搶灘資本4

內(nèi)容概要

　　《資本的時代系列·搶灘資本4：私募股權（PE）投資的國際慣例與中國操作指引》作者基于長期的專業(yè)調(diào)研與豐富的實踐經(jīng)驗，深入淺出的為您講解私募股權投資的基本知識和不同類型，根據(jù)一手資料介紹國際慣例和成功經(jīng)驗，從專業(yè)視角預測未來發(fā)展趨勢，并提供中國企業(yè)操作中的疑難問題指引。
　　《資本的時代系列·搶灘資本4：私募股權（PE）投資的國際慣例與中國操作指引》既能幫助私募股權投資相關從業(yè)人士掌握國際經(jīng)驗，指導實務操作，也能幫助企業(yè)管理層開闊視野，提升決策戰(zhàn)略。

作者簡介

　　邢會強，中央財經(jīng)大學法學院副教授，北京市金融服務法學研究會秘書長，中國證券法學研究會副秘書長，國浩律師集團（北京）事務所律師。
　　出版多部資本市場著作：《中國企業(yè)境外上市法律實務》，法律出版社2006年第一版，2011年修訂版；《中小企業(yè)境內(nèi)上市法律實務》，法律出版社2007年版；《上市公司投資者關系》，法律出版社2007年版；《中小企業(yè)多渠道融資法律法規(guī)速查速通》，法律出版社2007年版；《最新經(jīng)典企業(yè)上市案例評鑒》，中信出版社2009年版；《最新經(jīng)典私募案例評鑒》，中信出版社2009年版；《搶灘資本1——中國創(chuàng)業(yè)板與主板上市通俗讀本》，中國法制出版社2009年第一版，2012年修訂版；《搶灘資本2——中國創(chuàng)業(yè)板與主板上市升級讀本》，中國法制出版社2010年版；《贏在資本2——福布斯富豪的資本運作》，中國法制出版社2011年“增訂升級版”；《搶灘資本3——給企業(yè)講資本市場》，中國法制出版社2012年版；《搶灘資本4——私募股權投資（PE）的國際慣例與中國操作指引》，中國法制出版社2012年版。此外，還與北京市證監(jiān)局合作編著了《上市公司規(guī)范運作指引》四卷本，經(jīng)濟日報出版社2011年版。

書籍目錄

緒論
一、什么是PE？
二、PE的類型
三、PE的“家族類似”
第一章 公司制PE
一、公司制PE的基本特征
二、以公司形式設立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)
三、典型公司制PE
第二章 有限合伙制PE
一、有限合伙制PE的基本架構(gòu)
二、《合伙企業(yè)法》的主要規(guī)定
三、有限合伙制PE的基本特征和優(yōu)勢
四、有限合伙制PE的典型代表
第三章 有限合伙協(xié)議核心條款與國際慣例
一、管理費條款
二、業(yè)績提成條款
三、普通合伙人鉤回條款（Genera Partner Clawback）
四、關鍵人員事項
五、有限合伙顧問委員會
六、附加協(xié)議（ Side Letters）
七、ILPA《私募股權基金原則》
八、KKR有限合伙協(xié)議關鍵條款
九、評論
第四章 有限合伙制PE之上市融資趨勢
一、全球已經(jīng)上市的PE概況
二、黑石上市研究
三、有限合伙制PE上市的法律問題
第五章 各國對PE的監(jiān)管框架和實踐
一、美國的監(jiān)管實踐
二、歐盟的監(jiān)管框架
三、英國的監(jiān)管實踐
四、中國的監(jiān)管框架
第六章 外資有限合伙制PE的設立問題
一、國家層面立法的躑躅不前
二、地方層面的探索
三、發(fā)改委定調(diào)QFLP
第七章 PE的稅收問題
一、我國有限合伙制PE的所得稅政策
二、我國公司制PE的稅收問題
三、有限合伙制PE Vs.公司制PE：誰的稅負低？
四、我國關于PE的其他稅收政策
五、境外有關有限合伙制PE的稅收政策
第八章 估值調(diào)整機制與對賭協(xié)議
一、估值調(diào)整機制的概念與要素
二、對賭協(xié)議：詞匯翻譯的敗筆
三、“估值調(diào)整條款”與“對賭協(xié)議”的合法性問題
四、中國證監(jiān)會對估值調(diào)整條款和對賭協(xié)議的態(tài)度
五、香港聯(lián)交所對上市前私募投資的實質(zhì)審查
第九章 LP譜系（上）：政府引導基金
一、政府引導基金：四兩撥千斤
二、我國政府引導基金發(fā)展的里程碑
三、主要政府引導基金的設立概況
四、引導基金的運作模式
五、政府引導基金參股股權投資機構(gòu)的方式
六、引導基金的本地投資比例問題
七、政府引導基金的分紅機制
第十章 LP譜系（下）：其他大型出資人
一、社?；?br />二、國家開發(fā)銀行
三、保險資金
四、公益基金會
第十一章 有限合伙企業(yè)作為擬上市公司股東的信息披露問題
一、投資信息披露
二、GP與LP信息披露
三、小結(jié)
后記

