資本2——福布斯富豪的資本運(yùn)作》，中國法制出版社2011年“增訂升級(jí)版”；《搶灘資本3——給企業(yè)講資本市場》，中國法制出版社2012年版；《搶灘資本4——私募股權(quán)投資（PE）的國際慣例與中國操作指引》，中國法制出版社2012年版。此外，還與北京市證監(jiān)局合作編著了《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》四卷本，經(jīng)濟(jì)日報(bào)出版社2011年版。

書籍目錄

緒論
一、什么是PE？
二、PE的類型
三、PE的“家族類似”
第一章 公司制PE
一、公司制PE的基本特征
二、以公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)
三、典型公司制PE
第二章 有限合伙制PE
一、有限合伙制PE的基本架構(gòu)
二、《合伙企業(yè)法》的主要規(guī)定
三、有限合伙制PE的基本特征和優(yōu)勢
四、有限合伙制PE的典型代表
第三章 有限合伙協(xié)議核心條款與國際慣例
一、管理費(fèi)條款
二、業(yè)績提成條款
三、普通合伙人鉤回條款（Genera Partner Clawback）
四、關(guān)鍵人員事項(xiàng)
五、有限合伙顧問委員會(huì)
六、附加協(xié)議（ Side Letters）
七、ILPA《私募股權(quán)基金原則》
八、KKR有限合伙協(xié)議關(guān)鍵條款
九、評論
第四章 有限合伙制PE之上市融資趨勢
一、全球已經(jīng)上市的PE概況
二、黑石上市研究
三、有限合伙制PE上市的法律問題
第五章 各國對PE的監(jiān)管框架和實(shí)踐
一、美國的監(jiān)管實(shí)踐
二、歐盟的監(jiān)管框架
三、英國的監(jiān)管實(shí)踐
四、中國的監(jiān)管框架
第六章 外資有限合伙制PE的設(shè)立問題
一、國家層面立法的躑躅不前
二、地方層面的探索
三、發(fā)改委定調(diào)QFLP
第七章 PE的稅收問題
一、我國有限合伙制PE的所得稅政策
二、我國公司制PE的稅收問題
三、有限合伙制PE Vs.公司制PE：誰的稅負(fù)低？
四、我國關(guān)于PE的其他稅收政策
五、境外有關(guān)有限合伙制PE的稅收政策
第八章 估值調(diào)整機(jī)制與對賭協(xié)議
一、估值調(diào)整機(jī)制的概念與要素
二、對賭協(xié)議：詞匯翻譯的敗筆
三、“估值調(diào)整條款”與“對賭協(xié)議”的合法性問題
四、中國證監(jiān)會(huì)對估值調(diào)整條款和對賭協(xié)議的態(tài)度
五、香港聯(lián)交所對上市前私募投資的實(shí)質(zhì)審查
第九章 LP譜系（上）：政府引導(dǎo)基金
一、政府引導(dǎo)基金：四兩撥千斤
二、我國政府引導(dǎo)基金發(fā)展的里程碑
三、主要政府引導(dǎo)基金的設(shè)立概況
四、引導(dǎo)基金的運(yùn)作模式
五、政府引導(dǎo)基金參股股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的方式
六、引導(dǎo)基金的本地投資比例問題
七、政府引導(dǎo)基金的分紅機(jī)制
第十章 LP譜系（下）：其他大型出資人
一、社?；?br />二、國家開發(fā)銀行
三、保險(xiǎn)資金
四、公益基金會(huì)
第十一章 有限合伙企業(yè)作為擬上市公司股東的信息披露問題
一、投資信息披露
二、GP與LP信息披露
三、小結(jié)
后記

章節(jié)摘錄

　　《辦法》第13條規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資的投資基金，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：　?。?）投資機(jī)構(gòu)符合《辦法》第10條的規(guī)定；　?。?）投資方向或者投資標(biāo)的符合《辦法》第12條的規(guī)定及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定；　　（3）具有確定的投資目標(biāo)、投資方案、投資策略、投資標(biāo)準(zhǔn)、投資流程、后續(xù)管理、收益分配和基金清算安排；　?。?）交易結(jié)構(gòu)清晰，風(fēng)險(xiǎn)提示充分，信息披露真實(shí)完整；　?。?）已經(jīng)實(shí)行投資基金托管機(jī)制，募集或者認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施，且在監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的市場交易；　　（6）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件?！　　锻ㄖ芬?guī)定：保險(xiǎn)資金投資的股權(quán)投資基金，包括成長基金、并購基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金和以上股權(quán)投資基金為投資標(biāo)的的母基金。其中，并購基金的投資標(biāo)的，可以包括公開上市交易的股票，但僅限于采取戰(zhàn)略投資、定向增發(fā)、大宗交易等非交易過戶方式，且投資規(guī)模不高于該基金資產(chǎn)余額的20%。新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金的投資標(biāo)的，可以包括金融服務(wù)企業(yè)股權(quán)、養(yǎng)老企業(yè)股權(quán)、醫(yī)療企業(yè)股權(quán)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)股權(quán)以及投資建設(shè)和管理運(yùn)營公共租賃住房或者廉租住房的企業(yè)股權(quán)。母基金的交易結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)簡單明晰，不得包括其他母基金?！　”ｋU(xiǎn)資金投資的股權(quán)投資基金，非保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)及其子公司不得實(shí)際控制該基金的管理運(yùn)營，或者不得持有該基金的普通合伙權(quán)益。　　保險(xiǎn)資金間接投資股權(quán)，可以運(yùn)用資本金和保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。人壽保險(xiǎn)公司運(yùn)用萬能、分紅和投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司運(yùn)用非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，應(yīng)當(dāng)滿足產(chǎn)品特性和投資方案的要求。保險(xiǎn)公司不得運(yùn)用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權(quán)，中國保監(jiān)會(huì)對發(fā)債另有規(guī)定的除外?！　”ｋU(xiǎn)公司投資未上市企業(yè)股權(quán)、股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品，可以自主確定投資方式，賬面余額由兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%調(diào)整為10%。其中，賬面余額不包含保險(xiǎn)公司以自有資金直接投資的保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)。保險(xiǎn)公司投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20%?！　　?/pre>




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