章節(jié)摘錄

　　《辦法》第13條規(guī)定，保險資金投資的投資基金，應當符合下列條件：　?。?）投資機構(gòu)符合《辦法》第10條的規(guī)定；　　（2）投資方向或者投資標的符合《辦法》第12條的規(guī)定及其他金融監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定；　?。?）具有確定的投資目標、投資方案、投資策略、投資標準、投資流程、后續(xù)管理、收益分配和基金清算安排；　　（4）交易結(jié)構(gòu)清晰，風險提示充分，信息披露真實完整；　　（5）已經(jīng)實行投資基金托管機制，募集或者認繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預期可行的退出安排和健全有效的風控措施，且在監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的市場交易；　?。?）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件?！　　锻ㄖ芬?guī)定：保險資金投資的股權投資基金，包括成長基金、并購基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金和以上股權投資基金為投資標的的母基金。其中，并購基金的投資標的，可以包括公開上市交易的股票，但僅限于采取戰(zhàn)略投資、定向增發(fā)、大宗交易等非交易過戶方式，且投資規(guī)模不高于該基金資產(chǎn)余額的20%。新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金的投資標的，可以包括金融服務企業(yè)股權、養(yǎng)老企業(yè)股權、醫(yī)療企業(yè)股權、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)股權以及投資建設和管理運營公共租賃住房或者廉租住房的企業(yè)股權。母基金的交易結(jié)構(gòu)應當簡單明晰，不得包括其他母基金?！　”ｋU資金投資的股權投資基金，非保險類金融機構(gòu)及其子公司不得實際控制該基金的管理運營，或者不得持有該基金的普通合伙權益。　　保險資金間接投資股權，可以運用資本金和保險產(chǎn)品的責任準備金。人壽保險公司運用萬能、分紅和投資連結(jié)保險產(chǎn)品的資金，財產(chǎn)保險公司運用非壽險非預定收益投資型保險產(chǎn)品的資金，應當滿足產(chǎn)品特性和投資方案的要求。保險公司不得運用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權，中國保監(jiān)會對發(fā)債另有規(guī)定的除外?！　”ｋU公司投資未上市企業(yè)股權、股權投資基金等相關金融產(chǎn)品，可以自主確定投資方式，賬面余額由兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%調(diào)整為10%。其中，賬面余額不包含保險公司以自有資金直接投資的保險類企業(yè)股權。保險公司投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20%。　　……

編輯推薦

　　中國如何從“PE大國”成長為“PE強國”？企業(yè)如何在這個PE日漸勃興的時代在資本市場搶占優(yōu)勢？LP如何更好借鑒國外經(jīng)驗，用有限合伙協(xié)議保護自己？GP如何規(guī)范管理和服務，敢與外資PE拼“內(nèi)功”？　　……

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